El INDEC dio a conocer este viernes el dato de inflación correspondiente a febrero. En esta oportunidad, el nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC) indica que el aumento de los precios en el segundo mes del año fue del 2,4%, mientras que la cifra interanual alcanzó el 66,9%.

El dato oficial se ubicó en línea con lo que esperaba la mayoría de las consultoras: la suba en alimentos (sobre todo impulsados por el precio de la carne) fue lo que presionó al alza el IPC y revirtió la tendencia bajista. Así fue que, en un mes estacionalmente más «tranquilo», la inflación terminó acelerándose.

Se aceleró la inflación: ¿un nuevo piso o seguirá bajando?

Más allá de la leve aceleración en la inflación, analistas consultados por iProfesional sostienen que esta suba está más vinculada con el aumento en algunos productos puntuales y que, si bien en marzo seguirá en la misma línea, luego tenderá a bajar.

Aldo Abram, director de Libertad y Progreso, analizó el dato de febrero y proyectó qué puede pasar hacia adelante: «Yo no creo que haya una aceleración de la inflación. Sí, lo que pasó es que, por ejemplo, el precio de la carne aumentó: es algo que debió haber pasado más adelante, pero como llovió mucho, terminó subiendo en febrero e impactó en el IPC».

«El precio de la leche también tuvo algunas subas, todo lo que es lácteos por el mismo motivo de un tema de lluvias, más algún impacto internacional en algún alimento, dieron una combinatoria que en febrero dio más salto de lo que se esperaba en un inicio», agregó.

«Si bien es cierto que esperábamos menos del 2%, estos factores hicieron que hubiera unas décimas más de suba. Pero esas cosas van a corregir en el mes de marzo: igual el mes de marzo por estacionalidad, vamos a estar esperando que más o menos la inflación sea alrededor de la de febrero, quizás alguna décima menos, cuando siempre es más que febrero».

De todas formas, descartó que se trate de un nuevo piso: «Lo que creemos que va a pasar es que por la política monetaria, que va a tratar de que la depreciación de nuestra moneda se acomode, bajando el ritmo de emisión, se acomode al crawling peg de un 1%, y a partir del segundo trimestre vamos a ver que definitivamente la inflación se ubica por debajo del 2%. Ahora no, pero en el segundo trimestre ya creemos que seguro va a perforar el 2%», concluyó Abram.

En tanto, Claudio Caprarulo, de Analytica, analizó: «Si bien la inflación se aceleró, lo hizo en el margen y se mantiene por debajo del 2,5%. El problema es que a pesar de la baja en la tasa de crawling la inflación encontró un piso cercano al 2%. En principio, hay factores puntuales que lo explican como la inercia y cambios en la oferta, como en el caso de la carne».

Y concluyó: «Lo más relevante hacia adelante está en los cambios que puedan producirse en la política cambiaria una vez que se firme el nuevo acuerdo con el FMI».

En tanto, el economista Juan Manuel Telechea señaló que puede esperarse en marzo «un efecto de arrastre y ya seguramente este efecto se disipe en abril». Al analizar si esta suba puede ser un motivo de preocupación para el Gobierno, sostuvo: «Yo diría que a medias. Por un lado, la suba de febrero puede atribuírsele a la carne, es cierto, pero también la realidad es que la inflación se incrementó y con lo cual se postula un poco más todo el proceso de desinflación. Después el Gobierno sigue manteniendo el crawling peg a 1% y esto no tiene ningún impacto en las expectativas».

«Pero creo que finalmente en abril seguramente esto se revierta y continúe el proceso de desinflación. Aunque todo esto también supeditado a que salga de acuerdo con el Fondo, a que no se siga incrementando el dólar financiero que está aumentando ya un poquito más que los meses pasados», agregó.

Y concluyó: «Hay factores para tener en cuenta que me parece que en conjunto muestran una señal de alerta que no había hace un par de meses atrás«.

Para Camilo Tiscornia, de C&T, la suba de febrero «tiene algo de transitorio»: «Está muy influida por el precio de la carne, que tiene algo de estacionalidad en esta época. Con lo cual, siguen estando los factores que vienen estando últimamente: el tipo de cambio moviéndose al 1%, tasas de interés más altas, el Gobierno que mantiene el equilibrio fiscal».

«Por eso, me parece que la inflación tendría que volver a seguir bajando», subrayó el analista.

