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ECONOMIA

Morgan Stanley prevé lluvia de dólares por Vaca Muerta, pero hay un desafío

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Un informe del banco de inversión Morgan Stanley volvió a poner a Vaca Muerta en el centro de la escena económica argentina. Según el gigante de Wall Street, el desarrollo energético no convencional se consolida como una verdadera «fábrica de dólares» para el país, con capacidad de impulsar un cambio estructural en el frente externo.

La entidad destaca que la Argentina está logrando algo poco frecuente en su historia reciente: generar divisas de manera más robusta y diversificada, con tres motores principales —energía, agro y minería— que podrían llevar las exportaciones a superar los u$s100.000 millones.

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Dentro de ese esquema, Vaca Muerta aparece como el factor decisivo. El informe proyecta que el superávit energético crecerá con fuerza, pasando de unos u$s8.000 millones en 2025 a cerca de u$s13.000 millones en 2026, impulsado tanto por mayores volúmenes como por precios internacionales elevados.

Vaca Muera: más exportaciones, pero un problema estructural

Sin embargo, el diagnóstico de Morgan Stanley introduce una advertencia clave: generar dólares no es lo mismo que acumularlos.

El informe señala que, pese a la mejora en la balanza energética, existen fuertes presiones que limitan la acumulación de reservas. Entre ellas se destacan:

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  • Un elevado déficit en servicios, impulsado por turismo y consumos en el exterior
  • Pagos de intereses de deuda en moneda extranjera
  • La dolarización de carteras por parte de los residentes

En ese contexto, el banco estima que la demanda privada de divisas podría rondar los u$s24.000 millones en 2026, absorbiendo buena parte de los dólares generados por la economía.

El resultado es un escenario dual: la Argentina produce más dólares, pero tiene dificultades para retenerlos.

El rol del financiamiento externo, según Morgan Stanley

Ante esa dinámica, el informe remarca que la acumulación de reservas dependerá en gran medida del acceso al financiamiento internacional.

Morgan Stanley proyecta una cuenta financiera prácticamente equilibrada, lo que implica que los ingresos por deuda —tanto soberana como corporativa— deberán compensar la salida de divisas del sector privado. En ese marco, estima una acumulación de reservas de alrededor de u$s6.000 millones, aunque condicionada a la llegada de nuevos flujos de capital.

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La conclusión es clara: sin acceso sostenido al crédito externo, la mejora en el frente externo pierde potencia.

Vaca Muerta, clave en el nuevo esquema económico

El informe coincide con otras visiones del mercado que ubican a Vaca Muerta como el eje del nuevo modelo exportador argentino. La formación no convencional se consolida como el principal generador de divisas, en un contexto internacional que favorece a los países productores de energía.

Además, el aumento del precio del petróleo a nivel global refuerza el atractivo del sector, elevando los ingresos potenciales por exportaciones y posicionando a la Argentina como destino de inversiones energéticas.

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Bonos y mirada de mercado

En términos financieros, Morgan Stanley mantiene una visión relativamente positiva sobre los activos argentinos. Tras el rezago reciente, considera que los bonos soberanos resultan atractivos en términos de valuación, aunque advierte que su desempeño dependerá de la capacidad del país para fortalecer sus reservas.

El foco, además, ya comienza a trasladarse hacia 2027, un año que combinará mayores vencimientos en dólares con incertidumbre política, lo que podría tensionar nuevamente el acceso al financiamiento.

Un cambio de era, con límites

El diagnóstico del banco sintetiza el momento actual de la economía argentina: una transformación en marcha, impulsada por sectores exportadores dinámicos, pero aún condicionada por debilidades estructurales.

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Vaca Muerta se consolida como la gran apuesta para generar divisas y atraer inversiones. Pero el desafío de fondo sigue siendo otro: lograr que esos dólares no se vayan, sino que se transformen en reservas que sostengan la estabilidad macroeconómica.

