ECONOMIA
Esperando el crecimiento hasta el final del mandato
El contexto internacional sigue marcado por la incertidumbre que genera la guerra en Medio Oriente, que se ha extendido más de lo esperado. Paradójicamente, el aumento del precio del petróleo asociado a este conflicto nos favoreció por su impacto positivo sobre las exportaciones.
Estados Unidos, mientras tanto, continúa creciendo por encima de su promedio histórico, aunque arrastra un déficit fiscal del 6% del PBI que le resulta difícil corregir. Con este marco externo como telón de fondo, vayamos ahora a los principales temas de la coyuntura local, empezando por el nivel de actividad.
Lo que persiste en Argentina es un comportamiento dual: hay sectores que ganan y sectores que pierden, y esa brecha no termina de cerrarse. La actividad económica tuvo un repunte importante durante el segundo semestre de 2024 y comienzos de 2025, pero luego se estancó, algo que también se refleja en el Índice de Confianza del Consumidor. Durante esa fase de expansión, la recuperación del crédito jugó un rol central, al pasar de un nivel bajísimo 4% del PBI al 12% del PBI, aunque todavía lejos del promedio regional del 50% del PBI.
La recuperación del crédito jugó un rol central, al pasar de un nivel bajísimo 4% del PBI al 12% del PBI, aunque todavía lejos del promedio regional
El problema es que el fuerte aumento de las tasas de interés, motivado por la corrida cambiaria del período electoral legislativo, hizo que muchas familias que habían tomado créditos en distintas modalidades cayeran en mora. Hoy, esa mora afecta a 7 millones de personas. Los bancos ya están desplegando estrategias de refinanciación para normalizar la situación, aunque se trata de un tema delicado que requiere cuidado.
El resultado es que la restricción crediticia golpeó al PBI desde fines del año pasado hasta hoy. A eso se suma la retracción de los ingresos reales, porque la inflación viene subiendo desde hace tiempo por encima de las paritarias, que se utilizan como ancla salarial para contenerla.
Esta dualidad también se observa con claridad al mirar qué sectores traccionan y cuáles no. Energía, minería y agro siguen liderando el crecimiento: representan el 15% del PBI, pero apenas el 9% del empleo. En cambio, industria, comercio y construcción -los tres en retracción- son justamente los sectores que más puestos de trabajo generan. Es, en cierto modo, la otra cara de la misma moneda.
En el frente de precios, la inflación habría interrumpido su leve ascenso desde mediados del año pasado y habría entrado en un nuevo período de tasas de interés más bajas, en torno del 2% mensual o incluso menos. La buena noticia viene con un matiz: el proceso de convergencia a un dígito anual tomará más tiempo del que el Gobierno venía planteando, algo que, de todos modos, está en línea con lo que muestran otros planes de estabilización de la región.
Un factor que sigue empujando los precios es la recomposición de precios relativos, como ocurre puntualmente con las tarifas energéticas.
Del lado fiscal -que continúa siendo el corazón del programa económico- se mantiene el superávit primario. Pero también aquí aparece un matiz: la baja sostenida de la recaudación, asociada justamente a la menor actividad, complica el panorama.
La baja sostenida de la recaudación, asociada justamente a la menor actividad, complica el panorama
Si hubiera que resumir la situación del Gobierno en una frase, podría decirse que está más sólido en el terreno financiero que en su capacidad para reactivar la economía. En el programa de pagos de deuda e intereses, por ejemplo, generó confianza la difusión del cronograma previsto para lo que resta de 2026 y para 2027 con el Programa Financiero en dólares del Tesoro.
Lo que no se explicitó con la misma claridad fue el cronograma de deuda en pesos, aunque se sabe que se está encarando un desplazamiento de esos compromisos hacia 2028 en adelante: ya hay un 40% de deuda en pesos que se afrontaría a partir de ese año, cuando originalmente estaba prevista para 2027.
Si el nivel de actividad genera preocupación, el empleo la genera todavía más: hoy encabeza el ranking de inquietudes sociales. El sector privado muestra un claro descenso y la caída es aún mayor en el sector público nacional. Como contracara, crece el empleo informal, un segmento que en promedio ofrece una calidad laboral inferior a la del sector registrado. El poder adquisitivo tampoco ayuda: el salario real muestra una caída importante respecto del año de máximos, 2017 -del 20% para los trabajadores registrados y del 30% para el sector público-.
