En el transcurso del último año, el mercado de cajas de seguridad en Argentina experimentó una transformación significativa, impulsada por un cambio en el comportamiento de los ahorristas y una reconfiguración de la oferta financiera tradicional. Según datos de la Cámara Argentina de Empresas de Servicio de Alquiler de Cajas de Seguridad (Caesacs), la demanda de estos espacios de resguardo privado creció un 35% en los últimos doce meses, consolidando una tendencia que promete profundizarse durante 2026.

Este incremento no solo refleja una necesidad de protección, sino también una migración de usuarios que, ante la reducción de servicios en la banca tradicional, buscan alternativas en empresas especializadas. Desde la cámara sectorial, que nuclea a la mayoría de las firmas del rubro, se prevé que para el cierre de este año el crecimiento de la demanda alcance un 40 por ciento.

Factores que impulsan la demanda

El crecimiento acelerado de este servicio, que ya cuenta con casi 1 millón de cajas disponibles en todo el territorio nacional, se explica por una combinación de factores económicos y sociales.

Juan Piantoni, presidente de Caesacs y directivo de la empresa Ingot, sostiene que este fenómeno implica una consolidación dentro de los servicios financieros no bancarios. Para el directivo, la caja de seguridad ha dejado de ser percibida exclusivamente como un instrumento financiero para transformarse en un servicio de resguardo patrimonial integral.

Según las proyecciones de la cámara, los motores de esta expansión son tres: la mayor penetración del concepto de resguardo en la sociedad, la disminución de la oferta por parte de los bancos tradicionales y la generación de riqueza en determinados sectores, todo bajo un marco de inseguridad persistente. En este sentido, eventos como robos bajo la modalidad de “entraderas” o accidentes domésticos, como incendios e inundaciones, actúan como detonantes para que los usuarios retiren sus valores de sus hogares.

Al respecto, datos de la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA) revelan que el 75% de las personas en el país mantiene sus ahorros y bienes de valor fuera del sistema bancario tradicional.

Qué guardan los argentinos

A diferencia de décadas anteriores, donde la caja de seguridad estaba vinculada casi exclusivamente al dinero en efectivo o al oro, hoy el uso es mucho más diversificado. Además de divisas, alhajas y joyas, los usuarios utilizan estos espacios para proteger objetos con valor sentimental, como álbumes de fotos o recuerdos, además de documentación crítica como escrituras, discos rígidos con información sensible, claves de billeteras virtuales y otros activos digitales.

Ezequiel Frank, directivo de la firma Tréssor, señala que el potencial de crecimiento es alto debido a que todavía existe un sector de la población que desconoce el funcionamiento de las alternativas privadas.

Hacia el futuro, se espera una mayor expansión geográfica de estas empresas y una integración creciente con servicios digitales. El mercado, con 14 empresas operando actualmente en el país (entre las que se encuentran firmas como Fortress, SkyBox y 901 Box), se prepara para un 2026 de alta actividad, marcado por la migración definitiva de valores desde el ámbito privado hogareño hacia espacios de custodia profesional.

La competencia de precios

Para quienes buscan resguardar sus valores, el mercado actual presenta una dispersión de precios considerable, la cual varía de acuerdo con la empresa o entidad seleccionada, las dimensiones del compartimento y la periodicidad del pago. Si bien existen múltiples opciones en el sistema, Infobae relevó algunos valores de mercado a modo de referencia para cajas de categoría pequeña.

En el sistema bancario, hay múltiples opciones. En el caso de BBVA, por ejemplo, el costo por una unidad chica (XS) se sitúa en $72.600 mensuales, mientras que el Banco Galicia ofrece opciones de 10 x 15 por un valor de $146.186 trimestrales. Por su parte, el Banco Macro dispone de cajas de dimensiones similares con un costo de $312.071,10 por trimestre.

En una escala de pagos semestrales, el Banco Supervielle ofrece una caja chica con capacidad estimada para USD 50.000 a un precio de 390.000 pesos. Para aquellos usuarios que prefieren la modalidad de contratación anual, el Banco Nación establece una tarifa de $858.901,56 para sus unidades de 10 x 15 x 50, mientras que en el Santander Río el valor para una caja de tamaño chico asciende a 1.109.162,23 pesos.

