El principal índice de acciones tecnológicas de Estados Unidos, el Nasdaq, operó a la baja en la primera jornada de julio, donde se registraron desplomes de hasta el 9% en dólares en la jornada debido a una fuerte toma de ganancias en el sector de los chips.

El detonante de este desplome fue una información vinculada a OpenAI, una de las principales empresas de Inteligencia Artificial, respecto a la eficiencia de softwares que mejoran sensiblemente el rendimiento. Esto generó un impacto directo en su contraparte: el hardware y la industria de los microchips.

En concreto, este miércoles, las acciones de Intel cerraron con una baja en toda la rueda del 9% en dólares, mientras que los activos de AMD descendieron un 6,9% y los de Nvidia retrocedieron un 1,2%.

En general, todas las empresas de dicho sector mostraron importantes bajas en la Bolsa, lo que llevó al Índice de Semiconductores (SMH) a perder un 5,4% diario.

«Las acciones de semiconductores experimentaron un severo ajuste. El detonante fue un informe de The Information que reveló que ingenieros de OpenAI lograron optimizaciones de software capaces de reducir a la mitad los costos de inferencia y recortar drásticamente la cantidad de GPUs de Nvidia necesarias para procesar el tráfico de ChatGPT», advirtió Damián Vlassich, líder de equipo de Estrategias de Inversión en IOL.

Para completar, el especialista señaló que la noticia «despertó temores sobre una moderación en el ritmo de compras de infraestructura de hardware, arrastrando a firmas como Intel, AMD y Nvidia».

Cuándo empieza a cotizar OpenAI en la Bolsa de Wall Street y cuál será su valor

Esta noticia que generó OpenAI e impactó en los procesadores de microchips ocurre en un momento en que la compañía de Inteligencia Artificial está buscando ingresar a cotizar en Wall Street.

«OpenAI recién inició en estos días su proceso de listado ante la SEC, por lo que se estima que podría estar empezando a cotizar, en el mejor de los casos, en septiembre de 2026, aunque estimaciones más realistas consignan la fecha entre fines de año y principios de 2027″, detalló a iProfesional Ignacio Rosenfeld, analista de mercado.

En cuanto a su valuación, y considerando la última ronda de inversión de marzo pasado, se estima que la compañía se ubica en torno a los u$s852 M.

«De esta manera, OpenAI estaría estimando salir a la Bolsa con una valuación cercana al billón de dólares, cifra similar a la valuación que actualmente persigue Anthropic, que es uno de sus principales competidores, y un poco inferior a la de SpaceX», graficó Rosenfeld.

El retraso que tiene OpenAI para ingresar a cotizar en la Bolsa se sustenta en los ruidos que tiene el sector de Inteligencia Artificial respecto a que todavía es un rubro que no muestra rentabilidad, debido a la gran inversión involucrada en la infraestructura para el desarrollo de esta industria. Esto es algo que podría empezar a revertirse tras la presentación del informe de las optimizaciones de software.

«Hay muchos interrogantes en relación a la valuación de OpenAI. En primer lugar, si bien la compañía tiene una cantidad enorme de usuarios, en torno a los 1.000 millones de usuarios activos por mes, las dudas sobre su eventual rentabilidad persisten», advirtió Rosenfeld a iProfesional.

En tal sentido, detalló que, por un lado, la compañía enfrenta costos operativos muy elevados que «no logra contener, más allá del gran volumen de operaciones que sostiene».

En paralelo, mencionó que su crecimiento se ha «ralentizado, por lo que no se puede descontar un salto en los ingresos por mayor volumen a fin de generar el breakeven. Y sumado a ello, la competencia de Anthropic, Meta y otros pone también un límite a su pricing power, por lo que también enfrenta restricciones para compensar con mayor precio la falta de volumen«, concluyó.

