POLITICA
El costo político del caso Adorni: el Gobierno pierde capital en su momento más delicado

Debe ser este el segundo peor momento del Gobierno en materia política. El primero, no tengo duda, fue cuando perdió contra Axel Kicillof en la provincia de Buenos Aires en septiembre. ¿El momento más crítico? Este es el segundo, y es inentendible.
¿Te acordás lo que fue el verano, el superverano para el Gobierno? La reforma laboral, la baja de la imputabilidad, la reforma de la ley de glaciares. Parecía que se comían a los pibes crudos, nada los iba a detener. Era el gran año, el Congreso era de ellos, ya no era más el nido de ratas, tenían las riendas, todo era posible.
Bueno, algo están haciendo mal. Corte, adelantamos la película: ¿dónde estamos hoy? Estamos en un momento donde el Gobierno quiere salir de dos meses de pantano con Manuel Adorni. Si sucede, un poco le da oxígeno. Me podés decir que lo corran a Adorni. Eso olvidate, no va a pasar de ninguna manera.
Lo que sí podría pasar es que la economía se empiece a acomodar un poquito. En ese sentido, el Gobierno se ilusiona porque esta semana llega el dato de inflación. El jueves el INDEC va a dar el número. Y el anticipo fue hoy: la inflación de la Ciudad de Buenos Aires fue de 2,5. El mes pasado había sido de 3. Abril dio 2,5, bajó 0,5. Es ilusionante pensar que el jueves puede pararse frente a su electorado y decirles: “Acá tenés el contrato electoral. ¿Por qué me contrataste? Para que baje la inflación. Te pido disculpas por la demora, pero bajamos de 3,4 a 2,7, 2,4, 2,5, 2,6, patrón a la baja”. Después de muchos y muchos meses, el Gobierno podría -si se confirma- mostrar una inflación a la baja. Pero tiene que ocurrir.
Y tiene que ocurrir también que la perforación de los 500 puntos de riesgo país -golazo para el Gobierno- se plasme en la micro. De hecho, mañana, tanto la micro no camina que va a haber seguramente una gran manifestación universitaria en Plaza de Mayo que va a ser la condensación de un montón de sectores opositores, politizados, pero también gente independiente que genuinamente dice: “No me alcanza”.
Pero pensémoslo al revés. Si la baja de la inflación puede quitar un poco de la irritación con Adorni -no curarla, calmarla un poquito-, ¿te imaginás esta situación del jefe de Gabinete más 3,2, 3,4 de inflación? Sería un cóctel medio inaguantable.
¿Dónde afecta de verdad?
Si me preguntás dónde afecta realmente el tema de Adorni y la prolongación de este caso en el Gobierno, hay varios aspectos.
El primero es reputacional. Guste o no guste, hay consultoras que van midiendo el impacto. Aunque el Gobierno diga que no se guía por las consultoras, miran. Y hay ocho, nueve, diez, siete puntos de pérdida de su propio electorado que se le van. El Gobierno eventualmente tiene que ir a buscarlos. Este es el país del balotaje: el año que viene vas a necesitar esos cuatro, cinco, siete que se te fueron. De aquel que te divide el voto, tenés que tener a todos adentro.
Entonces, lo primero es esto: la pérdida de popularidad. Adorni levantaba el mentón y ahora no puede explicar.
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La segunda cuestión tiene que ver con el funcionamiento interno del Gobierno. El Gobierno son poquitos, los recursos humanos son muy escasos. Y Adorni, que era la gran apuesta de Karina Milei para tomar la colina… ¿Te acordás? Había un triángulo de hierro. Ese triángulo se oxidó y terminó su función cuando Karina ganó en octubre, se coronó campeona del mundo, después renunció Guillermo Francos y coronaron a Adorni. Adorni iba a ser el representante en la tierra y en el cielo de Karina Milei, que igual está como Dios o Diosa en todos lados. No llega a transitar demasiado ese rol porque aparece esta desgracia para él del vuelo con su mujer. Y ahí se desorganiza esa cristalización del poder de Karina Milei.

