ECONOMIA
Cuáles son las diferencias entre un blanqueo y el plan de Inocencia Fiscal para captar dólares
El ministro de Economía Luis Caputo presentó este miércoles los cambios que se incluirán en el nuevo proyecto de Inocencia Fiscal, que buscará captar al menos una parte de los u$s170.000 millones que los argentinos guardan «en el colchón».
Si bien Caputo detalló la importancia de este proyecto para la economía, al mencionar la Inocencia Fiscal suele surgir la duda si es lo mismo que un blanqueo. Pero la realidad indica que son dos cosas distintas, con objetivos distintos.
Mientras que el blanqueo funciona como una herramienta para exteriorizar bienes no declarados correspondientes al pasado, la inocencia fiscal establece un nuevo marco para la relación entre los contribuyentes y el Estado hacia adelante, con un cambio en la forma en que ARCA puede ejercer sus controles.
Cuando se lanzó la primera ley de Inocencia Fiscal, a comienzos de este año, el tributarista Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, remarcó las diferencias y dijo que la medida no implica un perdón fiscal como los programas de exteriorización aplicados en 2024 y en administraciones anteriores.
Según explicó Domínguez la Inocencia Fiscal debe entenderse como un esquema simplificado dentro del Impuesto a las Ganancias, pero no como una ley de blanqueo que otorgue inmunidad plena frente a eventuales inspecciones futuras.
«Esto no es un blanqueo. Un blanqueo es lo que tuvimos en 2024, donde hay una ley que establece que si uno cumple determinadas condiciones, queda protegido. Esta ley no es un blanqueo«, subrayó el especialista.
La diferencia no es menor: en un blanqueo tradicional, el contribuyente que cumple con los requisitos obtiene un «perdón» explícito sobre los bienes exteriorizados. En este caso, en cambio, la normativa crea una presunción de exactitud para quienes adhieran al régimen, pero esa protección puede caer si el organismo recaudador detecta inconsistencias.
Las claves de la Inocencia fiscal, la ley para captar dólares del colchón
La inocencia fiscal no es un nuevo blanqueo ni un perdón para quienes ocultaron patrimonio.
Se trata de un régimen que presume la buena fe del contribuyente, simplifica el cumplimiento tributario y modifica el enfoque de las fiscalizaciones. En lugar de partir de la sospecha sobre el ciudadano, el esquema busca que sea el Estado el que deba acreditar la existencia de irregularidades cuando pretenda cuestionar una declaración.
En otras palabras, cambia el paradigma: el contribuyente deja de ser considerado potencialmente infractor por defecto y pasa a contar con una mayor presunción de exactitud de sus declaraciones juradas.
El blanqueo es una regularización de activos no declarados
El blanqueo, en cambio, tiene un objetivo completamente distinto.
Permite que personas y empresas declaren bienes, dinero o inversiones que nunca fueron informados al fisco, pagando una alícuota o cumpliendo determinadas condiciones previstas por la ley.
A cambio, obtienen beneficios como la liberación de sanciones tributarias y la posibilidad de incorporar esos activos al patrimonio formal.
Por ese motivo, suele definirse como un «perdón hacia el pasado», ya que busca regularizar situaciones previas de incumplimiento.
Las diferencias clave entre inocencia fiscal y blanqueo
Las principales diferencias entre la Inocencia Fiscal y el blanqueo
1. Enfoque temporal
Esta es la principal diferencia entre ambos regímenes.
Blanqueo
- Está orientado al pasado.
- Permite regularizar bienes o dinero que no fueron declarados en ejercicios anteriores.
Inocencia fiscal
- Mira hacia el presente y el futuro.
- Establece nuevas reglas para la relación entre el contribuyente y ARCA en las fiscalizaciones futuras.
2. Objetivo principal
Los dos mecanismos persiguen finalidades distintas.
El blanqueo busca exteriorizar activos ocultos e incorporarlos a la economía formal, además de generar ingresos fiscales mediante el pago de una alícuota.
La inocencia fiscal, en cambio, apunta a reducir la burocracia, brindar mayor seguridad jurídica y disminuir la litigiosidad para los contribuyentes que cumplen con sus obligaciones.
3. Qué debe hacer el contribuyente
También cambian los requisitos para acceder a cada régimen.
