Luego del buen dato que recibió la semana pasada el Gobierno en materia de inflación con la desaceleración a 2,1% en mayo según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), los relevamientos de consultoras marcaron un salto de precios en el rubro de alimentos y bebidas en los últimos días. Pero a pesar de ello, hay quienes ya proyectan que la variación del índice general será inferior al 2%; esto es, empezará “con un 1 adelante”, como en su momento pronosticara el presidente Javier Milei.

Durante la segunda semana de junio, la inflación de alimentos y bebidas marcó una aceleración respecto a semanas previas, según datos de la consultora LCG. El informe semanal, elaborado a partir de un relevamiento de precios en cinco supermercados y más de ocho mil productos, indicó que los alimentos y bebidas subieron 0,6% en esa semana en comparación con la anterior (0,1%). Esta dinámica reflejó una aceleración, luego de dos semanas con variaciones marginales en el índice.

El promedio mensual móvil de las últimas cuatro semanas para el rubro de alimentos y bebidas alcanzó 2,5%, con un incremento de 0,3 puntos porcentuales (p.p.) frente a la medición previa. Según el documento de LCG, el 60% de la suba mensual observada en el sector se explicó por el comportamiento de las carnes, cuyos precios aumentaron 4,9% en el período. Junto con las carnes, los productos de panificación, cereales y pastas, comidas listas para llevar, aceites y bebidas para consumir en el hogar también registraron subas relevantes dentro del mes.

Dentro del análisis semanal, carnes y bebidas lideraron los aumentos. Los datos muestran que las carnes subieron 2,1% en la segunda semana de junio, mientras que las bebidas e infusiones para consumir en el hogar aumentaron 1,1%. Otros rubros, como productos lácteos y huevos, panificación, cereales y pastas, y comidas listas para llevar, presentaron subas inferiores a un punto porcentual, aunque contribuyeron al promedio general. Aceites, verduras y frutas se mantuvieron con movimientos más leves, y en algunos casos incluso mostraron caídas de precios en algunas semanas recientes.

En la consultora Analytica, el relevamiento de la última semana mostró una variación de 0,3% en los precios de alimentos y bebidas frente al 0,1% de la anterior. Así, el promedio de cuatro semanas se ubicó en 2,2%. Entre los principales rubros que impulsaron el índice, destacaron las verduras, con un alza de 9,9% en el promedio de cuatro semanas, y aceites, grasas y mantecas, con una suba de 2,6%. Las categorías con menores aumentos fueron azúcar, dulces y chocolates (1,2%) y otros alimentos (1,1%). Analytica también registró una baja en pescados y mariscos (-0,1%) y frutas (-3,7%).

A pesar de ello, en la consultora Analytica proyectan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio comenzará con el número uno. “Para el nivel general de precios proyectamos una suba mensual del 1,9% durante junio“, comentaron en último informe en donde registraron la aceleración en el rubro de alimentos y bebidas en la segunda semana del mes.

Pero no es la única, también en la consultora FMyA consideran que el IPC será de 1,9 por ciento . “En Argentina, esta semana siguió el mismo escenario: el clima financiero muy bien y la economía real débil. Los datos de actividad de mayo dan un leve rebote, después de un abril malo. La inflación en mayo bajó a 2,1% y para junio proyectamos 1,9%”, afirmaron.

El objetivo del equipo económico es que la desaceleración continúe. Lograr que la inflación se ubique en 1,9% junio significaría volver a niveles de aumento de precios de julio/agosto de 2025.

Hay que destacar que debido a la continuidad del conflicto en Oriente Medio, el Gobierno ha otorgado mayores subsidios en la boleta del gas y de la luz danto un empujoncito para así sea, incurriendo en cierto costo fiscal.

Para eso, la Secretaría de Energía comunicó una extensión en la bonificación extraordinaria del 25% en la boleta de gas de junio para los usuarios residenciales de menores ingresos inscriptos y validados en el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF). Esa decisión mantendrá el subsidio total en un 75%: el 50%de la bonificación general establecida por el Decreto 943/25, más otro 25% adicional extraordinario prorrogado por esta resolución. La medida incluye a todos los hogares con ingresos de hasta 3 canastas básicas totales, así como a entidades de bien público, clubes barriales y otras organizaciones sin fines de lucro, sobre la totalidad de su consumo que se encuentren inscriptos en el SEF.