La demanda de dólares sigue firme y el precio se acerca a la línea de $1.500 en el segmento oficial mayorista. Si bien en las últimas jornadas la cotización avanzó a menor ritmo, gran parte de la moderación se explica por la presencia del Banco Central en los mercados de dólar linked y futuros de dólar, donde ofrece cobertura al mercado para contener la presión. Los operadores estiman que el tipo de cambio seguirá alcista durante la segunda mitad del año y creen que el Gobierno apuntará a administrar la suba y, de este modo, evitar que un avance acelerado impacte sobre otras variables.

Los movimientos de las últimas jornadas dan pistas que indicarían que el Gobierno quiere evitar que el tipo de cambio oficial supere los $1.500 en la plaza mayorista, buscando administrar el avance de manera ordenada para que las variaciones no atenten contra la desaceleración de la inflación. La sospecha de los operadores se basa en la fuerte intervención que realiza el BCRA desde la semana pasada, cuando la cotización del dólar avanzaba rápidamente e iba rumbo a esa cifra.

El freno que pisó el jueves pasado fue contundente: el volumen operado en instrumentos dólar linked se disparó a u$s1.146 millones, de los cuales u$s682 millones corresponden a D31L6, letra corta (vence el 31 de julio) que la autoridad monetaria tiene en cartera y habría utilizado para aumentar la oferta y contener la presión cambiaria. Al mismo tiempo, el interés abierto en contratos de dólar futuro aumentó u$s284 millones en la posición de julio, movimiento que, según los operadores, se explicaría por la intervención del Central.

En ese momento, muchos interpretaron que el accionar del BCRA se explicaba exclusivamente por el fixing del bono TZV26, próximo a vencer: una suba adicional del tipo de cambio de referencia habría elevado el monto a pagar a los inversores. La explicación tiene sentido, pero también hay que recordar que en fixing anteriores no se observaron estos niveles de intervención. Al contrario, era habitual que la cotización subiera durante la jornada (en parte, por compras asociadas al mismo fixing) y al día siguiente, una vez terminado el evento, retrocediera.

Además, el viernes y el lunes, después del fixing, los volúmenes operados en el mercado de dólar linked siguieron muy altos, probablemente vinculados a la intervención oficial. En ambas jornadas se negociaron respectivamente u$s120 millones y u$s404 millones en la letra D31L6. Los montos contrastan notablemente con los u$s15 millones que se operaron pocos días atrás. La fuerte intervención posterior al fixing lleva a estimar que el objetivo del BCRA al contener la presión cambiaria va más allá del congelamiento de la cotización para evitar un pago más alto a los inversores.

Cuál es el precio límite para el dólar que trazó Caputo

Los fuertes movimientos de las últimas jornadas parecen indicar que el equipo económico del Gobierno buscaría, a toda costa, frenar al tipo de cambio en torno a los niveles actuales y evitar que en las próximas jornadas ascienda hasta $1.500 en el mercado mayorista. Ese sería el límite de corto plazo. El objetivo no sería congelar la cotización, sino administrar el avance de manera ordenada, teniendo en cuenta la reciente aceleración: en junio, acumula un alza superior al 5%, más del doble de la inflación mensual.

«Estimo que el Gobierno no quiere que por ahora avance mucho más de estos niveles y $1.500 podría ser un máximo. Busca frenarlo para evitar que las variaciones atenten contra la desaceleración de la inflación. Se nota por la fuerte venta de cobertura en bonos dólar linked. Además, el tipo de cambio ya avanzó bastante en las últimas semanas, así que ahora buscaría contener la presión», sostiene el economista Gustavo Ber.

De acuerdo con Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, el Gobierno se siente «cómodo» con el tipo de cambio oficial hasta $1.500. La fuerte intervención mencionada anteriormente, justo cuando la cotización se aproximaba hacia esa cifra, «marca una clara señal sobre el nivel que busca convalidar». Estima que, teniendo en cuenta la inflación y los movimientos del mercado, un rango de entre $1.400 y $1.500 para el tipo de cambio oficial resulta «razonable» tanto para el Gobierno como para los inversores.

