Luciano Villegas, economista de Fundación Libertad, dialogó con Infobae en Vivo sobre las señales de recuperación que muestra la economía argentina y las dificultades que persisten en sectores clave. A partir del último dato del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), Villegas señaló que se observa un signo de recuperación en casi todos los sectores, aunque advirtió que el escenario aún es dispar.

Hasta la publicación más reciente del EMAE, la economía venía mostrando “dos velocidades”. Sectores como energía, combustibles y agricultura evidenciaban un crecimiento acelerado, mientras que la construcción, la industria y el comercio minorista –los de mayor generación de empleo– registraban caídas. Según Villegas, la novedad es que “la construcción crece más de 7% y la industria manufacturera está 4,6% arriba”, aunque insistió en que “hay que seguir analizando si ese cambio de tendencia se repite en los próximos meses”.

El economista destacó diferencias entre regiones y sostuvo que el interior del país va a un ritmo distinto. “La situación que se encuentra en el AMBA o en la Capital Federal es bastante diferente a la que se observa en el interior, donde el agro y la ganadería tienen un peso considerable”, explicó y ejemplificó con Rosario. “En el interior, creo que estamos yendo a otra velocidad que el Gran Buenos Aires”, agregó al respecto.

A pesar de los avances en algunos sectores, Villegas remarcó que el comercio minorista todavía enfrenta dificultades. “No quiere decir que el sector la esté pasando bien, solo que, en el índice de crecimiento económico, traccionan más los sectores como la ganadería o la agricultura, que no existen en el AMBA”, puntualizó. Además, recordó que “venimos de siete meses consecutivos de caída del salario real, y ese no es un dato menor”.

El informe de marzo mostró que los salarios nominales subieron 3%, mientras que la inflación fue de 3,4%, consolidando la pérdida del poder adquisitivo. “Las perspectivas no son las mejores para el sector donde el salario de los trabajadores termina determinando el consumo”, señaló Villegas.

Sobre el crédito y el consumo, consideró que la baja de tasas de interés, en el rango del 20 al 25%, podría incentivar los préstamos personales. “Cuando se consolide esa baja, los préstamos al consumo deberían orientarse en ese sentido”, anticipó.

Villegas también mencionó un incipiente cambio en la tendencia de la morosidad en préstamos personales y tarjetas de crédito, aunque pidió cautela: “No es nada para festejar, pero empieza a generar la idea de que, con la caída de tasas y la mejora en algunos sectores, la morosidad podría empezar a reducirse”.

En cuanto al contexto macroeconómico, el economista afirmó que el programa del Gobierno prioriza la baja de la inflación, sobre todo de cara a las elecciones. “El Gobierno va a tratar de consolidar esa baja de inflación, pero depende casi exclusivamente de un tipo de cambio estable”, aseguró.

Villegas proyectó que, gracias al ingreso de dólares por colocación de deuda y la cosecha gruesa, hasta septiembre podría haber una “pax cambiaria”, lo que llevaría a una inflación “más cercana al 2% que al 3,4% de marzo”. Aun así, advirtió: “No veo inflación por debajo del 2%, pero probablemente se ubique más cerca de ese valor”.

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La alegría que el último dato del EMAE provocó en el gobierno podría ser de corta duración: los analistas están viendo señales de que la actividad podría tener un freno en abril, lo que dejaría sin sustento el discurso oficial sobre la tendencia a la recuperación de la economía.

La primera advertencia consiste en no dejarse engañar por el volumen de la mejora intermensual, dado que hay factores que distorsionan el análisis -como la mayor cantidad de días hábiles. En ese sentido, un informe de la gestora de inversiones Mega QM señala que si se compara el dato de marzo con diciembre en vez de febrero, entonces la tasa de crecimiento da un 0,2% mensual promedio.

«En términos anualizados es un crecimiento del 2%. Es una cifra más consistente y posiblemente más alineada con la realidad de los últimos meses», indica el reporte.

También la consultora Outlier destaca que el alza interanual de 5,5% en marzo se explica en gran parte por la baja base de comparación con marzo 2025 (el punto menos exigente del año) y el efecto calendario favorable, dado que este año hubo más días hábiles por la ubicación de feriados.

