El salario bruto mediano en el sector petrolero se posiciona en $10,3 millones, mientras que el ajuste mediano de la remuneración se ubicó en un 10% durante la primera mitad del año, consolidando una compresión del salario real de la industria para el trabajador promedio del rubro al quedar por debajo de la inflación acumulada, según reveló la encuesta salarial 2026 del primer semestre, relevada por la Fundación Contactos Energéticos sobre la base de 645 respuestas.

En términos de ingresos de bolsillo, la investigación arroja que el salario neto mediano se ubica en $8 millones. Esta diferencia responde a una estructura de descuentos obligatorios que promedia el 25% para los trabajadores no afiliados, con un esquema progresivo que va del 20% en el quintil más bajo al 30% en el quintil más alto, impulsado por el impacto del impuesto a las Ganancias sobre un piso fijo de aportes previsionales del 17%.

Por su parte, los empleados cuyas liquidaciones se encuentran bajo el amparo de convenios colectivos de trabajo experimentan una retención fija del 20% entre el salario bruto y el neto. La brecha salarial dentro de la estructura corporativa está fuertemente determinada por la jerarquía de los puestos, donde la prima por seniority se posiciona como el factor más influyente dentro del mercado laboral petrolero.

Vaca Muerta: el techo de la banda salarial

Los datos demuestran que un perfil de alta gerencia o C-Level percibe un salario bruto mediano de $18,9 millones, una cifra que representa aproximadamente 3,5 veces el ingreso de un profesional de nivel Junior, cuya mediana se establece en $5,4 millones de pesos. El escalonamiento intermedio muestra salarios brutos medianos de $6,5 millones para los Semi Senior, $9 millones para los Senior, $11 millones para los Advisors, $13 millones para las Gerencias y $15 millones para las Direcciones.

La ubicación geográfica de las operaciones también introduce una prima de cuenca muy marcada, donde los yacimientos del interior del país superan los ingresos de los centros corporativos. Las regiones Neuquina y del Golfo San Jorge lideran los niveles de remuneración total con medianas de $11 millones y $11,2 millones respectivamente, dejando rezagadas a las oficinas centrales ubicadas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el Gran Buenos Aires, que registran una mediana de $9,1 millones.

Asimismo, la especialidad técnica marca la pauta de los ingresos más competitivos del mercado, situando a las áreas operativas directas en la cúspide de la pirámide salarial del sector. Las funciones vinculadas a Perforación, Workover y Completación registran un ingreso bruto mediano de $14 millones, seguidas de cerca por Producción y Operaciones con $12 millones, mientras que las tareas de soporte como Mantenimiento, Tecnologías de la Información y Legales se posicionan por debajo.

El informe resalta que el crecimiento salarial está directamente asociado a la experiencia acumulada del profesional y no a la antigüedad en el puesto actual. La correlación entre la experiencia total y el salario es moderada y muestra un achatamiento después de los 15 años de trayectoria; en contraste, la correlación de permanencia en la misma posición es casi nula, lo que sugiere que la falta de rotación interna o externa suele asociarse a un estancamiento en los ingresos.

En lo que respecta a la estructura de beneficios, los componentes de compensación variable y flexibilidad continúan ganando terreno como herramientas clave para la retención de profesionales. El 74% de los encuestados percibe un bono anual, cuya magnitud típica oscila entre los 2 y 3 sueldos adicionales, mientras que el 65% cuenta con esquemas de trabajo remoto o Home Office, sumado a instrumentos financieros de largo plazo en las compañías multinacionales.

La referencia de la inflación y el dólar

A pesar de los desafíos inflacionarios y la compresión del salario real, la remuneración en el mercado petrolero local sigue estando dolarizada de manera marginal. El relevamiento destaca que la gran mayoría de los contratos se definen en moneda nacional, y que tan solo el 3,3% de los respondentes posee su sueldo atado de forma directa a la cotización del dólar estadounidense.

El escenario macroeconómico de la Argentina transcurre en un régimen de desinflación, donde el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC acumuló un 14,7% entre enero y mayo, con una desaceleración mensual sostenida que marcó 3,4% en marzo, 2,6% en abril y 2,1% en mayo. Con una estimación para junio en torno al 2%, la inflación del semestre completo se proyecta cercana al 17%, lo que explica la pérdida del poder adquisitivo frente al incremento otorgado en el sector energético.

