ECONOMIA
Baja demanda del nuevo Bopreal, tras la suba del dólar: el BCRA colocó solo u$s26 millones

En un contexto de creciente tensión en los mercados cambiarios, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) adjudicó este miércoles un valor nominal (VN) de u$s26 millones en la segunda licitación correspondiente a la Serie 4 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL). Se trata de una cifra muy baja si se compara con el primer llamado cuando negoció u$s800 millones. Con esta nueva colocación, el total emitido de la serie asciende a u$s836 millones.
Este tramo de colocaciones se produce en un escenario que cambió sustancialmente respecto de la primera licitación: el tipo de cambio oficial pasó de $1160 a $1248, lo que elevó el costo del «dólar Bopreal» implícito. Aun así, las autoridades insisten en que el instrumento mantiene su atractivo, en especial por su rol dentro de la Fase 3 del Programa Económico, lanzada el 11 de abril, que apunta a flexibilizar gradualmente los flujos de divisas y avanzar hacia una normalización del régimen cambiario.
Desde el organismo monetario remarcan que la última licitación de esta serie está prevista para el miércoles 16 de julio, una fecha clave que los mercados seguirán de cerca para evaluar el nivel de interés de los inversores por este tipo de instrumentos en moneda dura emitidos por el BCRA. La adjudicación también servirá como indicador sobre el avance del programa económico en su ruta hacia una convergencia cambiaria sostenible.
Cómo vio el mercado la licitación del Bopreal
Cabe recordar que el BCRA ya había anticipado, tras la primera colocación, que no esperaba colocar la totalidad del cupo de u$s3.000 millones de la Serie 4. Esto se debe a que, en palabras del organismo, ese monto máximo «va a sobrar para la resolución de desequilibrios cambiarios heredados, asociados a stocks retenidos de deuda con el exterior».
Una fuente del mercado explicó que «el monto que se colocó es auspicioso porque hay una demanda limitada para dolarizar tanto dividendos como deudas anteriores al 11 de diciembre de 2023 a un tipo de cambio implícito más alto».
En la primera licitación de esta serie se adjudicaron VN por u$s810 millones, lo que representó una buena respuesta inicial, equivalente al 27% del total previsto a emitir. Con este nuevo tramo, el BCRA ya colocó u$s836 millones, por lo que restan hasta u$s2.164 millones para completar el cupo de la Serie 4.
Este miércoles, en paralelo, el bono BPO28 -referencia del segmento Bopreal- cerró en torno a los u$s82,75 con una TIR del 9,37%, en línea con el comportamiento del resto de los bonos dolarizados, que en las últimas semanas mostraron una suba en precios y una consecuente baja en los rendimientos esperados.
¿Señal positiva o advertencia del mercado?
La lectura que hace el mercado sobre estas colocaciones no es única. Por un lado, si la demanda se mantiene sólida, el Gobierno podría reforzar su estrategia de esterilización monetaria sin depender del financiamiento en pesos, algo que enfrenta obstáculos por tasas en alza y vencimientos exigentes.
Pero al mismo tiempo, una licitación exitosa también podría interpretarse como una señal de desconfianza sobre el rumbo económico, ya que mostraría que una porción relevante del empresariado prefiere dolarizarse, incluso aceptando un tipo de cambio superior al del mercado informal, lo que sugiere dudas sobre la sostenibilidad del programa oficial.
Los Bopreal fueron diseñados como una herramienta para canalizar de forma ordenada las obligaciones con el exterior pendientes, entre ellas dividendos y utilidades retenidas generadas hasta diciembre de 2024, servicios de deuda comercial y financiera con entidades vinculadas, y deudas comerciales acumuladas hasta el 12 de diciembre de 2023.
Desde la consultora Delphos Investment, advirtieron que «la primera licitación se dio en un contexto más favorable para el bono», ya que en ese momento el tipo de cambio oficial estaba en $1160, frente a los $1222 a los que se suscribirá en la próxima licitación. A pesar de este encarecimiento, destacaron que la curva de precios de los Bopreales y de los bonos Globales registró mejoras, lo que ayudó a reducir las tasas de estos instrumentos.
