ECONOMIA
IA sin reglas: el riesgo de un nuevo far west digital
Llevo 27 años construyendo soluciones y, en éstos últimos cuatro, de inteligencia artificial para industrias reales en mercados globales. Durante ese tiempo participé en proyectos de transformación tecnológica para empresas de distintos tamaños y sectores. Y, si algo aprendí en ese recorrido, es que los desafíos más complejos rara vez son técnicos: los problemas verdaderamente difíciles aparecen cuando una decisión automatizada impacta sobre las personas y la sociedad en su conjunto.
¿Qué ocurre cuando un algoritmo discrimina sin que nadie lo advierta, o peor, que deliberadamente lo haga y no exista ley que lo obligue a ser imparcial? ¿Quién responde cuando un sistema genera daños económicos, sociales o reputacionales si no hay ley o regulación que lo ampare? ¿Qué mecanismos existen para reparar esos errores? Son preguntas incómodas, pero tan inevitables como necesarias. Y lo seguirán siendo, aunque decidamos ignorarlas.
Por eso, cuando leí la propuesta del presidente Javier Milei en Financial Times sobre la creación de corporaciones no humanas, sentí una preocupación inmediata. No porque el diagnóstico sea equivocado. De hecho, coincido en varios aspectos centrales. Argentina tiene una oportunidad extraordinaria en la economía de la inteligencia artificial: tenemos talento, capacidad emprendedora y una industria tecnológica que compite exitosamente a nivel global. También es cierto que muchas regulaciones fueron diseñadas para otro tiempo y necesitan actualizarse.
Sin embargo, una cosa es modernizar las instituciones y otra muy distinta es eliminar responsabilidades.
Una cosa es modernizar las instituciones y otra muy distinta es eliminar responsabilidades
Javier Milei compara esta nueva figura jurídica con la aparición de las sociedades de responsabilidad limitada, una innovación que efectivamente transformó el capitalismo moderno. La analogía resulta atractiva. Pero hay un detalle fundamental que suele quedar fuera de esa comparación: las sociedades de responsabilidad limitada surgieron dentro de sistemas jurídicos capaces de establecer obligaciones, controles y mecanismos de reparación. No nacieron en un vacío regulatorio.
La responsabilidad limitada nunca significó ausencia de responsabilidad. Por eso me preocupa la idea de habilitar organizaciones autónomas donde la participación humana sea opcional. Si una inteligencia artificial puede administrar activos, tomar decisiones estratégicas, contratar personal o ejecutar operaciones complejas, la pregunta sigue siendo la misma: ¿quién responde cuando algo sale mal?
No se trata de una objeción filosófica o ideológica. Es una cuestión práctica. Si un sistema autónomo afecta la salud mental de adolescentes, discrimina a grupos vulnerables, provoca daños ambientales o perjudica a miles de usuarios para maximizar eficiencia, alguien debe hacerse cargo de las consecuencias. No alcanza con celebrar la innovación irresponsable y canchera de la moda del momento. También necesitamos garantizar mecanismos de responsabilidad. Esto no aplica a un partido político, a un país o a una región: el punto aquí es global.
Me resultó especialmente interesante la respuesta de Yuval Noah Harari, también publicada en Financial Times. Aunque proviene de una mirada distinta a la mía, identifica una preocupación muy similar. Harari advierte que otorgar personalidad jurídica a agentes de inteligencia artificial podría funcionar como una “llave maestra” para acceder a sistemas financieros, económicos e incluso políticos.
Más allá de la metáfora, el planteo apunta al mismo problema que observo desde mi experiencia profesional: estamos discutiendo cómo ampliar las capacidades de estos sistemas sin resolver antes quién responderá por sus decisiones.
Harari advierte que otorgar personalidad jurídica a agentes de inteligencia artificial podría funcionar como una “llave maestra” para acceder a sistemas financieros, económicos e incluso político
Harari lleva el argumento un paso más allá y plantea algo que merece atención: las inteligencias artificiales no experimentan incentivos ni límites del mismo modo que los seres humanos. Un ejecutivo humano puede perseguir beneficios económicos, pero también teme sanciones personales, daños reputacionales o incluso la pérdida de su libertad. Una IA no comparte esas motivaciones.
La observación puede parecer teórica, pero tiene consecuencias muy concretas. Si una organización autónoma encuentra vacíos regulatorios o mecanismos para maximizar sus objetivos, ¿qué herramientas tendremos para corregir su conducta? ¿Cómo aplicaremos sanciones efectivas? ¿Qué ocurrirá cuando los incentivos tecnológicos entren en conflicto con los intereses de la sociedad?
Son interrogantes que todavía no tienen respuestas satisfactorias, o por lo menos para mí. Por eso creo que el debate está mal planteado cuando se presenta como una elección entre innovación o regulación. La historia demuestra exactamente lo contrario: ninguna revolución tecnológica exitosa prosperó únicamente gracias a la ausencia de reglas. Las transformaciones más duraderas fueron aquellas que lograron combinar creatividad, inversión y responsabilidad institucional. Ese es un avance sostenible, no un eslogan.