Con costos fijos que subieron -sobre todo los servicios públicos- y un ingreso disponible cada vez más ajustado, a las familias les cuesta más llegar a fin de mes. Esta combinación de menos empleo y menos ingresos reales termina traduciéndose en una demanda agregada estancada.
Con costos fijos que subieron -sobre todo los servicios públicos- y un ingreso disponible cada vez más ajustado, a las familias les cuesta más llegar a fin de mes
La inversión, por su parte, sigue en niveles bajos: 14% del PBI. El RIGI, hasta ahora, no está moviendo demasiado la aguja, a pesar de contar con USD 30.000 millones aprobados y otros USD 110.000 millones en estudio. Es esperable que, más adelante, sí logre traccionar la inversión extranjera directa, que hasta el momento sigue siendo muy acotada.
Donde sí se ve un motor claro es en el comercio exterior, que lidera la expansión del PBI. Las exportaciones vienen creciendo al 14% este año y la balanza comercial -con agro y energía como protagonistas principales- es fuertemente superavitaria. Las manufacturas de origen industrial también acompañan con crecimiento, mientras que las importaciones retroceden, reflejo del estancamiento del nivel de actividad.
En cuanto al tipo de cambio, hay una visión bastante extendida de que sería deseable levantar el cepo para las empresas, algo que el Gobierno todavía no se anima a hacer por la experiencia del fuerte atesoramiento de dólares en 2025. De todos modos, es una buena señal que el dólar haya subido últimamente sin trasladarse a la inflación, y existe cierto consenso en que conviene que sea el mercado el que defina su nivel.
Ahora bien, este nivel de tipo de cambio real tiene un costo: en dólares, resulta alto y perjudica la rentabilidad de ciertos sectores. La cuenta corriente de ña balanza de pagos, mientras tanto, se mantiene en equilibrio.
La cuenta corriente de ña balanza de pagos, mientras tanto, se mantiene en equilibrio
En definitiva, estamos frente a una economía que redujo de manera notoria el índice de riesgo de crisis. Así lo reconocieron las calificadoras internacionales, que elevaron nuestra nota, aunque todavía estamos lejos de la meta de grado de inversión para 2031 que el Gobierno planteó recientemente. Si el índice de riesgo país llegara a 300 puntos básicos, podría abrirse la puerta a tantear financiamiento en los mercados externos; por ahora, sigue en la zona de los 400 puntos básicos.
¿Por qué se mantiene ahí? Por varios motivos:
- todavía no salimos a los mercados -algo que sí hizo Ecuador y que le permitió bajar su índice de riesgo país-,
- las reservas netas del BCRA siguen en un nivel bajo pese a las compras de dólares de 2026,
- pesa la amenaza de un eventual cambio de régimen político con el retorno del peronismo en 2027, y
- sigue latente nuestro historial de incumplimientos, con reiterados defaults.
Para cerrar, las encuestas le otorgan a Javier Milei alrededor de un 40% de aceptación ciudadana. La clave para que se concrete el objetivo de la reelección pasará, en gran medida, por resolver el crecimiento del PBI y del empleo.
El autor es profesor de Economía en IAE Business School. Esta nota se publicó en el IEM de julio de 2026 del IAE, Escuela de Negocios de la Universidad Austral
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ECONOMIA
El Niño no afloja y conducir con lluvia será parte de la nueva normalidad: las claves para manejar con seguridad en pisos mojados
Con pronósticos que anticipan que el Súper Niño se quedará estacionado sobre gran parte del territorio argentino los próximos meses, es imperioso cambiar el “chip” y pensar que, tanto para los traslados diarios como para viajes, manejar con lluvia será parte de una nueva normalidad para los conductores argentinos.
Por ese motivo, hay que estar bien preparados para hacerlo dentro de un marco de seguridad vial adecuado, tanto a nivel mecánico en los autos y motos, como a nivel conductivo, con un estilo mucho más cuidadoso y conservador para transitar por calles y rutas.
Circular sobre piso mojado tiene dos variables que atender: la adherencia y la visibilidad. Para ambos casos, los vehículos tienen que estar equipados con neumáticos en condiciones, pero también con frenos y sistemas de limpiaparabrisas que funcionen sin fallas.
Los neumáticos tienen un modo de comprobar si están en condiciones midiendo la profundidad de los canales o ranuras. Para eso, existe algo que se llama “testigo de desgaste”, que se debe verificar que se encuentren dentro del rango mínimo indispensable. Los testigos son pequeños segmentos de caucho que están distribuidos dentro de las ranuras, hundidos por debajo de la superficie.