La atención del mercado ahora se centra en la próxima licitación del 16 de julio, que será clave no solo para medir la capacidad del Gobierno de seguir atrayendo dólares financieros, sino también para evaluar hasta qué punto el empresariado con compromisos en moneda extranjera sigue convalidando este tipo de soluciones.
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ECONOMIA
Empleados de Comercio acordaron aumento para importante rama: a cuánto se fue el salario básico

La rama Turismo logró una mejora salarial es del 6% (de agosto a enero) más sumas no remunerativas. En diciembre habrá una revisión del acuerdo.
20/08/2025 – 07:43hs
Después de cerrar la paritaria de la rama general y de call center, la conducción nacional de la Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) consiguió un aumento salarial del 6 por ciento para la rama Turismo, que beneficia a los trabajadores y trabajadoras bajo el convenio colectivo de trabajo 547/08.
El acuerdo fue firmado por los representantes gremiales y los directivos de la Federación Argentina de Asociaciones de Empresas de Viajes y Turismo (FAEVYT) y establece incrementos remunerativos y no remunerativos escalonados para el período comprendido entre mayo y enero del año próximo.
Una mejora semestral para Empleados de Comercio: orcentajes y sumas fijas
Las partes señalaron que se trata de subas «porcentuales remunerativos» del 6 por ciento, que se aplicarán de la siguiente manera:
- 1% desde agosto.
- 1% desde septiembre.
- 1% desde octubre.
- 1% desde noviembre.
- 1% desde diciembre.
- 1% desde enero de 2026.
Asimismo, se fijaron como base de cálculo las escalas básicas del mes de julio.
A esto se debe agregar las «sumas fijas no remunerativas» que se pagarán de la siguiente forma:
- Retroactivo a mayo, $35.000
- De junio a enero del 2026: $40.000 por mes.
Se dejó constancia que la suma de 40.000 pesos correspondiente a enero del año próximo se incorporará al básico convencional en febrero, perdiendo su carácter no remunerativo.
A cuánto se fue el salario promedio de la rama Turismo
El secretario General del gremio, Armando Cavalieri, expresó su conformidad con el aumento obtenido «en el marco del actual contexto político y económico». Si bien se trata de un acuerdo semestral, con la incertidumbre que además genera el proceso electoral, el gremio y la cámara empresarial pactaron que volverán a reunirse en diciembre.
Según coincidieron, la intención será analizar el proceso inflacionario y el impacto que puede generar en el poder de compra de los salarios. En esa evaluación, en caso de ser necesario, se aplicarán nuevos ajustes, los cuales se acordarán bajo la modalidad no remunerativa, según trascendió.
Una vez liquidados todos los porcentajes y las sumas no remunerativas, el salario promedio de la actividad (que se divide en diferentes categorías como supervisores, administrativos, vendedores, recepcionistas, promotores, cadetes y maestranza) rondará 1.150.000 pesos, sin ningún tipo de adicional.
Cálculo de los adicionales
Por otra parte, se aclaró que en los rubros «Presentismo, Antigüedad y Título», las sumas no remunerativas se tienen en cuenta para el cálculo de estos adicionales, los cuales se liquidarán con la denominación correspondiente (ej: «Acuerdo mayo 2025 No Remunerativo Presentismo»).
En el «Aguinaldo e Indemnizaciones», los importes no remunerativos también se incluyen en el cálculo del sueldo anual complementario (aguinaldo) y las indemnizaciones por despido. En «Proporcionalidad», para empleados a tiempo parcial o con jornada reducida, el pago de las sumas fijas y los incrementos será proporcional a la jornada laboral cumplida.