«Será clave la reversión del deterioro sostenido de los salarios del sector privado formal y una reactivación efectiva del crédito al sector privado, cuyo stock real aún no muestra signos de reacción», plantea el informe de Gabriel Caamaño.

Desde ese punto de vista, el gobierno se enfrentará a una disyuntiva respecto de qué privilegiar, si la acumulación de reservas en el Banco Central o acelerar la baja de la inflación.

En la misma línea, Juan Manuel Franco, economista jefe del grupo SBS, advirtió que, pese al rebote de marzo, «los datos preliminares para abril muestran una dinámica algo magra, por lo que habrá que seguir la evolución a lo largo de los meses, sobre la que influirán no sólo cuestiones fiscales y monetarias, sino también del sector externo y las expectativas».

En tanto, el reporte de la consultora LCG plantea que el dato de marzo no debe generar la sensación de que ya se está en una recuperación consolidada. Y, de hecho, mantuvo su proyección de que el PBI del año se mantendrá por debajo del 3%, traccionado por los sectores líderes, entre los que destaca petróleo, minería, agro e intermediación financiera).

«Para el resto no hay drivers claros que impulsen el crecimiento. La demanda interna no logra consolidar una recuperación, afectada por el bajo poder adquisitivo y la retracción del crédito. A su vez, parte del consumo se desplaza hacia bienes importados, en un entorno de mayor competencia asociada a la apertura comercial y a un tipo de cambio real relativamente apreciado», agrega.

Y advierte que el «efecto derrame» de los sectores más dinámicos hacia los demás será acotado. De hecho apunta que uno de los logros que más festeja el gobierno, la estabilidad cambiaria, podría agravar la situación de los sectores con más desventaja competitiva.

¿Exceso de euforia?

El estimador mensual de actividad que mide mensualmente el Indec es considerado un predictor de la variación del PBI. Y, por fin, después de meses de resultados negativos, la estadística mostró un crecimiento de la economía. El gobierno sigue manteniendo una expectativa de un crecimiento en torno de 4%, mientras los economistas no dejan de revisar a la baja sus proyecciones.

En marzo hubo una recuperación de 3,5% respecto del mes previo, y de 5,5% en comparación con un año atrás. Como siempre, los sectores de agricultura y minería fueron los que lideraron el crecimiento. Pero el dato destacado es que la industria, que venía registrando cifras muy recesivas, y con pérdida de puestos de empleo, también mostró una recuperación.

El dato fue motivo de amplio festejo por parte del presidente Milei y los funcionarios del gobierno en los medios y en las redes sociales. No faltaron las ironías y chicanas dirigidas a los críticos, que venían advirtiendo sobre las dificultades competitiva de la industria local ante la irrupción de los productos importados.

En realidad, ya había un clima de euforia desde la jornada anterior, cuando se conocieron los datos de la balanza comercial, y volvió a registrarse un récord histórico de exportaciones, con más de u$s8.900 millones en un solo mes.

Sin embargo, hay datos que llevan a los economistas a realizar advertencias sobre no festejar por anticipado. Por caso, la Fundación FIEL difundió su indicador de producción industrial, que si bien tuvo una leve mejora interanual de 0,8%, registró una caída de 3,1% respecto del volumen de marzo.

La industria no despega

Entre los sectores con contracción de la producción en abril, las principales caídas corresponden a los minerales no metálicos y el rubro automotor. En el primer caso se registró una caída generalizada en los despachos y producción de insumos, lo que estaría explicado en parte por condiciones climáticas adversas para la actividad de la construcción. 

En el caso de la industria automotriz – que en el primer cuatrimestre contabiliza una caída interanual de 8,7%- se anticipaban bajas en los registros de actividad a causa de la realización de paradas en las terminales ‐reducción de producción por caída de exportaciones, problemas de abastecimiento de autopartes, adecuación de líneas de producción para el lanzamiento de nuevos modelos‐, que afectaron la producción. 

«En términos de ventas, los despachos de las terminales volvieron a caer en abril sumando tres meses de retroceso, mientras que los patentamientos luego del impasse observado en marzo registraron una nueva caída. Por su parte, las exportaciones repitieron la mejora de marzo por el aporte de los envíos de utilitarios», explica el reporte.  

