ECONOMIA
Las acciones de SpaceX siguen en caída y ya valen 30% menos que cuando salieron al mercado
Pasaron menos de dos meses desde la estelar salida a cotización de las acciones SpaceX, la compañía de desarrollo aeroespacial de Elon Musk, que prometía desde un inicio convertirse en una nueva de las “Magnificas”, es decir los gigantes empresas tecnológicos que por su peso específico y permanente innovación sujeto las riendas del las bolsas globales.
El 12 de junio SpaceX comenzó operada a USD 135, para cerrar a USD 160; en su primera semana de operaciones alcanzó un cierre máximo en los USD 201,80 el 16 de junio, pero a partir de allí emprendió un sendero de rápido ajuste de precios que encendió las alarmas de los inversores. Este miércoles cotiza a USD 113, un piso desde su debut, y un 30% debajo desde su su primer día de mercado.
En la rueda bursátil del 16 de junio, SpaceX anotó un récord intradiario en los USD 225,64: desde ese pico el desplome acumulado del activo fue de nada menos que 49,9%, es decir que resignó casi la mitad de su valor.
Las acciones de SpaceX caen debido a una combinación de corrección tras la euforia inicial de su salida a bolsa, dudas sobre su elevada valoración, la necesidad de liquidez y el temor a una masiva venta de títulos por parte de inversores tempranos.
Factores principales de la caída
- Fin de la euforia y toma de beneficios: Tras su histórica apertura en bolsa el pasado 12 de junio de 2026, el precio se disparó de forma agresiva por la alta demanda inicial, pero el mercado determinó que la valoración era excesivamente alta frente a los fundamentales a corto plazo.
- Presión por emisión de deuda: La inusual y cuantiosa búsqueda de financiamiento mediante deuda (hasta 20.000 millones de dólares) generó alertas sobre el alto consumo de efectivo y el estado financiero de la compañía.
- Próxima liberación de acciones: El inminente fin del periodo de bloqueo (lock-up period) habilitará la venta de cientos de millones de títulos en poder de empleados y accionistas tempranos, lo que incrementa el miedo a una fuerte presión vendedora en el mercado.
- Incertidumbre en resultados: Los inversores se muestran cautelosos a la espera de sus primeros reportes financieros trimestrales como empresa cotizada.
Asimismo, está previsto que que SpaceX publicará sus primeros resultados como empresa que cotiza en bolsa el 4 de agosto, pero el evento sobre el cual se posa el foco de los traders se producirá dos días hábiles después, cuando tendrá lugar un acontecimiento igualmente significativo, pues los inversores que invirtieron antes de la salida a bolsa tendrán la oportunidad de vender casi 1.000 millones de acciones, una cifra muy superior a la vendida cuando la empresa salió a cotización y que podría aportarle una presión bajista todavía más pronunciada para el corto plazo.
Los períodos de “bloqueo” son aquellos en los que los primeros inversores tienen restringida la venta de acciones inmediatamente después de que una empresa sale a mercado abierto. El período de bloqueo de SpaceX expirará a principios de agosto y se prolongará durante el próximo año. En última instancia, podrían salir al mercado más de 6.400 millones de acciones, una cifra que multiplica por diez los 629 millones de acciones operados en su debut bursátil del 12 de junio.
Nicolas Owens, analista de renta variable del sitio Morningstar especializado en SpaceX, afirma que es probable que se produzca una oleada de ventas. “Creemos que la mayoría de las acciones disponibles saldrán al mercado, ya que los vendedores actuales tienen un bajo coste de adquisición y largos periodos de tenencia”, afirmó.
Aun así, Jim Cramer, un ex gestor de fondos de cobertura y presentador del popular programa financiero “Mad Money” en la cadena CNBC, espera más caídas. Esto se debe a que el número de acciones de Nasdaq disponibles para trading aumentará mucho la próxima semana. Alrededor de 911,5 millones de acciones podrán venderse el próximo jueves. Eso más que duplicará el float público de SpaceX.