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ECONOMIA

Los autos que compran los argentinos: competencia feroz para ver qué modelos entrarán en el top 10 de los más vendidos en 2026

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El top 10 del mercado automotor argentino está dividido entre 5 marcas que ponen dos modelos cada una. (Imagen Ilustrativa Infobae)

Aunque con diferentes volúmenes de acuerdo a sus modelos, los diez primeros puestos del ranking de ventas del mercado automotor argentino de 2026 parece encaminarse a repartir simétricamente la tabla entre cinco automotrices.

Toyota, Volkswagen, Ford, Stellantis y Chevrolet tienen dos modelos entre los más vendidos, y a medida que el año siga “caminando” parecen encaminados a estabilizarse en esas posiciones. Los resultados del primer trimestre confirman la tendencia, aunque todavía con algún ajuste pendiente para los próximos meses, cuando un modelo en particular, empiece a hacerse fuerte en su segmento.

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Toyota lidera con su pickup Hilux y espera el resultado de ventas del nuevo Yaris Cross, que de ese se trata, para saber cuál será el otro modelo que empuje a la marca a pelear por mantenerse como la de mayor volumen de ventas entre los fabricantes.

Stellantis tiene un modelo de cada una de sus dos principales marcas como el Fiat Cronos y el Peugeot 208, que se alternan un mes cada una por ser el mejor del grupo industrial.

Toyota Hilux
La pickup Toyota Hilux parece inamovible del ranking y probablemente del primer lugar también

Volkswagen ya hizo pie con el nuevo VW Tera como su punta de lanza, y confirma a la pickup Amarok como su otro gran producto.

Ford creció fuertemente con Territory como complemento casi a la par de su camioneta nacional Ranger, que recién en marzo pudo superar en ventas al SUV que llega importado de China.

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Y finalmente, General Motors mostró la más fuerte recuperación en el mercado, manteniendo a su “joya nacional” Chevrolet Tracker en la lista de los 10 más vendidos y sumando el Onix sobre el que se concentraron especialmente para competir con los autos compactos nacionales.

Los números alcanzados entre enero y marzo muestran a Toyota Hilux líder con 7.819 unidades, seguida por el Peugeot 208 con 7.077 y el Fiat Cronos con 7.042. La paridad entre los dos autos compactos de Stellantis es asombrosa y parece más una jugada de ajedrez planificada que una respuesta del mercado.

El Volkwagen Tera es uno de los modelos que más creció en el último semestre y el mejor VW de la lista
El Volkwagen Tera es uno de los modelos que más creció en el último semestre y el mejor VW de la lista

En cuarto lugar está el Ford Territory con 5.808 patentamientos y detrás suyo la Ford Ranger con 5.466 en otra estrategia que parece orquestada por la propia terminal. Sexto está el Volkswagen Tera con 4.784 autos y con la sombra de su “hermana mayor”, la VW Amarok que sumó 4.490. Y finalmente, en los puestos octavo y noveno están los autos de GM, con Chevrolet Tracker delante de Onix, con 4.233 y 3.769 respectivamente.

El puesto que queda en disputa es el décimo, que tiene varios candidatos que probablemente se intercambien esa última posición durante los próximos meses. Actualmente el décimo auto es el Peugeot 2008 con 3.680 unidades, seguido por el VW Polo con 3.468, el Toyota Yaris con 3.196 y el Renault Kwid con 3.123, el Toyota Corolla Cross con 3.116 y el VW Taos con 3.028.

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Peugeot 2008
El Peugeot 2008 se mantiene décimo, el puesto al que al menos otros 5 modelos quieren acceder en los próximos meses

Todos estos modelos venden entre 900 y 1.00 autos por mes, algo que ni el Peugeot 2008 ni el VW Polo tienen de promedio, por lo cual, si se mantienen las proyecciones, deberían superarlos en los próximos dos meses. El Toyota Yaris Cross es el otro modelo que también mostró ventas superiores a las 1.000 unidades en su primer es, pero al no tener ventas en enero y febrero, tendrá que remontar un déficit de 2.300 unidades de a 200 o 300 autos por mes, lo que probablemente le impida llegar al top 10 del año antes del último trimestre.

