ECONOMIA
Luis Caputo afronta su primera licitación de deuda en pesos del mes tras el DNU por acuerdo con el FMI
El ministerio de Economía afrontará este miércoles 12 de marzo la primera licitación de deuda del Tesoro de marzo, en la que buscará obtener fondos para cubrir vencimientos por un monto de aproximadamente entre $4,6 billones, según las estimaciones de los analistas privados. Es el primer test en el mercado local tras la publicación del DNU por el acuerdo con el FMI.
En un escenario en el que recientemente la curva de bonos en pesos mostró debilidad, y por ende, presión al alza de las tasas, el foco del mercado en esta licitación estará puesto en sí el Tesoro deberá convalidar tasas más altas que en el mercado secundario para renovar el 100% de los vencimientos.
El Tesoro en la anterior licitación de deuda efectuada el 26 de febrero logró un roll over de 165%, pero ofreció un premio en todos los títulos ofrecidos en esa oportunidad.
Deuda en pesos: estas son las opciones de inversión
Para enfrentar esta licitación, la secretaría de Finanzas elaboró un variado menú de 7 opciones. La novedad es que en el menú vuelve a ofrecer una Letra del Tesoro atada al dólar oficial (Lelink), como lo había hecho en la primera subasta de febrero, en medio del debate sobre si hay atraso cambiario o no.
La canasta contempla tres LECAPs, con vencimientos todas este año: el 16 de abril (S16A5), el 30 de mayo (S30A5), y el 31 de julio (S31L5).
El menú también ofrece un Bono del Tesoro Capitalizable (BONCAP) con vencimiento el 30 de enero de 2026 (T30E6), y dos Bono del Tesoro cupón cero ajustados por CER (BONCER, que ajustan por inflación), que caducan el 31 de octubre de 2025 (TZXO5) y el 31 de marzo de 2027 (TZXM7).
Además, brinda una Letra del Tesoro vinculada al dólar cupón cero con vencimiento el 16 de enero de 2026 (D16E6).
En Facimex Valores precisaron que «todos los instrumentos licitarán precio, sin máximos ni mínimos; y estimaron que de la totalidad de los $4,6 billones de vencimientos «más de la mitad está en poder de bancos, quienes cuentan con acotada liquidez».
«Estimamos que un 55% está en poder de bancos privados, un 26% en manos de Fondos Comunes de Inversión, un 5% en bancos públicos y el 14% restante en otros tipos de inversores, incluyendo compañías de seguro y/o cajas», detallaron.
A su vez, los analistas de PPI indicaron que «se trata solo de reaperturas; al igual que en la licitación anterior, Finanzas optó por no implementar nuevas emisiones» y opinaron que «puede tratarse de una maniobra para no saturar las curvas de pesos en un contexto donde, principalmente, la tasa fija y los bonos CER exhiben debilidad en el mes».
La recepción de las ofertas para la licitación comenzará a las 10.00 horas de este miércoles y finalizará a las 15.00 horas.
Deuda en pesos: ¿cuáles son las expectativas?
Los analistas consideran que el monto de vencimientos no luce desafiante. En ese marco, algunos analistas prevén que se renovará más del 100% de los vencimientos, mientras que otros estiman que podría no alcanzar a refinanciarse todo dada la poca liquidez de los bancos.
Pedro Siaba Serrate, jefe estratega de PPI, señaló a iProfesional que «pueden ir a buscar algo más de roll over, en búsqueda de juntar pesos para la próxima licitación, que es un poco más abultada, ya que vencen $9,4 billones«. En PPI plantean que este factor «podría tener un impacto positivo en las tasas que Economía ofrezca incorporando algo de premio en la subasta».
«De esta manera, se explica el diverso menú propuesto en una licitación, que a simple vista, no parece demasiado desafiante», destacó.
Siaba Serrate prevé que la mayor demanda se concentrará en los títulos «cortos, en especial las LECAPs de plazos más breves». Y consideró que «el apetito por Dollar linked sigue limitado al menos en la mayoría de los casos, en donde la falta de liquidez y el devengamiento atado al crawling peg son una clara desventaja respecto al resto de las alternativas».