Otro relevamiento sobre datos de abril, como el que hace la consultora Outlier, muestra caídas generalizadas de la actividad, con la excepción del sector importador y en la demanda eléctrica no residencial. Sobre la base de esos indicadores, la consultora pronostica que el EMAE de abril volverá a marcar una variación negativa.

Igualmente aclara que, dado el impulso del sector agropecuario por la producción estacional, la caída de abril no sería tan grave como la que se registró en febrero -2,6% desestacionalizado y 2,1% en comparación interanual-.

El gobierno argentino emitió en las últimas semanas varias señales que apuntan a estrechar el monitoreo del Mar Argentino y de la llamada “Milla 201”, donde pescan sin control ni limitaciones legales cientos de buques extranjeros, mayormente chinos.

El presidente Javier Milei estuvo cuatro horas en un portaaviones del Comando Sur de EEUU, la Armada Argentina firmó un acuerdo de “protección de bienes globales comunes” con la Cuarta Flota del país del Norte, el Instituto Nacional de Investigación y Desarrollo Pesquero (Inidep) completó el primer relevamiento del lecho marino, y la Prefectura Naval, fuerza a cargo del control del Mar Argentino, presentó SIGU, un agente de Inteligencia Artificial que se integrará al Sistema Guardacostas.

Con todo, la principal carencia para poder controlar la pesca y evitar la depredación por parte de buques extranjeros en el Atlántico Sur sigue siendo la falta de una Organización Regional de Ordenamiento Pesquero (OROP) que regule la actividad más allá de la Milla 200, debido a la presencia británica en Malvinas.

El jueves pasado, en la Feria de Aeroterra, la “ciencia del dónde”, Mario Herlein, jefe de la División del Sistema de Información Geográfica de la Prefectura Naval Argentina (PNA), presentó una “capa” de IA en etapa de prueba que se integrará al Sistema Guardacostas 4.0 como asistente virtual operativo, interactuando con otras herramientas mediante lenguaje natural, como si conversara con un colega.

Se busca así eliminar la fricción técnica y reducir drásticamente la curva de aprendizaje; con esta tecnología, cualquier efectivo de PNA puede operar el sistema de inmediato” dijo Herlein, quien señaló que herramientas como ChatGPT no son viables para la seguridad nacional por razones que SIGU sí resuelve.

• Cuando se usa un chat público, la información viaja a servidores en el extranjero, mientras SIGU se diseñó bajo un modelo de “soberanía tecnológica”: los datos operativos sensibles y de posicionamiento no salen de la infraestructura interna de la fuerza, garantizando la seguridad nacional
• Un agente de IA comercial común solo puede responder con texto o sugerencias teóricas, mientras que SIGU usa un protocolo puente (MCP) que no solo “habla” con el usuario sino que “actúa” sobre la diferente información del Sistema: cruza datos vivos y dibuja en pantalla posiciones y derrota (trayectoria de navegación) en tiempo real. “Es un desarrollo 100% propio, diseñado la Dirección de Informática y Comunicaciones de la Prefectura, afirmó el oficial.

Cabe recordar que Prefectura tiene a su cargo la protección de los recursos y la seguridad en los espacios marítimos, fluviales y lacustres, entre los que se destaca el “Mar Argentino”, el área marítima hasta 200 millas marinas de pesca exclusiva para los buques de bandera nacional.

En el caso del lecho marino, la jurisdicción se extiende hasta la Milla 350. Científicos argentinos. a bordo del Buque de Investigación Pesquera Oceanográfica Víctor Angelescu recolectaron durante 23 días de navegación evidencia del daño que produce al lecho y subsuelo marino la flota extranjera que pesca en la llamada “Milla 201”.

Se trata de la primera vez que el Inidep, en respuesta a una resolución de la Subsecretaría de Pesca, hizo una campaña para estudiar específicamente la conexión biológica entre la ZEE y el talud continental. evaluar la salud del ecosistema y cuantificar el impacto de las flotas extranjeras que realizan pesca no reglamentada en el sector, afectando recursos transzonales como la merluza y el calamar (a esta última apunta específicamente la flota china).Se trata, dice un comunicado, “de defender nuestros recursos pesqueros y salvaguardar hábitats o especies sensibles al impacto humano”.

