La volatilidad de los mercados mundiales por la guerra en Medio Oriente no está golpeando de lleno a las acciones argentinas: en todo marzo acumulan alzas de hasta 14%, y más de la mitad del panel líder de empresas supera, con creces, en todo el mes al dólar e inflación.

La mayoría de las acciones argentinas que escalan en el mes pertenecer a los sectores de petróleo, gas y generación eléctrica, firmas que resultaron muy favorecidas en el mes por el conflicto en Irán, debido a que el cierre del estrecho de Ormuz, donde pasa el 20% del crudo mundial, generó alzas en el precio del barril hasta los actuales casi u$s90, un alza de casi 50% en dos semanas. 

Estos papeles avanzaron por el potencial de crecimiento del sector energético y las expectativas de normalización de los precios relativos, que impactan en mayores cotizaciones.

A ello se le suman factores locales, como una mayor estabilidad macroeconómica argentina, y la constante compra de reservas del Banco Central.

En esta tónica, el principal índice de acciones nacional, el índice Merval ByMA de empresas líderes, escaló 2,6% este miércoles y acumula un alza de 4,9% en todo marzo.

De forma puntual, las acciones de compañías argentinas que más avanzan en el mes son la energética Transener (14,2%), seguida por Metrogas (13,3%), Banco de Valores (12,5%) e YPF, con el 12,2%.

Más atrás le siguen Edenor (10,5%), Transportadora de Gas del Norte (TGN) (10,2%), Comercial del Plata (9,9%), Aluar (8%), Ternium Argentina (7,7%), Telecom (7,2%), Transportadora de Gas del Sur (TGS) (6,6%), Cresud (4,8%) y Pampa Energía, con un ascenso de 4,7% en todo marzo.

«Esta suba general tiene que ver con las petroleras y con el alza del precio del crudo, por lo que hay muchas acciones, como Vista e YPF, que capturaron la suba del petróleo, y eso le jugó a favor», resume a iProfesional Rubén Pasquali, analista de mercados de Fernández Laya.

De hecho, en Wall Street, las empresas argentinas que cotizan en Nueva York que más avanzan en el mes son petroleras y energéticas, como YPF (9%), Edenor (8,6%) y Pampa Energía, que avanza 8,1% en dólares.

A ello completa Juan Diedrichs, asesor de Inversiones de Capital Markets: «El precio del petróleo es, en principio, el disparador de estos incrementos del sector. Hay otros motivos puntuales que suman, como, por ejemplo, en TGS fue el anuncio por parte de Mindlin y Sielecki de una inversión de más de u$s3.000 millones para industrializar el gas de Vaca Muerta, una gran noticia para la compañía y el rubro».

Andrés Repetto, analista de mercados y fundador de Andy Stop Loss, agrega: «El índice Merval esta semana, extrañamente, viene subiendo 7,17% medido en dólares, con un S&P500 que solo sube 0,53% en Wall Street. Esto indica que la suba de Argentina no es por arrastre de los mercados del mundo, sino por cuestiones propias de nuestro mercado. ¿Qué sucedió entonces para semejante suba? La Argentina Week, donde el Gobierno estuvo en Nueva York frente a más de 500 hombres de negocios, CEO de grandes bancos como JP Morgan e inversores, y generó gran expectativa de inversiones a nuestro país. Entre otros anuncios, TGS anunció la mayor inversión que haya realizado en Vaca Muerta, por el estimado de u$s3.000 millones».

Acciones argentinas al alza: más motivos que impulsan la suba

 Los otros motivos positivos para el mercado doméstico tienen que ver con distintos factores locales y del exterior.

«El buen desempeño de varias acciones argentinas en marzo responde principalmente a factores locales, más que al contexto internacional. Tras la corrección que tuvo el mercado a fines de febrero, muchos papeles quedaron con valuaciones más atractivas y comenzó a verse una recomposición de posiciones por parte de inversores que vuelven a apostar por el equity argentino, ante la expectativa de una mejora gradual en las variables macroeconómicas y una posible compresión del riesgo país», detalla Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.

A ello agrega Ezequiel Fernández, director de Research Corporativo en Balanz: «Creemos que este buen desempeño de las acciones argentinas es por las buenas noticias monetarias, como es que el esquema de compras de reservas del Banco Central viene cumpliéndose. A ello se suman las últimas declaraciones de Trump respecto de un conflicto que podría entrar en su fase final, y por una temporada de resultados entre las compañías del Merval que, más allá de los bancos, ha sorprendido positivamente». 