Empiezan a pasar cosas de desorganización en el Gabinete. Cada ministro que quiere mostrar algo, a la segunda pregunta es por Adorni. Si cualquier ministerio anuncia que Argentina fue capaz de producir y va a enviar un cohete a Marte, la primera pregunta de la conferencia de prensa es: “¿Y viaja la mujer de Adorni a Marte?” Todo lo que ponés, da Adorni.
El Congreso, parado
Y hay una más que es grave: la parálisis del Congreso. En el verano había salido campeón del mundo pasando reformas que eran imposibles para un gobierno no peronista. Ahora no pasa nada. ¿Y por qué? Porque el Gobierno mejoró muchísimo su representatividad dentro del Congreso, pero no es mayoría solo. Necesita hacer alianzas con otros espacios políticos que, si estás bien plantado con toda la opinión pública a favor, se cuadran y votan con vos. Pero cuando los tipos huelen que bajás en las encuestas, que tenés debilidad política, o peor, que sus propios votantes les van a reprochar si acompañan, empiezan a negociar diferente los votos.
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Por ejemplo, la reforma electoral, lo de suspender las PASO: no tiene fecha, no tiene los votos. Karina está obcecada en decir que la anulación de las PASO no se toca, que no lo negocia. Patricia Bullrich le dice que no llegan con los votos en el Senado. Ni la reforma política ni nada sale. ¿Qué hora es? Casi junio, mitad de mayo, y no hay nada que esté por salir en el Congreso. Todos esperando a Messi, que llegue el Mundial.
¿Te parece este el tercer año que tenía que ser de consolidación, de reformas? El Congreso está parado porque los aliados que estaban muy cuadrados con vos ahora toman distancia, negocian más caro o negocian distinto. También los gobernadores se envalentonan porque ven al Gobierno menos fuerte que hace algunos meses. ¿Y todo por qué? Porque el caso Adorni se posterga en el tiempo.
El PRO se despega
Hay un elemento más: la toma de distancia. ¿Viste lo que hizo el PRO? El PRO que siempre dijo, entre lo que conviene y lo que corresponde, nosotros vamos con lo que corresponde. Y lo que corresponde, mal que les pese, es seguir el rumbo económico de este gobierno, las reformas, aunque no les den milanesas para comer ni los inviten, y aunque no les convenga porque compiten el cuadrante de centro-derecha y de derecha.
¿Sabés qué dicen ahora, a partir del comunicado del domingo? Que hay dolor. Sí, cosas veré, Sancho. El PRO habló de dolor, de sensibilidad. Está en el comunicado del PRO. Toma distancia: que la omnipotencia, que las formas. Se empieza a despegar, el PRO quiere un juego propio.
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Ahora, cuando hacés zoom, no es todo el PRO. Los gobernadores -Frigerio, Jorge Macri y alguno más- dicen que a ellos no los consultaron. Dentro de Diputados también hay muchos incómodos. Se empieza a fragmentar el PRO y no sabemos cómo se va a consolidar. Ni quién va a ser candidato si es que efectivamente ponen uno propio.
Pero el efecto Adorni también llegó a Patricia Bullrich. Bullrich, ¿cuánto tiene, 50 años de política? Dio una entrevista a Eduardo Feinmann y dijo que Adorni presente ya la declaración jurada, que no se puede esperar. ¿Qué hizo? Ante un escribano público -es decir, en una entrevista pública- mostró que tenía diferencias con Adorni. Porque la vida política tiene vueltas misteriosas, es larga, y el día de mañana Patricia va a decir: “Acá tenés mi certificado en contra de Adorni, andá a buscarlo en la entrevista con Feinmann”. ¿Ven? Yo no seguí lo que decía Milei. Eventualmente tienen salvoconductos.
El PRO está diciendo: “Yo no tengo tanto que ver”. Patricia Bullrich está diciendo: “Yo no tengo tanto que ver”. Así están las cosas, 60 días después del abordaje de Adorni y su esposa al avión presidencial.
Se lo tomó personal
¿Qué quiere hacer Milei con esto? Se lo tomó absolutamente personal. Cree que el periodismo quiere doblarle el brazo. Cree que una parte de la Justicia o de los empresarios lo quiere debilitar, lo quiere correr. Usó de todas las lógicas posibles la que menos sirve, pero la más habitual en política: la mirada conspirativa. Y esto es un problema, porque está autocentrándose y cree que el problema es con él o con su hermana.