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ECONOMIA
El atractivo negocio de las franquicias en Argentina y los rubros son más rentables

Las franquicias son el modelo de negocio perfecto para quienes quieren empezar de cero un negocio pero no hacerlo solos ni tener que lidiar con los obstáculos y problemas que implica emprender. A las marcas, por su parte, les sirve para expandirse a nuevos mercados pero sumando socios comprometidos, sin tener que hacer la inversión de su bolsillo y rentabilizando sus activos intangibles, como sus valores, marca, entre otros. Cuáles son las cifras actuales del sistema de franquicias en la Argentina en la actualidad y cuáles los rubros más rentables.
Franquicias en Argetina hoy
Según denota en su sitio web la Asociación Argentina de Marcas y Franquicias (AAMF) en el país unas 1.918 compañías ya operan su propio sistema de franquciias. Esto quiere decir que son multiples las opciones entre las cuales pueden optar quienes están pensando en abrir una franquicia.
En total, esas casi 2.000 marcas suman 55.000 puntos de venta abiertos bajo el modelo de franquicias en todo el país. En total, generan unos 258.000 empleos directos.
A la vez, unas 179 marcas argentinas ya lograron expandirse más allá de las fronteras del mercado local, volviendo exportable su modelo de franquicias.
Se trata de un modelo que está en plena expansión y que creció en 2024 un 7,6 por ciento. Las expectativas de las marcas para 2025 son positivas: el 91% declaró estar buscando activamente abrir nuevas franquicias y tener planes concretos para abrir unos 541 puntos de venta o el equivalente a un 9.7% adicional. De alcanzarse estos objetivos, la AAMF estimó que a fin de 2025 existirían unos 60.000 puntos de venta operados por marcas franquiciantes, incluyendo tanto tiendas propias como franquiciadas.
Cómo funciona el modelo de franquicias
En general, la franquicia es un modelo por el cual un inversor interesado adquiere la posibilidad de comercializar un negocio o producto con la marca, mercadería y estándares de una compañía ya establecida. A veces se paga un canon inicial o no, otras veces se abona de manera anual o mensual por el derecho a usar la marca, entre otros beneficios.
Por su parte, la compañía que ofrece la franquicia ofrece a ese inversor distintos beneficios que le ayudan a arrancar su negocio sumándose a una marca ya exitosa y sin tener que iniciarlo de cero de manera particular.
Le suelen dar asesoramiento en la selección del local y la zona en la que invertir, diseño de las instalaciones y mobiliario, beneficios en la compra de stock inicial, asesoramiento jurídico y financiero para la instalación del negocio, capacitación y know-how adquirido con años de operar la marca, beneficios por accions de marketing y publicidad, entre otros.
Beneficios clave del modelo de franquicias para el franquiciante
- Expansión acelerada: Permite crecer rápida y eficazmente en nuevos mercados, utilizando el capital y el esfuerzo de terceros sin perder el control sobre la marca.
- Menor inversión y riesgo: La apertura de nuevos puntos de venta se realiza con la inversión de los franquiciados, disminuyendo la necesidad de capital propio y repartiendo el riesgo de expansión.
- Ingresos adicionales: Obtención de ingresos por concepto de regalías, canon de entrada y otros pagos recurrentes relacionados con el uso del modelo y la marca.
- Mayor visibilidad y consolidación de marca: El crecimiento en cantidad de puntos de venta incrementa el reconocimiento y la fortaleza de la marca a nivel local, nacional o internacional.
- Control estandarizado: Permite mantener lineamientos comunes de calidad, servicio y operación en todos los puntos adheridos, garantizando la experiencia del cliente.
- Economías de escala: Aumentan las posibilidades de negociar mejores condiciones con proveedores y mejorar la rentabilidad general de la red.
Beneficios clave del modelo de franquicias para el franquiciado
- Acceso a un modelo probado: La franquicia ofrece un negocio con procedimientos y éxito comprobados, minimizando los errores iniciales y el riesgo comercial.
- Reconocimiento de marca: Los clientes conocen y confían en la marca desde el principio, facilitando ventas y captación de clientela desde el primer día.
- Formación y soporte continuo: El franquiciante proporciona manuales, capacitación y acompañamiento constante en temas de marketing, gestión, tecnología y recursos humanos.
