«La pobreza ronda 43% y es similar a la de fin de la gestión pasada», así comienza un estudio metodológico elaborado por la consultora Equilibra, que advierte que los niveles de pobreza en Argentina serían bastante más altos que los informados oficialmente.

Según los cálculos del estudio, al actualizar la Canasta Básica Total (CBT) y aplicar correcciones por subdeclaración de ingresos, la tasa correspondiente al semestre octubre 2024-marzo 2025 se ubicaría hasta 8,6 puntos porcentuales por encima de los registros del Indec.

El estudio destaca que la incidencia de la pobreza fue del 43,3% para el último semestre móvil disponible (desde sep- 24 a mar- 25) en contraposición al 34,7% que surge de la metodología oficial para el mismo período.

Informe sobre la pobreza: por qué hay diferencia con los datos de INDEC

El trabajo fue elaborado por Lorenzo Sigaut Gravina, Sebastián Lastiri, Gonzalo Carrera y Micaela Bassi, de la consultora Equilibra. Allí se señalan dos problemas centrales: por un lado, la falta de actualización de la CBT; por otro, la subdeclaración de ingresos en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH).

Los autores remarcan que el Indec todavía utiliza ponderaciones de gasto de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2004/05, lo que no refleja ni los nuevos hábitos de consumo ni las variaciones de precios de los últimos años. Esto termina subestimando la línea de pobreza en un contexto de fuerte inestabilidad económica y cambios en el consumo.

El debate aparece justo cuando el Indec prepara una nueva canasta para el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La última revisión fue en 2016, aunque con datos de 2004, y se prevé que una actualización se ponga en marcha en 2025.

«La medición oficial de la incidencia de la pobreza en Argentina enfrenta diversos problemas que conviene corregir para obtener una serie más precisa de su evolución«, destacaron desde Equilibra.

Dos líneas de pobreza

El informe concluye: «Además de una mayor tasa de pobreza (+8,6 p.p. en el último semestre móvil), se observa que la reducción del último año y medio ha sido menor, pues el flagelo de la pobreza se ubica en línea con el los últimos meses de la administración de Alberto Fernández (43,5% entre abril y sep-23)«.

Asimismo, los economistas señalan: «La línea de pobreza estimada es superior a lo largo de todo el período, aunque en algunos momentos puntuales se achica considerablemente, como en el pico del primer semestre de 2024 (55,9% Vs. 53%, respectivamente). La mejora de la pobreza desde dicho máximo fue mucho más marcada en la versión oficial por una reducción de la subcaptación de ingresos de la EPH (por menor inflación y mayor precisión -nueva preguntas- de la EPH) que no implica un descenso real de la pobreza».

Los niveles de incidencia de la pobreza, según el informe

Para actualizar la CBT, Equilibra utilizó datos de la ENGHo 2017/18. Allí se refleja que la proporción del gasto en alimentos y bebidas cayó del 38,4% en 2004/05 al 27,7% en 2017/18 para el segundo quintil de ingresos. Ese cambio provoca que la Inversa del Coeficiente de Engel, base del cálculo de la canasta, sea un 49,9% mayor en promedio para 2024 en el Gran Buenos Aires.

En consecuencia, la CBT para un hogar tipo de cuatro miembros en marzo de 2025 llega a $1.705.068,18, frente a los $1.100.265,57 de la metodología oficial. La diferencia implica un incremento de 54,96%.

Subdeclaración de ingresos

El trabajo también se detiene en el problema de los ingresos declarados en la EPH. Para corregirlo, se aplicaron dos métodos: uno fijo, tomando coeficientes del CEDLAS para 2022, y otro dinámico, que ajusta los ingresos en función de la relación entre los salarios formales del SIPA y los reportados en la EPH.

Los coeficientes muestran que la subdeclaración es más fuerte en los extremos de la distribución y se acentúa en momentos de inflación alta o de cambios en el relevamiento de ingresos.

Al sumar la CBT actualizada y la corrección dinámica de ingresos, la estimación de pobreza para octubre 2024-marzo 2025 llega al 43,3% de la población urbana, contra el 34,7% informado oficialmente. La brecha promedio entre la línea oficial y la ajustada es de 5,1 puntos en todo el período, con el máximo de 8,6 puntos en el último semestre. Si bien la tendencia se mantiene, la magnitud y el ritmo de la evolución cambian, reflejando mejor las variaciones en ingresos y consumo.