En el caso del blanqueo, el contribuyente debe declarar los bienes no informados y cumplir con las condiciones establecidas por la ley, lo que puede incluir el pago de un impuesto especial.
En la inocencia fiscal, no es necesario exteriorizar patrimonio oculto. El beneficio está vinculado al cumplimiento de las obligaciones tributarias y al nuevo esquema de control previsto por la normativa.
4. Cómo cambia la carga de la prueba
Uno de los aspectos más relevantes de la inocencia fiscal es el cambio en la lógica de las fiscalizaciones.
El régimen de Inocencia Fiscal establece una presunción de buena fe y de exactitud de las declaraciones juradas, por lo que será el organismo recaudador el que deberá demostrar la existencia de un ilícito cuando pretenda cuestionar la situación de un contribuyente.
En el blanqueo, en cambio, la discusión sobre la existencia de bienes no declarados queda superada porque el propio contribuyente reconoce esos activos y los incorpora al sistema.
5. Protección legal
Los beneficios jurídicos tampoco son los mismos.
El blanqueo ofrece un blindaje respecto de los bienes exteriorizados y funciona como un «borrón y cuenta nueva» para esos activos, siempre dentro de los alcances previstos por la ley.
La inocencia fiscal no implica ese perdón sobre el pasado. Lo que hace es otorgar una mayor presunción de legalidad respecto de las declaraciones presentadas y limitar los cuestionamientos automáticos del fisco.
Sin embargo, esto no elimina las obligaciones de otros organismos. Los bancos, las entidades financieras y la Unidad de Información Financiera (UIF) continúan obligados a analizar el origen de los fondos cuando detecten operaciones inusuales o sospechosas, en cumplimiento de la normativa sobre prevención del lavado de dinero.
Luis Caputo y la Inocencia Fiscal: «Tener dólares en el colchón no es negocio»
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó este miércoles por la tarde el proyecto de ley que enviará al Congreso este jueves para modificar la Ley de Inocencia Fiscal que permitirá que todas las personas adhieran al Régimen de Ganancias Simplificado.
Caputo dio detalles del nuevo proyecto, que busca captar al menos una parte de los u$s170.000 millones que actualmente están «en el colchón» y que ingresen al circuito formal, para que de esta manera se puedan volcar a créditos y reactiven la economía. La nueva Ley de Inocencia Fiscal presenta cuatro cambios clave con respecto a la que ya aprobó el Congreso.
«Mañana vamos a estar mandando la Ley de Inocencia Fiscal II: cabe recordar que la ley de Inocencia fiscal ya fue aprobada en el Congreso y que el espíritu de la ley no cambia nada. El objetivo sigue siendo permitirle a la gente que se vio forzada a tener que informalizar sus ahorros porque estaba prohibido de alguna manera el acceso libre a la compra de dólares, que esos ahorros puedan ser formalizados en el sistema bancario sin ninguna penalidad de ningún tipo«, sostuvo Caputo.
«Hay una nueva ley porque cuando se votó la ley se generaron dudas de muchos asesores tributarios y con el correr de las semanas y los meses fuimos recabando esta información y terminamos armando una mesa de trabajo con unos tributaristas que van a estar hoy contestándoles preguntas con el objetivo de aclarar algunos temas que hacen a que los ciudadanos se queden mucho más tranquilos que, independientemente de cuál sea el Gobierno de turno, van a estar cubiertos ante estas situaciones», agregó.
Luego repasó las medidas económicas de los últimos años, con una fuerte suba impositiva «que empujó a mucha gente a la informalidad», habló de la escasez de dólares, del desorden macroeconómico y del cepo cambiario: «Incluso la gente que pagaba impuestos se veía forzada a sacar los pesos al sector informal para ahorrar en dólares. Esto derivó que hoy haya una masa de dólares en el colchón que es récord: hay unos u$s170.000 millones fuera del sistema».
«Hacemos esto porque para las personas tener los dólares debajo del colchón es un muy mal negocio. Los dólares pierden valor, porque en Estados Unidos hay inflación. Es una mala decisión económica tener los dólares bajo el colchón», sostuvo.
«A nivel país, tampoco nos sirve que la gente tenga los dólares bajo el colchón. Porque necesitamos que la economía crezca. Y vamos a recaudar más formalizando la economía y creciendo», agregó Caputo, quien aclaró: «Nosotros nunca vamos a subir impuestos».