Las marcas chinas es el otro foco de atención del año. En los primeros tres meses de 2026 totalizaron ventas por 11.141 unidades en total, con un modelo como líder indiscutido desde el año pasado, el Baic BJ30, que alcanzó los 2.093 unidades. En segundo lugar está el BYD Song Pro con 1.284, y el tercero es el Haval H6 con 881 patentamientos. Los diez autos chinos más vendidos se completan con BYD Dolphin Mini, Chery Tiggo 7, Haval Jolion, BYD Atto 2, Baic X55, MG ZS y MG3.

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ECONOMIA

El FMI anticipó que la inflación en Argentina bajará en los próximos meses

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En medio de las reuniones de primavera que el Fondo Monetario Internacional (FMI) lleva adelante en Washington, uno de sus principales funcionarios para la región trazó un panorama relativamenteoptimista sobre la evolución de la inflación en la Argentina.

Se trata de Luis Cubeddu, vicedirector del Departamento del Hemisferio Occidental, quien anticipó que el proceso de desaceleración de precios podría consolidarse en el corto plazo.

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El FMI anticipó que la inflación puede bajar en los próximos meses

«Estamos proyectando que se producirá un proceso de desinflación en los próximos meses. Los indicadores de alta frecuencia de abril sugieren que así es», afirmó el economista durante una conferencia de prensa brindada este viernes. Según explicó, esta tendencia estaría respaldada por un conjunto de políticas económicas que el organismo considera consistentes con ese objetivo.

En ese sentido, destacó la implementación de «un ancla fiscal muy fuerte cuya credibilidad se ha mejorado», y también remarcó «mejoras en el marco de política monetaria que ayudarán a apuntalar un proceso de re-monetización de la economía». Estas definiciones se alinean con la visión del organismo y del Gobierno argentino, que sostiene que el fenómeno inflacionario tiene un origen principalmente monetario, lo que implica mantener una política restrictiva para consolidar la baja de precios.

Al analizar el dato más reciente, Cubeddu se refirió al 3,4% registrado en marzo y lo vinculó a factores puntuales. Entre ellos mencionó el encarecimiento global de la energía, los ajustes estacionales —como los vinculados a la educación— y las actualizaciones de precios regulados. En este último punto, subrayó que responden a la decisión oficial de «abordar algunos de los desajustes de precios relativos que existen en la economía».

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De cara a los próximos meses, el funcionario del FMI señaló que las expectativas juegan un rol clave en la dinámica inflacionaria. «Las expectativas de inflación a doce meses vistas siguen estando relativamente bien ancladas y se sitúan en torno al 25%», indicó, un nivel que coincide con las proyecciones del organismo para este año.

En paralelo, Cubeddu también se refirió a la estrategia de financiamiento que está llevando adelante el país. Según detalló, «las autoridades están siguiendo una estrategia multifacética, y esa estrategia multifacética tiene diferentes componentes». Entre ellos enumeró la búsqueda de financiamiento en dólares dentro del mercado local, la venta de activos estatales, el uso de instrumentos como los repos del Banco Central y el acceso a créditos otorgados por bancos comerciales con respaldo de organismos multilaterales como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo.

Qué dijo sobre el regreso a los mercados internacionales

En esa línea, el economista sostuvo que, si se mantiene este esquema junto con la acumulación de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina, el país podría mejorar gradualmente su acceso al financiamiento internacional.

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«Veríamos una reducción de los diferenciales (de tasas) y, con el tiempo, un acceso oportuno y más sostenible a los mercados internacionales de capital«, explicó. Además, anticipó que el Banco Central podría sumar al menos u$s8.000 millones en reservas netas durante 2026.

