Luego de un fuerte repunte, el segundo trimestre muestra un nuevo traspié. El semáforo de la actividad no deja dudas sobre las divisiones

11/06/2026 – 12:23hs

El pulso de la actividad económica en Argentina continúa enviando señales contradictorias, pero con un trasfondo común: una debilidad persistente que impide hablar de una recuperación estructural y generalizada.

Los indicadores adelantados de mayo y los datos consolidados de abril dibujan un escenario de marcada heterogeneidad sectorial, condicionado por la fragilidad de la demanda doméstica y elevados costos fijos.

La industria sigue sin levantar cabeza

La industria manufacturera sigue siendo el epicentro de las preocupaciones.

Durante abril, la actividad fabril consolidó su sesgo contractivo, registrando una caída del 2,1% mensual y del 2,8% interanual, de acuerdo a los últimos registros oficiales.

Lo que en meses anteriores se percibió como un repunte, hoy luce apenas como un rebote técnico transitorio y no un cambio de tendencia.

«El nivel de producción actual se sitúa entre los registros más deprimidos de la última década, solo por encima de los pisos de la pandemia y el inicio de 2024″, afirma un informe de la consultora especializada Qualy.

Sectores como el automotor reflejan este hundimiento del consumo interno, obligando a las plantas a acumular stocks y revisar sus esquemas operativos ante la pérdida de tracción exportadora.

Construcción, autos y comercios, al filo

Por su parte, el sector de la construcción y las ventas minoristas muestran ligeros repuntes mensuales en mayo, pero que resultan insuficientes para revertir las severas caídas interanuales.

El despacho de cemento creció un 10,4% mensual, impulsado principalmente por la refacción privada y la finalización de obras en curso, mientras el sector sigue procesando el impacto del freno total en la obra pública.

En el comercio, los datos de CAME indican un crecimiento mensual del 1,2%, sugiriendo un posible «piso técnico», aunque el consumo masivo sigue afectado: las familias continúan recortando gastos en rubros como farmacias y ferreterías, priorizando bienes estrictamente esenciales.

El sector automotor también transita su propia purga.

En mayo, la producción mostró un avance marginal del 0,6%, pero las exportaciones retrocedieron un 6,1% mensual.

La cadena de valor advierte sobre la necesidad urgente de reducir la presión impositiva para recuperar competitividad regional, mientras el mercado doméstico cede terreno ante el avance de las unidades importadas.

Vaca Muerta, el único motor que funciona

Donde la economía sí parece haber despegado es en los bloques vinculados a la actividad extractiva y el mercado externo.

Los balances corporativos del primer trimestre de 2026 revelan esta brecha profunda. Empresas como TGS y Pampa Energía muestran resultados sólidos gracias al dinamismo de «Vaca Muerta», donde el segmento de Midstream libre y la producción de «shale oil» compensan con creces el letargo de las tarifas reguladas y la estacionalidad industrial.

En definitiva, el mapa de la economía real hoy es el de una «Argentina a dos velocidades»: focos de dinamismo genuino en energía y agroindustria, frente a un resto del entramado productivo y comercial que sigue esperando motores firmes de recuperación que aún no aparecen en el horizonte.

Durante años, Al Oeste Shopping fue uno de los principales puntos de encuentro del oeste bonaerense. Sus salas de cine, el patio de comidas y los locales comerciales lo convirtieron en una referencia para miles de vecinos de Morón, Haedo, Ramos Mejía y otras localidades cercanas.

Ahora, ese emblemático predio se prepara para una transformación profunda impulsada por IRSA, la mayor desarrolladora inmobiliaria del país, que apuesta a reconvertirlo en un moderno centro comercial orientado al formato outlet.

La compañía liderada por Eduardo Elsztain avanza con la creación de Oeste Outlet, un proyecto que demandará una inversión superior a u$s20 millones y que busca posicionarse como uno de los principales polos comerciales y de entretenimiento del conurbano bonaerense. La iniciativa se desarrolla en un contexto desafiante para el sector, marcado por la desaceleración del consumo, la expansión del comercio electrónico y una mayor cautela de los consumidores al momento de realizar gastos.

Sin embargo, lejos de frenar sus planes, IRSA mantiene una estrategia de crecimiento basada en la adquisición y reconversión de activos con potencial de desarrollo. En ese marco se inscribe la renovación del antiguo shopping ubicado sobre un punto estratégico del partido de Morón, con acceso directo desde la Autopista del Oeste, una ubicación que la empresa considera clave para atraer visitantes de toda la zona oeste y noroeste del Gran Buenos Aires.

Cómo será el mega outlet que funcionará donde estaba Al Oeste Shopping

La apertura está prevista para lo que resta de 2026, una vez finalizado un proceso integral de remodelación que ya muestra avances importantes. Según fuentes de la compañía, las obras interiores presentan un progreso cercano al 60%, mientras que próximamente comenzará la renovación completa de la fachada.

