Economía emitirá nuevas LECAPS para proveer fondos urgentes y asegurar que adultos mayores continúen accediendo a tratamientos esenciales

22/05/2026 – 09:28hs

El Ministerio de Economía dispuso un auxilio financiero de $580.000 millones al Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubilados y Pensionados (INSSJP) en medio de fuertes reclamos por cortes de servicio y falta de entrega de medicamentos.

En los considerandos se señaló que la medida tiene como objetivo que el organismo pueda «atender obligaciones asumidas con prestadores y proveedores y garantizar la continuidad de las prestaciones y servicios a su cargo». Esta decisión administrativa responde a la «crítica situación financiera por la que atraviesa el Instituto», según se detalla.

De acuerdo con la Resolución Conjunta 26/2026 de las secretarías de Finanzas y de Hacienda, publicada este viernes en el Boletín Oficial, el financiamiento se realizará mediante la ampliación de la emisión de tres series de Letras del Tesoro Nacional Capitalizables en pesos (LECAPS) con vencimientos programados para el año en curso.

Cómo se implementará el financiamiento de emergencia

Esto implica que el Gobierno nacional tomará deuda para realizar el aporte:

• El primer tramo del aporte, correspondiente al 33% del total, se integrará con letras que vencen el 31 de julio de 2026, con un valor nominal original de $173.672.159.684.
• Un segundo tramo, también del 33%, se cubrirá con instrumentos con vencimiento al 31 de agosto de 2026, por un valor nominal de $164.037.509.356.
• El 34% restante se completará con letras que vencen el 30 de septiembre de 2026, lo que representa un valor nominal de $187.363.497.440.

Los instrumentos financieros serán entregados a su valor técnico calculado al 18 de mayo de 2026.

La normativa establece que estas Letras del Tesoro deben ser «reembolsadas en el mismo ejercicio financiero en que se emitan», en cumplimiento con la Ley de Presupuesto General para 2026.

La resolución lleva las firmas de los secretarios de Finanzas, Federico Furiase, y de Hacienda, Carlos Guberman.

Nueva crisis en el PAMI: ahora odontólogos suspenden la atención a jubilados y pensionados

La crisis financiera que vive el PAMI se profundiza día a día, con una deuda superior a los $500.000 millones con unos 17.000 prestadores entre farmacias, clínicas y sanatorios, que desde sus cámaras anuncian medidas de fuerza o directamente dejan de atender a los casi 7.300.000 jubilados y pensionados.

A los paros de médicos se sumó la Asociación de Profesionales de Programa de Atención Médica Integral y Afines (APPAMIA) que dispuso la suspensión de la atención odontológica para afiliados del organismo ante la falta de pagos. Como en todos los casos, el atraso en las liquidaciones más la falta de actualización de las prestaciones y el aumento de los insumos de la actividad deja a los profesionales «acumulando deudas que ya son imposibles de afrontar», señaló una fuente gremial.

Atrasos en los pagos y exigen actualización por cápita

La organización gremial, que nuclea a otros médicos, explicó que las autoridades del PAMI no cumplen con las retribuciones por capitación desde febrero pasado, al tiempo que advirtió sobre atrasos en la restitución de sumas vinculadas a prótesis odontológicas adelantadas por los propios profesionales desde diciembre del año pasado.

El mes pasado APPAMIA llevó a cabo un cese de actividades por 72 horas, acompañado por la Asociación Trabajadores del Estado (ATE). En esa oportunidad, la secretaria de Igualdad de Trato y Oportunidades del sindicato, Fernanda Scoccia, ratificó que «nos adeudan las prótesis desde diciembre y lo que solemos cobrar por cápita desde febrero».

Explicó que «han interrumpido las cadenas de pago desde diciembre del año pasado», lo que «hace que no podamos sostener los consultorios debido a la incertidumbre que tenemos en cuanto al pago el día del cobro, y si vamos a cobrar la totalidad de las prestaciones o en forma parcial». Scoccia indicó que «los valores han quedado completamente desfasados: estamos cobrando $372 el valor per cápita y así no podemos seguir sosteniendo la atención».