Milei prefiere torcerle el brazo a los periodistas políticos que pensar en una estrategia política que lo saque de acá. Podría decirle: “Te pongo en pausa, Manuel, y después vas a volver con gloria cuando puedas mostrar tu declaración jurada”. Pero no lo hace. Se repliega, se abraza a Adorni, se lo toma personal y dice: prefiero perder capital político antes que ir contra una familia honesta como la de Adorni.
Y acá hay un problema. Esto no es sobre Milei. No es el proyecto de Javier Gerardo Milei. Este es el proyecto de millones y millones de argentinos que fueron a poner en la urna un voto incierto de alguien que conocían un poco, con la esperanza de tener un país mejor, para ellos y para sus hijos.
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Esto no es sobre Milei, para Milei y personal de Milei. Acá hay un momento complicado, político, donde el Gobierno pierde capital, pierde autoridad, pierde credibilidad por una decisión que el presidente no quiere, no puede o no sabe tomar porque la está pensando en términos personales.
Y como decía el general: primero es la Patria, después el movimiento y después los hombres. Los hombres es Adorni. Primero la Patria: es el rumbo, el país que pensó Milei desde el primer día que se sentó en una banqueta de Intratables. El movimiento es ese lugar al que quiere llevar a la Argentina, con La Libertad Avanza, con socios estratégicos. Y todo eso está sobre acabado por la obcecación de querer mantener en su puesto a como dé lugar a alguien que va a tener un desfile de testigos probablemente en los próximos tiempos. Todos van a declarar que recibieron algo en negro. Y lo peor va a ser cuando al propio Manuel Adorni lo citen a una indagatoria.
¿Cuál va a ser la buena noticia económica o de gestión que tape la imagen de Adorni entrando a declarar a tribunales?
Javier Milei, Manuel Adorni
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Llegaron a Venezuela los rescatistas argentinos y ya están trabajando en la zona del desastre

Los 26 efectivos del Ejército Argentino que volaron a Venezuela arribaron este sábado a Caracas y comenzaron a asistir al gobierno local en la búsqueda de los miles de desaparecidos que se buscan tras los terremotos que afectaron el miércoles al país caribeño.
El contingente de las Fuerzas Armadas aterrizó en el país a las 2:30 de este sábado, convirtiéndose en el primero en llegar desde Argentina para sumarse a las labores de asistencia humanitaria y búsqueda y rescate en las zonas afectadas por los sismos.
La misión, bajo el mando del coronel Miguel Ángel Wissinger, fue recibida por el general en jefe Gustavo Enrique González López, Ministro de Defensa del Poder Popular de Venezuela, marcando el inicio del despliegue de capacidades argentinas en el terreno.

El área de responsabilidad asignada al contingente argentino será la ciudad de Caraballeda, en el estado de La Guaira, donde el personal argentino, junto con los equipos caninos y sus guías, comenzará a trabajar para asistir a la población y apoyar la búsqueda de sobrevivientes.
“Las primeras brigadas USAR coordinadas por la AFE ya están en camino a Venezuela para colaborar en las operaciones de búsqueda y rescate tras el terremoto. ¡Buen viaje a todos los rescatistas! Argentina está orgullosa de ustedes», había tuiteado anoche la ministra de Seguridad Alejandra Monteoliva.

El operativo contempla a un grupo de especialistas en búsqueda y salvamento con perros entrenados para localizar sobrevivientes, además de médicos emergentólogos, enfermeros y auxiliares. También se sumó equipamiento sanitario, medicamentos y una ambulancia preparada para intervenir en situaciones críticas.
Para la logística del despliegue se pusieron a disposición un avión Embraer con capacidad para 40 pasajeros, un Hércules C-130 de la Fuerza Aérea Argentina y una aeronave de Aerolíneas Argentinas.
La asistencia incluye 134 carpas, dos plantas potabilizadoras de agua, 48 kits de cocina, colchones, camillas y equipos de aire acondicionado para mejorar las condiciones de alojamiento de las familias damnificadas.