A su vez, en cuanto a la factura de energía eléctrica, Energía fijó para junio una bonificación extraordinaria del 11,97%, elevando el subsidio al 62% del consumo base. “La bonificación extraordinaria es un instrumento de política pública que permite a la Secretaría de Energía proteger a los sectores más vulnerables ante cambios bruscos de precios”, destacaron en el comunicado.

Tanto los datos de LCG como los de Analytica y FMyA muestran que, tras la desaceleración de mayo, la inflación de alimentos y bebidas en junio exhibió una dinámica mixta, con subas en rubros clave y una dispersión menor en los aumentos de precios. Las proyecciones para el nivel general de precios en el mes se ubican en torno al 1,9%, aunque la evolución de cada rubro muestra matices y contrastes según el enfoque de cada consultora.

Gran parte de la crisis que vive el mercado automotor argentino tiene directa relación con la apertura irrestricta de las importaciones que se produjo desde comienzos de 2024. Pero más allá de la incidencia general del libre comercio, los tiempos del cambio fueron más cortos de lo imaginado.

Recorridos ya cinco meses del año, las fábricas de autos locales produjeron un 19,3% menos unidades que en el mismo período de 2025. Y aunque las exportaciones también cayeron, la baja fue de tan solo un 2,2%, lo que demuestra que, más allá de la performance de cada marca individualmente, la caída de ventas de autos nacionales en el mercado doméstico es la que está causando mayor impacto en la industria.

Para entender por qué recién en 2026 se hace visible esta problemática hay que repasar el escenario con el que comenzó el gobierno de Javier Milei, y como fue cambiando a lo largo de estos dos años y medio, entre cambios impositivos, eliminación de aranceles y la clave del cambio: los cupos.

El proceso fue progresivo con muestras menores en el comienzo, pero desde mediados de 2025, con la llegada de los primeros autos del cupo de 50.000 unidades híbridas y eléctricas que el Gobierno habilitó para ingresar sin pagar arancel de importación, el mapa de nacionales e importados dio un cambio rotundo.

En mayo de 2023 se habían vendido en Argentina 184.338 automóviles 0 km, de los cuales 120.004 (65%) eran de fabricación nacional, 51.430 (28%) eran brasileños y tan solo 12.908 (7%) provenían desde otros países de origen. En ese entonces, el mercado argentino estaba fuertemente limitado por la falta de acceso de los dólares oficiales que impedían las importaciones.

Así, el Fiat Cronos y el Peugeot 208 dominaban las ventas con un 12,3% y un 9,5% del mercado cada uno, seguidos por las pickup Toyota Hilux y Volkswagen Amarok que se repartían otro 6,8% y 6,3% cada uno. Salvo por el quinto puesto del Toyota Etios que provenía de Brasil, el resto de los modelos que integraban el Top 10 eran también de producción nacional, sumando entre los cinco otro 16% del mercado. Así, en las diez primeras posiciones del ranking se concentraba el 51% del total de autos que se patentaron en los primeros cinco meses del año.

Para 2024 cambió el signo político del Gobierno, que trajo apertura irrestricta de importaciones, sin SIRA de por medio, aunque con la limitación propia de cada marca todavía vigente, que tenía directa relación con su nivel de endeudamiento con casa matriz o con los proveedores de autos de otros países. Por ese motivo, y por la cautela propia de quien se quiere asegurar estabilidad antes de asumir el riesgo de tomar más deuda, ese año mostró un leve cambio pero nada que diera vuelta la ecuación general.

Para mayo de 2024 todavía no había comenzado la recuperación del mercado tras un primer trimestre marcado por la devaluación de diciembre de 2023, con lo que el total de ventas al empezar junio era de 144.524 unidades, de los cuales todavía el 62% (70.500) eran autos nacionales, los brasileños el 29% y los importados externos un 9 por ciento.

Recién en 2025, con la eliminación del impuesto interno escala 1 y el impuesto PAIS, se produjo el gran cambio que reactivó el mercado, pero que a su vez permitió un crecimiento sustancial de los autos importados desde orígenes externos a la región.

Para mayo de 2025 (justo antes de que empiecen a llegar los autos del cupo de híbridos y eléctricos), se habían patentado 258.337 unidades, lo que representó un inesperado crecimiento del 78% interanual, con una composición diametralmente opuesta a la anterior, un 44% (113.668) de autos argentinos, un 47% de vehículos importados de Brasil, y un todavía un 9% inalterable de autos extrazona.