Por su parte, el equipo de research de PUENTE planteó que «el actual nivel de las curvas de pesos sugiere un entorno de baja liquidez, con lo cual no nos sorprendería que el rollover no sea completo debido a los tenedores buscando recomponerla».
«Por esta misma razón esperamos que tanto las ofertas como la demanda se concentren en las LECAPs cortas», subrayaron.
En Facimex Valores precisaron que «el Tesoro tiene depósitos en pesos en el BCRA por $6,3 billones, por lo que puede cubrir vencimientos con su propia liquidez en caso de que no alcance un roll over del 100% en un contexto de baja liquidez de los bancos».
También remarcaron que «será interesante testear el apetito por cobertura cambiaria para un activo con vencimiento después de las elecciones; aunque hace un mes la D16E6 explicó solo el 1,5% del total adjudicado».
Maximiliano Ramírez, socio de Lambda Consultores, dijo que «es probable que lleguen al 100% de renovación, dado el monto de vencimientos y creo que el instrumento más demandado en un escenario de incertidumbre será la LECAP de corto plazo que es la de abril que hoy está rindiendo en el mercado secundario 2,5%-2,6%, porque en un escenario donde se ve que la inflación está convergiendo ir a una letra CER más larga, es poco atractivo».
También aseguró que «el sistema financiero está con poca liquidez, entonces para que los bancos demanden los bonos, el Tesoro va a tener que dar algo de premio o por lo menos convalidar las tasas del mercado secundario».
El analista financiero Gustavo Ber afirmó que más allá de la volatilidad externa, y su contagio en los activos domésticos, la licitación tendrá un resultado positivo y se podrá, por lo tanto, alcanzar el roll-over».
«La demanda volvería a concentrarse en las LECAPs, aun tras la debilidad reciente, en especial en el tramo más largo, ya que resultan los vehículos más eficientes en el actual contexto económico-financiero de desinflación y calma cambiaria».
En materia de tasas, Ber estimó que «en busca de anticipar los próximos mayores vencimientos, se podría llegar a convalidar un ligero ascenso -no superior a los 10 puntos básicos- respecto a las tasas en el mercado secundario».
En cambio, el economista Federico Glustein consideró que «no vamos a tener roll over de 100% porque el mercado (en el marco del acuerdo con el FMI) está evaluando las condiciones y eso hace que quiera estar más líquido para las oportunidades, aunque un aumento de tasas puede ayudar a mejorar el perfil de renovaciones».
En Max Capital plantearon que «si bien la licitación próxima no será muy demandante en términos de vencimientos, sí será importante para ver qué señal nos da el Gobierno respecto a las tasas y nivel de rollover».
«Sería esperable que ante un contexto de iliquidez como el actual sea dificil que se obtenga un rollover mayor al 100%. El costo de conseguirlo implicaría quizás una necesidad de convalidar tasas más altas de las que se observan hoy en día en el mercado secundario. Pero basándonos en la inflación esperada por el REM para febrero y marzo y el actual nivel de tasa real, no parece haber tanto espacio para que eso se materialice.Por el lado de los títulos a licitar, sería esperable que la mayor demanda aparezca sobre los instrumentos más cortos, dado que es el punto de la curva en la que menos oferta ha quedado luego del canje que el gobierno llevó a cabo a principios de año», analizaron.
Alejo Rivas, estratega de Balanz aseveró que «el interrogante clave será qué señal dará el Tesoro en materia de tasas». Y comentó que «si la estrategia del Tesoro apunta a convalidar tasas más bajas, inyectando liquidez y aceptando un rollover menor al 100%, podríamos ver una reducción en las tasas del mercado secundario; en cambio, si opta por un mix de absorción de pesos y un premio en las tasas de corte, lo que parece más probable dado el volumen de vencimientos y la expectativa de cambios en los controles de capital, podríamos ver una mayor presión alcista en las tasas de mercado»
Por su parte, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, evaluó que «el mercado estará buscando instrumentos de corto plazo, generando así que compriman los precios del mercado y baje la tasa».