“Si piensas comprar SpaceX … te pido que, si quieres invertir fuerte, al menos esperes a que termine la primera ola del final del lockup de ventas de insiders el próximo jueves y dejes que eso baje el precio de la acción antes de lanzarte a comprar», dijo Cramer.
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Con un excepcional monto operado por USD 846,3 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista volvió a ser negociado con leve baja de 2,50 pesos o 0,2%, a 1.522 pesos.
A falta de solo una rueda operativa en septiembre, el tipo de cambio oficial anota un incremento de 13,50 pesos o 0,9 por ciento. A la vez, en 2026 la divisa comercial sube 67 pesos o 4,6 por ciento.
Este mes la devaluación volvería a perder contra la inflación proyectada, un “ancla cambiaria” posible por una extensión del período de liquidaciones del agro y derivados, un importante remanente de liquidaciones de Obligaciones Negociables, lo que se refleja en volúmenes récord en el spot. A la vez, las presiones alcistas para el dólar se disipan por el muy bajo ritmo de compras a manos del BCRA y la renovación de vencimientos de deuda en pesos que mantiene escasa liquidez en en la plaza.
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La autoridad monetaria fijó el techo de su régimen de bandas cambiarias en los 1.918,07 pesos. El dólar mayorista quedó a 396,07 pesos o 26% de ese límite de flotación, una brecha cercana a máximos en 17 meses (el 22 de septiembre fue de 26,1%).
“Con operadores identificando importantes ofertas en niveles de $1.530, el dólar mayorista vuelve a presentarse más estable mientras se monitorea dicha indicación, toda vez que se especula que podrían ser las autoridades buscando marcar el ritmo del deslizamiento”, comentó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.
“La expansión de los volúmenes no se viene traduciendo en las compras del BCRA, que sigue acotadas en torno a los $10 millones diarios. Frente a dicho panorama, los operadores no abandonan el posicionamiento en pesos a corto plazo – tal como se evidenció ayer en la licitación – dado que de prolongarse la búsqueda de cobertura podría finalmente llevar a mayores tasas”, continuó Ber.
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Este mes de septiembre se distinguió como uno de los de mayor volumen operado, con un aporte excepcional de liquidaciones del agro. No obstante, el economista Amílcar Collante, de Profit Consultores, estima que todavía quedan unos USD 19.000 millones pendientes de potencial liquidación del agro, que habilitarían mayores compras del BCRA sin excesivas presiones cambiarias. “Justamente en 2026 el segundo semestre tendrá más liquidación que el primero”, indicó.
“Con lo ingresado hasta ayer, el sector agroexportador totaliza ventas en septiembre por USD 2.946,2 millones, el segundo monto mensual más alto del año en curso, solo superado por el de junio pasado”, precisó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
Sobre el magro saldo de compras oficiales de divisas de septiembre, en torno a USD 250 millones, Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, explicó que “la intervención oficial apenas representó el 2% del volumen operado diario. El ritmo de acumulación mensual muestra un freno marcado frente a mayo y junio. La desaceleración respondió a la caída del superávit comercial”.
“Además, la demanda de dólares para atesoramiento se mantuvo en niveles elevados cerca de USD 1.800 millones. El mercado prevé menor oferta financiera para las próximas semanas”, añadió Morales.
El dólar al público permaneció sin variantes, a $1.545 para la venta en el Banco Nación. El BCRA informó que en las entidades financiaras el dólar minorista promedió $1.543,93 para la venta y $1.492,37 para la compra. El dólar blue cedió cinco pesos o 0,3%, a 1.560 pesos.
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Max Capital destacó que “el Tesoro obtuvo un rollover de 100% sobre los vencimientos en la licitación de ayer. En ausencia de otras operaciones, este resultado dejaría sin cambios la liquidez del sistema y los depósitos del Tesoro en el BCRA”.
“Todos los instrumentos se colocaron ligeramente por encima de las tasas del mercado secundario, mientras que la vida promedio ponderada de la licitación fue de 4,3 meses, teniendo en cuenta el canje de Dollar Linked. Esto era esperable dada la composición de la oferta”, acotó Max Capital.
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