Pero todo cambió en pocos meses, porque se levantó el cepo cambiaron, empezaron a llegar los autos electrificados libres de arancel, principalmente desde China, y la economía empezó a sentir la incertidumbre de las elecciones de medio término que generaron mucha demanda de dólares, y eso impactó en tasas de interés altas para contener la cotización en las bandas estrenadas apenas tres meses antes, y el mercado se deprimió un 20 por ciento.

Ese escenario llevó al sector hasta mayo de 2026, en el que todavía no se recuperó el volumen de ventas, que está un 9,7% debajo de la referencia interanual, incluso a pesar de tener los precios prácticamente congelados desde enero. Se patentaron 232.815 automóviles y vehículos utilitarios livianos, de los cuales solo el 34% (79.150) son de fabricación nacional, el 41% son brasileños, y entre el resto de los países que exportan autos a Argentina suman ahora el 25 por ciento.

Esta es la verdadera transformación que hubo en el mercado argentino, y para entenderlo mejor vale hacer una separación dentro de los importados para visualizar dónde estuvo el gran crecimiento. China tiene el 14% (32.100 unidades), México se lleva el 5% (11.700), la Comunidad Europea como conjunto alcanza el 2,7% (6.400) y el bloque Corea del Sur y Tailandia un 1,2% (2.500 autos).

El ACE14 suscrito entre Argentina y Brasil vence en junio de 2029. Según este acuerdo, todos los vehículos importados desde países extrazona deben abonar un arancel del 35% en ambos mercados. Solo es posible evitar ese arancel a través de cupos, mecanismo que permitió a China convertirse en el tercer mayor exportador de autos hacia Argentina.

Y esos números podrán seguir cambiando porque este año entró en vigencia el cupo con reducción arancelaria del 50% para Europa, lo que implica que paguen el 17,5 por ciento. Serán 10.000 unidades en 2026 y desde 2027 la cifra subirá a 12.500, con lo cual los vehículos podrán subir hasta 7% del mercado.

Se espera que para agosto ocurra lo mismo con el acuerdo bilateral con Estados Unidos, que permitirá ingresar al país otros 10.000 autos por año sin arancelamiento alguno. Esto convertiría a Estados Unidos en un país que abastezca un 4% del mercado.

Y todavía no se renueva el acuerdo con México, que debería destrabarse en los próximos tres meses. Ese acuerdo no es por un cupo de unidades sino de dinero, ya que tiene un tope de USD 773 millones anuales y que también permiten el intercambio de vehículos con arancel 0 por ciento.

Hasta el año pasado representó el 6%, pero con los modelos que se sumaron a la lista de autos mexicanos que llegarán a Argentina (Volkswagen Taos, Nissan Frontier y Kia K4) y que se suman a los vehículos que ya estaban en la nómina, ese porcentaje podría subir hasta un 8 por ciento.

Tras el dato de inflación de mayo, que marcó un nuevo descenso al ubicarse en 2,1%, y la evolución favorable de distintas variables financieras, el economista Fernando Marull analizó cuáles son las perspectivas para los próximos meses y sostuvo que espera una mejora en la economía real a partir de la combinación de menor inflación, recuperación de los ingresos y algunos factores que podrían impulsar distintos sectores productivos.

Durante una entrevista en Infobae en Vivo, el economista consideró que el dato de inflación confirmó una tendencia que ya aparecía en las mediciones previas y afirmó que junio podría mostrar una nueva desaceleración. Según explicó, las estimaciones de su consultora indican que el índice de precios podría ubicarse en torno al 1,9%. “Posiblemente en junio dé abajo de dos. Al menos nosotros proyectamos que va a dar 1,9%, por ahora, en base a lo que pasó en las primeras dos semanas de junio”, señaló.

Marull describió los últimos días como una semana positiva para el Gobierno desde el punto de vista económico y financiero. En ese sentido, destacó la confirmación de la baja de la inflación, la mejora en algunas calificaciones financieras y el resultado de la licitación de deuda en moneda local. También hizo referencia al comportamiento del mercado financiero y remarcó la estabilidad observada en las últimas semanas. “La parte financiera estaba muy tranquila, el dólar controlado, bajó”, sostuvo.