Las Fuerzas Armadas partieron durante la tarde del viernes desde la Base Aérea de El Palomar en el marco de una operación de asistencia humanitaria por los daños registrados en La Guaira.
El operativo argentino y los recursos ofrecidos
El despliegue previsto formó parte de la respuesta humanitaria que el presidente Javier Milei resolvió ofrecer al pueblo venezolano luego de los terremotos que sacudieron la costa norte del país. Venezuela sufrió el miércoles dos sismos de magnitud 7,2 y 7,5 registrados con menos de un minuto de diferencia, que dejaron cientos de muertos, miles de desaparecidos y heridos y familias sin hogar.
Ante ese escenario, el Gobierno argentino puso a disposición un conjunto de recursos sanitarios, logísticos, militares y humanitarios. La nómina difundida por el flamante vocero Adrián Ravier incluyó médicos emergentólogos con equipamiento completo y medicamentos, ambulancia, enfermeros y auxiliares; un avión Embraer de 40 plazas, un Hércules C-130 de la Fuerza Aérea Argentina y una aeronave de Aerolíneas Argentinas.
También ofreció dos plantas potabilizadoras de agua con 16 operadores del Ejército Argentino, expertos en estructuras colapsadas, drones con operadores y cuatro brigadas del Sistema Nacional de Búsqueda y Rescate, con capacidad para intervenir en estructuras colapsadas, inundaciones e incendios. A ese esquema se sumó el apoyo de personal militar especializado en catástrofes con perros de la Armada Argentina y del Ejército.
Coordinación militar y rol de la Armada Argentina
El ministro de Defensa, Carlos Presti, también había anticipado que su cartera mantenía alistados medios y personal de las Fuerzas Armadas para intervenir en la emergencia, en coordinación con la Jefatura de Gabinete, la Cancillería y la Agencia Federal de Emergencias. En ese marco, precisó que el Ejército, la Armada y la Fuerza Aérea, bajo coordinación del Estado Mayor Conjunto de las Fuerzas Armadas, se encontraron a disposición con capacidades de búsqueda y rescate, perros, potabilización de agua, apoyo médico y medios aéreos para eventuales traslados.
La Armada Argentina tendría un rol central en la primera etapa del despliegue. Según informó el Ministerio de Defensa, estaba previsto desplegar personal especializado, binomios perro-guía y una brigada para colaborar en la localización de sobrevivientes y apoyar las tareas en las zonas afectadas. Esa capacidad resultó clave durante las primeras horas posteriores a un terremoto, cuando las tareas de búsqueda bajo escombros requirieron equipos entrenados, perros especializados y coordinación técnica con las autoridades locales.
El Gobierno destacó que las Fuerzas Armadas argentinas cuentan con capacidad para operar a gran distancia y actuar en escenarios complejos. La intervención prevista en Venezuela combina recursos de asistencia sanitaria, rescate urbano, logística aérea, potabilización de agua y apoyo a damnificados, en un contexto de emergencia regional que exigió respuesta inmediata.
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Los movimientos en el Gobierno que anticiparon el desenlace del ciclo Adorni y la estrategia para contener la crisis

Durante la semana, el Gobierno comenzó a desactivar la bomba Manuel Adorni. Buscó que, cuando explotara, ya no produjera tanto daño. La operación fue lenta y tuvo aliados impensados. Pero todo comenzó a precipitarse en las últimas 24 horas. En el juego del poder, Adorni ya había gastado todas sus vidas.
Adorni se quedó sin escapatoria. La Comisión de Asuntos Constitucionales de la Cámara de Diputados había puesto en agenda para el martes próximo avanzar con el trámite de interpelación y, después de que Mauricio Macri ordenó que el PRO vote en esa dirección, Cristian Ritondo se quedó sin margen de acción. Al día siguiente, será el turno de la Comisión de Asunto Constitucionales del Senado: Patricia Bullrich le advirtió a Karina Milei que sería inevitable la remoción del jefe de Gabinete.
Hubo asimismo consultas discretas con el juez federal Ariel Lijo y el fiscal federal Gerardo Pollicita. El ministro de Justicia los conoce a ambos desde hace décadas. Pero el Gobierno también terminó por convencerse de que ahí no hay margen de maniobra. La Justicia no cree en las explicaciones contables del funcionario, a quien en agosto Pollicita le pedirá que justifique el origen e incremento de sus bienes.