Ante esta realidad, las empresas del sector petrolero modificaron su estrategia de actualización de ingresos, dejando atrás los incrementos masivos guiados exclusivamente por el costo de vida para avanzar hacia un esquema de recomposición selectiva y quirúrgica. Si bien la inflación se mantiene como el criterio dominante para el 48% de las firmas, ganan peso de manera creciente factores como el desempeño individual, las encuestas de mercado y la implementación de revisiones semestrales.

Finalmente, las perspectivas sobre la demanda de talento técnico e ingeniería se mantienen firmes y con signos de presión sostenida, especialmente en la zona de Vaca Muerta. El 25% de los participantes del estudio percibe que escasean los empleados en sus organizaciones frente a un 11% que opina que la dotación excede las necesidades actuales, un saldo neto positivo que ratifica la vigencia de la competencia por los perfiles especializados del sector.

Luego de anunciar el programa financiero para hacer frente a los vencimientos de deuda en 2026 y 2027, el ministro de Economía, Luis Caputo, planteó que la suba del dólar está en línea con lo ocurrido en todo el mundo, proyectó que la inflación continuará a la baja y pronosticó un crecimiento de la economía en los próximos meses, al tiempo que minimizó el impacto de la salida de Manuel Adorni en las variables financieras.

Al analizar la cuestión cambiaria, Caputo aseguró que “el peso argentino replicó el comportamiento que tuvieron las demás monedas del mundo respecto al dólar”. Cuestionó la falta de consistencia de quienes critican la política oficial según el nivel del tipo de cambio: “Si en $1.400 militan atraso cambiario, no pueden militar preocupación en $1.500. Está todo muy bien con el dólar”.

Respecto a los precios, el titular de la cartera económica afirmó: “Trabajamos para que la inflación siga bajando. Habíamos dicho que estábamos recuperando el sendero de desinflación a partir de abril y está pasando”. En una entrevista en La Nación Más, señaló que la continuidad de la ortodoxia fiscal y monetaria permitirá que “la inflación va a converger a una inflación internacional”. Según el titular de la cartera económica, “puede tardar un poco más o un poco menos, pero la gente se puede quedar tranquila que la inflación va a seguir a la baja”.

Por otra parte, el jefe del Palacio de Hacienda ratificó que “os próximos 18 meses serán ”los mejores» del gobierno de Javier Milei. “No estoy diciendo que en 18 meses vamos a ser Suiza o Estados Unidos. Digo que van a ser nuestros mejores 18 meses porque lo muestran los datos. Estamos en récord de PBI, récord de exportaciones y récord de consumo. Con inflación a la baja, se seguirán recuperando los salarios y las jubilaciones. Si se recuperan, es razonable asumir que el consumo va a seguir recuperando”, sumó.

En cuanto a la crisis política generada por la salida de Manuel Adorni de la jefatura de Gabinete, Caputo minimizó sus efectos sobre la economía: “El caso Adorni se combinó con un shock externo muy brutal: la guerra en Medio Oriente. Así y todo, tocamos el mínimo en el riesgo país y el Banco Central, lejos de tener que defender el valor del peso, estaba comprando dólares y la inflación para abajo. Cuando veo los datos, no pareció afectar”.

A propósito del incremento de la mora bancaria entre las familias, el ministro de Economía consideró que “las deudas existen pero no es por los aumentos de las tarifas. Ni los propios bancos saben para qué tomaron esa deuda”. Relacionó la situación con el derrumbe de la demanda de dinero en la previa electoral de 2025. “Tres banqueros de tres bancos importantes me dijeron que están refinanciando las deudas a plazos más largos y al 25% anual de tasa. Es una muy buena noticia. Es un problema que, de a poco, se va a ir solucionando”, sumó.

Esta mañana, el ministro presentó el programa financiero para cubrir los compromisos en lo que resta de este año y el próximo. De acuerdo con los datos oficiales el Tesoro nacional debe afrontar necesidades de financiamiento en dólares por USD 19.200 millones en 2026 y USD 24.900 millones en 2027. Estos montos abarcan tanto pagos de capital e intereses de la deuda como otras obligaciones específicas.