Sin embargo, diferenció ese escenario de lo que ocurrió en la economía real durante los últimos meses. Según explicó, los indicadores de actividad mostraron un comportamiento irregular y no lograron consolidar una tendencia clara de crecimiento.

“Los datos de la economía real que fueron saliendo estos días dan que en mayo rebotó un poquito la actividad después de un abril feo”, indicó.

Para describir la dinámica reciente utilizó una imagen que repitió en varios momentos de la entrevista. “La economía real viene con serruchito. Sube, baja, sube, baja”, resumió. Más adelante, profundizó sobre esa idea y sostuvo que la actividad permaneció prácticamente estancada durante el último semestre. “Los últimos meses no fueron buenos para la actividad. Un mes sube, otro mes baja. Está prácticamente estancada hace seis meses”, afirmó.

A diferencia de otros análisis más optimistas sobre el desempeño económico futuro, Marull evitó hablar de una etapa excepcional de crecimiento. Durante la entrevista hizo referencia a declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, quien en distintas oportunidades planteó la posibilidad de que la Argentina atraviese un período especialmente favorable. Consultado sobre esa visión, el economista marcó una diferencia. “Yo veo rebote, no veo los mejores 18 meses de Argentina, pero sí veo rebote”, sostuvo.

La explicación de ese escenario más favorable, según detalló, está vinculada principalmente con la evolución de los salarios y la desaceleración de la inflación. Marull explicó que buena parte de las dificultades observadas durante los últimos meses estuvieron relacionadas con el deterioro del poder adquisitivo. “El motivo fue la aceleración inflacionaria y la pérdida de salario durante seis meses seguidos”, señaló.

En su análisis, la combinación de aumentos de precios más moderados y nuevas negociaciones salariales cambia el panorama respecto del que predominó durante gran parte del último semestre. “Con dos meses de nuevas paritarias y baja de inflación ya te cambia un poco el combo”, afirmó.

Según explicó, la reapertura de acuerdos salariales coincidió con una desaceleración de los precios que podría permitir una recuperación del ingreso real. “Pasó lo peor de la inflación, pasó lo peor de la caída de salarios reales de los últimos seis meses”, sostuvo. El economista consideró que esa mejora puede observarse ya en abril y mayo y proyectó que continúe durante junio.

Para Marull, la evolución del salario es la variable central para entender lo que puede ocurrir con el consumo y con la actividad económica durante los próximos meses. “La clave es el salario, que el salario le gane a la inflación”, afirmó.

Por qué la inflación seguirá bajando

Otro de los puntos que desarrolló durante la entrevista fue la explicación de por qué considera que la inflación seguirá bajando en los próximos meses. Según sostuvo, varios de los factores que impulsaron los registros más elevados fueron fenómenos puntuales que difícilmente vuelvan a repetirse con la misma intensidad.

Entre ellos mencionó el aumento de la carne, los combustibles y algunos servicios vinculados a la educación. “El efecto de la suba de la carne fue tremendo. Subió casi 30%”, afirmó. Según explicó, ese incremento tuvo un impacto significativo sobre el índice general debido al peso que tiene el consumo de carne dentro del gasto de los hogares. “Nosotros destinamos tres veces más a comprar carne que a pagar la boleta de luz”, sostuvo.

En su visión, ese tipo de aumentos extraordinarios explicó parte importante de la aceleración inflacionaria observada meses atrás. “Eso no se iba a repetir. La suba de la nafta no se iba a repetir, la suba de educación no se iba a repetir”, señaló.

Al analizar específicamente junio, remarcó que el escenario aparece más despejado porque hay menos componentes con incrementos significativos. “No tenés carne, no tenés suba de carne. No tenés suba de nafta, no tenés suba de educación”, enumeró. Si bien indicó que continúan algunos ajustes de tarifas y transporte, señaló que su impacto es menor al observado anteriormente.

Además de la recuperación salarial y de la desaceleración inflacionaria, Marull identificó otros factores que podrían contribuir a una mejora de la actividad. Entre ellos mencionó el ingreso de la cosecha y algunas señales provenientes de la construcción. También consideró que el calendario electoral podría impulsar un mayor nivel de inversión pública por parte de los gobiernos provinciales. “Ya se empieza a ver un poco más de obra pública porque los gobernadores están acelerando, porque vienen elecciones”, sostuvo.

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