«Dentro de los activos que se licitan destacamos el TZXO5, la opción más conservadora entre los BONCER», acotó.
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ECONOMIA
Dos famosas marcas liquidan todo al 70% off antes de cerrar sus últimos locales
Las marcas de indumentaria femenina Uma y Vitamina atraviesan un proceso de venta mientras sus últimos locales comerciales liquidan su mercadería con descuentos del 70%. Ambas firmas pertenecen a VIU S.A., empresa gestionada por Regina, Luciano y Mariano Navilli, hijos de Aldo Navilli, quien junto a su hermano Adriano es propietario de la alimenticia Molino Cañuelas, dueña de marcas como Cañuelas, 9 de Oro, Pureza y Mamá Cocina.
Desde octubre, Uma y Vitamina se encuentran en venta y las negociaciones continúan en curso. Según fuentes cercanas, el objetivo es que ambas marcas sigan operando, aunque su futuro aún es incierto. En este contexto, los dos últimos locales en funcionamiento ofrecen descuentos significativos hasta agotar stock. Estos establecimientos están ubicados en Figueroa Alcorta 3191, en Palermo Chico, y en Rosario 610, en Caballito.
Las cuentas oficiales de Instagram de ambas marcas anunciaron la liquidación con mensajes en los que destacaron la oportunidad de compra con descuentos del 70%, informando también que los artículos adquiridos no tendrán cambio ni devolución. Según explicaron desde la compañía, la continuidad de los locales dependerá de la evolución del proceso de venta, aunque se estima que cerrarán entre el 20 y el 23 de marzo.
En los locales, la mayoría de la mercadería disponible corresponde a talles pequeños de la colección primavera-verano. Mientras tanto, la firma continúa con la producción de su línea de perfumes, aunque la venta online ya fue discontinuada. En sus sitios web, las marcas comunicaron el cierre de sus plataformas de comercio electrónico y dirigieron a los consumidores a los últimos locales activos.
Uma y Vitamina, dos marcas en retirada
Durante el último año, Uma y Vitamina redujeron su presencia en centros comerciales y finalizaron contratos con distintos shoppings, concentrando su operación en el canal mayorista. Según indicaron desde VIU S.A., la vestimenta de ambas marcas sigue disponible en tiendas multimarcas.
En el sector, distintos actores señalan que la desvinculación del exCEO Gonzalo Sánchez Zinny, perteneciente a la familia dueña de GPS Real Estate, marcó un punto de inflexión en la trayectoria de las marcas. Esta situación se acentuó con el cierre de los locales que operaban al momento de anunciarse la venta. Actualmente, Vitamina ya no cuenta con sus puntos de venta en Galerías Pacífico, Alto Palermo y Devoto Shopping, ni Uma con su local en este último.
Molino Cañuelas, firma ligada a la familia Navilli, es una de las principales empresas agroindustriales de Argentina y desde 2021 enfrenta un concurso de acreedores que involucra una deuda de 1.290 millones de dólares y más de 650 acreedores. En diciembre de 2023, presentó una oferta de pago en el ámbito judicial que obtuvo una aprobación cercana al 90%, lo que allana el camino para su salida del proceso concursal.
En paralelo, la Compañía Argentina de Granos (CAG), vinculada al grupo, también se encuentra en concurso de acreedores. No obstante, VIU S.A. aclaró que las marcas Uma y Vitamina operan de manera independiente y no forman parte del conglomerado agroindustrial, por lo que no están sujetas a este proceso.
Desde hace casi seis meses, VIU S.A. busca compradores para Uma y Vitamina, evaluando opciones de venta conjunta o por separado. Fuentes de la compañía indicaron que hay negociaciones en curso, sin plazos definidos, y remarcaron que la decisión de vender las marcas fue tomada en 2023, sin vinculación con el contexto económico actual. Vitamina fue adquirida por la familia Navilli en 2003 a través de un remate judicial, cuando la firma era administrada por el fondo de inversión Argentine Venture Partners, que también gestionaba la marca John L. Cook. La empresa se fundó en 1986 de la mano de Marcelo Goldberg y Claudio Drescher, este último actual presidente de la Cámara de Indumentaria y dueño de Jazmín Chebar. Durante la década de 1990, Vitamina tuvo una fuerte presencia en el mercado local.