Proyecciones de inflación para este año

En cuanto a las proyecciones de inflación difundidas por el REM para todo el 2025, se detalla una tendencia a la baja a partir de abril. 

«Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 2,3% mensual para febrero, una suba de 0,4 punto porcentual respecto al REM previo», advierte el BCRA.

«Para los meses siguientes se esperan senderos descendentes de inflación mensual, tanto para el IPC nivel general como para el componente núcleo», aclara el BCRA.

En concreto, los pronósticos de los economistas proyectan una inflación de 2,2% para el actual marzo, y en abril bajaría a 1,9%.

Más allá de esos períodos, se espera tanto para mayo como para junio que viene un incremento de precios al consumidor de 1,7% respectivamente en cada mes.

Así, para todo 2025, los economistas esperan en promedio un nivel de PBI real 4,8%, que es «superior al promedio de 2024», y que representa un alza de 0,2 punto porcentual mayor frente al REM previo.

Inflación: tras acelerarse en febrero, qué esperan consultoras para marzo

Marzo comienza con aumentos en prepagas —el aumento promedio en las cuotas de los usuarios de servicios de salud privada será del 2%—, mientras que las tarifas de gas, electricidad y agua experimentarán este mes un alza de entre 1,5% y 1,7%, y el valor de los combustibles desde el 1 de marzo subirá en promedio 1,9% en todo el país. En tanto, de cara al comienzo de las clases, los colegios privados con subvención estatal registrarían un aumento del 6% en sus cuotas.

A su vez, Iragui subrayó que el índice de precios de Alimentos y Bebidas que releva LCG arrojó en la primera semana de marzo un repunte de 0,8%, algo más bajo que los aumentos de las primeras semanas de los últimos 3 meses». Así, el aumento en el promedio mensual se ubica en 3,2%.

El sondeo de la consultora reflejó que el alza semanal estuvo impulsada por el valor de los productos lácteos y huevos que se encarecieron 4,2%. Detrás se ubicaron los condimentos y otros productos alimenticios, que subieron 2%, el valor de las verduras y las frutas que evidenciaron incrementos de 0,9% cada una, y productos de panificados, cereales y pastas con un aumento de 0,6%.

En tanto, el precio de la carne en la primera semana del mes tuvo una suba de 0,2%. No obstante, la consultora destacó que la carne «promedia un aumento de 5,3% en las últimas cuatro semanas y explica la mitad de la inflación de alimentos, mientras que productos lácteos y huevos registran en ese lapso un ascenso de 4,6%.

¿Qué inflación proyectan para marzo?

Bisang dijo que «por ahora estamos manejando una proyección del 2,5% para marzo, en línea o levemente por debajo de febrero». Y alegó que «si bien por la propia dinámica estacional, marzo suele dar por encima, febrero fue atípico y esperamos que algunos de los factores que presionaron en el mes, como la suba en carnes, no se repitan en marzo». Y en ese sentido, «la inflación en alimentos debería desacelerarse», señaló.

En sintonía, Camila Antequera, analista de la consultora Ferreres, comentó que «nuestra estimación preliminar de inflación de marzo ronda el 2,3% mensual». Y acotó que «esperamos que se note cierta aceleración en rubros que tienen estacionalidad, como es el caso de Vestimenta y Educación«. Concordó que «en Alimentos, la inflación podría bajar, ya que febrero fue un mes de alta inflación por las subas de la carne».

Iragui también planteó que «en marzo la estacionalidad juega en contra, pero otros factores podrían contrarrestar el efecto» como alimentos, por lo que «creemos que marzo estaría en torno a 2,4% el mismo porcentaje de inflación mensual que febrero».

Por su parte, Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Equilibra, alegó que «marzo es tradicionalmente un mes complejo en materia inflacionaria por el inicio de clases, por lo que esperaría que haya una inflación similar o mayor a la de febrero» y enfatizó que «es muy importante ver que pasa con la carne que tuvo una suba fuerte en febrero y algo de arrastre le va a pegar, con lo cual es probable que la inflación de este mes ronde en 2,5% o un poquito más».

«Depende lo que pase con alimentos y bebidas que si desacelera va a compensar el aumento que va a tener Educación», añadió.

Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, recalcó que «la dinámica del IPC viene mostrando tasas de crecimiento muy por debajo de los registrados a comienzos de 2024 y hay que retroceder hasta mediados de 2020 para encontrar valores similares a los actuales».

