El Banco Central (BCRA) aceleró esta semana el ritmo de compra de reservas internacionales. El martes, la entidad que conduce Santiago Bausili llevó a cabo la mayor adquisición desde diciembre de 2022 y se quedó con USD 532 millones y, el día previo, otros USD 280 millones. Son cifras que sorprendieron al mercado por la performance de las semanas previas, por lo que hay versiones que indican que se trató de una compra en bloque. En los meses que restan del año, en los que la liquidación de divisas por parte del campo se reducirá, la clave para sobrecumplir la meta de acumulación de reservas fijada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) estará en la liquidación de Obligaciones Negociables (ONs) y deuda sub-soberana (de provincias).

Con la adquisición de ayer el BCRA registró 126 jornadas consecutivas con saldo comprador dentro y fuera del mercado cambiario y, en lo que va de 2026, ya adquirió más de USD 12.000 millones. Hoy, extendió esa racha a 127 ruedas con otros USD 73 millones. Según fuentes oficiales de la entidad consultadas por Infobae, la compra de dólares respondía principalmente a la liquidación obligaciónes negociables (ONs) y a una mayor oferta en el Mercado Libre de Cambios (MLC).

Pero el modo en que se realizó la operación amplificó las consultas en el mercado respecto al origen de los fondos. Operadores consultados por Infobae creen que la BCRA ejecutó una compra “en bloque”, es decir, un acuerdo bilateral con una contraparte —privada o institucional— por fuera del flujo tradicional del MLC. El economista de Outlier Gabriel Caamaño sostuvo: “Volumen en el mercado de cambios no hubo. El lunes la liquidación del agro fue baja así que la compra no fue por eso y por el ritmo de viene liquidando tampoco fue el martes. O es una compra en bloque por afuera por la liquidación en bloque de alguna ON o es algo de minería y petróleo, pero es mucho para que sea solo eso”.

La operación llamó la atención porque luego de cumplir la meta de compra de reservas de USD 10.000 millones para este año, el BCRA había bajado su nivel de participación. La consultora Analytica registró que la semana anterior, afectada por los feriados del 9 y 10 de julio, que el BCRA solo compró USD 140 millones, el menor monto semanal del año. El promedio diario se ubicó en USD 47 millones, por encima de la semana previa, pero aún entre los valores más bajos de 2026. Analytica remarcó que las compras del Central siguieron por debajo de su métrica prudencial por sexta semana consecutiva. La referencia prudencial de la consultora fue de USD 538 millones para la semana, y aún ajustando por menos días hábiles, la cifra teórica ascendió a USD 323 millones, por encima de lo efectivamente adquirido.

Si bien el BCRA ya compró más de USD 12.000 millones en lo que va de 2026, debe continuar para cumplir con la meta de acumulación de reservas de USD 8.000 millones para diciembre que pactó con el FMI. Para lograrlo será clave la liquidación de ONs y deuda soberana, que según la consultora Invecq sumaron USD 8.093 millones hasta ahora. De los cuales USD 3.528 millones provinieron de empresas de energía, USD 2.250 millones de deuda sub-soberana y el resto de sectores como infraestructura, servicios financieros, industria y agropecuario.

“Vista el martes, colocó USD 75 millones, tuviste Edenor a principios de mes con USD 200 millones aproximadamente y a fin de junio Pluspe hizo una reapertura de la 2037, esas fueron las más relevantes. Después, Plaza Logística, BST y Banco de Valores también estuvieron saliendo con montos más chicos en las últimas dos semanas”, comentó una fuente en off the record sin poder identificar con cual hizo la compra en bloque el BCRA.

Ante la consulta de Infobae a fuentes oficiales del BCRA sobre las ONs y deuda sub-soberana que aún falta que se giren aseguraron que no se trata de información pública. La clave estará en mirar la próxima presentación del vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, ante inversores en el exterior en donde brinda esos datos. La última vez, fue el 20 de abril en Washington D.C, en donde destacó que al 9 de abril se habían colocado USD 9.900 millones en deuda corporativa y faltaba girarse USD 3.200 millones.

Aunque para el viceministro de Economía, José Luis Daza, la compra de reservas internacionales del BCRA es el resultado del programa. “Importante lección para países que implementan programas de estabilización, con el FMI o sin el FMI. El correcto diseño y la ejecución de un programa de estabilización, acompañados del coraje política para implementarlo, generan una fuerte acumulación de reservas internacionales”, escribió ayer en la red social X..

La estrategia del BCRA para sostener el ritmo de acumulación de reservas, en un período de escasez de dólares agrícolas, se apoya cada vez más en la llegada de divisas a través de ONs y emisiones sub-soberanas. Este fenómeno reconfigura el mapa de fuentes de dólares en el segundo semestre y plantea nuevos desafíos para el cumplimiento de las metas acordadas con el FMI. El mercado observa con atención el calendario de colocaciones y el comportamiento de los grandes emisores de deuda, mientras la autoridad monetaria busca sostener el flujo de divisas necesario para robustecer las reservas internacionales.

