La industria manufacturera argentina llega a la mitad del año con las expectativas en terreno negativo. Según la Encuesta de Tendencia de Negocios que publica el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), sólo el 15,5% de las empresas del sector prevé que su volumen de producción va a aumentar en el período mayo-julio.

En el otro extremo, 19,2% anticipa una caída. La mayoría, el 65,3% restante, estima que su nivel de actividad no va a variar. El balance entre expectativas positivas y negativas arroja un resultado de -3,8 puntos porcentuales, lo que indica que los pesimistas superan a los optimistas.

La encuesta, que el Indec publica mensualmente y que mide las percepciones de directivos y gerentes de empresas industriales de todo el país, muestra que el clima de los negocios en el sector manufacturero sigue sin despegar. En términos más simples: de cada diez fábricas, menos de dos esperan crecer en los próximos tres meses.

La demanda interna, el principal freno

La debilidad de la producción esperada tiene una explicación que surge del propio relevamiento. Cuando se les preguntó a los empresarios por el factor que más limita su capacidad para aumentar la producción, más de la mitad —el 51,8%— señaló a la demanda interna insuficiente como el principal obstáculo. Se trata del indicador más alto con diferencia: el segundo factor más mencionado fue la competencia de productos importados, citado por el 11% de los encuestados, seguido por la incertidumbre económica, que aparece en el 7,3% de las respuestas.

El diagnóstico que surge de la encuesta es consistente con el escenario que atraviesa el sector desde hace meses, más allá de la recuperación registrada en marzo pasado. La mitad de los industriales consultados —el 50%— considera que su cartera de clientes está por debajo de lo normal, mientras que solo el 2,8% la evalúa por encima. El balance en este indicador es de -47,3 puntos, uno de los más negativos del informe.

En ese marco, los problemas financieros también ganaron peso entre los factores que frenan la actividad. El 4,8% de los empresarios los mencionó como el principal obstáculo —frente al 3,1% de tres meses atrás—, mientras que la incertidumbre económica trepó del 5,7% al 7,3% en el mismo período. Dos señales de que las condiciones del entorno siguen siendo un condicionante para las decisiones de producción.

Los pedidos de la demanda interna, sin recuperación a la vista

El panorama para los próximos tres meses tampoco muestra señales de recuperación en materia de pedidos. El 23,1% de las empresas espera que los pedidos de la demanda interna disminuyan en el período mayo-julio, mientras que solo el 14,4% anticipa un aumento. El 62,5% restante no prevé cambios. El balance es de -8,6 puntos, lo que confirma que las expectativas de demanda tampoco acompañan.

En cuanto a las exportaciones, el panorama es algo más equilibrado: el 14,8% de las empresas espera que aumenten, el 14,7% proyecta una caída y el 70,5% no anticipa variaciones. El balance es levemente positivo, de 0,2 puntos, aunque se trata de una diferencia marginal que en la práctica implica estancamiento.

Las perspectivas de contratación reflejan el mismo estado de cautela. Solo el 3,3% de las empresas manufactureras prevé aumentar su dotación de personal en los próximos tres meses, mientras que el 17,7% espera que disminuya y el 79% no anticipa cambios. El balance en este indicador es de -14,4 puntos.

Las horas trabajadas tampoco muestran un horizonte alentador. El 18,8% de los industriales proyecta que caerán, frente a solo el 7,5% que espera que aumenten. El 73,6% no prevé variaciones. El balance es de -11,3 puntos.

Estos números son coherentes con la situación que ya se venía registrando en los meses previos. El sector manufacturero acumuló en los últimos meses una caída sostenida en el empleo formal, con pérdidas que en algunos períodos superaron los 5.000 puestos mensuales. Las expectativas que releva el Indec no apuntan a una reversión de esa tendencia en el corto plazo.

Cuando se les pregunta a los empresarios cómo esperan que evolucione la situación general de su negocio en los próximos tres meses, la mayoría —el 72,2%— responde que la ve igual. Sin embargo, el 15,2% cree que irá a peor, frente al 12,6% que la ve mejor. El balance es de -2,6 puntos, lo que indica que los que anticipan deterioro superan a los que esperan mejora.

El Indicador de Confianza Empresarial (ICE) de la industria manufacturera, que el Indec construye a partir de las expectativas de producción, la evaluación de la cartera de pedidos y el nivel de stocks, se ubicó en -16,9% en el último dato disponible. Si se observa la serie histórica desde enero de 2025, el indicador nunca llegó a terreno positivo y tuvo su peor momento entre agosto y diciembre de 2025, cuando llegó a marcar -23,2%.