«Pese a la tendencia decreciente, no se prevé una desaceleración en marzo. El inicio del año escolar y la reactivación de sectores clave podrían generar cierta presión estacional sobre los precios. Sin embargo, el ancla monetaria y fiscal aplicada por el Gobierno sigue operando como un factor de contención. Bajo estas condiciones, proyectamos que la inflación de marzo se mantendrá en niveles similares a los de febrero», auguró.

Leila García Kerman, de EconViews, indicó que «para marzo, prevemos una inflación ligeramente superior a la de febrero, que nos dio 2,2%, debido a la estacionalidad en algunas categorías, como Educación. Y, por otro lado, estimamos que alimentos podría llegar alrededor del 2%».

El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, avanzan en la negociación del acuerdo con el FMI con un ojo puesto también en el Congreso, a donde enviarán tres funcionarios la semana próxima para responder las preguntas de diputados y senadores y tratar de asegurarse así de que el DNU que autoriza el nuevo programa quede a salvo de cualquier intento de rechazo.

La Comisión Bicameral que debe dictaminar sobre el DNU 179/2025 iba a reunirse esta semana pero se suspendió tras la pelea a golpes que protagonizaron en la última sesión de la Cámara baja los diputados Lisandro Almirón y Oscar Zago, un libertario y un aliado fiel de Milei que integran ese cuerpo, estratégico para este momento del Gobierno.

Ahora la reunión de la Bicameral que preside el senador oficialista Juan Carlos Pagotto se reprogramó para el próximo martes a las 16:00, en el Salón Illia del Senado y asistirán el representante ante el FMI, Leonardo Madcur, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, y el secretario de Política Económica del Ministerio de Economía, José Luis Daza.

Frente a un Congreso donde incluso la oposición más dialoguista expresó su malestar con el hecho de que el Presidente aprobara el acuerdo con el FMI anticipadamente por DNU en lugar de enviar una ley para buscar el aval parlamentario, como marca la Ley de Sostenibilidad de la Deuda Pública, la presencia de los funcionarios intenta correr esa discusión del foco y dar una señal de diálogo.

¿Quiénes son los enviados de Javier Milei y Luis Caputo para defender el acuerdo con el FMI?

Una de las principales críticas de la oposición es que el Gobierno se negó desde el principio a enviar al Congreso los detalles técnicos del acuerdo que negocia con el FMI, en especial las exigencias del organismo al país, y que tampoco los incluyó en el DNU, que se limitó explicar que será destinado a cancelar letras intransferibles en dólares en poder del Banco Central y fortalecer las reservas.

En ese contexto, la misión de Madcur, Werning y Daza será tratar de despejar las dudas de los diputados y senadores que podrían acompañar el plan del oficialismo de firmar un dictamen favorable y aprobarlo en la Cámara de Diputados para dejar el decreto definitivamente blindado, y a su vez responder a los cuestionamientos de la oposición más dura y del kirchnerismo, que de cualquier manera votará en contra.

La decisión de enviar a Madcur es importante para ello. El representante argentino en el FMI fue un hombre clave de Sergio Massa durante su paso por el Ministerio de Economía de la gestión anterior y se quedó en la administración libertaria por su conocimiento del campo que ahora deben atravesar Milei y Caputo y por su capacidad técnica, valorada por distintos sectores políticos.

Junto a él, Werning daría la mirada del Banco Central sobre la importancia del nuevo acuerdo y Daza defenderá la negociación que conduce el ministro Caputo. La presencia de éste último también busca contener el reclamo que ya adelantan algunos opositores dialoguistas de que asista el ministro de Economía.

Uno de los temas sobre los que podrían arrojar luz en la Bicameral es el monto del acuerdo, que tampoco fue informado con precisión y que según las versiones extraoficiales oscilaría entre los 10 mil y los 20 mil millones de dólares.

Igualmente, en el Congreso prevén que los funcionarios serán cautelosos, dado que el Presidente y el ministro de Economía rechazan con vehemencia que exista el atraso cambiario señalado por economistas y distintos sectores del mercado y niegan hasta ahora que el acuerdo con el FMI pueda derivar en una devaluación. Los legisladores apuntarán a esos tópicos.

El DNU, en el eje del debate sobre el FMI: qué dice el decreto que analiza el Congreso

El DNU 179/2025 que se publico el 11 de marzo en el Boletín Oficial y fue enviado inmediatamente al Congreso aprueba un nuevo Programa de Facilidades Extendidas «a celebrarse» con el FMI. El Gobierno espera cerrar ese acuerdo antes en este primer cuatrimestre.