La confianza pública no aparece espontáneamente: se construye. Si Argentina quiere convertirse en un líder global en inteligencia artificial, debería hacerlo sobre tres principios básicos.
- Responsabilidad trazable. Siempre debe existir una persona o entidad claramente identificable que responda por las consecuencias de un sistema autónomo.
- Creación de espacios regulados para experimentar. La innovación necesita margen para probar, equivocarse y mejorar. Pero también necesita supervisión y límites claros.
- Transparencia algorítmica mínima. Cuando una tecnología influye sobre decisiones vinculadas con salud, educación, empleo o crédito, debe existir la posibilidad de comprender cómo llegó a una determinada conclusión.
Estoy convencido de que Argentina puede desempeñar un papel relevante en la economía global de la inteligencia artificial: tenemos las condiciones para hacerlo. Pero el liderazgo tecnológico del siglo XXI no se medirá solamente por la velocidad con la que adoptemos nuevas herramientas. También se medirá por nuestra capacidad para garantizar que esos avances beneficien a las personas y fortalezcan las instituciones.
No necesitamos convertirnos en el país que menos regula. Necesitamos convertirnos en el país que mejor entiende cómo combinar innovación con responsabilidad. Ese sí sería un liderazgo verdaderamente histórico.
El autor es CEO y Founder de Santex
Europe
ECONOMIA
Un foro empresarial reúne a figuras del Gobierno, líderes globales y expresidentes para debatir el nuevo orden económico
Una nueva edición del Foro ABECEB se realiza hoy en el Faena Art Center de Buenos Aires con una convocatoria que incluye a funcionarios del Gobierno nacional, ex presidentes de Argentina y España, y referentes internacionales de finanzas y geopolítica. El encuentro, organizado por la consultora que lidera Dante Sica junto a Mariana Camino, propone debatir cómo posicionarse ante un reordenamiento del sistema económico global que ya impacta en las decisiones de las empresas argentinas.
La jornada se divide en dos bloques. El primero agrupa una serie de paneles sobre geopolítica, flujos de capital y el lugar de América Latina en la nueva arquitectura mundial. El segundo pone el foco en las decisiones empresariales concretas: cómo liderar, cómo producir y cómo incorporar tecnología en un contexto de alta volatilidad.
La apertura corre por cuenta de Gary Litman, vicepresidente senior de Iniciativas Globales de la U.S. Chamber of Commerce, que participa de forma virtual en una entrevista sobre el nuevo orden mundial. El panel sobre capital, deuda y poder convoca a Luis de Guindos, exvicepresidente del Banco Central Europeo, junto a Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA). La pregunta que articula ese bloque es qué hace hoy que una geografía sea financiable y atractiva en un mundo donde el poder político vuelve a intervenir sobre el capital.
La agenda global también incluye a Mariano Rajoy, expresidente del Gobierno de España, y a Martha Lucía Ramírez, exvicepresidenta de Colombia, en un panel sobre cómo gobernar cuando cambian las reglas, moderado por Inés Capdevila, directora de noticias de LATAM de CNN.
El viceministro de Economía de la Nación, José Luis Daza, cerrará el primer bloque con una presentación sobre la visión económica del Gobierno y las perspectivas de crecimiento de Argentina. También participará Mauricio Macri, expresidente de la República Argentina, en una conversación sobre liderazgo en tiempos de transformación.
Después, el foco vira hacia la industria y la tecnología. Daniel Hadad, empresario de medios, periodista y abogado, liderará la charla “La IA ya no es tecnología: es infraestructura económica”. La presentación plantea que la inteligencia artificial dejó de ser una herramienta sectorial para convertirse en un componente estructural de la economía, con consecuencias directas sobre la competitividad de las empresas.
El bloque tecnológico continúa con Marcelo De Santis, CEO y fundador de The Ascent, que abordará dónde queda la ventaja competitiva cuando todas las organizaciones acceden a la misma tecnología. La jornada cierra con la participación del ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, que expondrá sobre competitividad y transformación del Estado. Las palabras finales estarán a cargo de Camino. El evento comienza a las 9 y se extiende hasta las 18.
“El costo de revertir es más alto”: la tesis de fondo que llega al foro
El hilo conductor del encuentro es el análisis que ABECEB viene desarrollando desde fines de 2023 a través de su Índice de Reversión del Modelo (IRM), una herramienta que procesa 22 series cuantitativas para responder una pregunta concreta: qué tan probable es que el sistema político decida revertir las reglas de juego actuales. El índice cayó 22% entre noviembre de 2023 y el tercer trimestre de 2026, al pasar de 53 a 42 puntos sobre una escala de 100, impulsado principalmente por la desinflación, la convergencia de la brecha cambiaria a cero y la acumulación de reservas.