Otro dato que surge del relevamiento del Indec tiene que ver con las expectativas de precios. El 35,9% de las empresas anticipa que sus precios promedio de venta aumentarán en los próximos tres meses, el 56,3% no espera cambios y el 7,7% proyecta una baja. El Indec no calcula balance para esta variable, dado que en distintos contextos económicos un aumento de precios puede interpretarse de manera diferente.

Lo que sí queda claro es que más de un tercio de las empresas industriales prevé ajustar sus precios hacia arriba en los próximos meses, en un contexto en que la demanda ya muestra dificultades. Esa combinación -costos que presionan al alza y consumo que no acompaña- es uno de los factores que el sector manufacturero viene identificando como uno de sus principales condicionantes estructurales.

En síntesis, la industria llega a la mitad de 2026 con las expectativas en rojo, la demanda débil y sin señales claras de que el escenario vaya a cambiar en el corto plazo.

Durante su paso Infobae al Regreso, el economista Juan Carlos De Pablo desarmó los relatos habituales sobre la economía argentina y puso el foco en la transformación de las reglas del comercio y la administración de la abundancia de dólares.

En una entrevista con Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería y Mica Mendelevich, De Pablo relativizó la idea de crisis homogénea y definió: “La economía no está parada”.

El economista descartó que el crecimiento desigual entre sectores sea el mayor problema estructural del país. “¿Pero de dónde salió esto de que los sectores tienen que crecer o de que sea a la misma velocidad? Cuando yo fui a la facultad, hace algunos añitos, estudiamos crecimiento equilibrado y desequilibrado, pero ellos estaban en los papeles”, sentenció.

Para De Pablo, la discusión central pasa por la reconfiguración del comercio y la adaptación de los actores económicos frente a los cambios tecnológicos y culturales: “Lo que está pasando en comercio, que probablemente es una realidad internacional, tiene que ver con que está cambiando la naturaleza, cómo compramos y cómo vendemos”.

El impacto del comercio electrónico y la competencia global, según De Pablo, redefine el rol de los negocios tradicionales: “A todo tipo que tiene un comercio le tendría que decir: ‘Flaco, avivate y tratá de encontrar la vuelta, porque esto no para, no vuelve atrás, no hay populismo que vuelva al comercio de barrio’”.

El economista analizó la coyuntura cambiaria y advirtió sobre un fenómeno inédito en la Argentina reciente: “Hoy sobran dólares por todos lados. Estamos hablando de lo que técnicamente se llama una enfermedad holandesa. Cae el tipo de cambio, no cae más en términos nominales porque está comprando el Banco Central, con lo cual se descoloca el resto de la producción”.

De Pablo proyectó que el superávit comercial de este año podría superar los 25 mil millones de dólares, muy por encima de los 11 mil millones del año anterior.

Frente a quienes sostienen que la economía está frenada por la caída de importaciones, De Pablo respondió con datos del EMAE: “La economía no está parada. Si tomamos del EMAE, no la variación mensual, sino la tendencia ciclo, viene creciendo despacito en los últimos tres meses, 0,4, 0,4, 0,4”.

Planteó que la caída en las importaciones puede responder a fenómenos como sustitución local de insumos o consumo de stocks, y relativizó la lectura lineal de esos indicadores.

Consultado sobre la permanencia de las restricciones cambiarias, De Pablo explicó: “Para una empresa eludir, no dije evadir, eludir las restricciones que quedan es muy barato. La razón por la cual no la sacan, según escuché yo de algunos funcionarios, es que están pensando que las mismas fuerzas que se le vinieron encima en la elección de 2025 le pueden volver en 2027. Sacás una restricción y si después la tenés que volver a poner, ponerla es un dolor de cabeza, es un problema político fenomenal”.

Sobre la baja de retenciones y el efecto fiscal, advirtió: “Hay un conflicto entre nivel de exportaciones espectacular y recaudación por derechos de exportación. Está cayendo en peso. Una recaudación que cae en peso es un desastre”. Señaló, además, que el boom exportador se explica principalmente por trigo y maíz, productos exentos de derechos de exportación, lo que limita el impacto sobre las arcas públicas.