La situación de Adorni se volvió tan crítica que ni los gobernadores aliados -ni siquiera la oposición más dura- quisieron asumir el rol de verdugos. En la última reunión que tuvieron Raúl Jalil (Catamarca), Gustavo Saénz (Salta) y Osvaldo Jaldo (Tucumán) con el ministro de Interior, Diego Santilli, los gobernadores le dijeron que esperaban que fuese el presidente Javier Milei quien tomase la decisión. Ellos prefieren concentrarse en administrar sus distritos.
Por eso también, anteayer, el bloque de Unión por la Patria (UxP), que conduce José Mayans, terminó siendo un aliado de Patricia Bullrich para hacer caer la sesión del Senado. Hace exactamente una semana, en este mismo espacio, anticipábamos el poco interés que tenían algunos sectores del peronismo en darle el golpe final al jefe de Gabinete. Lo que sorprendió a todos, incluidos muchos de los senadores presentes, fue que el sector más duro terminara funcionando como puente.
Bullrich buscó hacer un control de daños y darle tiempo a que fuese Milei quien tomase la decisión final, cualquiera fuese.
Durante la semana, todo se conoció a fuego lento.
En efecto, Javier Milei y Karina Milei le recortaron algunas funciones. Negociaron con los aliados, lograron postergar la interpelación y alejaron el fantasma de una inminente moción de censura.
Lo que no se podría conseguir jamás, de manera alguna, ni siquiera con la ayuda del video de Jesica Cirio y los dólares de Martín Insaurralde, es sacar el tema de agenda.
Despacito, pasito a pasito
El viernes de la semana anterior le habían quitado a Adorni la función de vocero, tarea que ya prácticamente no ejercía porque no tenía margen para enfrentar al periodismo. No había forma de que recuperara ese espacio, en el que se había desgastado.
Cinco días después, el miércoles último, Javier Ravier renunció a su banca de diputado y ayer comenzó a asumir activamente esa función. Empezó a preparar varios anuncios fuertes, principalmente vinculados al área económica, que es el principal vector de la gestión Milei.
Luego se anunció una decisión tomada una semana antes: el desplazamiento de su director de Prensa, Javier Lanari, reemplazado por Fabián Fernández, un profesional con muy buena relación con los medios y que llegó desde YPF.
Adorni, que este jueves trabajaba en la Jefatura de Gabinete coordinando la ayuda a Venezuela (Delcy Rodríguez no incluyó a Milei entre los agradecimientos), había pasado a ser un funcionario silencioso y con una autoridad maltrecha. La estrategia consistió, entonces, en correrlo del foco y recuperar la capacidad del Gobierno de comunicar sus logros.
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El último operativo de contención de daños se extendió a todas las áreas.
El lunes pasado, el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem, acordó con Cristian Ritondo y desactivó la sesión especial que había pedido la oposición para el día siguiente. El objetivo opositor era votar la interpelación o, al menos, emplazar a la Comisión de Asuntos Constitucionales para debatir el tema. Menem se anticipó y la propia comisión se convocó para el 30 de junio.
Por eso, el martes la oposición no consiguió quórum para abrir el recinto. El peronismo expresó públicamente indignación, aunque buena parte del bloque tenía decidido no llegar a destituir a Adorni mediante una moción de censura para no darle al Gobierno un argumento de victimización.
Por eso, el miércoles pudo realizarse una sesión especial en la que los únicos que insistieron con el affaire Adorni fueron Myriam Bregman y Maximiliano Ferraro. La sesión resultó exitosa: se aprobó el pago de 170 millones de dólares a los holdouts y se dio media sanción al proyecto de super-RIGI, un régimen de estabilidad cambiaria y fiscal a largo plazo que busca atraer inversiones superiores a los mil millones de dólares en sectores de la tecnología.
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Fue el resultado de un acuerdo entre Menem y los aliados —UCR, PRO y algunos diputados provinciales—, que no quieren romper la relación con el oficialismo, pero tampoco pueden aparecer frente a las cámaras votando en favor de Adorni.