El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a aclarar un punto clave sobre la reducción de retenciones al campo. La baja será gradual, mes a mes, y seguirá un cronograma prefijado que no dependerá de cómo evolucione la recaudación fiscal.

La precisión llegó este viernes en conferencia de prensa. Caputo estuvo acompañado por el secretario de Comercio, Pablo Lavigne, y el secretario de Agricultura, Sergio Iraeta.

El anuncio corrige lo planteado un día antes por el presidente Javier Milei. El mandatario había vinculado la baja de alícuotas a la evolución de los ingresos tributarios, lo que generó inquietud en productores y cámaras del sector que reclamaban certidumbre.

Según precisó Caputo, el esquema de reducción ya está establecido con costos fiscales calculados para los próximos años, y la implementación no se modificará según el ritmo mensual o anual de la recaudación.

«Desde el primer día dijimos que nuestro objetivo es llevar las retenciones a cero. Ese es el objetivo final», afirmó el ministro. Aclaró que la eliminación total solo podría concretarse en un eventual segundo mandato.

El Gobierno busca enviar una señal clara al campo. «Estos anuncios son fijos, programados. Lo que hemos anunciado ahora es efectivamente lo que vamos a hacer», subrayó Caputo.

Cómo será el cronograma de baja de retenciones para cada cultivo

El esquema arranca en 2026 con trigo y cebada. En junio de ese año, ambos cultivos tendrán un recorte de dos puntos porcentuales en sus alícuotas.

Después de ese ajuste inicial, la reducción seguirá de forma gradual. A partir de 2027 se suman más productos.

Durante 2027 entran sorgo, maíz y girasol. La baja será de un cuarto de punto porcentual por mes para todos los cultivos incluidos en el cronograma.

En el caso de la soja, la alícuota arrancará en 23,75% en enero de 2027. Bajará mes a mes hasta cerrar el año en 21%.

En 2028 la reducción se acelera. Todos los cultivos tendrán una baja de medio punto porcentual mensual hasta alcanzar el porcentaje programado en el cronograma oficial.

Iraeta explicó por qué aceleraron el alivio tributario. «El costo de los insumos explotó en términos de precios. La idea era aliviar esa suba», indicó.

El aumento de costos en fertilizantes derivados del petróleo, cuyos precios se dispararon por la guerra en Irán, motivó la decisión de adelantar parte del cronograma para dar respiro inmediato a los productores.

Qué sectores industriales se benefician con la baja de retenciones

Pablo Lavigne, secretario de Comercio, puntualizó que la reducción para la industria se concentra en sectores exportadores. Automotriz y petroquímico son los principales, pero también alcanza al sector de química, caucho, maquinaria y otros productos industriales.

Todos tendrán una reducción progresiva de 0,375% por mes desde julio de 2026 hasta junio de 2027, que será cuando las retenciones quedarán eliminadas por completo. En el caso del sector automotriz, la medida alcanzará también a los cuatriciclos.

«La carga de impuestos sobre la exportación era muy relevante reducirla, especialmente el 2,5% de tasa de retenciones. Ese es el margen que tiene una camioneta cuando se exporta a mercados que compite con los chinos, con los americanos, con los mexicanos», argumentó.

La eliminación de estas alícuotas es clave para que los productos argentinos compitan en igualdad de condiciones a nivel internacional, según el funcionario.

La conferencia también incluyó referencias a infraestructura y logística como ejes para mejorar competitividad. Caputo mencionó la concesión de 9.100 kilómetros de rutas a partir de junio.

También el avance en la licitación de la hidrovía y el Belgrano Cargas. Según el ministro, estas obras ayudarán a reducir costos logísticos, especialmente para el interior del país.