El proyecto contempla la puesta en valor de un complejo de 75.000 metros cuadrados construidos, que tendrá como eje una propuesta comercial basada en el modelo outlet, un segmento que viene ganando protagonismo en Argentina gracias a la búsqueda de productos de primeras marcas a precios más accesibles.

Entre las principales características del emprendimiento se destacan:

• Más de 75.000 metros cuadrados de superficie construida.
• Un sector de entretenimiento de más de 3.000 metros cuadrados, entre los más grandes del portafolio de IRSA.
• Gimnasio de 1.500 metros cuadrados.
• Patio gastronómico con capacidad para 750 personas.
• Estacionamiento gratuito para 1.200 vehículos.
• Creación de más de 250 puestos de trabajo directos una vez inaugurado.

Gastón Manganiello, Chief Marketing Officer de Grupo IRSA, afirmó que la empresa se encuentra «orgullosa de sumar un nuevo activo para desarrollar este proyecto que revitalizará un lugar emblemático para la zona».

El ejecutivo destacó además que se tratará de una propuesta orientada al público familiar: «que hará que el shopping sea un núcleo de actividad urbana para el Oeste de la Provincia, integrando propuestas comerciales, gastronómicas y recreativas en un espacio seguro e innovador».

Del histórico Showcenter a una nueva etapa comercial: la historia del shopping

La historia del predio refleja buena parte de los cambios que atravesó el consumo argentino durante las últimas décadas.

En los años noventa nació como Showcenter Haedo, uno de los primeros grandes complejos de entretenimiento del país, que combinaba salas de cine, gastronomía y espacios recreativos en un formato novedoso para la época. Con el correr de los años, el emprendimiento evolucionó hacia Al Oeste Shopping, aunque nunca logró recuperar plenamente el protagonismo que había alcanzado en sus mejores tiempos.

La aparición de nuevos centros comerciales, las modificaciones en los hábitos de consumo y el crecimiento de otros polos urbanos fueron reduciendo gradualmente su atractivo. Allí fue donde IRSA identificó una oportunidad de negocio y adquirió el activo durante 2025 por aproximadamente u$s9 millones.

Tras concretar la operación, la empresa puso en marcha un plan de reconversión destinado a transformar el complejo en un outlet regional de gran escala, con una inversión total que superará los u$s20 millones entre compra, remodelación y puesta en funcionamiento.

Por qué IRSA sigue apostando a los shoppings

La decisión de invertir en un nuevo centro comercial puede resultar llamativa en un escenario donde muchos comerciantes reducen metros cuadrados, renegocian contratos o incluso abandonan locales físicos. Sin embargo, la visión de IRSA sobre el negocio es diferente.

La compañía considera que los centros comerciales dejaron de ser exclusivamente espacios destinados a las compras y evolucionaron hacia lugares donde conviven gastronomía, entretenimiento, servicios y experiencias familiares. Bajo esa lógica, el desafío es generar motivos para que las personas visiten el complejo más allá de una compra puntual.

Por ese motivo, Oeste Outlet dedicará una porción importante de su superficie a actividades recreativas y propuestas gastronómicas, dos segmentos que hoy representan algunos de los principales generadores de tráfico en los centros comerciales.

A esto se suma otro fenómeno que la empresa sigue de cerca: el crecimiento del formato outlet. En un contexto de mayor sensibilidad al precio, los complejos especializados en descuentos permanentes y promociones muestran mejores perspectivas que muchos modelos tradicionales.

La apuesta por Morón forma parte de una estrategia más amplia que consolida a IRSA como el principal operador de centros comerciales del país.

Su cartera incluye algunos de los activos más importantes del mercado argentino, entre ellos Alto Palermo, Abasto Shopping, Alcorta Shopping, Patio Bullrich, Dot Baires Shopping, Alto Avellaneda, Distrito Arcos Premium Outlet, Soleil Premium Outlet, Córdoba Shopping y Alto Rosario.

En total, la empresa administra cerca de 390.000 metros cuadrados de superficie comercial, una escala que la convierte en el actor dominante del sector. Desde que Elsztain tomó el control de IRSA a comienzos de los años 90, la compañía expandió su presencia en distintos segmentos del mercado inmobiliario, combinando centros comerciales, oficinas premium, hoteles y desarrollos urbanos de gran magnitud.

El Banco Mundial recortó en 0,4 puntos porcentuales su previsión de crecimiento para la economía argentina este año y estimó una expansión de 3,6%, según surge del informe Perspectivas Económicas Mundiales presentado este jueves. El organismo también redujo en 0,3 puntos su proyección para 2027, cuando espera que el Producto Bruto Interno avance 3,7 por ciento.

Las nuevas estimaciones se ubicaron por debajo de las publicadas en enero y formaron parte de una revisión más amplia que alcanzó a numerosas economías. El informe reflejó el impacto que tuvo el conflicto en Medio Oriente sobre la economía mundial, a través de mayores niveles de incertidumbre, precios de la energía más elevados y nuevas presiones inflacionarias.