Consultado sobre una eventual modificación del índice de inflación, el funcionario descartó cambios en el corto plazo: «no es una cuestión que se encuentre en discusión», y recordó que el propio Gobierno señaló que cualquier actualización se evaluará una vez que el proceso de desinflación esté más consolidado.

Por su parte, el director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Nigel Chalk, también se refirió al caso argentino y valoró los avances recientes. Consideró que el acuerdo alcanzado a nivel técnico en la segunda revisión del programa «es un resultado muy bueno tanto para Argentina como para el Fondo», y destacó el trabajo conjunto con el Gobierno.

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Los elogios por la acumulación de reserva

Chalk puso el foco en algunos hitos que, a su entender, refuerzan la estabilidad macroeconómica, como la aprobación del Presupuesto 2026, la reforma laboral y la acumulación de reservas. Además, subrayó mejoras en la operatoria del Banco Central y los esfuerzos por reducir distorsiones, abrir la economía y elevar la productividad.

En el plano internacional, el respaldo a la Argentina también se reflejó en nuevos anuncios de financiamiento. El FMI confirmó recientemente un acuerdo técnico que habilita el acceso potencial a cerca de u$s1.000 millones, sujeto a la aprobación del directorio.

A esto se suman iniciativas de otros organismos: el Banco Interamericano de Desarrollo proyecta un apoyo que podría superar los u$s7.200 millones en 2026, mientras que el Banco Mundial analiza otorgar garantías por u$s2.000 millones para facilitar el refinanciamiento de deuda privada en mejores condiciones.

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En conjunto, estos movimientos reflejan un escenario en el que el frente externo muestra señales de fortalecimiento, en paralelo con un programa económico que, según el FMI, podría empezar a traducirse en una desaceleración más clara de la inflación en los próximos meses.



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ECONOMIA

Cortado el servicio en la línea R3, entre La Garriga y Ripoll, por robo de cable de cobre Por EFE

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Barcelona, 18 abr (.).- El servicio de Rodalies de la línea R3, en el tramo comprendido entre La Garriga (Barcelona) y Ripoll (Girona), se encuentra cortado este sábado por un robo de cable de cobre, ha informado Renfe.

Los técnicos del gestor ferroviario Adif trabajan esta mañana en la reposición del cableado de cobre en la zona del robo para poder retomar el servicio en las próximas horas.

Como consecuencia de ese robo, el tráfico de los trenes de la línea R3 queda, por tramos, de la siguiente manera: el servicio entre L’Hospitalet y Montcada i Reixac lo suplen los trenes de la línea R4, que en ese trayecto coinciden en recorrido; entre Montcada y Ripoll, en autobús; y de Ripoll a Puigcerdà/La Tour de Querol, también en autobús.

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Por su parte, los primeros trenes de la línea R1, en el tramo comprendido entre El Masnou y Mataró, tampoco han podido circular por la proximidad a la vías de un incendio. Esta mañana, los convoyes ya han recuperado el servicio en esa zona.

Esta noche, entre las 22:00 y las 06:00 horas, por mantenimiento de la infraestructura, el servicio de la R1 entre Blanes y Maçanet-Massanes se prestará por carretera.

En la R2 Sud, hay dos trenes por hora y sentido entre Sant Vicenç de Calders i Garraf por obras de mejora en la infraestructura entre Garraf y Sitges.

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En la línea R4, hay un servicio complementario por carretera entre Terrassa-Estació del Nord y Manresa, mientras que en la R8 hay también servicio alternativo en autobús entre Martorell Central y Rubí Can Vallhonrat.

La R11 presta servicio en tren en todo el recorrido, desde Barcelona Sants hasta Portbou, mientras que en las R13, R14, R16 y R17 hay servicio alternativo por carretera entre Sant Vicenç de Calders y El Prat por las obras en la infraestructura entre Garraf y Sitges.

En la R14, entre Riba‑roja d’Ebre y Reus hay también servicios alternativo con paradas intermedias, mientras que en las RT1, RT2, RL3 y RL4 hay servicio ferroviario.

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