Ese acompañamiento en infraestructura busca potenciar el proceso de crecimiento de la producción agroindustrial. Los funcionarios reiteraron que el objetivo es generar un entorno estable para producción y exportación.

La expectativa oficial es que la tendencia de crecimiento económico y recuperación de recaudación permita sostener el alivio tributario. Todo sin comprometer el equilibrio fiscal que el Gobierno considera innegociable.

Cuánto le costará al fisco la reducción de retenciones

El impacto fiscal ya está calculado. Para la industria, la baja de alícuotas tendrá un costo de u$s25 M en 2026.

En 2027 ese número salta a u$s115 M. El ministro explicó que estos montos surgen de aplicar el esquema progresivo de reducción.

La mayor parte del impacto fiscal ocurrirá en el último tramo. El grueso del costo se concentraría en un eventual segundo mandato de Milei o en el primer año de mandato de quien lo reemplace.

Caputo descartó que se necesite un ajuste fiscal adicional. «No va a ser necesario ningún ajuste adicional porque estamos proyectando una mayor recaudación», sostuvo.

El ministro ve recuperación en los indicadores de actividad económica. También en la recaudación misma. Aseguró que el esquema de baja para 2026 es el máximo esfuerzo que permite la situación fiscal actual.

Hacia 2027, el crecimiento económico facilitaría nuevas reducciones. Ese es el cálculo oficial para sostener el cronograma sin comprometer el equilibrio de cuentas públicas.

Cómo evitarán especulación con soja ante la baja gradual de retenciones

La conferencia abordó el riesgo de especulación en el mercado de granos. Con la alícuota bajando mes a mes, podría haber incentivos para retener mercadería.

Iraeta explicó que la publicación anticipada del cronograma busca evitar justamente esas distorsiones. «Al tener idea de lo que es el cronograma, vos sabés cuál va a ser el valor de la retención, cuál va a ser la alícuota y en función de eso hacés tus negocios», señaló.

La baja gradual y mensual apunta a evitar movimientos discretos fuertes que podrían generar retención de stocks o conductas especulativas que afecten la liquidación de divisas al sistema financiero.

El Gobierno enfatizó la importancia de la previsibilidad. Tanto Caputo como Iraeta remarcaron que el anuncio busca despejar incertidumbres para productores y exportadores.

Caputo descartó enviar un proyecto de ley al Congreso. «Esto lo podemos hacer directamente nosotros», afirmó sobre la instrumentación de la reducción.

El pedido de Caputo a provincias y municipios por impuestos locales

El ministro convocó a provincias y municipios a acompañar el esfuerzo de reducción impositiva. Les pidió bajar tributos locales como ingresos brutos y tasas municipales.

Recordó que las retenciones son impuestos no coparticipables. Por eso, la baja de presión fiscal nacional debería complementarse con reducciones en el ámbito provincial y municipal.

Caputo subrayó que la medida genera un efecto indirecto positivo para las provincias. Al reducirse las retenciones, las empresas obtienen mayores ganancias.

«Todas estas medidas tienen un impacto directo en las provincias, porque implican mayor ganancia y Ganancias es un impuesto que se coparticipa», sostuvo el funcionario. Es decir, mayor base imponible para tributos que sí se distribuyen entre Nación y provincias.

El ministro también hizo referencia a la dinámica sectorial de la industria. Señaló que algunos sectores ligados al mercado interno muestran rezago, pero los datos recientes indican recuperación generalizada.

«El EMAE tiene dieciséis sectores, quince crecieron. El único que no creció es el sector público», explicó. Destacó además el crecimiento de exportaciones industriales.

Aún con el respaldo de las subas de las bolsas de Nueva York, las acciones y los bonos argentinos negociaron en baja, en lo que puede considerarse una toma de ganancias ante un balance semanal muy favorable para los activos domésticos. En cuanto al dólar, las cotizaciones negociaron en alza en una rueda con fuerte monto operado y renovadas compras del Banco Central.