«Necesitamos que el ahorro de los colchones se vuelque al sistema financiero«, remarcó.
«Hoy habiendo generado los incentivos correctos en industrias como agro, energía, minería, estamos en récord de exportaciones y récord de superávit comercial. Como muchas veces nos hicieron el cuento de la restricción externa, la realidad es que los incentivos estaban mal alineados. Entonces no había dólares para nadie», sostuvo.
«El objetivo es que todos se queden convencidos de que si no depositan los dólares del colchón es porque están mal asesorados», subrayó.
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El dólar mayorista cerró este martes con alza de cinco pesos o 0,4%, a $1.551, con un monto de operaciones que viene más bajo respecto de los meses anteriores, de 472,3 millones de dólares. Durante octubre el monto de operaciones promedió los 560 millones de dólares.
“En los dos primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista aumentó 17 pesos, el doble del aumento de 8,50 pesos registrado en idéntico lapso de la semana anterior”, consideró Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
Así, en dos días de noviembre la divisa subió lo mismo que los 17 pesos o un 1,1% que subió en octubre, frente a estimaciones preliminares de inflación de consultoras, que ubican la variación de precios entre el 1,8% y el 2% durante el corriente mes.
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“El dólar mayorista extiende el reacomodamiento de ayer, sumando otra jornada en la que el BCRA se inclina por no intervenir, y así es que hoy supera los $1.545. Más allá de que esa postura del organismo no sea del mayor agrado de los operadores, sobre todo ante la mayor necesidad de compras que podría implicar dotar de más dólares al Tesoro para su programa financiero, resulta entendible en momentos en que se detecta una mayor dolarización desde el sector privado”, explicó el economista Gustavo Ber.
El BCRA estableció un techo para su régimen de bandas cambiarias en los 1.955,71 pesos. El tipo de cambio oficial quedó ahora a 404,71 pesos o 26,1% de ese límite para la libre flotación.
El dólar al público ganó cinco pesos o 0,3%, a $1.570 para la venta, según la referencia del Banco Nación, también un máximo nominal. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.572,65 para la venta y $1.519,38 para la compra. El dólar blue también sumó cinco pesos a 1.570 pesos.
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En conferencia de prensa la semana pasada, el presidente del BCRA Santiago Bausili descartó las preocupaciones sobre una posible volatilidad cambiaria durante el período electoral y argumentó que “es difícil creer que el impacto de un evento nuevo tenga las consecuencias del pasado ante la fortaleza de los fundamentos”.
“Medida por el ratio de reservas sobre la métrica ARA (Evaluación de la Adecuación de las Reservas), Argentina es el furgón de cola de los emergentes, con alta vulnerabilidad ante shocks externos y episodios de encarecimiento o racionamiento del crédito. Por eso, cuanto mayores son el riesgo país y la tasa libre de riesgo, más pesa el stock de divisas del BCRA”, advirtió un reporte de GMA Capital.
“La buena noticia fue la baja del canje contado con liqui/MEP, aunque se mantiene en niveles elevados y sigue distorsionando los rendimientos de los bonos en dólares, sobre todo en la parte corta de la curva”, observaron los analistas de IEB.
Por otro lado, los agentes cambiarios mantuvieron el foco en la dinámica del real brasileño, que este martes era operado a 5,50 unidades por dólar, con alza de 1,2% en el día, para acumular 10,9% a partir de la segunda vuelta electoral del 25 de octubre. En la plaza doméstica, el precio del real al público en el Banco Nación estuvo ofrecido a 293 pesos por unidad, desde los $317 del viernes 23.
“Si bien Brasil representa el 30% de nuestro Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM), no vemos un impacto de gran magnitud en las cuentas externas: el ITCRM solo cayó 2% versus el viernes y el bilateral con Brasil (ITCRB) 7,2%”, indicaron los analistas de IEB.
Operaciones con el oro del BCRA
La Fundación Libertad y Progreso explicó el funcionamiento de la operatoria mediante la cual el BCRA depositó parte de sus reservas en oro en el Banco de Pagos Internacionales (BIS), con sede en Basilea, Suiza.