Para finalizar: «También veníamos de un febrero muy negativo y con valuaciones más castigadas, lo cual siempre ayuda para traer flujo. Tampoco se puede descartar algo de mejora en el sentimiento gracias al Argentina Week».

Al respecto, Auxtin Maquieyra gerente comercial de Sailing Inversiones, concluye: «Más allá de la escalada en Medio Oriente, el buen desempeño de varias acciones durante marzo responde, principalmente, a factores propios del mercado. Tras la fuerte corrección de febrero, muchas compañías quedaron con valuaciones más atractivas y comenzaron a aparecer compras tácticas de inversores que ven valor a estos niveles. A eso se suma que, pese al ruido geopolítico, el escenario macro global no cambió de manera significativa y el flujo hacia activos de riesgo se mantiene relativamente estable».

En cuanto a las mejoras de las acciones vinculadas al gas, se puede incluir que el Gobierno modificó el mecanismo de actualización del precio del gas trasladado a las tarifas, restableciendo dos períodos estacionales mediante la Resolución 60/2026: uno invernal (1 de mayo al 30 de septiembre) y otro estival, que va desde el primero de octubre al 30 de abril. 

«La medida reemplaza el esquema vigente desde 2018 y se alinea con el sistema actual de Precio Anual Uniforme (PAU), que reconoce un precio promedio anual del gas en las tarifas. Según la Secretaría de Energía, el cambio busca reflejar mejor el comportamiento estacional de demanda del sistema, que aumenta significativamente durante el invierno», aclaran desde Balanz.

En qué recomiendan invertir para próximas semanas

Más allá de las subas registradas en todo marzo, los analistas sostienen que se deberá considerar qué ocurrirá con el petróleo en caso que el conflicto en Medio Oriente llegue a su fin y en acciones que han quedado mejor posicionadas como oportunidad para ingresar.

«Con respecto a cuáles pueden seguir subiendo, la que más me gusta es el CEDEAR de Vista, pero si el petróleo rebota creo que Petrobras Brasil tiene un poco de potencial y también YPF. En general, las petroleras tienen ese upside que le da la suba en su valor», indica Pasquali.

A ello suma Diedrichs: «Pondría especial atención a Pampa Energía, que tiene en forma indirecta una participación del 25% en Transportadora de Gas del Sur (TGS). En síntesis, se posicionan como interesantes un pool de empresas energéticas, entre transportadoras, generadoras y petroleras»

Desde la opinión de Maquieyra, en términos sectoriales, las compañías vinculadas a energía y recursos naturales «continúan mostrando mayor fortaleza, ya que el contexto internacional mantiene elevados los precios de las materias primas y mejora las perspectivas de ingresos para esas empresas». 

En ese marco, agrega que las acciones de oil & gas podrían seguir teniendo «buen desempeño» en el corto plazo, mientras que algunos papeles más cíclicos, como bancos o compañías ligadas a la actividad económica, «también podrían recuperar terreno luego de haber sido los más castigados en la corrección previa».

En resumen, según Castro, al mirar hacia adelante, «el mercado argentino, probablemente, continúe siendo selectivo, pero las compañías vinculadas a energía, petróleo y algunos bancos podrían seguir liderando las subas si se mantiene la expectativa de mejora macroeconómica y entrada de capitales. En ese contexto, las acciones argentinas siguen siendo activos de alto riesgo, pero con potencial de recuperación interesante si el proceso de estabilización económica logra consolidarse durante el año».

En el marco de la Argentina Week en Estados Unidos, el presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, descartó modificaciones en el cepo cambiario vigente en el corto plazo y explicó por qué el Gobierno decidió mantener algunas restricciones a la libre circulación de capitales.

La explicación oficial se dio en un panel en Nueva York durante la segunda jornada del evento que busca potenciar las inversiones hacia el país. Además, de Bausili, participó el ministro de Economía, Luis Caputo. La actividad contó con la moderación de Facundo Gómez Minujín, CEO de JPMorgan para Argentina, Uruguay, Bolivia y Paraguay, y Claudio Irigoyen, responsable de Economía Global en Bank of America.

“Creemos fuertemente en el libre mercado. Creemos que el mejor mecanismo para asignar recursos a una economía es a través de un sistema de libre mercado, donde los precios mantienen y representan el 100% de la información disponible para tomar decisiones financieras”, comenzó diciendo el titular de la autoridad monetaria.