- Menor inversión inicial y reducción de riesgos: Es más seguro y accesible invertir en un negocio consolidado en comparación a empezar uno desde cero.
- Poder de compra y economías de escala: Acceso a mejores precios en compras y recursos gracias al volumen de la red, optimizando márgenes y operaciones.
- Innovación y actualización: Acceso a nuevas estrategias, tecnología y productos desarrollados por la marca madre, adaptándose con rapidez a las tendencias del mercado.
- Facilidad de financiamiento: Los bancos y financiadores usualmente otorgan créditos más fácilmente a negocios con historial comprobado y respaldo de marca.
Estos beneficios muestran por qué el modelo de franquicias es tan atractivo tanto para quienes desean expandir un negocio ya consolidado como para quienes buscan emprender con una estructura y acompañamiento robusto.
Más allá de la inversión inicial en mercadería, el franquiciado recibe todo el know-how de cómo operar un negocio en un modelo que ya tiene el éxito comprobado, y adquiere para su nuevo local todo el reconocimiento de marca y clientela desde el primer día, además de beneficiarse de la publicidad y el marketing que la compañía franquiciante adquiere en el futuro.
Cuáles son las franquicias más rentables
Como en casi todos los órdenes de la vida, tampoco hay una franquicia que sea la mejor del país o la más rentable. Para cada inversor, por sus caracterísricas, habilidades y posibilidades hay marcas que son más adecuadas o menos, a la hora de elegir una franquicia.
Por lo general, los sectores en los que se pueden realizar buenas inversiones con mayor seguridad son el de alimentación, salud y educación, ya que son los que incluso en las crisis económicas tienen cierta elasticidad para sostener la demanda.
De acuerdo a la AAMF, en 2024 casi todos los rubros de negocios de ffranquicias mostraron crecimiento, aunque con ritmos muy dispares:
- Estética y Salud +49%,
- Servicios +39%
- Indumentaria y Calzado +11%
- Gastronomía +6%
- Comercios Especializados +3%.
El único rubro que mostró un retroceso fue Capacitación que cayó un 10% en base a las 3 cadenas participantes de la muestra.
Pero si una franquicia es o no rentable, si se recupera o no el dinero invertido, depende de muchos factores, desde la capacidad del inversor hasta la zona y la puesta en marcha del local.
Entre las marcas relevadas por la AAMF, la gran mayoría requirió una inversión inicial de entre 16 y 50 mil dólares (35%) o entre 51 y 100 mil dólares (otro 35%). Sólo el 9% ofrece propuestas por debajo de los 15 mil dólares, un 12% entre 100 y 200 mil dólares y otro 9% requiere inversiones por encima de los 200 mil dólares.
Aún así, hay franquicias que pueden arrancarse con una inversión inicial de 10.000 a 30.000 dólares, que son generalmente kioskos o puestos de venta de comida a la calle.
Luego, aquellas que incluyen locales con atención al público, salón o espacio para mesas, etc. pueden requerir mayor nivel de inversión y de espacio. Las siguientes son algunas de las más conocidas:
Grido
Según reportó iProfesional, al modelo micro de franquicia de la famosa cadena de heladerías Grido, se puede acceder con un capital inicial mínimo de 30.000 dólares, con una inversión total desde 55.000 dólares considerando el stock. Es la empresa de helados más grande de la región, y produce para muchísimos clientes además de sus franquiciados.
- Rentabilidad sobre facturación: desde 15% anual
- Fee de ingreso: 250 KG/500 KG, por única vez, según formato
- Regalías: no
- Duración del contrato de franquicia: 4 años con posibilidad de renovar
- Canon servicios: 30/45 kilos semanal, según formato
- Capacitación y soporte permanente
Medialunas del abuelo
La de Medialunas del Abuelo es la oportunidad de sumarse a un ecosistema de marca ampliamente reconocido y con mucha historia. Con más de 80 locales en el país, la empresa ya vendió 10 nuevas franquicias en lo que va del año y proyecta cerrar el 2025 con al menos 20 nuevos puntos de venta, la mayoría en CABA y GBA.