“El costo de revertir es más alto que el de continuar”, sintetizó Camino al presentar el índice, en una reunión con la prensa previa al evento. El argumento central es que una parte del cambio en curso ya se volvió difícil de desandar: el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) tiene contratos firmados, inversiones en curso y litigios internacionales asociados, a los que se suman gasoductos operativos, acuerdos de largo plazo y capital hundido en energía, minería y agroindustria. Desde la consultora sostienen que esos factores acotan la discrecionalidad de cualquier gobierno futuro, independientemente de su signo político.
Para el cuarto trimestre de 2026, el riesgo que identifica el IRM ya no proviene de un shock financiero sino de la fricción social y microeconómica: el desgaste preelectoral, la caída de imagen del Gobierno y la presión sobre sectores industriales que atraviesan un proceso de reconversión forzosa ante la apertura importadora. Es en ese marco que ABECEB propone el debate de hoy: cómo posicionar a la Argentina en un contexto mundial con reglas menos definidas, tensiones geopolíticas que pasaron a ser variables de planeamiento y un orden global que crecerá menos en los próximos años.
ECONOMIA
La incertidumbre política aleja a los inversores de los activos argentinos y el riesgo país alcanzó un nuevo máximo anual
Pese a un arranque titubeante, los mercados tuvieron una gran recuperación luego de las elecciones legislativas en los Estados Unidos. El índice Dow Jones, que agrupa a las empresas industriales más importantes de EE.UU., subió casi 3%, mientras el barril de petróleo tuvo su caída más fuerte de los últimos meses, cercana al 8 por ciento.
Esta euforia, sin embargo, no contagió al mercado local. Las acciones bancarias que cotizan en Nueva York sufrieron otra caída y los bonos también operaron en rojo, con pérdidas que promediaron el 0,5 por ciento. Como consecuencia, el riesgo país finalizó en un nuevo máximo anual superando los 850 puntos básicos.
Si había un día en el que cabía esperar una recuperación era ayer. Además del fuerte rebote de los mercados también cayó la tasa de interés. El rendimiento de los bonos norteamericanos a 10 años se ubicó por debajo de 4,90% anual. Pero nada de esto alcanzó para generar el entusiasmo de los inversores y los activos argentinos siguieron de capa caída.
Incluso el mercado brasileño, muy golpeado por la reciente y sorpresiva victoria de Lula Da Silva, se comportó mejor que el argentino. El dólar cayó levemente a 5,46 reales y el índice Bovespa subió 1 por ciento.
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La mejora de Wall Street tras la derrota republicana en las elecciones legislativas tuvo varias aristas. Pero quizás la más relevante es la expectativa del mercado respecto a una pronta resolución de la guerra con Irán. El petróleo tuvo una fuerte caída del 8% y el Brent quedó en USD 95, cuando hace apenas una semana había rozado los 115 dólares.
En la medida que caiga el precio del crudo cederían las presiones inflacionarias que llevaron a la Reserva Federal a subir la tasa en septiembre y es probable que vuelva a hacer a fin de año.
Sin embargo, el retroceso de las tasas largas refleja que la expectativa es a una baja de la inflación hacia adelante. Por ahora todo es en un plano especulativo, pero lo cierto es que Wall Street borró con la suba de ayer buena parte de las pérdidas acumuladas en los últimos días.
En el caso de las tecnológicas, las subas fueron menos significativas. Uno de los temas que se sigue con atención es que los demócratas podrían aprovechar su mayoría legislativas para ponerle un freno a los avances en el desarrollo de la Inteligencia Artificial. Donald Trump, sin embargo, se niega porque tendría un impacto negativo en el crecimiento.
Con este escenario no pasa desapercibido que los bonos argentinos no logren repuntar. Las explicaciones para que eso ocurra pueden ser muchas, depende quién analice.
Pero algo que parece claro es que el escenario de elevada incertidumbre electoral está jugando una mala pasada y hace que los inversores prefieran no tomar riesgos exagerados.
No solo hay una incógnita mayúscula respecto al candidato que surgirá del kirchnerismo, sino también ahora en el frente libertario. La aparición en el mapa electoral de Patricia Bullrich también colabora a la confusión. ¿Conviene en realidad que haya muchos candidatos pro mercado como el propio Javier Milei, Bullrich o Hernán Lacunza? ¿O en realidad significa dividir el voto y aumentar las chances de la oposición?
A diferencia de lo que sucede en otros mercados de la región, incluso en Brasil, las elecciones en Argentina suelen ser a todo o nada. El péndulo es tan grande que desorienta al inversor.
La posibilidad de equivocarse como pasó con la apuesta a favor de Flavio Bolsonaro en la última elección brasileña le costó caro a muchos inversores. Y ahora son pocos los que están dispuestos a asumir grandes riesgos con Argentina. Es preferible, desde ese punto de vista, esperar a tener un panorama más claro que apresurarse y sufrir fuertes pérdidas adicionales.
Por supuesto la otra pregunta es si el gobierno norteamericano mantendrá su firme apoyo a Milei a medida que se aproximen las elecciones del año próximo. En 2025 fue clave el apoyo del secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien salió a vender dólares para frenar la corrida. Pero nadie sabe si ese respaldo seguirá estando en este nuevo contexto político el año próximo.
ECONOMIA
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