“Para comprender esta operación, es necesario distinguir entre la entidad que recibe el depósito, la administración posterior del oro y la obligación de restitución. El BCRA depositó parte de sus reservas de oro en el BIS, una institución financiera internacional que presta servicios a bancos centrales de distintos países. En la modalidad de depósito descripta, el BIS recibe los lingotes y asume la obligación de restituir al BCRA una cantidad equivalente de oro, con los estándares de calidad correspondientes. Esto significa que los lingotes devueltos no necesariamente deben ser los mismos que fueron depositados originalmente”, indicó Libertad y Progreso.
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“Una vez realizado el depósito, el BIS puede disponer del oro recibido conforme a las condiciones de la operación, incluyendo su traslado, almacenamiento o utilización en otras operaciones. Esta mecánica es comparable a la de un depósito bancario de dinero: cuando una persona deposita pesos en una entidad financiera, el banco no está obligado a conservar y devolver exactamente los mismos billetes. Su obligación consiste en restituir la cantidad de dinero que corresponda”, sumó la entidad
“El oro utilizado en operaciones internacionales debe cumplir determinados requisitos de calidad. El BCRA realizó la operación de depósito con el BIS, no con el Banco de Inglaterra. Por lo tanto, los eventuales movimientos o decisiones posteriores del BIS respecto de los lingotes no deben confundirse con una decisión del Banco Central argentino de depositar sus reservas en otra institución. En síntesis, lo fundamental es distinguir entre la propiedad y administración de los lingotes físicos y el derecho del BCRA a recibir el oro que le corresponde. En la operatoria descripta, el BIS administra el metal recibido y mantiene frente al Banco Central argentino la obligación de restituir una cantidad equivalente, conforme a las condiciones pactadas”, concluyó.
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ECONOMIA
Elecciones en EEUU: cómo cambia el escenario económico y financiero para la Argentina con el triunfo demócrata
- Riesgo país. Una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU -por la suba de cotización de estos títulos- amplió la brecha de tasas con los bonos argentinos y llevó a una nueva suba del riesgo país argentino por encima de los 840 puntos básicos, un máximo en más de un año, desde el 24 de octubre de 2025.
- Debilidad para la deuda soberana. Otro factor bajista para los bonos en dólares de Argentina -y que también contribuye a la suba del riesgo país- tiene que ver con las las expectativas sobre financiamiento y asistencia externa, en particular de parte de un gobierno de Donald Trump con menor margen discrecional para actuar.
- El dilema cambiario. No pasa desapercibido el antecedente de la asistencia del Tesoro de los EEUU, a cargo de Scott Bessent, que entre septiembre y octubre de 2025 implementó una intervención directa en el mercado de cambios argentino para evitar una disparada del dólar por encima del techo de las bandas cambiarias, justo antes de las legislativas. La pregunta que se hacen los analistas es si el gobierno de Javier Milei contará con ese respaldo financiero en 2027, en caso de nuevas presiones devaluatorias con las elecciones presidenciales de Argentina en el horizonte.
- Precio del petróleo y acciones. Otro punto clave es el geopolítico. La posibilidad de una distensión en el conflicto entre EEUU e Israel con Irán -dadas las limitaciones políticas para Trump- está arrastrando a una baja en el precio internacional del petróleo, que este miércoles se desploma hasta 9%, por debajo de USD 100 el barril. Para la Argentina, implica perder el principal fundamento alcista con el que contaron las acciones del sector energía -como YPF-, con alta ponderación en el índice MSCI de la Bolsa de Buenos Aires.
- Superávit comercial y recaudación. A la vez, un crudo más barato restaría en los próximos meses volumen al excepcional superávit comercial que alcanzó la Argentina. Del lado de los ingresos, también afectaría a la recaudación de derechos de exportación. Vale recordar que la alícuota es del 0% cuando el precio internacional del Brent es de USD 65 o menos por barril, mientras que la alícuota alcanza el 8% de las ventas externas cuando el precio supera los 80 dólares.
“Los activos argentinos se mantuvieron al margen del optimismo internacional: los determinantes domésticos y la cautela política siguen primando sobre el clima externo” (Puente)
“La principal inquietud es si el respaldo estadounidense al mercado cambiario volvería a estar disponible en 2027″ (Adcap)
“Un aumento del riesgo país tiene consecuencias que exceden al gobierno nacional: el mayor costo de financiamiento se transmite a los gobiernos provinciales y a las empresas” (José María Segura)
“El alineamiento de Milei con Trump suma un nuevo ingrediente a evaluar tras los comicios, de ahí la respuesta mixta de los activos domésticos” (Gustavo Ber)
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