Wall Street operó con alzas en un rango de 0,2% a 0,6% en sus principales indicadores, mientras los inversores aguardaron novedades sobre las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán.

Pese a la fuerte ponderación de acciones energéticas, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires restó 1,1% en pesos, en los 2.846.220 puntos, mientras que los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- cedieron un 0,2% en promedio. El índice de riesgo país de JP Morgan bajó un entero, a 514 puntos básicos.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociados en dólares en Nueva York se impusieron las bajas, lideradas por Adecoagro (-6%) y Banco Francés (-6%), este último tras el fuerte rebote del jueves (+8,8%). Sobresalen algunas subas como Ternium (+4,8%) e YPF (+0,1%, a USD 47,99).

Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, consideró que “el mercado internacional sigue dando cuenta de la falta de resolución en Medio Oriente, con las tasas largas de países desarrollados viéndose presionadas, aun en un contexto en que algunas declaraciones cruzadas permiten ser optimista respecto a un acuerdo al menos parcial. En este marco, los activos argentinos muestran un buen desempeño relativo, con el Merval -medidos en dólar ‘contado con liquidación- y los bonos en soberanos en dólares mostrando subas contra el cierre de la semana pasada, evidenciando también el alto beta del país”.

“Los catalizadores generales igualmente seguirán siendo el fortalecimiento de la posición de reservas, la posibilidad o no de emitir nuevamente un bono internacional, y la dinámica de la economía real, en especial en sectores rezagados. Esto ultimo es importante mas que nada por el impacto en ingresos y humor social, dado que efectos sobre la actividad demoran algo más en materializarse y las elecciones están a poco más de un año de distancia”, continuó Franco.

“En materia de estrategia, mantenemos una mayor ponderación en el sector Oil & Gas, que si bien ha mostrado una contracción en los últimos días a raíz del avance en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, creemos que continuará beneficiándose de un trimestre con precios realizados mayores a raíz del deterioro en infraestructura de petroleras en Medio Oriente», evaluaron los analistas de IEB.

El monto negociado en el mercado mayorista este viernes fue de los más altos del año, en los USD 825,1 millones en el segmento de contado. Sin embargo, la demanda firme impulsó al dólar, que ganó 13,50 pesos o 1%, a $1.403, el precio más alto en lo que va de mayo.

El límite superior del régimen de bandas cambiarias del BCRA marcó $1.744,12, para dejar al dólar mayorista a 341,12 pesos o 24,3% de esa banda de flotación.

Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios, precisó que “las primeras operaciones se registraron en baja, siguiendo la tónica de la rueda previa, y marcaron un mínimo intradiario de $1.385″, aunque “con una marcada volatilidad y movimientos bruscos de precios”.

“Ya ingresando en la última media hora, la presión compradora logró imponerse, generando una aceleración alcista donde el precio se despegó rápidamente y apuntó hacia la zona de $1.400”, agregó Merino.

“En el frente cambiario, la liquidación de la cosecha gruesa y las colocaciones de deuda permitieron al BCRA acelerar la acumulación de reservas. El FMI convalidó el rumbo del programa y aprobó la revisión del acuerdo, desbloqueando un desembolso de USD 1.000 millones”, puntualizó GMA Capital.

El dólar al público ganó 15 pesos o 1,1%, a $1.425 para la venta en el Banco Nación, el precio más alto desde el 4 de mayo. El dólar blue estuvo operado sin variantes, también a 1.425 pesos.

El BCRA compró USD 139 millones en el mercado de cambios, el 16,8% de la oferta en la plaza de contado. En mayo acumula compras por 1.835 millones de dólares. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 52 millones, a 46.803 millones de dólares.

“Las mayores compras del Banco Central durante la última semana respaldan la estabilidad cambiaria, ya que confirman que la oferta de divisas sigue siendo abundante”, sintetizó Adcap Grupo Financiero.