Cuando el desgaste del neumático es excesivo, esos testigos quedan al ras de la banda de rodamiento, es decir que quedan en contacto con el piso al girar la rueda. Esto que representa que la profundidad de esos canales que deben evacuar el agua no es suficiente para que la adherencia del automóvil sea la adecuada para circular en una superficie mojada.
La visibilidad se soluciona con escobillas en buen estado. En este sentido, no solo es necesario que tengan el barredor de agua (la pestaña que apoya en el cristal) con suficiente superficie sino que la goma no esté reseca por una larga exposición al sol. Si ese es el caso, la escobilla resbalará sobre el agua y no la retirará.
El otro punto a considerar es el sistema de climatización interior, porque cuando llueve, naturalmente, hay mucha humedad relativa en el ambiente, y por lo tanto es muy frecuente el empañamiento de los vidrios si no circula aire que ingrese desde el exterior por la ventilación. El mejor modo de evitar el empañamiento es encender el aire acondicionado y regular la temperatura para que no “haga frío” adentro del auto.
Muchas personas relacionan el aire acondicionado con la baja temperatura, pero el sistema es también un deshumidificador sin frío si se selecciona una temperatura más elevada. Algo que también es un error común en muchos automovilistas es activar el recirculador de aire los días de lluvia, lo que solo acelerará el proceso de empañamiento. En estas condiciones es vital que el aire dentro del auto se renueva al circular.
Precaución al volante
El otro punto que se debe adaptar a un clima lluvioso es el estilo de conducción. Aunque los neumáticos, frenos y visibilidad estén en orden, circular en piso mojado requiere una precaución adicional porque las leyes de la física no se pueden combatir.
Una masa de 1.500 o 2.000 kg deslazándose sobre una superficie resbaladiza con solo cuatro puntos de apoyo mínimo, los neumáticos, no se detiene ni se hace cambiar de dirección del mismo modo que cuando el caucho está apoyado sobre asfalto seco.
Por eso, cuando llueve hay que reducir la velocidad, aumentar la distancia con los autos que van por delante, y evitar maniobras bruscas y sin aviso para quienes circulan en el entorno.
Siempre hay que tener presente que, con piso mojado, muchas personas toman más precauciones de las normales, circulan a menor velocidad de la reglamentaria y van temerosas al volante. Una maniobra imprevista suele causar reacciones inesperadas que pueden terminar en un incidente de tránsito si no se toma la precaución de ir con mayor distancia y menor velocidad.
También es importante conocer algunas limitaciones visuales que pueden tener quienes van alrededor, como ocurre con los vehículos que tienen polarizados muy oscuros. Esa es una barrera visual para quién conduce ese vehículo y es fácilmente detectable desde el exterior. Cuando se está circulando o por sobre pasar a un automóvil con cristales polarizados muy oscuros, es recomendable tomar mayores precauciones.
Si se va a salir a la ruta, esas mismas medidas se deben extremar, especialmente porque a mayor velocidad, mayor es el tiempo necesario para frenar, pero además, porque la velocidad aumenta el riesgo exponencialmente en piso mojado.
Una precaución adicional es saber que la banquina seguramente tendrá barro y ese elemento es mucho más resbaloso que el piso mojado, por lo tanto, ir detrás de un vehículo de gran porte que levanta spray en grandes cantidades, puede ocasionar que se pierda la referencia del borde del camino. Lo más aconsejable es tomar distancia y no superar si no hay total certeza que al hacer la maniobra, no vengan vehículos de la mano contraria.
Y finalmente, dos consejos respecto a las motos. Son los vehículos más expuestos y a la vez los que pueden tener mayores problemas de adherencia por su propia arquitectura de dos ruedas en equilibrio constante. Por eso, siempre es recomendable no ir muy cerca de una moto si está adelante, y estar muy atentos a los espejos retrovisores previendo que eventualmente pueden pasar entre los autos por el lado izquierdo, como corresponde, pero también por el lado derecho.
La oposición minimiza el costo fiscal de la ley y afirma que el propio presupuesto prevé la financiación. Pero Milei lo ve como un tema no negociable
Puntos importantes
El conflicto universitario se centra en los fondos y el equilibrio fiscal del Estado.
Milei considera la ley de financiación una amenaza a su principio innegociable de déficit cero.
Oposición y expertos argumentan que hay fondos disponibles, siendo una pulseada política.