«Ese rango de precios le permite al Gobierno sostener cierto equilibrio cambiario sin generar mayores tensiones. Para los inversores, parece ser una zona en la que desaparece parte de la presión compradora sobre el dólar. Mientras el tipo de cambio se mantenga dentro de ese rango aproximado, no vemos señales de una dolarización más agresiva de carteras. El mercado cambiario parece haber encontrado, al menos por ahora, un nivel de equilibrio», sostiene Lazzati.

El precio del dólar seguiría avanzando, estiman en la City

«¿Estamos presenciando un ajuste fundamental del tipo de cambio o simplemente un ajuste natural ante un contexto más desafiante para los mercados emergentes, con términos de intercambio más débiles? Los factores globales y el deterioro de los términos de intercambio jugaron un rol, aunque esa debilidad también fue aprovechada por productores y exportadores, que postergaron ventas o la fijación de precios, lo que alimentó aún más la presión», plantea el equipo de research de Max Capital.

El bróker de bolsa estima que en los próximos meses habrá una depreciación permanente de la moneda en alrededor de 5 puntos porcentuales. Principalmente, por la retracción que se prevé para la balanza comercial, aunque resalta que los flujos postergados de dólares seguirían permitiendo una apreciación real del peso y calcula que el tipo de cambio terminará el año por encima de $1.600 en el mercado oficial mayorista. Otros análisis, en tanto, lo proyectan en torno a $1.650.

«En cuanto a las implicancias inflacionarias, un tipo de cambio real entre 4% y 5% más débil agregará alrededor de 0,8 puntos porcentuales a la inflación en los próximos meses, aunque la baja de los precios de las materias primas compensará parte de ese efecto.» Por lo tanto, creemos que el resultado neto será en gran medida acotado, aunque, al igual que observamos cuando aumentaron los precios de los combustibles, el impacto directo de las variaciones tiende a concentrarse en los primeros meses», agrega.

Los bonos argentinos mantuvieron las ganancias y cedió el riesgo país, mientras que las acciones domésticas operaron con mayoría de bajas, detrás la tendencia de Wall Street, que no consiguió avanzar hacia nuevos récord, mientras Kevin Warsh interviene en un panel internacional: las palabras del presidente de la Reserva Federal están en el punto de mira en busca de pistas sobre futuros movimientos de las tasas de interés en los Estados Unidos.

Así, entre los principales indicadores de las bolsas de Nueva York, el Dow Jones de Industriales cedió un marginal 0,03%, tras un inicio alcista en su máximo histórico por encima de los 52.400 puntos, mientras que el panel tecnológico Nasdaq descontó un 0,7%, pese al ascenso de 8,8% para las acciones de Meta.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó 1,5%, en los 3.121.855 puntos, luego de haber avanzado un 4% en pesos y un 2% en dólares en el primer semestre del año.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street hubo mayoría de bajas, encabezadas por Banco Supervielle (+4,2%). Del lado ganador destacó el salto de 8,7% para Globant -aún mantiene una caída de 52,8% en 2026- y la suba de 2,6% para Mercado Libre.

Los bonos soberanos en dólares -Globales y Bonares- progresaron un 0,3% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan cedió tres unidades para la Argentina, en 421 puntos básicos, muy cerca del piso de 2026, de 420 puntos del 22 de junio.

En este aspecto, el equipo de Research de Puente destacó “la decisión de S&P de elevar la calificación crediticia soberana del país a B- desde CCC+, sumándose a la acción previa en el mismo sentido adoptada por la agencia Fitch. Este segundo upgrade consolida el proceso de normalización del crédito y apuntala la compresión de los spreads soberanos, que se ubicaron en mínimos de la década al alcanzar apenas 98 puntos básicos por sobre el universo de mercados emergentes, frente a los 255 puntos básicos registrados a comienzos de año”.

