ECONOMIA
El crédito hipotecario de la Argentina es el más bajo de la región: cuál es el nivel en otros países
El sistema financiero argentino tiene uno de los niveles más bajos de crédito hipotecario en América Latina. Según un informe de Deloitte Econosignal, los préstamos hipotecarios equivalen apenas al 1% del Producto Bruto Interno (PBI), una cifra que contrasta con la de países vecinos y que ubica al país en una posición de marcado rezago dentro de la región.
El dato forma parte de un diagnóstico más amplio sobre la estructura del crédito al sector privado en Argentina, que el informe describe como una economía “caracterizada por una estructura financiera poco profunda y por niveles históricamente bajos de crédito al sector privado en relación con el PBI”.
El crédito hipotecario no es el único segmento en el que Argentina aparece rezagada, pero es el que muestra la distancia más evidente respecto de sus pares regionales. Mientras que Chile registra 28 puntos porcentuales del PBI en préstamos hipotecarios y Brasil alcanza los 11 puntos. Perú y Colombia se ubican en 8 puntos porcentuales cada uno, y México en 10.
Tomando el total del crédito al sector privado -que incluye préstamos a empresas, crédito a familias y crédito hipotecario-, la Argentina presenta un nivel cercano al 15% del PBI, un porcentaje muy superior al registrado en 2023. Ese número queda “significativamente por debajo del promedio de los países de bajos ingresos y muy rezagado respecto de sus pares regionales de América Latina”, según el documento de la consultora.
La comparación regional es llamativa. Chile acumula 104 puntos porcentuales del PBI en crédito total al sector privado; Brasil, 76; Colombia, 40; Perú, 40; y México, 35. El promedio de los países de ingresos medios se ubica en 64 puntos porcentuales, mientras que el de los países de altos ingresos trepa hasta 156. La Argentina, con 15 puntos porcentuales, no sólo está lejos de los países de mayor desarrollo financiero: también queda por debajo del promedio de las economías de menores ingresos, que registran 22 puntos porcentuales.
El informe atribuye esta situación a décadas de inestabilidad. “La inestabilidad macroeconómica e institucional limitó durante años el financiamiento de largo plazo por parte del sistema financiero tradicional, algo que aún persiste”, señala el documento. Los préstamos hipotecarios son, por definición, créditos de largo plazo: requieren condiciones de estabilidad que Argentina no sostuvo de manera continua durante las últimas décadas, lo que explica en parte por qué ese segmento es el que muestra el mayor diferencial respecto de la región.
El crédito hipotecario es también el componente más sensible a esa historia de volatilidad. A diferencia del crédito al consumo o los préstamos a empresas -que pueden tener plazos más cortos y adaptarse mejor a entornos de mayor incertidumbre-, la vivienda exige horizontes de financiamiento que el sistema financiero argentino no logró sostener.
Pese al diagnóstico, Deloitte identifica en ese rezago una oportunidad. El informe señala que la situación actual “le da al país un gran potencial de crecimiento principalmente en el segmento empresas e hipotecarios”. Es decir, son precisamente los dos segmentos donde la brecha con la región es más pronunciada los que concentran el margen de expansión más significativo para el sistema financiero local.
Ese potencial, sin embargo, depende de condiciones que aún no están plenamente consolidadas. El propio informe describe cómo el ecosistema financiero argentino atravesó en los últimos años un proceso de transformación, impulsado en parte por el crecimiento de las empresas fintech y los proveedores no financieros de crédito, que ampliaron el acceso al financiamiento en segmentos de la población con mayor informalidad laboral y menor acceso a la banca tradicional. Pero ese crecimiento se concentró principalmente en el crédito al consumo -préstamos personales y tarjetas-, no en el crédito hipotecario, que exige condiciones estructurales distintas.
Dentro del total del crédito al sector privado en Argentina, el segmento empresas es el más relevante, con 7 puntos porcentuales del PBI. El crédito a familias -que incluye préstamos personales y de tarjeta- aporta otros 7 puntos porcentuales. El hipotecario, con 1 punto porcentual, es el componente más pequeño de los tres.
