ECONOMIA
El Cedear que permite invertir como Warren Buffett es uno de los más recomendado por expertos
El Certificado de Depósito Argentino de la empresa financiera donde invierte el multimillonario estadounidense es una oportunidad para un experto. Por qué
23/07/2024 – 07:03hs
En momentos en que los ahorristas buscan alternativas en pesos que permitan cubrirse de una posible devaluación, se presenta una compañía de inversión que se posiciona en una cartera variada de empresas tradicionales, y pertenece al mismísimo Warren Buffett. Se trata del Cedear de Berkshire Hathaway (BRK.B), cuya acción sube 20% en dólares en todo el año en Wall Street y tiene posibilidades de seguir al alza.
Cabe recordar que los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) son instrumentos locales de renta variable en pesos que equivalen a fracciones de acciones de grandes empresas internacionales e índices sectoriales que cotizan en dólares en Estados Unidos, por lo que permiten resguardarse del riesgo local.
Los mismos ajustan tanto por la devaluación de la moneda local a través del movimiento que tiene el dólar contado con liquidación (CCL) como también se mueven por la variación del precio del propio activo representado en Wall Street.
«Berkshire Hathaway es liderada por Warren Buffett, tiene un modelo de negocio altamente rentable, por lo que es considerada una de las principales acciones financieras, situándose entre las 5 compañías más rentables del mundo», destaca a iProfesional Paulino Seoane, jefe de Inversiones Ideas en Balanz.
Esta compañía financiera diversifica su cartera en la inversión en 41 empresas reconocidas a nivel mundial, por un total de u$s332.000 millones. De esta manera, controla de forma directa negocios en distintos sectores, que incluyen los rubros de energía, seguros, comercio minorista y la industria manufacturera. Los socios son dueños de algunos negocios, mientras que de otros tienen participaciones minoritarias.
De hecho, el 40,8% del portfolio total está compuesto por las acciones de Apple, seguido por Bank of America (11,8%), American Express (10,4%) y Coca Cola (7,4%), entre las principales colocaciones.
El Cedear de Berkshire Hathaway permite diversificar la inversión en un gran número de empresas, como Apple, American Express y Coca Cola.
El Cedear de Warren Buffett
A nivel doméstico, se puede invertir en pesos en Berkshire Hathaway, la empresa creada por Warren Buffett de 93 años, a través de Cedears.
«Generó u$s73.000 millones en ingresos netos en los últimos doce meses y u$s94.000 millones en ganancias operativas. Con una sólida calificación, Berkshire tiene características similares a las de un índice (ETF) ya que además de invertir en bonos del Tesoro de Estados Unidos, este conglomerado financiero invierte en muchas compañías cotizadas en Bolsa y tiene una gran cantidad de subsidiarias en sectores como seguros, ferrocarriles, comercio minorista, servicios, manufactura y energía», detalla Seoane a iProfesional.
Y por eso lo recomienda: «Consideramos que es una elección perfecta para este momento de alta dependencia y concentración de high-tech en los índices. La compañía es un value stock (valor de acciones) perfectamente manejado, con un portafolio muy diversificado y mucho cash disponible para futuros negocios. Su balance es extraordinario e inmune a cualquier corrección de los índices».
En cuanto a la liquidez de la compañía, sus fundadores, Charlie Munger y Warren Buffett, se han comprometido a que Berkshire siempre tenga más de u$s30.000 millones en efectivo y la razón es la siguiente: «Queremos que la empresa sea financieramente inexpugnable y nunca dependa de la amabilidad de los extraños. A ambos nos gusta dormir profundamente».
En definitiva, en Argentina se puede seleccionar, en pesos, el Cedear de Berkshire Hathaway, no solo diversificar riesgos en múltiples empresas y para ganar con el incremento de las cotizaciones de las acciones de la compañía internacional de Warren Buffett, sino también permite resguardarse del riesgo local debido a que ofrece una cobertura cambiaria frente a la devaluación del peso, porque ajusta en base al movimiento del dólar contado con liquidación.-.
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ECONOMIA
Con dólar planchado, desarrolladores eligen pagos en pesos ajustados por índice de la construcción
Ante un dólar «planchado» y que, encima, viene mostrando una tendencia a la baja en las últimas semanas, más desarrolladores inmobiliarios están exigiendo pesos ajustados por el Índice de la Cámara Argentina de la Construcción (CAC).
Esta decisión ganó fuerza tras la entrada en vigencia del blanqueo, que permite destinar ahorros no declarados a viviendas de pozo, lo cual, según informes del sector constructor, continúa siendo una estrategia ventajosa para mantener activas las más de 50.000 viviendas en ejecución en la Ciudad de Buenos Aires.
