ECONOMIA
«No es nueva deuda»: Caputo explicó la letra chica del acuerdo con Banco Mundial por financiamiento

El ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó el rumbo del programa económico durante una exposición en el Atlantic Council y brindó detalles sobre el nuevo esquema de financiamiento acordado con el Banco Mundial para afrontar vencimientos de deuda en el corto plazo.
En diálogo con la prensa tras su disertación, el funcionario explicó el alcance de la garantía por hasta u$s2.000 millones que el organismo multilateral otorgará a la Argentina para facilitar el refinanciamiento de compromisos externos.
«No es nueva deuda»: Caputo dio detalles del acuerdo con el Banco Mundial
«Lo primero que hay que aclarar es que no es nueva deuda, sino que es para refinanciar los vencimientos de capital. Venimos trabajando hace mucho en financiamientos alternativos que son más accesibles en tasa, más baratos que el mercado. ¿Por qué no salimos al mercado? Porque es nuestra obligación refinanciar al país a la tasa más baja posible. Y esta tasa es mucho más baja de lo que hoy Argentina puede obtener en el mercado», afirmó.
Según detalló, la operación se cerraría con una tasa estimada de entre 5,5% y 6,5% anual, a seis años de plazo, aunque aclaró que aún restan definiciones en la negociación. «Esto nos permite acceder a fuentes de financiamiento, a instituciones a las cuales antes no teníamos llegada. Lo hacemos utilizando organismos internacionales, que instrumentan, para llegar a instituciones de todo el mundo, como aseguradoras y bancos. En el caso del Banco Mundial, ellos aportan las instituciones y nos dan el dinero. Son u$s2.000 millones«, agregó.
Caputo también precisó el esquema previsto para afrontar los vencimientos de deuda. «De los u$s4.300 millones que vencen cada 6 meses, de capital son unos u$s3.000 millones, que es lo que queremos refinanciar. Pagamos intereses, unos u$s1.300 millones, con el superávit primario«, señaló.
En ese marco, destacó que el Gobierno complementará esa estrategia con un programa de colocaciones locales por unos u$s4.000 millones, lo que permitiría reunir hasta u$s8.000 millones para cubrir compromisos y contar con margen adicional.
En paralelo, indicó que se analizan mecanismos similares con otros organismos como el Banco Interamericano de Desarrollo y la Banco de Desarrollo de América Latina, aunque esas negociaciones aún continúan abiertas.
«Probablemente sean u$s3.000 o u$s4.000 millones más. Es decir que ya hay, o seguramente va a haber, u$s8.000 millones», afirmó el ministro.
Así es que el Gobierno buscará cubrir los vencimientos de capital de los próximos meses. «Con u$s8000 millones ya tenés los cupones de julio y de enero y te sobran 2000 más», explicó.
De esta manera, Caputo aseguró que tiene cubiertos los vencimientos por los próximos 18 meses.Además, anticipó que el Gobierno espera sumar ingresos adicionales por privatizaciones o venta de activos.
«En los próximos 12 meses probablemente vamos a estar recaudando alguna cifra cercana a u$s 2000 millones», señaló. De confirmarse estas proyecciones, Caputo contaría con unos u$s10.000 millones para hacer frente a los futuros vencimientos de deuda.
«No nos moveremos ni un centímetro de este rumbo»
Durante su exposición, que compartió con el titular del Banco Central de la República Argentina, Santiago Bausili, el ministro defendió el rumbo económico y remarcó que el objetivo central es reducir impuestos, regulaciones y mejorar la logística. «Es la primera vez que Argentina cuenta con un orden macroeconómico basado en la voluntad política. No nos moveremos ni un centímetro de este rumbo. Es necesario profundizar las reformas estructurales», sostuvo.
En ese sentido, insistió en que la competitividad debe lograrse sin recurrir a devaluaciones abruptas. «Necesitamos ganar competitividad reduciendo impuestos y regulaciones y mejorando la infraestructura, no a través de megadevaluaciones», afirmó.
Consultado por el impacto del conflicto en Medio Oriente, el ministro reconoció la complejidad del contexto internacional, pero aseguró que la Argentina se encuentra en una posición más sólida que en crisis anteriores. Según explicó, el país cuenta con superávit fiscal y ventajas como su perfil exportador de energía y alimentos.
«Contamos con prácticamente todo lo que el mundo necesita hoy: petróleo, gas natural, alimentos, minerales críticos, incluso inteligencia artificial. Tenemos una oportunidad única. Esto nunca sucedió en Argentina y confirma que este es el camino correcto», planteó.
Por último, Caputo subrayó que el escenario actual difiere de etapas previas y dejó un mensaje de largo plazo: «No existe ninguna posibilidad de que Argentina retome aquellas políticas. No podemos sentirnos más que optimistas respecto al futuro y seguimos convencidos de que Argentina será el país con mejor desempeño en los próximos 30 años».
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ECONOMIA
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Cuando todo es posible, es decir cuando la expropiación o la confiscación es un evento factible, no importa que la probabilidad del evento sea baja o medianamente baja

El contexto externo agrega precios de exportación excepcionales —con términos del intercambio récord, a pesar de caídas recientes en el precio de la soja—
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ECONOMIA
Esteban Domecq: “Se necesita fortalecer la consistencia del programa para atravesar el año electoral”

“El Gobierno logró contener inicialmente una situación muy compleja, corregir desequilibrios significativos, particularmente en el frente fiscal y en el BCRA, y sentar las bases de un cambio de régimen económico”

“La macro se va ordenando, se dieron pasos adelante relevantes, pero todavía falta mucho”
- El cambio de régimen macro, un factor estructural. Argentina está atravesando una transición compleja entre dos regímenes económicos: uno caracterizado por desequilibrios, inflación, intervencionismo y protección; y otro que intenta construir estabilidad, competencia, productividad, apertura e inversión.
- Fuerzas cíclicas, asociadas a diversos factores coyunturales. Por un lado, la política económica continúa con un marcado sesgo contractivo (fiscal, monetario y cambiario) desde mediados de 2025. Esto convive con un consumo afectado por la reducción del poder adquisitivo, el freno del crédito y el salto de la morosidad.
- La inversión, procíclica, se resiente, afectada por la incertidumbre electoral y el riesgo de pendularidad creciente.
- Las exportaciones, crecen fuertemente, pero no pueden compensar el retroceso del resto de los componentes de la demanda agregada.

“El apoyo externo debería funcionar como un puente hacia una macroeconomía más sólida, no como un sustituto permanente de salud macro”

“Lo que observo es una estructura de costos en dólares exigente para muchos sectores transables”

“No creo que la política monetaria deba permanecer contractiva independientemente de lo que ocurra con la demanda de dinero y/o el nivel de actividad”

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“La suba del índie de riesgo país de los últimos meses responde en gran parte a factores locales asociados a un mayor riesgo de pendularidad política y reversión del modelo económico, todo agravado por un frente externo mucho más hostil”
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El mercado de M&A
“Los locales saben jugar el partido y saben que siempre hay oportunidades” (Aquino)
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