Por su parte, Uma fue creada en 2000 por Marcelo Goldberg y en 2009 pasó a manos de la familia Navilli tras su venta.
En el sector textil, distintos actores destacan que la capacidad de adaptación es clave para la sostenibilidad de las marcas en un mercado altamente competitivo. En este sentido, la adquisición de Uma y Vitamina por un nuevo propietario podría representar una oportunidad para revitalizarlas y reconfigurar su estrategia comercial
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ECONOMIA
Gremios Aceiteros inician un paro general por reclamo salarial y puede ser un problema para el Gobierno
Las conducciones de la Federación de Trabajadores del Complejo Industrial Oleaginoso, Desmotadores de Algodón y Afines de la República Argentina (FTCIODyARA) y del Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros (SOEA) San Lorenzo realizan desde las 6 horas de este miércoles un cese de actividades en todas las plantas y puertos aceiteros del país, ante la falta de acuerdo salarial de las empresas del sector, la falta del pago de haberes de Vicentin SAIC y el incumplimiento de los derechos laborales en Explora SA Puerto San Martín.
Las organizaciones gremiales señalaron que las protestas se deben a «la decisión de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y las empresas de la actividad de dilatar la negociación paritaria».
Apuntaron que «a esto se suman las diferentes acciones en contra de las y los trabajadores que encabezan firmas como Vicentin, que no pagó los salarios, y Explora, que despidió a dos empleados, por lo que iniciamos una huelga nacional».
Aceiteros en conflicto: ¿pueden dictar la conciliación obligatoria?
La protesta no solo impacta en la producción aceitera, sino que repercute en la liquidación de divisas, al tratarse de exportaciones de un commodities. Por lo tanto, afecta la recaudación del gobierno, que podría disponer la conciliación obligatoria mediante la intervención del Ministerio de Capital Humano.
El cese de actividades se decidió en una asamblea encabezada por los dirigentes de las citadas organizaciones gremiales y los cuerpos de delegados de las empresas aceiteras y de biodiesel de todo el país.
Indicaron que «vencido el 31 de diciembre el acuerdo salarial de la paritaria aceitera, hace más de dos meses que las patronales están demorando el diálogo con propuestas irrisorias o que son, directamente, una falta de respeto hacia los trabajadores que día a día producimos en las plantas de todo el país, rompiendo con la negociación que venimos realizando hace largos años».
En esa línea, explicaron que «el paro es exclusiva responsabilidad de las cámaras y las empresas del sector que llevan adelante un grave e ilegal avasallamiento de los derechos de los trabajadores y trabajadoras aceiteras».
Los gremios critican el accionar de las patronales
Los sindicatos recordaron que «las empresas están intentando echar por tierra años de lucha sindical, con la cual logramos conseguir un Salario Mínimo Vital y Móvil, tal como lo establece la Constitución Nacional en su artículo 14 bis y la Ley 20.744 de contrato de trabajo (artículo 116), que define al SMVM como la menor remuneración que debe percibir el trabajador en su jornada legal de trabajo de ocho horas, de modo que le asegure alimentación adecuada, vivienda digna, educación, vestuario, asistencia sanitaria, transporte, esparcimiento, vacaciones y previsión».
Plantearon que «el accionar patronal, que impacta directamente sobre nuestros salarios, se parece demasiado a una revancha patronal, donde pretenden combinar el ajuste salarial y la militarización de plantas, como ocurrió en Explora».
Detalló que «los directivos de Vicentin manifestaron ante la secretaría de Trabajo que tiene contratos con empresas como Bunge y ACA por doce años, los cuales garantizan el pago de los costos de producción y los salarios. Estos contratos se harían operativos una vez homologado el acuerdo preventivo de acreedores, acuerdo que ha sido rechazado por el juez del concurso y por la Corte Suprema de Santa Fe».