El programa financiero especifica no solo los compromisos de pago del país, sino también las vías previstas para obtener los fondos requeridos. El Gobierno dio a conocer el detalle de las fuentes de financiamiento para cada año, con los montos correspondientes a cada instrumento.

El Gobierno proyecta obtener USD 22.900 millones en fuentes de financiamiento para 2026, cifra que supera en USD 3.700 millones las necesidades estimadas de USD 19.200 millones. De acuerdo con el plan oficial, ese excedente se reservará para el año siguiente.

A continuación, se detallan las fuentes de financiamiento para 2026:

• Compra de dólares al Banco Central: USD 6.700 millones
• Roll over intra sector público (capital e intereses): USD 800 millones
• Préstamos con garantía de organismos internacionales: USD 4.000 millones
• Desembolso del FMI: USD 1.900 millones
• Organismos internacionales (excluyendo FMI): USD 2.800 millones
• Emisiones locales: USD 6.000 millones
• Emisiones internacionales: No se definió un monto (el Gobierno aclara que es una opción, no un objetivo inmediato)
• Otras fuentes de financiamiento: No se informaron montos para 2026
• Privatizaciones: USD 800 millones

El esquema financiero para 2027 contempla tanto necesidades como fuentes por USD 24.900 millones. La planificación establece así la cobertura total de los compromisos previstos para ese año.

Las fuentes previstas para 2027 son las siguientes:

• Saldo del programa financiero 2026: USD 3.700 millones (el excedente acumulado el año anterior)
• Compra de dólares al Banco Central: USD 4.900 millones
• Roll over intra sector público (capital e intereses): USD 1.800 millones
• Préstamos con garantía de organismos internacionales: No se asignó monto específico para este rubro en 2027
• Desembolso del FMI: USD 1.700 millones
• Organismos internacionales (excluyendo FMI): USD 4.200 millones
• Emisiones locales: USD 5.000 millones
• Emisiones internacionales: No se estimó un monto concreto, figura como opción
• Otras fuentes de financiamiento: USD 2.000 millones
• Privatizaciones: USD 1.500 millones

El Banco Central publicó el nuevo relevamiento que realiza con un grupo de 44 economistas, en el que se proyecta cuál puede ser el precio del dólar en los próximos meses, en un contexto en que el billete estadounidense ha escalado en los últimos días por arriba de los $1.500, la inflación parece comenzar a descender por debajo del 2% mensual y el Gobierno ha realizado algunos anuncios que tranquilizaron al mercado.

Cabe recordar que la escalada del precio del dólar, en torno al 5% durante junio pasado, impulsada por la menor oferta estacional del campo y la mayor demanda de divisas por el efecto del aguinaldo y las vacaciones de invierno al exterior, se ha frenado en los primeros días de julio y estabilizado en torno a los $1.510 para la venta minorista.

En el nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el BCRA, se detallan las nuevas proyecciones para el precio del billete estadounidense y para la inflación. Así, las estimaciones consideran que el índice de precios al consumidor (IPC) fue de 2% en junio pasado, y para el corriente julio se espera que también sea de 2%.

En cuanto al precio del dólar mayorista, los analistas encuestados pronostican que será de $1.482 promedio para julio, por lo que mostraría cierta estabilidad en todo el mes. La cotización del billete estadounidense mayorista hoy se ubica en $1.488, por lo que apenas avanza 2% en todo el 2026. Es decir, este valor se encuentra un 22% por debajo del techo de la banda cambiaria de flotación en la que el Banco Central no interviene en el mercado, ya que este límite permitido, que se actualiza de manera mensual al mismo ritmo que la inflación registrada dos meses atrás ($t-2$), hoy se ubica en $1.814. Por ende, el precio del dólar en el mercado se encuentra en un nivel muy inferior al máximo tolerado por la entidad monetaria.

«No se prevé que el tipo de cambio llegue al techo de la banda», manifestó el economista Daniel Marx, director de la consultora Quantum.