Desde la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada, las políticas económicas oficiales tendieron a aflojar el cepo cambiario. A mediados de abril de 2025, la administración libertaria liberó los controles que operaban sobre las personas físicas, aunque todavía pesan otros sobre empresas e inversores.

En ese contexto, Bausili aclaró que ante los “desequilibrios heredados” de la gestión de Alberto Fernández, “los precios pueden generar un incentivo que no es el mejor para la economía”. “Por ejemplo, los precios pueden generar un incentivo para desestabilizar, para atacar a la moneda. Si ves un banco central frágil para defender una moneda, la atacas y ganas dinero. Así que el mecanismo de incentivos es ganar dinero siempre y cuando identificas una fragilidad o un desequilibrio, vas por él”, graficó.

Acto seguido, el funcionario remarcó que es en ese contexto que el Gobierno decidió mantener “ciertos mecanismos de defensa” para “protegernos de eso porque creemos en el sistema de precios y en las fuerzas del mercado, e identificamos que existen incentivos para que esas fuerzas puedan atacar al sistema”.

Si bien el disertante evitó dar precisiones sobre cuándo removerían las regulaciones que aún continúan vigentes, aseguró que profundizarán la desregulación al ritmo de la mejora del balance general del Banco Central.

“A medida que pudimos eliminar algunos de esos desequilibrios, pudimos levantar y eliminar algunas de las restricciones cambiarias. Y eso continuará siendo nuestra postura en el futuro. A medida que continuamos avanzando y a medida que continuamos mejorando la calidad del balance general del BCRA y reduciendo estas vulnerabilidades, continuaremos avanzando y eliminando los controles administrativos”, explicó.

Al mismo tiempo, el presidente del Central identificó dos restricciones principales que continúan vigentes en el mercado cambiario del país. La primera se refiere a las limitaciones de los inversores no residentes, especialmente los financieros, de retirar sus fondos de Argentina.

Actualmente, mencionó Santiago Bausili, las multinacionales cuentan con la posibilidad de girar dividendos sobre ingresos netos, y los inversores financieros ya han logrado mecanismos para repatriar su capital, por lo que consideró que esta medida funciona más como un freno al ingreso de capitales especulativos que como un obstáculo a la salida de fondos.

A su juicio, la segunda regulación de relevancia afecta a las empresas que operan en el mercado cambiario oficial, ya que deben administrar su capital de trabajo en dólares conforme a los controles vigentes.

Cabe destacar que en la previa de las elecciones legislativas, el Banco Central reinstauró la restricción cruzada para limitar maniobras de arbitraje que generaban beneficios. Ante el incremento de la brecha entre el dólar oficial y las cotizaciones financieras (MEP y CCL en el exterior), se estableció que quienes compran oficial no pueden operar en los mercados financieros por un plazo de 90 días. La disposición, que en un principio alcanzó a directivos bancarios, luego se amplió a todas las personas físicas.

A propósito de las limitaciones que siguen pesando sobre el movimiento de capitales, Bausili reconoció que son “engorrosas”. “El resto, creemos que es engorroso. Es un sistema muy controlado pero no afecta la capacidad de las empresas a operar normalmente. No afecta la voluntad de la economía a seguir girando”, concluyó.

El precio de los combustibles en Estados Unidos encadenó este miércoles su undécimo día consecutivo de aumentos. El galón del combustible más utilizado en el país ya superó los u$s3,5, una cifra que encendió todas las alarmas en la Casa Blanca.

El presidente Donald Trump anunció que recurrirá a la Reserva Estratégica de Petróleo para intentar controlar el precio global del crudo. La decisión apunta a frenar la escalada de precios que se disparó tras el inicio de la guerra en Irán.

«Lo haremos, y luego lo restableceremos», declaró el mandatario republicano durante una entrevista con la cadena de televisión local WKRC en Cincinnati. Trump se encuentra en plena campaña para las elecciones de mitad de mandato.

Los sondeos revelan un profundo desgaste de su figura. La agresiva política migratoria y las dificultades para resolver la crisis de la asequibilidad golpean su imagen. «Lo llené una vez (las reservas) y lo volveré a llenar. Ahora mismo lo reduciremos un poco, y eso bajará los precios», manifestó este miércoles.