Interrogado sobre la proyección de acuerdos como el de la Unión Europea con el Mercosur, De Pablo fue cauto: “El principio de liberalización de comercio es un principio general, después hay que ver en cada uno”. Remarcó que las oportunidades suelen surgir de manera puntual y valoró la iniciativa de los empresarios que detectan nichos en mercados externos: “Dios creó los empresarios pa que estén atentos a las cosas individuales”.

Consultado sobre la comparación entre el actual modelo económico y el que implementó Mauricio Macri, De Pablo se mantuvo al margen: “Eso pertenece al plano de la política”.

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Al sector agropecuario se le presentan expectativas y temores, tras la presentación oficial del nuevo esquema de reducción de gravámenes para exportación

21/05/2026 – 20:15hs

En el marco del 172° aniversario de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el presidente Javier Milei anunció un recorte en los derechos de exportación aplicados a los principales cultivos.

Según detalló, a partir de junio de este año las retenciones al trigo y a la cebada se reducirán del 7,5% al 5,5%, una medida que el Gobierno presenta como parte de su estrategia para «mejorar la competitividad» del sector agrícola.

El mandatario también adelantó un esquema gradual para la soja, aunque con un cronograma más extenso: desde enero de 2027, y sujeto a la evolución de la recaudación, las alícuotas comenzarán a bajar entre 0,25 y 0,5 puntos porcentuales por mes, con continuidad prevista hasta 2028.

La implementación completa de ese sendero dependerá de que Milei logre un nuevo mandato, dado que el tramo principal del recorte se proyecta para el próximo período presidencial.

El mandatario enumeró en el acto los puntos económicos centrales de su gestión:

«Comprendo que la velocidad de la rebaja de retenciones no es la ideal. Les agradezco la paciencia, pero mientras tanto seguimos avanzando con otros reclamos del sector», indicó Milei.

El anuncio se inscribe en un contexto de presión del sector exportador por una reducción de la carga fiscal y en medio del debate sobre la necesidad de recomponer márgenes en las cadenas agrícolas tras varios años de volatilidad productiva y cambiaria.

El mensaje de los exportadores

Desde la Cámara de la Industria Aceitera de la Argentina (Ciara), donde se reúnen los agroexportadores, celebraron la medida: «Celebramos la decisión de seguir con la baja de derechos de exportación en trigo y cebada y, en especial, en las bajas sobre la soja. Colaboraremos con Economía para buscar la forma más adecuada para que no genere efectos negativos en la comercialización».

El debate legislativo

El anuncio se produce en un contexto en el que el Congreso discute varios proyectos de ley que buscan modificar de raíz el esquema de retenciones. Uno de ellos, impulsado por la diputada Gisela Scaglia, propone una eliminación gradual y total de los derechos de exportación hacia 2029, con una baja lineal del 25% anual y límites estrictos a la capacidad del Poder Ejecutivo para modificar alícuotas por decreto.

Otra iniciativa, presentada por el diputado Martín Ardohain, también plantea un cronograma automático de reducción mensual y devuelve al Congreso la potestad exclusiva de fijar retenciones, en línea con la demanda del sector por mayor previsibilidad tributaria.

Acuerdo Mercosur Unión Europea

El debate legislativo y el anuncio oficial se da en paralelo a un escenario internacional que empieza a reconfigurarse tras la entrada en vigencia del acuerdo comercial entre el Mercosur y la Unión Europea.

El pacto, aplicable provisionalmente desde mayo de 2026, establece un marco regulatorio común, reduce aranceles y abre cuotas preferenciales para productos agroindustriales del bloque sudamericano, lo que amplía las oportunidades de exportación para la Argentina en mercados de alto valor agregado.

En el capítulo de comercio de bienes, el acuerdo Mercosur–Unión Europea incorpora una cláusula específica que limita el uso de derechos de exportación por parte de los países sudamericanos. El texto establece que no podrán aplicarse nuevos impuestos a la exportación ni incrementarse las alícuotas vigentes para los productos destinados al mercado europeo, lo que implica un congelamiento del nivel de retenciones existente al momento de la entrada en vigor del acuerdo.

La norma no obliga a eliminar las retenciones, pero sí restringe su utilización futura, salvo excepciones muy acotadas vinculadas a situaciones de emergencia y bajo condiciones estrictamente temporales. Para la Argentina, que mantiene un esquema de derechos de exportación más amplio que el resto del Mercosur, esta disposición supone un límite a la posibilidad de aumentar la carga tributaria sobre las ventas externas dirigidas a la Unión Europea, al tiempo que se combina con la apertura arancelaria europea para una serie de productos agroindustriales.