La campaña alcanzó profundidades de hasta 2.291 metros e integró disciplinas para obtener una radiografía completa del área. Entre los hallazgos científicos, se confirmó el predominio de especies clave (merluza, calamar y nototenia) y se estudiaron los “peces linterna” (mictófidos), esenciales en la transferencia de energía entre la superficie y las profundidades. Específicamente, se identificaron 180 tipos de organismos en el lecho marino, con presencia de corales y esponjas.

“Mediante muestreos con rastra y cámaras submarinas, se registraron hábitats frágiles que requieren protección especial (EMV). Asimismo, los datos revelan que el 76,2% de los lances de pesca de fondo contenían basura, principalmente restos de redes y equipos de flotas extranjeras, vinculando directamente la Pesca No Reglamentada con la degradación del fondo marino, sobre el cual nuestro país presenta derechos de soberanía. Más allá del valor biológico, esta campaña representa un ejercicio de soberanía. Los datos recolectados permiten a la Argentina sustentar reclamos internacionales por la conservación de sus recursos, denunciar el perjuicio transfronterizo de terceras flotas y fortalecer la posición nacional en foros globales”, expresaron desde el Inidep y la Subsecretaría de Pesca.

El desarrollo del SIGU y la prospección del lecho marino como medios técnico y científico coinciden con el cada vez más fuerte alineamiento político del gobierno argentino con EEUU, algo que difícilmente pase inadvertido para China. Al respecto, informó Infobae, un informe de una Comisión Bipartidaria del Congreso de EEUU acusó al gigante asiático de ser “la única nación que utiliza su flota de pesca de aguas distantes como extensión de sus fuerzas de seguridad marítima oficiales”, citando un análisis de la Oficina de Inteligencia Naval de los Estados Unidos (ONI) que calculó que la flota china —estimada entre 2.000 y 16.000 embarcaciones si se incluyen naves vinculadas a milicias y con banderas extranjeras— entre 2022 y 2024 registró más de 110 millones de horas de actividad en aguas de 90 países.

Según estimó el comité legislativo norteamericano la pesca ilegal, no declarada y no reglamentada (INDNR) generó en los países de Sudamérica y América Central y del Sur un daño económico de hasta USD 2.300 millones anuales, incluyendo pérdida de recursos de pesca y recaudación fiscal no percibida.

Con todo, la principal dificultad para limitar el daño que los barcos chinos y extranjeros en general producen en la “Millla 201” sigue siendo que, a diferencia de aguas internacionales de otras regiones, el “Área 41” con el que la FAO identifica un enorme espacio marítimo del Atlántico Sur, no cuenta con un acuerdo de estados ribereños para regular la actividad (por caso, con cuotas, especies protegidas, controles, regulación de sistemas de pesca, etc). Cualquier acuerdo en ese sentido no podría ignorar la presencia británica en Malvinas y arriesgaría ser interpretado como un reconocimiento implícito de soberanía, aunque algunos expertos discrepan al respecto.

Dos acuerdos internacionales que sí podrían limitar la depredación pesquera en la “Milla 201” son uno la Organización Mundial del Comercio (OMC) contra los subsidios con los que algunas naciones (notoriamente, China) sostienen la actividad de flotas pesqueras de ultramar, y otro en el marco de Naciones Unidas sobre Biodiversidad “más allá de Jurisdicciones Nacionales” (BBNJ, por su sigla en inglés), para regular la pesca en alta mar.

Argentina firmó ambos convenios, pero el Gobierno aún no envió al Congreso el proyecto para ratificar el segundo, vigente desde el 17 de enero pasado.

Una paradoja de este último acuerdo es que China, que detenta la mayor y más rapaz flota pesquera “de aguas distantes” del mundo, presiona para ser sede del organismo mundial para aplicarlo, a lo que ya se habían postulado Bélgica y Chile. A principios de abril, en Nueva York, en una reunión preparatoria de una Cumbre que se hará en 2027 para designar sede, Beijing ofreció inmunidad diplomática a ciudadanos de cualquier país que trabajen en la futura sede, a condición de que sea en China. Además, ofreció un generoso aporte presupuestario.

Según algunos expertos, que el país asiático controle la organización de preservación de la biodiversidad en alta mar, que abarca 43% de la superficie de la tierra, sería como poner el zorro a cargo del gallinero.