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La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) avanza este viernes 16 de octubre con las acreditaciones de jubilaciones, pensiones, asignaciones y otras prestaciones. El cronograma de pagos se organiza según la terminación del DNI y el tipo de beneficio.
Los haberes y las asignaciones de octubre incorporan un aumento de 1,66 %, dispuesto mediante la resolución 284/2026, publicada en el Boletín Oficial. Además, se suma el refuerzo previsional extraordinario de hasta $70.000, sujeto a los requisitos establecidos para este mes.
Quiénes cobran hoy, 16 de octubre de 2026
El calendario de pagos de ANSES para este viernes incluye a los siguientes grupos de beneficiarios:
Jubilaciones y pensiones que no superan un haber mínimo
Cobran hoy los jubilados y pensionados cuyos haberes no superan la mínima y tienen documentos finalizados en 5.
Asignación Universal por Hijo y Asignación Familiar por Hijo
Este 16 de octubre cobran los titulares de la Asignación Universal por Hijo (AUH) y de la Asignación Familiar por Hijo con DNI terminados en 5.
Asignación por Embarazo
Las beneficiarias de la Asignación Universal por Embarazo (AUE) con DNI finalizado en 4 tienen acreditado el pago este viernes.
Progresar
Los titulares de las becas Progresar con documentos terminados en 6 y 7 cobran este viernes.
Asignación por Prenatal y Asignación por Maternidad
Cobran hoy la Asignación Prenatal las personas con documentos concluidos en 4 y 5. Esta prestación se abona según los ingresos del grupo familiar y contempla distintas escalas.
La Asignación por Maternidad se cobra el primer día del calendario de pago para todas las terminaciones de DNI. El monto no es fijo: se calcula de manera individual en función de la remuneración de cada trabajadora alcanzada por el beneficio.
Pensiones No Contributivas
Este viernes no hay pagos de Pensiones No Contributivas (PNC), cuyo calendario de octubre finalizó el 15 de octubre.
Asignaciones Familiares de Pensiones No Contributivas
Las Asignaciones Familiares correspondientes a PNC están habilitadas para todas las terminaciones de documento desde el 8 de octubre y hasta el 10 de noviembre.
Asignaciones de pago único
Los pagos por nacimiento, adopción y matrimonio también permanecen disponibles para todas las terminaciones de DNI. La primera quincena de acreditaciones se abrió el 9 de octubre y se extiende hasta el 10 de noviembre.
De cuánto son las jubilaciones en octubre 2026
Con la actualización de octubre, la jubilación mínima asciende a $435.748,51. A ese monto se incorpora un bono de $70.000 para los beneficiarios que cumplen las condiciones, por lo que el ingreso total llega a $505.748,51.
La jubilación máxima, por su parte, quedó establecida en $2.932.174,85 para octubre. Quienes superan el haber mínimo comenzarán a cobrar desde el 23 de octubre, de acuerdo con la terminación de su DNI.
La Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), destinada a personas de 65 años o más que no reúnen los aportes necesarios para una jubilación ordinaria, quedó en $ 348.598,81.
Además, la Prestación Básica Universal (PBU) se fijó en $ 199.335,05. Este componente integra el cálculo de determinadas jubilaciones del régimen general.
De cuánto son las asignaciones en octubre 2026
La AUH tiene un valor bruto de $156.588 por hijo menor de 18 años durante octubre. ANSES acredita de manera mensual el 80% del beneficio, equivalente a $125.270,40, mientras que el 20% restante —$31.317,60— queda retenido hasta la presentación de la Libreta AUH.
Por su parte, la Asignación Universal por Hijo con Discapacidad alcanza los $509.863 por cada hijo durante octubre.
La Asignación por Embarazo tiene los mismos valores: un monto total de $156.588, con un pago directo mensual de $125.270,40 y una retención de $31.317,60.
Para la Asignación Prenatal, el monto base para familias con ingresos de hasta $1.212.301 es de $78.304. La suma disminuye en los tramos de ingresos superiores. En tanto, la Asignación por Maternidad equivale al salario mensual de la trabajadora en relación de dependencia durante el período de licencia.
La Asignación Familiar por Hijo para titulares de Pensiones No Contributivas alcanza 78.304 por hijo en el primer rango de ingresos. En el caso de la prestación por desempleo, el mínimo es de $195.600 y el máximo de $391.200, fijados por la actualización del Salario Mínimo, Vital y Móvil a través de la Resolución 4/2026.
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