“Más allá del impacto financiero, el avance de la nota crediticia representa un cambio cualitativo al destrabar las restricciones normativas de una base más amplia de fondos de inversión internacionales que exigen una calificación B- de al menos dos agencias para habilitar ciertos mandatos, abriendo el camino hacia una reapertura mas amplia al mercado voluntario de capitales”, añadieron desde Puente.

Los precios del petróleo revirtieron sus ganancias y cayeron más de 2%, con los futuros del crudo Brent del Mar del Norte para entregar en septiembre en USD 71,20 por barril y el crudo WTI para agosto en 68.07 dólares.

Durante su intervención en un foro del Banco Central Europeo celebrado en Sintra, Portugal, Kevin Warsh reafirmó su compromiso de reducir la inflación. En este sentido, Wall Street no espera que Warsh proyecte información sobre la política de la Reserva Federal. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal podría dar pistas sobre cómo evalúa la inflación y la economía, en un contexto de crecientes apuestas a favor de una suba de las tasas de interés.

“En el plano empresarial, los movimientos de hoy dejaron al descubierto la enorme brecha que existe ahora mismo en el mercado, no a todas las empresas les está yendo igual, y esa diferencia se nota cada vez más, mientras Meta se disparó más de un 10% impulsada por su visión de infraestructura para la IA, Walmart (-3,9%) sufrió un desplome significativo hasta niveles no vistos en el año”, afirmó Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants. En tanto, SpaceX cayó un 7,8 por ciento.

“Estos contrastes se suman a eventos como los planes de despidos en Microsoft (+3%), evidenciando un mercado que está premiando de forma extremadamente selectiva a los ganadores tecnológicos”, acotó Laura Torres.

Por tercera rueda consecutiva el mercado mayorista negoció con muy alto monto de operaciones por encima de los USD 800 millones, volumen que a la vez coincidió con una suba del tipo de cambio, reflejo de una demanda que continúa muy activa.

El dólar mayorista ganó siete pesos o 0,5% en el día, a $1.489, muy cerca del récord nominal de $1.492 del 24 de octubre del año pasado. En 2026 el dólar comercial sostiene una suba de 34 pesos o 2,3 por ciento. El volumen operado en el segmento de contado alcanzó 823,9 millones de dólares.

“Pasado el mediodía, la demanda comenzó a intensificarse y fue desplazando progresivamente el techo de la cotización, hasta marcar un máximo intradiario de 1.493 pesos. Recién sobre el final de la jornada apareció una mayor oferta, que permitió una leve corrección”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

El Banco Central estableció un techo para su régimen de bandas cambiarias en los $1.808,13, cifra que dejó al dólar mayorista a 319,13 pesos o 21,4% de ese límite teórico para la flotación.

En sintonía con el mayorista, el dólar al público subió diez pesos o 0,7%, a $1.510 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar blue subió también diez pesos a 1.525 pesos

También operaron al alza los dólares financieros, con un “contado con liquidación” que tocaba los $1.577 (+0,7%), un máximo desde e 22 de octubre.

En el mercado de dólar futuro se efectuaron negocios en pesos por el equivalente a relevantes USD 1.700 millones, con cotizaciones a la baja en los contratos a plazo más corto y otros con mínima alza a partir de diciembre.

La postura para fin de julio, que concentró el volumen operado, bajó tres pesos o 0,2%, a $1.507, tendencia inversa a la de la rueda mayorista que reflejaría la intervención del Banco Central con ventas de contratos para contener este precio de referencia. Para fin de julio la banda superior del régimen oficial quedará en los $1.844,85, en función a la actualización por el 2,1% de inflación de mayo, a 337,85 pesos o 22,4% del valor del contrato en A3 Mercados.

El Banco Central absorbió USD 25 millones a través de su intervención cambiaria, apenas el 3% de la oferta spot -por debajo del 5% del objetivo oficial para esta estrategia-, mientras que las reservas internacionales crecieron en USD 2.183 millones, a USD 47.056 millones, ante la recomposición de los depósitos de bancos en cuentas de la entidad monetaria, habitual en el comienzo del mes.