En lo que respecta a las opciones no bancarias, la mayoría de las empresas no exhibe los valores de mercado de forma pública, pero desde Caesacs aseguran que el costo promedio mensual de alquilar una caja de seguridad con una empresa privada ronda los 70.000 pesos.

El ex ministro de Desarrollo Productivo Matías Kulfas aseguró que China fue el país que más se benefició de las medidas económicas de Javier Milei y habló de “un salto muy importante de exportaciones hacia la Argentina”, mientras que el crecimiento de Estados Unidos fue marginal.

En una entrevista en el programa “A confesión de parte”, por radio Splendid, el exfuncionario cuestionó el retiro del Estado de áreas clave, el deterioro del empleo y la falta de política industrial como factores centrales de una transformación del modelo económico argentino. También apuntó contra Milei, Sturzenegger, Caputo y Juan Grabois.

“Ya se perdieron más de 300.000 puestos laborales registrados desde que asumió Milei”, afirmó, y señaló que se trata de una situación inédita en la historia reciente, ya que nunca antes, “desde que existen estadísticas, se había dado una expansión del PBI junto con una suba del desempleo formal”. La economía opera con una dinámica dual en la que la minería, la energía y el agro sostienen la actividad, pero con una generación de empleo muy acotada, a la vez que sectores urbanos ligados a la industria, la construcción y el comercio “vienen mal y por eso el empleo se reduce”, explicó.

Kulfas subrayó que la gestión de Javier Milei estableció una “anomalía” en los registros históricos y detalló que, en los polos donde los números acompañan —como Vaca Muerta para la energía o el auge del litio en la minería— el volumen de nuevos trabajadores dista mucho de equilibrar las pérdidas en el resto de los sectores.

“En Vaca Muerta, el año pasado, se generaron 7.000 puestos. Se va a llegar a 20.000 o 30.000, pero en el conurbano de Buenos Aires, Córdoba, Rosario, donde vive más de la mitad de la población argentina, no se puede trasladar un millón de personas”, puntualizó Kulfas.

A su juicio, el gobierno colocó el eje únicamente en las exportaciones y en el equilibrio fiscal. Tomó decisiones como desarmar áreas de la Secretaría de Industria, eliminar apoyos a pequeñas y medianas empresas y favorecer las importaciones con un “dólar barato”, lo que, para el ex funcionario, “desequilibró la cancha para el empresario nacional”. Las consecuencias incluyen el cierre de emprendimientos y la destrucción de empleos en sectores que tradicionalmente sostenían la ocupación urbana.

Y ejemplificó su postura con un caso que estuvo en el centro de la agenda la semana pasada: “En todo el mundo el transporte tiene regulación porque es un servicio público, sensible, que impacta muchísimo en los sectores más vulnerables. Hasta los gobiernos más libertarios del mundo regulan el transporte”.

Crecimiento sectorial y precarización social

Kulfas sostuvo que el gobierno difunde una narrativa sobre récord de consumo que no guarda relación con la experiencia cotidiana. “Si bien el monto total aumentó, creció con una población que sigue expandiéndose. El consumo mensual por persona está cayendo. Todos los datos de consumo masivo, lo que venden supermercados o mayoristas, están para abajo”, afirmó.

Desde su perspectiva, la única realidad constatable es el contraste entre un crecimiento económico muy localizado y la retracción del empleo y de los ingresos para la mayoría de los argentinos.

Al describir los ejes de la política oficial, Kulfas cuestionó la falta de mecanismos orientados a reconvertir sectores, promover la innovación o facilitar el acceso a crédito para las pymes. Señaló que todas las áreas que tenían por objetivo apoyar a las pequeñas y medianas empresas, facilitar reconversiones productivas o modernizar maquinaria fueron desarticuladas bajo la conducción de Federico Sturzenegger, el ministro de Desregulación y Transformación del Estado.

“El gobierno equilibró la cancha a favor de las importaciones. A los importadores les cumplió, al empresario nacional no le dio nada, y todo esto se dio con un dólar barato”, planteó Kulfas. De acuerdo con el ex ministro, la competencia que defiende el Gobierno implica “regalarse” frente a la producción extranjera, especialmente la proveniente de China. “El país que más se benefició con esta política económica fue China, no Estados Unidos”, subrayó.