La mayor liberación de reservas de petróleo de la historia

Trump confirmó la medida el mismo día que una treintena de países miembros de la Agencia Internacional de la Energía (IEA) acordaron liberar grandes reservas de petróleo. La coordinación internacional pondrá en el mercado unos 400 millones de barriles, la mayor intervención de la historia para restar presión sobre los precios del crudo.

El presidente estadounidense no precisó qué cantidad exacta de petróleo aportará su país a esta liberación coordinada. Sin embargo, la magnitud de la operación global marca un punto de inflexión en la gestión de la crisis energética.

Más tarde, durante un mitin electoral en Kentucky con seguidores republicanos, Trump amplió la información. «Me complace informar que la Agencia Internacional de Energía acordó coordinar la liberación de un récord de 400 millones de barriles de petróleo de diversas reservas nacionales de petróleo en todo el mundo», aseguró.

El mandatario prometió que la medida reducirá sustancialmente los precios del petróleo. «Ponemos fin a esta amenaza para Estados Unidos y el mundo. No queremos irnos antes de tiempo, ¿verdad?», agregó. Durante su intervención, una mujer del público se desmayó y obligó a parar su discurso durante unos minutos.

El secretario de Interior, Doug Burgum, había adelantado la posición de Washington. Según manifestó, es para momentos como este para los que se acumulan las reservas estratégicas.

El cambio de postura de los republicanos que atacaron a Biden

Hasta hace un par de días, los republicanos se oponían férreamente a esta opción. Atacaron al expresidente demócrata Joe Biden cuando liberó reservas en 2022 tras el inicio de la invasión rusa de Ucrania.

Ahora, el partido de Trump enfrenta una contradicción evidente. Les resultaría difícil defender lo contrario de lo que criticaron hace apenas dos años. El contexto electoral parece haber pesado más que la coherencia política.

La preocupación en la Casa Blanca por el encarecimiento de los carburantes en pleno año electoral provocó algunas fricciones entre el equipo de gabinete de Trump. El secretario de Energía, Chris Wright, había expresado su rechazo a liberar las reservas.

Wright argumentó que el repunto de los precios es algo temporal. «Es solo miedo y percepción», justificó esta semana en una entrevista en la cadena conservadora Fox News. «El mundo cuenta con un suministro abundante de energía gracias a la agenda de dominio energético del presidente Trump», agregó.

Pero la principal asesora de la Casa Blanca, Susie Wiles, advirtió del efecto catastrófico para los republicanos. Según su análisis, no frenar la escalada de la gasolina podría costarles caro en las elecciones del próximo noviembre.

Cuánto petróleo tiene Estados Unidos en sus reservas estratégicas

La Reserva Estratégica de Petróleo contiene actualmente unos 415 millones de barriles, poco más de la mitad de su capacidad total. Los almacenes no se han repuesto después de que Biden ordenara emplearlos para afrontar la crisis energética de 2022.

Las reservas de petróleo de Estados Unidos están almacenadas en cuatro depósitos subterráneos a lo largo de las costas del golfo de México. El sistema cuenta con una capacidad máxima de 713,5 millones de barriles.

Tienen conexión directa, a través de barcos y buques cisternas, con la mitad de las refinerías de Estados Unidos. Desde que el presidente da la orden, el crudo tarda unos 13 días en llegar al mercado, tiempo necesario para realizar el proceso de ventas, adjudicar contratos y organizar el transporte, según explica el portal Axios.

Con esta capacidad, se podrían llegar a poner en el mercado unos 4,4 millones de barriles diarios, según la web del Departamento de Energía. Sin embargo, análisis alternativos calculan que la reserva no podría liberar más de unos dos millones de barriles al día aproximadamente.

Cuándo se creó la reserva y cuántas veces la usó Estados Unidos

La reserva de petróleo de Estados Unidos se creó tras la crisis de petróleo de 1973. En aquel entonces, varios países árabes impusieron un embargo a Estados Unidos y otros países occidentales.

Su objetivo era crear un almacén con capacidad de evitar la volatilidad de los precios del petróleo. La medida buscaba garantizar la seguridad energética del país ante futuras disrupciones del suministro.

Estados Unidos ha echado mano de estas reservas en cuatro ocasiones históricas. La primera fue tras la guerra de Irak, en 1991. La segunda ocurrió después del huracán Katrina en 2005.

La tercera intervención se produjo durante la crisis de Libia en 2011. La más reciente fue para afrontar la crisis energética desencadenada por la guerra de Ucrania en 2022, bajo la administración de Biden.