Dólares y reservas: las señales del BCRA que despejaron el horizonte cambiario

El marco financiero de este escenario cambiario es de cierta calma, más allá de la inquietud del mercado por la disminución estacional de las liquidaciones de divisas de parte del campo, por haber finalizado la cosecha gruesa. En concreto, en junio el BCRA compró casi la mitad de los dólares para acrecentar las reservas de lo que pudo adquirir en mayo.

A pesar de ello, en todo el 2026 compró u$s11.400 millones y las señales financieras son de calma para lo que viene, ya que el riesgo país cayó a los 412 puntos básicos y el ministro de Economía, Luis Caputo, salió este lunes a afirmar que el Gobierno dispone de los fondos para pagar los vencimientos de deuda hasta 2027, sin la necesidad de volver al mercado internacional. Un ejemplo es que, en la previa al vencimiento de deuda del próximo 9 de julio de unos u$s4.300 millones, las autoridades anunciaron que ya cuentan con los fondos para el pago total a los bonistas.

«Con el ingreso de este crédito y otras asistencias bajo análisis de la CAF, el equipo económico que lidera Luis Caputo asegura tener despejado el horizonte de vencimientos de deuda soberana y con el FMI hasta el final del mandato presidencial», completa Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

Incluso, el BCRA comunicó en los últimos días que extiende hasta septiembre del 2028 el vencimiento de la totalidad de sus operaciones de REPO con bancos internacionales, ya que canceló u$s6.000 millones de estos préstamos a corto plazo vigentes, que se realizan mediante un acuerdo de recompra de bonos, y concertó uno nuevo por el mismo monto.

«Así se está fortaleciendo la liquidez en moneda extranjera y la previsibilidad del flujo de divisas para garantizar el funcionamiento ordenado del mercado de cambios local», detalló la entidad monetaria. Con esta operación, realizada mediante una subasta de títulos bonares que recibió ofertas por u$s8.250 millones, «se permite despejar el horizonte de compromisos cambiarios más allá del próximo período electoral», acota Morales.

En resumen, el Gobierno frenó al dólar en los $1.500 y envió una serie de señales de tranquilidad al mercado que indican una situación estable y controlada, más allá de las tensiones políticas que pueden ponerse en juego el año que viene por las elecciones presidenciales.

Precio del dólar hoy y a fin de año: qué pronostica el REM

En el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que acaba de publicar el Banco Central, se sostiene que la mediana de las proyecciones para el tipo de cambio nominal mayorista es de $1.482 promedio del presente julio, lo que representa un incremento de $35 respecto a lo estimado en el REM anterior.

Para diciembre que viene, el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.673, lo que arroja una variación interanual esperada de 15,5% respecto de diciembre de 2025. «Para el Top 10 de analistas el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre sería de $1.621», detalla el BCRA en su informe.

En cuanto a lo convalidado en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3), este lunes se negoció un precio de dólar mayorista para fines de julio a $1.500,5 y para el final de agosto a $1.527,5. Asimismo, para fin de diciembre, el mercado de dólar futuro negoció un tipo de cambio mayorista de $1.643, apenas 15 pesos más de lo que se operaba hace un mes también para fines de 2026.

Los datos publicados fueron recopilados entre el 26 y 30 de junio pasados, en una encuesta realizada a 44 participantes, entre los que se cuentan 32 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.

La inflación, en el mes a mes, con inercia esperada a la baja.

Inflación en Argentina: las proyecciones de los economistas del REM

Por el lado de las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, se indica que el mes pasado y en el corriente julio la inflación se ubicará en torno al 2%, y que descenderá en adelante.

«En el sexto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2% para junio, lo que significa una baja de 0,1 punto porcentual respecto al REM anterior», informa el Banco Central. Así, agrega que quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron una inflación de 1,9% mensual para junio, alrededor de 0,2 punto porcentual menos que en el REM previo.

Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para junio en 1,9%. El Top 10 también estimó una inflación núcleo de 1,9% mensual para el sexto mes del año, lo que representa 0,2 punto porcentual menos en relación con el REM publicado el mes pasado.

En el mes a mes, las proyecciones son las siguientes:

• Para el corriente julio se estima una inflación de 2%
• Tanto para agosto como para septiembre se aguarda una suba de precios de 1,8% mensual.