El miércoles, Bullrich tomó una decisión unilateral: Adorni no deberá concurrir a la sesión del 2 de julio porque, según su interpretación, los senadores no quieren escucharlo ni interrogarlo sobre la gestión, sino interpelarlo para destituirlo. Ante la certeza de que lo castigarían con preguntas durante ocho horas, la ministra desactivó lo que podía convertirse en un momento extremadamente comprometido para el Gobierno y también para sus aliados.
Así se llegó al jueves en el Senado. A última hora, para anticiparse a la moción del PJ de votar la interpelación de Adorni, el oficialismo replicó en espejo la jugada que había hecho en Diputados: decidió que la Comisión de Asuntos Constitucionales convoque a debatir el tema el 1° de julio, un día después de que lo haga la comisión de Diputados.
Pero hubo algo más, que ni siquiera el Gobierno sabía que ocurriría. Bullrich temía que, si se alcanzaba el quórum y se abría la sesión, parte de los senadores radicales, del PRO y de los bloques provinciales terminaran empantanados en una discusión reglamentaria costosa y riesgosa sobre las mayorías necesarias para interpelarlo.
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Por eso, mientras algunos libertarios estaban dispuestos a sentarse en sus bancas, ni Bullrich ni UxP lo hicieron. A diferencia de Diputados, que sí sesionó, el Senado no pudo hacerlo.
Después llegaron los cruces. Mayans responsabilizó a La Libertad Avanza por la falta de quórum y afirmó que los senadores oficialistas protegen a Adorni. Bullrich respondió que, si el bloque de UxP quiere interpelarlo, es el responsable de garantizar el quórum y sentarse en el recinto.
Una senadora provincial, en voz baja, interpretó lo ocurrido: alcanzaba con que los senadores kirchneristas se hubiesen sentado en sus bancas para que, sumados a algunos radicales y dirigentes del PRO, se abriera el debate. Pero UxP permaneció de pie y la sesión se levantó por falta de quórum.
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En suma, el Gobierno logró atravesar sin mayores sobresaltos una semana que se presentaba muy complicada y ganó tiempo. Pero el costo sería altísimo: para proteger a Adorni el Senado no podría volver a reunirse por semanas, tal vez meses. Institucionalmente difícil.
La causa judicial, que hasta hace poco agobiaba a Adorni, también ralentizó su dinámica y eso podría ayuda al operativo de ganar tiempo. Todavía no concluyó el peritaje contable, que deberá ampliarse para incluir y analizar las declaraciones juradas de Adorni. Además, se pidieron decenas de informes a billeteras virtuales y plataformas de criptomonedas. Pero el fiscal Policita está íntimamente convencido de que Adorni no tiene forma de explicar todo lo que hizo.
Aunque el fiscal Gerardo Pollicita no le cree a Adorni, recién tendrá listo a fin de julio el escrito mediante el cual le requerirá que justifique el origen de sus bienes y movimientos. Solo después, si no logra demostrarlo, será llamado a indagatoria. Para ese momento, Adorni ya estará librado a su propia suerte, sin red alguna.
Dólares e inversión

Una vez más, como ocurrió en los últimos meses, las buenas noticias llegaron desde la economía. La inflación parece bajo control; hay que prestar atención a la evolución del dólar y el único factor que, a nivel macroeconómico, genera cierta incertidumbre es la inversión de capital.
Junio terminaría con una inflación de entre el 1,9% y el 2%, según calcula María Castiglione. Es decir, el índice oficial no solo sería menor al 2,1% del mes pasado, sino que además rompería la barrera psicológica del 2%. El plan de estabilización, que incluye un fuerte ajuste monetario y fiscal, está produciendo el efecto buscado.
El Indec confirmó que en el primer trimestre el PBI creció 2,3%, un dato que muestra que la Argentina sigue creciendo. Si se observan los componentes desagregados, la suba incluye un aumento del consumo del 2,7%, que comprende tanto el consumo masivo como el de productos importados y la compra de vehículos.
También crecieron las exportaciones, un 9,8%, y bajaron las importaciones, con lo cual aumentó el saldo comercial.