El objetivo es la cancelación de «las letras intransferibles en dólares estadounidenses en poder del Banco Central de la República Argentina» empezando por los vencimientos más cercanos y «las operaciones de crédito público celebradas en el marco del Programa de Facilidades Extendidas del 2022 cuyo vencimiento opere dentro de los 4 años de la suscripción» del nuevo acuerdo.

Las operaciones de crédito contenidas en el nuevo Programa «tendrán un plazo de amortización de diez años», según indica el DNU, que en sus fundamentos justificó la urgencia del decreto en la necesidad de fortalecer la posición financiera del Banco Central para garantizar la estabilidad macroeconómica, reducir las restricciones cambiarias y continuar con la política de disminución de la inflación.

El documento también señala que «las reservas internacionales netas del Banco Central de la República Argentina» al 7 de diciembre de 2023 «se encontraban en un nivel negativo de 11.200 millones de dólares estadounidenses» y que al 6 de marzo de 2025 «se incrementaron en 7.034 millones de dólares estadounidenses».

Los fondos recibidos por el Estado, según indica el DNU, «deberán ser utilizados exclusivamente para cancelar deudas del Tesoro Nacional con el Banco Central y deudas con el Fondo Monetario Internacional». Esto implica que, como contó iProfesional, el Gobierno no podrá disponer del préstamo para intervenir en el mercado cambiario, en parte también porque la transferencia se realiza en «DEGS», la moneda oficial del FMI.

¿Por qué la asistencia de los funcionarios puede ser clave para el plan de Milei?

Si bien se destaca que la reunión de la Bicameral fue programada para el mismo día y hora que fijó la oposición en Diputados para discutir el caso $LIBRA que involucra a Milei, el intercambio entre los funcionarios y los funcionarios en esa comisión le permitirá al Gobierno medir hasta dónde llega el malestar de la oposición dialoguista con la estrategia de avanzar por DNU -que precisamente busca acotar el margen de acción del Congreso- y cómo está el clima después del bochorno de la última sesión en Diputados.

Son factores centrales para el plan de la Casa Rosada de buscar el dictamen y construir una mayoría para aprobar el DNU en esa Cámara, donde suele encontrar más aliados para superar al kirchnerismo que en el Senado. Dado que el decreto se mantiene vigente mientras no sea rechazado por ambas Cámaras, la aprobación de solo alcanza para dejarlo blindado.

En cualquier caso, los plazos legales establecen que si la Bicameral no emitiera un dictamen antes del 26 de marzo la Cámara de Diputados o el Senado podrán llevar el DNU al recinto y votarlo en cualquier momento. Si se diera ese escenario, el oficialismo igualmente necesitará tener el apoyo suficiente para aprobarlo o al menos impedir su rechazo.

En distintos bloques de la oposición dialoguista afirman que si bien les cayó mal que el Gobierno avance con el acuerdo con el FMI por DNU no tienen la intención de bloquear la negociación. «Difícil que se rechace el decreto, pero tampoco le van a dar la aprobación tan fácil», aventuró ante iProfesional un operador parlamentario que recorre esos despachos. Por esa razón, el debate en la Comisión Bicameral y la asistencia de los funcionarios es un paso previo clave para Milei.

El escenario de la estratética Comisión Bicameral para el oficialismo

La Bicameral de DNU tiene 16 miembros (8 diputados y 8 senadores) y se necesitan 9 firmas para emitir un dictamen de mayoría, aunque en caso de empate se toma como despacho mayoritario el que haya firmado el presidente de la comisión, en este caso, el libertario Pagotto. Esto le da una ventaja al oficialismo.

La comisión tiene pendiente la renovación de las autoridades del cuerpo, dado que al ser una Bicameral alterna la presidencia y este año le tocaría a un diputado. Para el puesto había sonado Zago hasta que quedó envuelto en la escandalosa pelea con Almirón. Ese habría sido, según supo este medio, uno de los motivos por los que se suspendió la reunión anterior. El oficialismo intentará ahora demorar esa elección.

Además, la postura de Zago frente al DNU es central para el oficialismo, que lo cuenta como una de las ocho firmas que necesita para sacar el dictamen, junto con Pagotto, Almirón, Francisco Monti (UCR), Diego Santilli (PRO), Luis Juez (PRO), Víctor Zimmermann (UCR) y Carlos Espínola (Unidad Federal).