Cuál es la situación que atraviesa Vicentin
Esta semana Vicentin informó que «debido a la crítica situación financiera por la que atraviesa actualmente, se ve imposibilitada de afrontar el pago de la totalidad de los haberes devengados del mes de febrero» y agregó que «el lunes 10 de marzo acreditará el 30 por ciento del neto correspondiente, siendo una prioridad a medida que se reciban fondos anticipados provenientes de los fasones a realizar, ir cancelando los haberes hasta completar el 100% de los mismos».
En este punto, los gremios no aclararon si se hizo efectivo a todo el personal el pago del 30 por ciento de los salarios, pero plantean que no se cumplió el compromiso de la compañía de sostener la liquidación de los sueldos por tres meses y así evitar cualquier tipo de medida de fuerza. En un comunicado, Vicentín aseguró estar «trabajando con la mayor celeridad posible en la búsqueda de alternativas para restablecer la estabilidad laboral».
La firma lleva meses de una crisis que se viene profundizando con la posibilidad de caer en la quiebra definitiva, ya que parece muy difícil que pueda enfrentar una deuda que supera los 450.000.000 de dólares.
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Préstamos en Mercado Pago: cómo solicitarlos y qué requisitos se deben cumplir
La popular billetera virtual permite acceder a préstamos personales a determinados usuarios que utilizan la app de manera asidua
12/03/2025 – 08:10hs
Mercado Pago ofrece la posibilidad de acceder a préstamos personales con una tasa de interés personalizada. Sin embargo, esta opción no está disponible para todos los usuarios, ya que la plataforma establece ciertos criterios para habilitar la línea de crédito.
Para verificar si es posible acceder a un préstamo en Mercado Pago, es necesario ingresar a la sección «Créditos» dentro de la aplicación. La empresa notifica a los usuarios cuando esta alternativa está disponible mediante un correo electrónico y una notificación en la app. Desde la plataforma aclaran que no es posible solicitar la activación de esta función a través de los canales de atención al cliente.
Para ser elegible, se requiere mantener un buen historial de uso de la línea de crédito. Esto incluye realizar pagos a tiempo y demostrar solvencia financiera.
Los usuarios que tienen habilitada la opción de préstamos pueden utilizar una herramienta de simulación para conocer el monto de las cuotas, la tasa de interés y el total a pagar. Además, es posible adelantar pagos antes de la fecha estipulada, lo que podría mejorar el acceso a futuros créditos dentro de la plataforma.
Cómo solicitar un préstamo en Mercado Pago
Para obtener un préstamo personal, se deben seguir los siguientes pasos:
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Ingresar a la aplicación de Mercado Pago o Mercado Libre.
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Acceder a la sección «Créditos».
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Seleccionar «Simular préstamo».
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Ingresar el monto deseado y elegir la cantidad de cuotas, que pueden extenderse hasta 12 pagos.
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Confirmar la solicitud. Si la operación es aprobada, el dinero se acredita automáticamente en la cuenta de Mercado Pago.
Los fondos pueden utilizarse para cualquier transacción que el usuario elija.
Préstamos personales de Mercado Pago: montos máximos y revisión del límite de crédito
Mercado Pago revisa periódicamente el límite de crédito asignado a cada usuario. Este proceso se realiza de manera trimestral y considera factores como el historial de pago y el uso de la plataforma.
Quienes deseen solicitar un aumento en su límite de crédito pueden hacerlo adjuntando un comprobante de ingresos o un documento que acredite su domicilio.
Tasa de interés y requisitos
Las tasas de interés y los montos límites son personalizados y dependen del perfil del usuario. En el momento de la solicitud, la aplicación informa la tasa aplicada y el monto total de las cuotas.
Para acceder a un préstamo, Mercado Pago solo requiere algunos datos personales y analiza el comportamiento financiero del usuario dentro de la plataforma. Se recomienda mantener un buen historial crediticio para aumentar las posibilidades de acceder a nuevos financiamientos en el futuro.
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