La novedad es justamente que, ante la posibilidad de que el dólar se siga desinflando, más desarrolladores inmobiliarios están optando por apegarse al índice CAC para financiar sus proyectos en marcha.
«Esta estrategia se ve favorecida por la estabilidad del dólar, tanto en su versión oficial como en el mercado paralelo», según destacó Carlos Spina, presidente de la Asociación Empresarios de la Vivienda (AEV).
En el contexto actual, los desarrolladores inmobiliarios se financian principalmente con la demanda, que demostró cierta aceptación de los valores vigentes, contemplando la posibilidad de futuros aumentos de costos para edificar que se trasladen a precios.
La financiación en pesos y ajustada por este índice cobra fuerza en un contexto en el que avanza el blanqueo de capitales (el Banco Nación otorga planes para los desarrolladores que financian el 100% de la inversión total de la obra).
El blanqueo de capitales, aunque en fases iniciales provoca cierta reticencia hasta que se toman decisiones definitivas, es visto como una oportunidad excelente por los desarrolladores.
«Es el mejor blanqueo que hemos tenido y debería atraer a un número significativo de compradores», señaló Spina, apuntando que se espera que algunos compradores potenciales aparezcan en proyectos futuros utilizando dinero blanqueado.
Constructoras ahora piden pesos
Para los desarrolladores, aceptar pagos en pesos ajustados por la CAC resulta conveniente en un escenario en el que el dólar viene perdiendo la carrera. De hecho, se convirtió en la peor inversión conservadora en lo que va del 2024.
Marcelo Saul, cofundador de PBG Desarrollos, destacó que actualmente «los proyectos que tenemos los financiamos con un adelanto en dólares de aproximadamente el 40%, que corresponde a la parte de tierra. Pero el resto, por lo general, se paga en cuotas CAC hasta finalizar la obra«.
«Para los compradores con capital previamente ahorrado, existe la expectativa de que los precios se incrementen en el futuro, animándolos a invertir a costos actuales», agregó.
Santiago Levrio, director de Alianza Urbana, comentó: «Mayoritariamente de forma tradicional, ya contamos con tenedores de inmuebles que, en un mercado más dinámico, están vendiendo sus propiedades. Esto les permite sumarse a un proyecto en construcción. Asimismo, aquellos actores que acumularon capital y anticipan un aumento en los precios de venta, ven una oportunidad para invertir a un costo menor al que obtendrían por una unidad terminada hoy».
Para los desarrolladores resulta conveniente aceptar pagos ajustados por el índice CAC. Esta práctica beneficia tanto a los compradores, que abonan sus cuotas ajustadas por este índice, como a los desarrolladores en sus contratos con proveedores, que también se rigen por el mismo índice.
«De esta manera, independientemente de las fluctuaciones del dólar y de si esta medición las sigue o no, financiar proyectos bajo este esquema proporciona una mayor seguridad financiera para el desarrollador», acotó Saul.
La estabilidad relativa del dólar oficial y blue modificó los desafíos del sector, ya que los costos no pueden ofrecerse a niveles muy bajos y los precios de venta final aún no se despegan suficientemente de los valores de pozo.
«El desafío es motivar a los compradores con la expectativa de nuevos precios en el futuro,» explicó Levrio.
Materiales se desaceleraron
En cuanto a los materiales de construcción, se observó una desaceleración en los precios de compra, con proveedores dispuestos a ofrecer mayores descuentos debido a una menor operación y volumen de ventas, lo que en esencia representa una baja de costos.
Spina comentó: «Hay una clara desaceleración. Los proveedores de diversos insumos y materiales están ofreciendo mayores descuentos. Esto es en realidad una reducción de costos que responde a aumentos previos posiblemente más altos de lo esperado. Muchos en la industria anticiparon una subida del dólar a u$s 2.500 que no ocurrió, lo que ralentizó el ajuste de precios».
Los precios de los materiales están retornando a su valor medio histórico debido a factores como la amenaza de importaciones, tasas de financiamiento más bajas, un aumento en la oferta y una demanda más cautelosa.
«Es incierto si observaremos una reducción aún mayor en los precios como resultado de una disminución en los costos y rentabilidad de los proveedores a cambio de un mayor volumen y rotación. Personalmente, no anticiparía una baja significativa en la mayoría de los sectores», amplió Levrio.
Actualmente en CABA, el valor promedio por m2 para viviendas a estrenar en CABA ronda los u$s 2.500; el precio total de una propiedad de dos ambientes a estrenar se estima en u$s130.000 promedio.
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