El componente que más llamó la atención fue la inversión, que registró una caída del 11,6%.
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La oposición aprovechó el dato para señalar que ni siquiera la ley del RIGI logra atraer inversiones y activar la economía. Sin embargo, en Vaca Muerta y en varias provincias cordilleranas hay inversiones en marcha en los sectores de energía y minería. Algunas son solo anuncios que esperan ver si Milei es reelecto. Otras ya están en ejecución.
Fausto Spotorno encuentra dos explicaciones. La primera es la volatilidad que suele observarse en todas las variables durante los primeros trimestres, período en el que habitualmente no se toman decisiones nuevas. La segunda es la base de comparación, ya que en el primer trimestre de 2025 el PBI había aumentado 5,8% y la inversión había crecido 31,8%, cifras muy elevadas como punto de partida. Habrá que seguir de cerca cómo evoluciona la tendencia de la inversión en los próximos meses.
El Indec también confirmó que en abril los salarios registrados crecieron 3,5%, casi un punto por encima de la inflación de ese mes, que fue del 2,6%. El mayor incremento se concentró en el sector privado registrado, con un avance del 4%, mientras que el sector público todavía sufre el ajuste del gasto y creció apenas 2,3%, por debajo de la inflación. Y los asalariados registrados tuvieron en abril un aumento del salario disponible de 0,7 por ciento (consultora Empiria) y 0,8 por ciento (Equilibra).
En cuanto al consumo masivo, que incluye las ventas de productos empaquetados en supermercados, autoservicios, farmacias y comercio electrónico, la consultora Scentia registró una caída del 1,6% en mayo. Sin embargo, el análisis de Osvaldo del Río muestra indicadores que sugieren que el deterioro comienza a moderarse.
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Por su parte, la Cámara Argentina de Comercio midió que el consumo masivo creció en mayo un 0,9% interanual y un 0,7% respecto de abril. Aunque todavía se transita una curva inferior a la de 2025, las mediciones muestran una pequeña recuperación del poder de compra en algunos nichos, sin dudas vinculada con la desaceleración de la inflación.
El otro foco de atención vuelve a ser el dólar. La moneda estadounidense llegó a los $1500, su cotización más alta desde enero y cerró la semana en1495
El dólar subió casi un 5% en el mes, bastante por encima de la inflación. Es decir, borró la ganancia del carry trade. Pero también queda por debajo de la inflación acumulada en el año, que se acerca al 15%.
El precio del dólar responde a una mayor demanda privada porque la tasa de interés es negativa. También influye el hecho de que la moneda estadounidense se apreció respecto de otras divisas y el peso siguió esa tendencia.
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La pregunta más repetida es si el precio seguirá subiendo o, dicho de otro modo, si el peso argentino se depreciará aún más. Todo indica que el Banco Central se muestra muy cuidadoso y tiene herramientas para moderar la suba. Siguen ingresando dólares al organismo y continúa con las compras (ya acumuló 11.000 millones de dólares) pero esta semana redujo el volumen de compras diarias a la mínima expresión, intervino en el mercado de futuros y se desprendió de dollar linked. Una espiral del dólar se podría trasladar, aunque sea parcialmente, a los precios. Economía no lo permitirá.
Por las dudas, el ministro Luis Caputo buscó llevar tranquilidad y aseguró que hay dólares suficientes para todos: ahorristas, importadores, remesas de dividendos y pagos de deuda.
Lo que muchos economistas volvieron a plantear esta semana, a medida que bajaba el riesgo país —que el lunes llegó a 419 puntos, el nivel más bajo en ocho años—, fue la conveniencia de que Economía tome deuda en Wall Street para asegurarse de cubrir los vencimientos que, hasta fines de 2027, suman 30.000 millones de dólares.
Para afrontar esos pagos, la Argentina puede disponer de dólares ya captados mediante la emisión de bonos; acceder a préstamos bancarios garantizados por organismos internacionales; utilizar repos del Banco Central; refinanciar la deuda con el FMI; usar reservas del BCRA y, si el riesgo país lo permitiera, emitir deuda en Wall Street.
Hasta el momento, Caputo sigue convencido de evitar este último camino y buscar financiamiento en el mercado local, a tasas menores.
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