Otro de los gráficos que acompañan el informe de Equilibra

Impacto en políticas públicas

Los autores subrayan la importancia de contar con estadísticas más realistas, ya que son la base para diseñar y evaluar políticas sociales. Según el informe, no actualizar la canasta y no corregir los ingresos subdeclarados distorsiona el diagnóstico social y limita la efectividad de las medidas estatales.

A su vez, destacan que las encuestas de gasto e ingresos en Argentina se revisan con menor frecuencia que lo recomendado a nivel internacional (al menos cada diez años). La última ENGHo 2017/18 permitió captar cambios en la estructura de consumo -más peso de servicios, tecnología y transporte-, pero la metodología oficial sigue anclada en datos de hace dos décadas.

El estudio también advierte que, aunque en los últimos meses la EPH mostró una mejor captación de ingresos, atribuida a menor inflación y cambios en el cuestionario, esa recuperación fue más rápida que la registrada en fuentes administrativas como SIPA y Anses. De allí la necesidad de aplicar ajustes dinámicos para evitar subestimaciones en los indicadores sociales.

Los ahorristas tuvieron un agosto para el olvido, con bajas de hasta 25% en dólares en acciones y bonos, y una volatilidad implacable marcada por las altas tasas de interés y la fluctuación del precio del dólar. Todo enmarcado en una tensión política en la previa a las elecciones legislativas, que en pocos días arrojarán los primeros datos relevantes. En este escenario, analistas consultados por iProfesional detallan sus pronósticos y en qué recomiendan invertir en septiembre.

 En cifras, el mes dejó una baja de alrededor de 14% en el principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval de Buenos Aires, por lo que en todo el año acumula un descenso de 22%.

Las principales caídas de todo agosto fueron encabezadas por las acciones de bancos, por las medidas oficiales de subir los encajes y por la escalada de la tasas de interés, donde la referencia de los plazos fijos mayoristas (la TAMAR) se ubica en el 66% nominal anual. Hechos que afectan a las líneas financieras, los productos que estaban impulsando al sector.

En consecuencia, las acciones de Grupo Financiero Galicia y Grupo Supervielle descendieron 19% en el mes, seguidos por BBVA (-18%) y Metrogas, con un descenso del 17%.

Aunque los mayores desplomes ocurrieron con los activos argentinos que cotizan en Wall Street, donde los ADRs cayeron en todo agosto hasta 25% en dólares, como fue el caso de Edenor, seguido por Supervielle (-24%), BBVA (-23%) y Grupo Financiero Galicia, que bajó 22 por ciento.

En renta fija, el resultado fue dispar, ya que los bonos en dólares bajo ley argentina subieron hasta 5%, como ocurrió con el emitido al 2030 (AL30) y el Global al mismo año (GD30). Pero los emitidos en moneda estadounidense con ley de Nueva York retrocedieron de precio hasta 4,5%, como pasó con el que tiene vencimiento al 2038 (AE38D). 

Asimismo, los instrumentos en pesos a tasa fija finalizaron agosto con subas generalizadas, impulsados por intereses que pagan hasta 4% o 5% al mes, por lo tanto, se encuentran muy por encima a la inflación registrada, que ronda el 2% mensual. Algo que el mercado considera que no es sostenible en el tiempo.

Agosto, un mes «difícil para el mercado argentino»

«Agosto fue un mes muy signado por las medidas que fue tomando el Banco Central y el Ministerio de Economía intentando moderar la presión alcista del dólar, con mucha volatilidad en las tasas de interés, que afectaron a todos los activos argentinos. Hacia la segunda mitad del mes parecería haberse encontrado algún grado de equilibrio con tasas de interés muy altas y con regulaciones muy estrictas», resume Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, a iProfesional.

Al respecto, Juan Bialet, gerente de Finanzas Personales de Grupo SBS, agrega: «Agosto fue un mes difícil para el mercado argentino. El desarme no bien coordinado de las LEFI le dió al mercado incertidumbre, justo en un momento sensible previo a las elecciones. La fuerte suba de tasas en pesos tiene dos problemas, es súper recesiva y complica al superávit fiscal». 

Por el lado del mercado mundial, el mes dejó subas generalizadas de hasta 5% acumuladas, donde se destacó el índice Dow Jones, con un alza de 3% en el mes.

«El contraste vino del frente internacional, donde el S&P 500 cerró agosto con una ganancia cercana al 2%, impulsado por balances corporativos sólidos: el 81% de las compañías reportó resultados mejores a lo esperado. Este escenario se trasladó a los CEDEARs, que en su gran mayoría tuvieron rendimientos positivos. Entre los más destacados se ubicaron Barrick Gold e Intel, con subas superiores al 25%, junto con Mercado Libre (9%), Apple (13%), Tesla (10%) y Nvidia (6%)», detalla Isabel Botta, product manager en Balanz, a iProfesional.