El informe sitúa este diagnóstico estructural en un contexto macroeconómico que, desde 2024, mostró cambios relevantes. “La desaceleración de la inflación y la estabilidad cambiaria permitieron recomponer las tasas de interés reales, que pasaron a terreno positivo”, describe el documento. Ese nuevo entorno es una condición necesaria -aunque no suficiente- para el desarrollo del crédito hipotecario, que requiere tasas predecibles y una inflación controlada para que tanto los bancos como los tomadores de crédito puedan planificar a largo plazo.
El propio informe advierte, no obstante, que ese proceso de estabilización tuvo costos en términos de capacidad de repago de los hogares, con un aumento de la morosidad que afectó principalmente al crédito al consumo.
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ECONOMIA
Corredor Andes-Atlántico: las diez claves para entender el acuerdo de inversiones que la Argentina firmó con Estados Unidos
La Argentina y Estados Unidos lanzaron este miércoles en Nueva York el Corredor Andes-Atlántico, una iniciativa de infraestructura que prevé inversiones de hasta USD 7.000 millones para 2027. Las obras se concentran principalmente en energía, pero también alcanzan a la minería, el transporte y las telecomunicaciones.
El canciller Pablo Quirno y el subsecretario de Estado Christopher Landau lo rubricaron en nombre de los presidentes Javier Milei y Donald Trump. El acto se realizó en el Consulado argentino en esa ciudad, en el marco de la Semana de Alto Nivel de la Asamblea General de las Naciones Unidas.
Ambos gobiernos difundieron una declaración conjunta con el detalle de los sectores comprendidos y de las herramientas de financiamiento previstas. Estas son las claves del acuerdo.
1. Qué es el Corredor Andes-Atlántico
Es una iniciativa conjunta para fortalecer y modernizar la infraestructura que une los sectores económicos de mayor peso de Argentina con los puertos del Atlántico y con los mercados occidentales. Según el texto oficial, el proyecto se inscribe en el compromiso de ambos países con la seguridad, la protección y la prosperidad del Hemisferio Occidental y de sus cadenas de suministro estratégicas.
El embajador de Estados Unidos en Argentina, Peter Lamelas, señaló en una publicación que el respaldo de Trump y el liderazgo de Milei se traducen ahora en una iniciativa concreta para conectar la matriz productiva argentina con Occidente.
2. El monto y el calendario
El acuerdo contempla inversiones de hasta USD 7.000 millones, que se destinarán durante 2027 a obras de infraestructura. La mayor parte corresponde a proyectos energéticos. El resto se reparte entre minerales, transporte y telecomunicaciones.
3. La geografía que busca conectar
El Corredor apunta a vincular dos zonas: el noroeste argentino, con presencia de minerales críticos, y la cuenca energética de Vaca Muerta. Ambas quedarían conectadas con los puertos atlánticos mediante ferrocarriles, oleoductos y gasoductos, puertos, redes eléctricas y tecnología digital. El Departamento de Estado indicó que la iniciativa busca atender la demanda creciente de los sectores energético y minero y reducir los cuellos de botella en transporte y energía.
4. El peso de Argentina LNG
Unos USD 6.000 millones del total serán destinados a Argentina LNG, el proyecto de exportación de gas de Vaca Muerta que lidera YPF junto con la italiana ENI y XRG, de Emiratos Árabes Unidos. Es la mayor inversión anunciada en la historia del país, con un monto global de 51.000 millones de dólares.
La financiación contará con el respaldo del EXIM y de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos (DFC).
5. Los proyectos de transporte
En el rubro de transporte, ambos países se proponen identificar obras prioritarias para rehabilitar y ampliar ferrocarriles, vías navegables y puertos. Las empresas estadounidenses podrán competir en las licitaciones o participar como subcontratistas.
El documento menciona la Hidrovía, los trenes que serán privatizados, como el Belgrano Cargas, y otras líneas, entre ellas una que podría unir Vaca Muerta con Bahía Blanca. No se informaron montos para estos proyectos.