En ese sentido, advirtió que, a pesar de la retórica anticomunista y la afinidad del gobierno de Milei con el de Donald Trump, el esquema comercial y cambiario implementado impulsó un “salto de exportaciones” en favor de las empresas chinas, mientras que las firmas estadounidenses mostraron un avance mínimo en el mercado argentino. Este panorama se da en un contexto donde la industria nacional perdió competitividad y la producción local se vio desplazada de los principales canales de comercialización internos.

Según comentó, la ausencia de políticas industriales, la eliminación de incentivos para la reconversión y el cierre de líneas de financiamiento debilitaron especialmente a las pymes ligadas al mercado interno. “Muchas pymes trabajan para el mercado interno, que este gobierno se la regaló a la competencia importada. Se la regaló a China”, afirmó en Splendid.

Alternativas políticas

Kulfas remarcó que en países desarrollados, la industrialización se sostiene sobre “políticas activas” y un Estado que articula con el sector privado. Indicó que la visión del actual Gobierno, que concibe “que la mejor política es no tener ninguna política”, resulta incompatible con un desarrollo sostenido y deja al mercado interno expuesto a la competencia internacional en condiciones desiguales.

Consultado sobre el futuro del modelo actual, sostuvo que “la sustentabilidad del modelo de Milei depende exclusivamente de lo que haga la oposición”, abriendo el interrogante sobre la competitividad electoral del oficialismo si no aparecen alternativas viables.

“Estamos en un momento bisagra. Veo que hay muchos sectores del peronismo, de las provincias, del radicalismo e incluso del PRO que no se fueron con Milei que empiezan a tener algunos puntos de conexión. Hay una idea de ser cuidadosos con lo macro, pero también más audaces con lo productivo y con la política industrial. Algo está pasando”, sostuvo Matías Kulfas.

En ese marco, también cuestionó al dirigente social Juan Grabois. “Después lo veo insultando en el debate sobre la Ley de Glaciares, diciendo que esta ley va a hacer que haya arsénico en el agua, y digo: por ese lado no, es un disparate”, afirmó.

“Hay un sector del peronismo que viene con un discurso anti producción. Es una especie de peronismo progre, hippie y berreta. Ningún país del mundo se desarrolla así, es muy nocivo”, agregó.

Finalmente, Kulfas advirtió que el malestar social crece y que el Gobierno “no tiene ningún tipo de intención de reactivar la obra pública” ni de revertir la situación de la industria. “Este gobierno, más que esto no va a dar. Para mí, se queda acá o empeora, hablando de resultados”, concluyó.

Las empresas pisaron nuevamente el acelerador para colocar más títulos de deuda. En marzo habían frenado por el mal clima global. Entre empresas y provincias, la cuenta ronda los u$s12.000 millones desde el triunfo electoral de Javier Milei en las legislativas de octubre, evento que reactivó el apetito de los inversores por papeles argentinos. En el mercado prevén que la racha de emisiones seguirá y se juntará con otros flujos de ingresos de dólares para darle una mano al peso y a las reservas del Banco Central.

El equipo de research de PPI calcula que desde noviembre, tras las elecciones legislativas, las empresas, casi todas del sector energético, acumulan u$s7.937 millones en emisiones de deuda en dólares tanto en el exterior como en el mercado local. Además, en la última semana de octubre, tras los comicios, dos petroleras emitieron en el exterior u$s1.250 millones, por lo que la cuenta se agranda a u$s9.187 millones. Al sumar los u$s2.500 millones que emitieron las provincias, la cuenta asciende a u$s11.687 millones.

Además, este jueves YPF colocó u$s122 millones en el mercado local, por lo que la cuenta supera los u$s11.800 millones. Se trató de la primera emisión de la petrolera estatal tras el fallo favorable para Argentina en los tribunales de Nueva York por la demanda del fondo Burford. La emisión, a un plazo de 4 años, se destacó además por la tasa de 5,5%, la más baja del segmento corporativo. A la vez, superó ampliamente los u$s70 millones que había puesto como objetivo.