En qué acciones y bonos invertir en septiembre 2025

En base a las bajas registradas en los precios de los activos de empresas, la caída de 2% que marcó el dólar mayorista en todo agosto, las tasas de interés altas y, en especial, la tensión política por las elecciones legislativas, donde el test que se viene en días en la provincia de Buenos Aires marcará un dato importante para el Gobierno, los analistas detallan a iProfesional en qué acciones y bonos es recomendado invertir en septiembre.

«Teniendo en cuenta que septiembre va a estar muy condicionado por las elecciones en provincia de Buenos Aires, creemos que podríamos ver nuevamente mucha volatilidad, por lo que pensamos en esquemas conservadores. De esta forma, optamos por bonos en dólares cortos (Bopreales) y bonos corporativos AAA. En tanto, en acciones seguimos prefiriendo el segmente de oil & gas y transportadoras, pero con una visión de mediano plazo», afirma Repetto.

Por su parte, Natalia Martín, analista de Research de PPI, indica que espera que la volatilidad «siga siendo la regla, donde la dinámica responderá a la estrategia del Gobierno de mantener la liquidez en un rango acotado, con el objetivo de sostener el actual nivel de tasas y evitar presiones sobre el frente cambiario«.

En este sentido, Bialet suma: «Una vez más, lo que Argentina tiene por delante es binario y dependerá de las elecciones. Un buen resultado ayudaría a descomprimir la presión en el dólar y en las tasas, pero no se solucionan todos los problemas. Hoy tenemos un tipo de cambio como si se hubiera hecho las reformas que aún no hicimos, vinculadas a lo impositivo, laboral y previsional».  

Para el inversor, considera que los precios actuales se pusieron «más atractivos». 

«Las acciones de oil & gas, el sector que más nos gusta, operan con un descuento del 30% respecto a los máximos de enero. Además, nos parecen interesantes los bonos CER, donde se consiguen rendimientos de 25% por encima de la inflación a un año, y deberían funcionar bien tanto en un escenario bueno como malo», resume Bialet. 

Para Botta, de cara a septiembre, los bonos en dólares podrían seguir condicionados por la incertidumbre política y electoral, aunque sostiene que los precios actuales dejan espacio para estrategias en los globales. 

«En particular, el Global al 2041 (GD41) aparece como el de mayor potencial alcista ante un escenario electoral favorable al oficialismo», sentencia esta analista.

En la misma tónica, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, propone orientarse a títulos de renta fija con buena performance y bajo riesgo, como los emitidos en dólares bajo ley nacional a los años 2030 (AL30), 2029 (AL29) y 2035 (AL35). A lo que suma al Bono Nación Tasa Dual en pesos con vencimiento el 16 de marzo de 2026 (TTM26).

En cuanto a las acciones, Botta recomienda, por sus valuaciones más atractivas, a compañías energéticas como Pampa, Transener y Transportadora de Gas del Norte (TGN).–

Si bien en los tribunales comerciales saben que muchos «vivos» especulan con tomar créditos en instituciones financieras o con financistas a través de cheques y pagarés, a sabiendas de que no podrán afrontarlos en el futuro próximo, razón por la cual pedirán su propia quiebra de la que saldrán relativamente indemnes al año de la sentencia, la actual situación económica nacional está generando un aumento significativo de pedidos de quiebra por consumos que, para muchos asalariados, se han tornado imposibles de pagar.

Los bancos son inclementes y aplican todo tipo de tasas, comisiones por descubierto y punitorios que terminan por llevar a la quiebra a los consumidores sobre endeudados.

Alerta por caída del consumo: juzgados reciben más pedidos de quiebra

Y, en la actualidad, se trata de un fenómeno que se registra en casi todas las provincias del país, al ritmo que aumenta la morosidad en las entidades financieras. Los juzgados comerciales de distintas provincias son testigos de este hecho y una jueza de concursos preventivos y quiebras de la provincia de Salta lo puso en blanco sobre negro.

En declaraciones realizadas al diario El Tribuno, la jueza Victoria Ambrosini de Coraita, afirmó: «Asistimos con gran preocupación a un incremento notorio en los pedidos de propia quiebra de los consumidores. Este fenómeno viene sucediendo hace unos años, pero se incrementó notablemente en el último tiempo».

Además, la jueza reveló que entre febrero y agosto de este año, se registraron más de 100 pedidos de quiebra personal en Salta. Es una cifra inédita, que supera ampliamente los registros de años anteriores y que revela que cada vez más personas acuden a los tribunales no para evitar embargos o salvar empresas, sino para poder cobrar su sueldo completo.