6. Las herramientas para el sector energético
Además del gas, el acuerdo prevé desarrollar comercialmente los recursos de Vaca Muerta con inversión, tecnología e instrumentos financieros de Estados Unidos. Entre ellos figuran préstamos directos, garantías de préstamos y productos de seguros, pensados para movilizar capital, equipos y proveedores de servicios de ese país.
También se menciona el proyecto AMBA I, de transporte de energía eléctrica. Las obras de generación y transmisión forman parte de las inversiones que, según el texto, permitirán aumentar las exportaciones de petróleo y gas.
7. Minerales críticos
El Corredor se apoya en el Acuerdo Marco de Minerales Críticos entre ambos países. Su meta es identificar oportunidades para respaldar la minería y el procesamiento de estos recursos, asegurar las cadenas de suministro y promover su diversificación a nivel global. El Departamento de Estado mencionó al litio y al cobre, junto con el petróleo y el gas, entre los recursos cuyas cadenas de suministro se buscan fortalecer.
8. El componente digital
El sector digital incluye el apoyo al uso de tecnología confiable y la colaboración en la seguridad de plataformas y equipos de inspección aduanera. Este punto se enmarca en el Artículo 3.2 del Acuerdo de Comercio e Inversión Recíprocos entre ambos países.
Entre los proyectos mencionados figuran la expansión de las telecomunicaciones, iniciativas de Arsat, cables submarinos y fibra óptica. El documento señala además que la estadounidense Metrotel quedará con 6 millones de clientes móviles tras la fusión entre Telecom y Telefónica.
9. Quién financia y a qué se compromete Argentina
Del lado estadounidense, el acuerdo habilita el uso de las herramientas de financiamiento, desarrollo y asistencia técnica de la DFC, el EXIM y la Agencia de Comercio y Desarrollo de Estados Unidos, además de la participación del sector privado de ese país.
Al ser consultado en Nueva York sobre el funcionamiento del mecanismo, Quirno explicó que el EXIM “financia proveedores estadounidenses” para que participen en los proyectos que se desarrollan en Argentina. En diálogo con Infobae, el canciller sostuvo que “el país no necesita financiamiento como país” y que lo que hizo fue generar las condiciones para que entidades, como ese banco, puedan respaldar a empresas estadounidenses que, en el pasado, no se animaban a ingresar al mercado argentino.
Argentina, por su parte, se compromete a seguir fortaleciendo su marco legal y regulatorio y la protección a la inversión. Eso incluye reglas transparentes, predecibles y efectivas para las concesiones de infraestructura, con la bienvenida a empresas y financistas estadounidenses. El Departamento de Estado citó como respaldo el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), que ofrece beneficios fiscales, comerciales y cambiarios de largo plazo para inversiones de gran escala en sectores prioritarios.
10. El marco internacional y el contexto
El Corredor Andes-Atlántico forma parte de la Asociación del G7 para la Infraestructura y la Inversión Global. Según el Departamento de Estado, es el primero de esa alianza en el Hemisferio Occidental. Se suma a otros corredores impulsados por Washington: el que une India, Medio Oriente y Europa; la Ruta Transcaspiana en Asia Central y el Cáucaso; el Corredor de Lobito, en el África subsahariana; y el Corredor Económico de Luzón, en Filipinas.
El anuncio se produce en un escenario en el que el conflicto en Medio Oriente afecta el transporte de energía por los estrechos de Ormuz y Bab al-Mandab.
Quirno describió un contexto internacional en el que se busca resolver conflictos preexistentes y en el que las cadenas de suministro y de valor adquirieron una importancia que, según indicó, no tenían en los últimos treinta años. Ese cambio, agregó, lleva a los gobiernos a definir con una mirada estratégica y política “quiénes son los países amigos y los países afines” con los que asegurarán el suministro de lo que consideró el futuro del hemisferio.
Horas antes de la firma, Milei invitó ante la Asamblea de la ONU a invertir en Vaca Muerta y planteó que Argentina no será indiferente frente a quienes exploten recursos bajo ocupación externa ilegal. Ambos gobiernos indicaron, además, que buscan profundizar la relación bilateral mediante mayor inversión estadounidense, cooperación en seguridad y valores compartidos.
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