En tanto, en la vereda del rechazo seguro se encuentra Unión de la Patria con Mariano Recalde, Anabel Fernández Sagasti, María Teresa González, Vanesa Siley, Carolina Gaillard y Ramiro Gutiérrez, mientras que en el medio quedaron el diputado Nicolás Massot de Encuentro Federal y el senador Francisco Paoltroni, ex miembro de La Libertad Avanza.

La posición de esos dos legisladores podría ser determinante y, hasta ahora, es una incógnita. Por caso, al ser abordado por este medio Paoltroni evitó adelantar su posición sobre el tema antes de la primera reunión y, si bien suele votar con los libertarios se ha diferenciado en otras oportunidades.

En tanto, Massot ya expresó su reclamo a Milei para que envíe «la Ley de Presupuesto que debe y que fortalecería cualquier entendimiento» con el Fondo y podría ser uno de los que presione para que Caputo asista a la Bicameral.

Ante ese escenario complejo en el Congreso, Javier Milei y Luis Caputo apuestan a que la presencia de los funcionarios en la Comisión Bicameral sirva para encarrilar el debate sobre el acuerdo con el FMI y empezar a construir la mayoría necesaria para dejar el DNU firme y libre de todo riesgo mientras avanzan en la negociación con el organismo.

El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) publicó los valores de la Canasta Básica Alimentaria (CBA) y de la Canasta Básica Total (CBT), dos elementos fundamentales para determinar los ingresos necesarios para clasificar como clase «baja», «media baja», «media», «media-alta» y «alta».

¿Cuánto debe ganar una familia para ser clase media en Argentina?

Los informes del INDEC publicados recientemente se enfocan en la Canasta Básica Alimentaria (CBA) y la Canasta Básica Total (CBT). Estas permiten establecer las líneas de indigencia y de pobreza. 

Si se toma como referencia los parámetros de la Ciudad de Buenos Aires, una familia de cuatro integrantes es de clase media alta si cuenta con un ingreso familiar total y mensual que equivale a 4 veces la CBT del Sistema de Canastas de Consumo. Esto se traduce con la nueva actualización en un total de $ 5.477.920. 

Para no ser pobre, una familia tipo necesitó $1.057.923 en febrero último, dato que surge de la canasta básica informada hoy por el INDEC, la cual subió 2,3%. Asimismo, para no ser indigente, la línea se ubicó en 151.491 pesos por persona.

Cabe señalar que variaciones de la CBA y de la CBT resultaron del 45% y 53,1% en términos interanuales, respectivamente y, según los datos del organismo, acumulan en el año incrementos del 4,2% y 3,3%, respectivamente. La línea de pobreza para un adulto se ubicó en $342.370, con una variación de $20 respecto del mes anterior. En cuanto a la de indigencia, para un adulto fue determinada en torno a los $151.491 pesos.

¿Qué diferencia existe entre Canasta Básica Alimentaria y la Canasta Básica Total?

El INDEC establece el valor de la CBA, que incluye un conjunto de alimentos esenciales, y la CBT, que suma a la CBA otros bienes y servicios como indumentaria, salud, transporte y educación. La CBT es la que marca la «línea de pobreza«.

La inflación en febrero fue del 2,4%: qué rubros aumentaron más

El organismo, además, informó que «la división con mayor alza mensual en febrero de 2025 fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,7%), escoltada por Alimentos y bebidas no alcohólicas (3,2%)».

El informe agrega que «en febrero de 2025, Alimentos y bebidas no alcohólicas aportó la mayor incidencia sobre la variación mensual en todas las regiones del país». En cuanto al detalle región por región, «en febrero de 2025, Patagonia fue la región de mayor suba mensual (3,2%); y Noreste, la de menor (1,9%)».

Se trata de un valor ya previsto por las consultoras privadas, y el mismo Gobierno. Los recientes incrementos en el rubro de los alimentos, específicamente de la carne, explican una buena parte del IPC más reciente.

En este marco, vale recordar que el ministro de Economía, Luis Caputo, le prometió al presidente Javier Milei que el aumento de precios generalizado se ubicaría en la línea del 1% recién en el segundo semestre de este año, mientras el Gobierno negocia un nuevo desembolso del FMI para reforzar las reservas y levantar el cepo.