Ciudadanos con salarios bajos que llegaron a utilizar sus tarjetas de crédito para adquirir alimentos, no para comprar electrodomésticos o rodados, y que ahora no pueden afrontar los cargos ante los salarios casi congelados del sector público y privado.

También informó que se han incrementado de manera notoria los pedidos de liquidaciones judiciales de fideicomisos inmobiliarios, tanto respecto de edificios de altura, como de loteos.

«El concursamiento de los fiduciarios, parte necesaria de los contratos de fideicomiso, afecta en forma indirecta el desarrollo de esos contratos. El problema es que tenemos una ley de quiebras que data de 1995, y a la cual nos remite el Código Civil y Comercial, que se modificó en 2015», explicó la jueza.

La magistrada se refirió concretamente al artículo 1.678 incorporado al Código Civil y Comercial, el cual dispone que el fideicomiso no quiebra, sino que se liquida judicialmente. «Eso significa que el fideicomiso no se puede concursar, porque no es una persona jurídica; no puede quebrar porque así lo establece el Código nuevo. Para la liquidación judicial, el mismo Código dispone que serán aplicables las normas de la ley de concursos y quiebras en lo que el juez concursal entienda que son pertinentes», explicó.

La advertencia judicial que se realizó hace pocos días tiene antecedentes en otras provincias y en otros juzgados. Por ejemplo, en la localidad de Paraná, Entre Ríos, cada año aumenta alrededor de un 20% la cantidad de personas que piden el Concurso Preventivo o la Quiebra porque no pueden afrontar sus deudas.

«Es una forma de parar la pelota de las deudas existentes», dice el juez Ángel Luis Moia, que tiene a cargo el Juzgado N.º 9 de Concursos y Quiebras de Paraná. 

El sobreendeudamiento de los entrerrianos es una constante, en especial entre los trabajadores estatales, tanto de la Provincia como de la Municipalidad. Según informes periodísticos, desde 2024, el número de consumidores que empezaron a tener problemas para afrontar sus compromisos fue creciendo hasta la fecha.

En un documento publicado en una revista especializada de la UBA, DECONOMI Año III, Nª 2, el Dr. E.D. Truffaut ya advertía esta problemática desde la salida de las cuarentenas producto de la pandemia. Un hecho que fulminó cientos de empresas y patrimonios personales y ponía como ejemplo lo que sucede en la provincia de Santa Fe y señalaba: «La propia quiebra lo que busca es eso, limitar la privación de recursos hasta el tope de lo embargable y, visto el famoso fallo ‘Barreiro’ obtener una rehabilitación automática en un año».

¿Qué ocurre cuando se pide la quiebra propia?

La quiebra es un procedimiento tendiente a la liquidación de los bienes del deudor para lograr el pago de sus deudas. Todos los deudores quedan incluídos dentro del procedimiento.

Qué sucede con la quiebra

El deudor:

A- Pierde la capacidad de administrar y disponer sus bienes (y los que adquiera hasta la rehabilitación), que quedan en manos de un síndico elegido por el juez, hasta el momento de la rehabilitación (un año desde la sentencia de quiebra). Esto implica que no puede utilizar su dinero para comprar bienes, hacer pagos, venderlos, administrarlos: todo esto lo debe hacer el síndico. El objeto de esta prohibición es asegurar que estos bienes sean liquidados para el pago de las deudas.

La ley establece excepciones a los bienes sobre los cuales se pierden estas facultades, principalmente:

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1. los derechos no patrimoniales;
2. los bienes inembargables (típico caso es el sueldo en su parte correspondiente que no es embargable hasta un salario mínimo vital y móvil.
3. la protección en juicio de todos los bienes excluidos
4. indemnizaciones por daños materiales o morales
5. el levantamiento de todos los embargos en el salario y todas las retenciones bancarias sobre el mismo (es posible que esto lo sea con los límites vistos). El levantamiento de todas las retenciones o embargos es debido a la ineficacia de los pagos hechos por el fallido, con posterioridad a la declaración de quiebra y la orden judicial a terceros para que entreguen los bienes del fallido al síndico, la incautación correspondiente y el carácter de bien exento del desapoderamiento del salario.

B- Se declara su inhibición general en todos los registros de bienes

C- El pago de la suma que el juez considere necesaria para abonar los gastos de correspondencia, publicación, etc.

NO pierde:

• Los contratos de locación que tenga vigentes para vivir
• Su contrato laboral y la disposición de su sueldo.