La semana pasada se aceleraron los movimientos en materia de emisión. El protagonismo se lo llevó la petrolera Vista: captó u$s500 millones en Wall Street, a 11 años y tasa de 7,87%, por lo que fue la segunda empresa privada argentina en lograr financiamiento a ese plazo. Con un monto menor y en el mercado local, también se destacó la colocación de Pampa Energía, que captó u$s200 millones, aunque recibió ofertas por u$s425 millones, a 3 años y tasa de 5,49%.

En el mercado esperan que más empresas y provincias se sigan sumando. De hecho, la Ciudad de Buenos Aires tiene en agenda volver al mercado internacional de deuda para rollear vencimientos en moneda extranjera y financiar obras. Aún no hay fecha estipulada para la colocación que planea hacer a 10 años, ya que el equipo económico de Jorge Macri prefiere esperar hasta que mejore el clima externo y se reduzca la aversión al riesgo global que disparó el conflicto bélico en Medio Oriente, más allá de la reciente tregua.

Cabe recordar que en noviembre del año pasado, tras las elecciones legislativas, la Ciudad de Buenos Aires emitió u$s600 millones en Nueva York, a una tasa de 7,8% y plazo promedio de 7 años. Las provincias también participaron activamente:

• En diciembre, Santa Fe colocó u$s800 millones con un bono a 9 años y tasa de 8,1%
• En enero, Córdoba consiguió ese mismo monto y plazo, pero con tasa de 8,6%
• En febrero, Entre Ríos captó u$s300 millones (aunque en este caso la expectativa era mayor, en torno a u$s500 millones) a tasa de 9,87% y vencimiento en 2033

Más dólares para el mercado de cambios

La seguidilla de emisiones de títulos de deuda corporativa y provincial en moneda extranjera es muy beneficiosa tanto para la moneda nacional como para las reservas del Banco Central porque suma oferta de dólares en el mercado oficial de cambios: gran parte de esos dólares, de a poco, ingresa a la plaza cambiaria, en la medida en que las empresas y provincias necesiten hacerse de pesos para afrontar compromisos.

Esta oferta, a la que se suman la de los exportadores y préstamos bancarios al sector privado, ha contribuido en gran medida a la racha de compra de reservas del Banco Central, que en lo que va del año acumula casi u$s5.000 millones. Al mismo tiempo, además de la escasa demanda privada por menor expectativa devaluatoria y sobredolarización previa, ha ayudado a la baja del tipo de cambio, con una caída nominal de 5% en el segmento oficial en lo que va del año.

¿Más estabilidad en el precio del dólar?

Los dólares que provienen de las emisiones de deuda corporativa y provincial reforzarán otros flujos de ingresos en el mercado de cambios. La temporada de liquidaciones de la cosecha gruesa del agro está por iniciar y en el mercado esperan que el ingreso sea voluminoso: al sumar todos los productos pertenecientes a la cosecha gruesa, la campaña ascendería entre u$s24.000 millones y u$s26.000 millones, aproximadamente.

Al mismo tiempo, esta vez se sumarán las crecientes exportaciones por parte de los sectores energético y minero. No solo por mayores cantidades a partir del crecimiento en los volúmenes de producción, sino también por mejores precios, impulsados por el conflicto bélico en Medio Oriente y la consecuente caída en la oferta global de energía que disparó los precios internacionales de las principales materias primas.

Por lo tanto, la fortaleza del peso, que se destaca entre las monedas con mejor desempeño desde que estalló la guerra entre Estados Unidos e Irán, y las fuertes compras de divisas por parte del Banco Central deberían extenderse, por lo menos, hasta mediados de año, cuando finalice el ingreso de dólares de las exportaciones de soja y maíz.

En marzo, los agroexportadores liquidaron u$s2.032 millones, lo que significó un alza de 58% respecto al mes previo y 8% en comparación con el mismo mes del año pasado. Además, representó el monto más alto para este mes desde 2022. Sin embargo, en el primer trimestre del año se liquidaron u$s5.172 millones, lo que implicó una baja de 8% en relación a los u$s5.622 millones promedio del mismo período de los últimos cinco años previos.