La inversión estimada parte de los u$s25.000, que incluye el derecho de uso de marca, horno, freezer, cámara de refrigeración, mostradores, facturero, cartelería y ploteos. A ese monto puede sumarse entre u$s4.000 y u$s8.000 adicionales en obras civiles, dependiendo del estado del local. Todo está pensado para que funcione en espacios reducidos, de entre 35 y 40 m², y sin necesidad de conexión a gas.
Big Pizza
Se trata de una empresa con más de 20 años en el rubro, que ofrece pizzas «100% personalizables» y empanadas a precios accesibles. La inversión inicial parte desde los u$s 24.900. El contrato dura 4 años y la rentabilidad estimada es de $3.500.000 mensuales.
Más allá de estas franquicias muy reconocidas como la de Grido o las Medialunas del Abuelo, en la Argentina el año pasado las franquicias obtuvieron crecimiento interanual que osciló entre 8% y 12%, por lo que se convierten en un negocio propio con poco riesgo, para ingresar con poco capital inicial.
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ECONOMIA
Cuánto costaría el viaje en colectivo en el AMBA si el Gobierno quita los subsidios al transporte

En la Ciudad de Buenos Aires, un pasaje vale la tercera parte que en otros centros urbanos, como los de las provincias de Córdoba o Santa Fe
20/08/2025 – 09:12hs
Un viaje en colectivo en el área metropolitana -que hoy tiene un valor de $509- pasaría a costar el triple si el Gobierno le quitara el subsidio que hoy en día cubre a los pasajes en el transporte automotor.
La revelación está incluida en el último informe publicado por el especialista en subsidios Alejandro Einstoss.
«La tarifa sin subsidios asciende a $1.536 pesos según los cálculos realizados por el IIEP (Instituto de la UBA y el Conicet). Este valor debe contrastarse con el costo reconocido por el Estado Nacional, el cual asciende a $1.216 (por cuestiones metodológicas se utiliza al grupo tarifario SGI para el análisis de los costos técnicos del sistema)», dice el reporte de Einstoss.
El pasaje más caro hoy se abona en la ciudad de Bariloche: $1.895 cada viaje. En Córdoba, Rosario y Santa Fe, el costo para cada pasajero asciende a $1.580. En Mar del Plata, vale 1.360 pesos.
Es decir que si el Gobierno eliminara los subsidios en la ciudad de Buenos Aires y en el conurbano, el costo del pasaje llegaría a un valor similar vigente ahora en otras grandes ciudades.
El mapa del boleto
Es interesante tener más detalles del escenario. Dice el informe de Einstoss que «tomando un promedio ponderado de las tarifas de transporte del interior, su valor medio al mes de julio se ubica en $1.277, mientras que el boleto mínimo de colectivo del AMBA se ubica en $451, para la Ciudad de Buenos Aires en $506, para el Gran Buenos Aires en $509.
Por su parte el boleto mínimo de trenes en el AMBA es de $280 y el de subte asciende a $1.031. Comparado a otras ciudades de la región, el transporte del AMBA sigue siendo económico respecto al salario mínimo, mientras que el transporte en el interior es el más oneroso».

En la Ciudad de Buenos Aires, un pasaje vale la tercera parte que en otros centros urbanos
Nueva línea en el conurbano
A meses de haber presentado la solicitud, la empresa La Central de Vicente López, que opera la línea 129, consiguió la aprobación de la Secretaría de Transporte para desdoblar sus recorridos y dar origen a una nueva línea de colectivos, la 197.
La medida, oficializada a través de una resolución gubernamental, busca optimizar el servicio y, sobre todo, beneficiar a los usuarios. El cambio más significativo es que los ramales «urbanos» que antes circulaban bajo el número 129 ahora lo harán como 197, con una tarifa más económica. Este paso demuestra la intención de las autoridades y las empresas de mejorar la rentabilidad sin descuidar el impacto en el bolsillo de los pasajeros.
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