Aun con el ajuste, las previsiones para la Argentina continuaron por encima de las estimaciones para la economía global y para América Latina y el Caribe. El organismo proyectó además que la actividad económica argentina crecerá 3,5% en 2028, el año posterior a las elecciones presidenciales previstas para 2027.

El Banco Mundial señaló que el escenario internacional sufrió cambios relevantes durante los últimos meses. En ese marco, indicó que el conflicto en Medio Oriente provocó fuertes aumentos en los precios de la energía y generó nuevas presiones sobre la inflación. Según el informe, esa situación alimentó expectativas de políticas monetarias más restrictivas y afectó las perspectivas de crecimiento en distintas regiones.

Respecto de la economía mundial, el organismo estimó una expansión de 2,5% para 2026. La cifra representó un recorte de 0,1 puntos porcentuales frente a la previsión anterior y marcó la tasa más baja desde la pandemia de Covid-19. El informe indicó además que las proyecciones de crecimiento para dos tercios de los países fueron revisadas a la baja desde enero.

El organismo destacó además que las economías en desarrollo enfrentan una parte significativa de la desaceleración global. Para ese grupo de países proyectó un crecimiento de 3,6%, también afectado por el deterioro del contexto internacional y por condiciones financieras más exigentes.

En el capítulo dedicado a América Latina y el Caribe, el organismo describió un escenario condicionado por la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente. Según el informe, los mayores precios internacionales de la energía impulsaron la inflación en algunos países y dieron lugar a políticas monetarias más restrictivas.

El Banco Mundial proyectó que la región crecerá 2,2% este año. Esa estimación implicó un recorte de 0,1 puntos porcentuales respecto de la previsión anterior. Para 2027 calculó una expansión de 2,5%, también 0,1 puntos por debajo de la estimación de enero, mientras que para 2028 previó un crecimiento de 2,6%.

De acuerdo con el informe, la desaceleración regional respondió a una demanda interna todavía débil y a un crecimiento mundial más moderado. El organismo sostuvo que la actividad económica podría fortalecerse gradualmente durante 2027 y 2028 a medida que avance la flexibilización monetaria y mejoren las condiciones internacionales.

En relación con la Argentina, el Banco Mundial destacó que la inflación mostró una marcada desaceleración tras las medidas de estabilización adoptadas previamente. Sin embargo, aclaró que las condiciones monetarias continuaron siendo restrictivas.

El informe también señaló que el crecimiento económico argentino se moderó durante los primeros meses de 2026 debido justamente a esas condiciones financieras. En el apartado dedicado a América Latina, el organismo indicó que la expansión económica se consolidó a comienzos del año en varias economías sudamericanas, impulsada en parte por un efecto de arrastre proveniente de finales de 2025, aunque en el caso argentino el ritmo de actividad perdió impulso por la persistencia de una política monetaria restrictiva.

Pese a ese contexto, el Banco Mundial mantuvo una visión relativamente favorable para la economía argentina en comparación con otros países de la región. El informe sostuvo que el crecimiento permanecerá relativamente sólido y estable durante el período 2026-2028.

Según el organismo, uno de los factores que sostendrán la actividad será el desempeño de las exportaciones. El reporte incluyó a la Argentina dentro del grupo de exportadores netos de energía y señaló que los mayores precios internacionales favorecerán los ingresos por exportaciones y los saldos externos de esos países.

“Entre los exportadores netos de energía, los precios más elevados de la energía respaldarán los ingresos por exportaciones y los saldos externos”, indicó el Banco Mundial. En ese contexto, agregó que para la Argentina se espera un crecimiento relativamente sólido, impulsado por las exportaciones, aunque condicionado por políticas monetarias y fiscales internas restrictivas.

Las estimaciones del organismo multilateral se ubicaron en línea con las últimas previsiones difundidas por el Fondo Monetario Internacional (FMI). En abril, el FMI también ajustó sus cálculos para la economía argentina y redujo en medio punto porcentual su proyección de crecimiento para este año, desde 4% hasta 3,5%.

La comparación regional también mostró una posición relativamente favorable para la Argentina. Con una expansión prevista de 3,6%, la economía local superaría ampliamente el promedio de América Latina y el Caribe estimado por el Banco Mundial para este año.

Las dos mayores economías de la región exhibieron previsiones más moderadas. Para Brasil, el organismo proyectó un crecimiento de 1,9% este año, luego de aplicar un recorte de 0,1 puntos porcentuales respecto de la estimación anterior. Para 2027 calculó una expansión de 2%, tras reducir la previsión en 0,3 puntos. En el caso de México, el Banco Mundial mantuvo sin cambios su proyección para este año, con una expansión de 1,3%. Para 2027, en tanto, estimó un crecimiento de 1,7%, cifra que representó una reducción de 0,1 puntos porcentuales frente al informe de enero.

Dentro del ranking regional de crecimiento esperado para este año, la previsión para la Argentina sólo quedó por detrás de Guyana, con una expansión proyectada de 16,3%; Paraguay, con 4,4%; Surinam, con 4%; Panamá, con 3,9%; y Guatemala, con 3,7%.