La inflación registrada en junio estableció el nuevo límite superior de la banda cambiaria. Con la reciente publicación de los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), ya se puede determinar hasta qué nivel puede subir el dólar mayorista en agosto antes de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deba intervenir en el mercado cambiario.

El actual esquema cambiario dispone que el límite máximo de la banda —que marca el precio tope para el tipo de cambio mayorista antes de la intervención obligada del BCRA— se ajusta cada mes tomando como base el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que informa el Indec. Sin embargo, este ajuste no es automático: existe un retraso de dos meses entre la publicación del dato de inflación y su aplicación a los límites del sistema.

En términos prácticos, esto significa que el dato de inflación correspondiente a junio —difundido en julio— establece el techo de la banda para agosto. El mismo procedimiento se aplicó en los meses previos: la inflación de abril determinó el tope de junio, mientras que la de mayo definió el de julio.

De acuerdo con el Indec, la inflación del sexto mes del año alcanzó el 1,9 por ciento. Al aplicar este porcentaje sobre el techo vigente de julio, situado en $1.845,28, el nuevo límite para la banda cambiaria a finales de agosto será de 1.879,97 pesos. Esto representa un aumento de poco más de $34 respecto al tope anterior.

Comparando con el ajuste del mes pasado, el incremento de agosto resulta más leve. En abril, la inflación fue del 2,6%, lo que llevó el límite de la banda de mayo —$1.764,15— hasta los $1.806,45 de junio y los $1.845,28 de julio, una diferencia de algo más de 42 pesos. La menor inflación de junio se refleja en un ajuste más moderado en el valor máximo permitido para el tipo de cambio.

En caso de que el dólar mayorista supere los $1.879,97 al cierre de agosto, el BCRA tendría que intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para devolver la cotización al rango autorizado. Si se toma como referencia la valuación actual del segmento al por mayor de la moneda estadounidense, tendría que subir 408,47 pesos para tocar el límite superior del esquema cambiario del mes que viene. El propósito principal de este mecanismo es evitar saltos abruptos en el tipo de cambio y preservar la estabilidad en el mercado externo.

Con un volumen operado de USD 604,6 millones en el segmento contado, el dólar mayorista cerró el martes con una caída de 10,50 pesos, equivalente a 0,7%, y se ubicó en $1.471,50, el valor más bajo desde el 23 de junio. El tipo de cambio oficial acumuló su tercera jornada consecutiva en baja y muestra en lo que va de 2026 un incremento de 16,50 pesos o 1,1 por ciento.

El Banco Central estableció el límite superior de la banda cambiaria en $1.823,96, lo que posiciona al dólar mayorista a 352,46 pesos o 24% por debajo de ese tope para la libre flotación, el margen más amplio desde el 16 de junio (24,3%).

En línea con el mayorista, el precio al público disminuyó diez pesos o 0,7% y se ofreció a $1.495 para la venta en el Banco Nación. Según el BCRA, el promedio del dólar minorista en entidades financieras se sitúa en $1.500,76 para la venta y $1.449,27 para la compra.

En el mercado informal, la cotización blue descendió cinco pesos o 0,3%, hasta $1.520 para la venta. En lo que va de 2026, el dólar blue muestra una baja de diez pesos o 0,7 por ciento.

En tanto, el BCRA adquirió USD 532 millones durante la última jornada, el mayor monto bajo la gestión de Milei y el más alto desde diciembre de 2022. Con esta operación, la entidad suma 126 ruedas consecutivas con saldo positivo tanto dentro como fuera del mercado cambiario, y ya superó los USD 12.000 millones comprados en lo que va de 2026.

Fuentes del Central explicaron a Infobae que la compra significativa de dólares se debió a la liquidación de una obligación negociable y a una mayor oferta en el Mercado Libre de Cambios. Estas condiciones favorecieron la estrategia de fortalecimiento de las reservas internacionales.

Desde el inicio de la cuarta fase del programa monetario y cambiario, en enero, el BCRA acumula compras por 12.267 millones de dólares. El equipo económico había proyectado una meta anual de entre USD 10.000 y USD 17.000 millones para 2026.

El ingreso de divisas por exportaciones de los sectores agroindustrial, energético y minero, sumado a la emisión de deuda por parte de empresas y provincias en los mercados internacionales, incrementó la oferta de dólares durante los primeros siete meses del año y permitió al Central captar una parte considerable de esos fondos.

Según datos oficiales, las reservas del BCRA cerraron en USD 48.687 millones, un aumento de USD 482 millones en la jornada, explicado por la compra de moneda extranjera realizada por la autoridad monetaria.

Con la publicación del índice de precios al consumidor de junio, el acumulado del último año registró una suba del 33,5% en Argentina justo el mes en el que la mayoría de las automotrices decidió aplicar nuevamente aumentos que habían permanecido casi sin variaciones desde el inicio del año.

A pesar de esta variación en el comportamiento de los precios de los vehículos 0 km en junio, el promedio de incrementos de las 10 marcas que comercializan vehículos particulares y comerciales livianos del mercado quedó en 22,6%, considerando todos los modelos que comparten el portafolio de cada marca en ambos períodos.

Sin embargo, en el lapso de un año hubo ingreso de muchos nuevos modelos, ya que el primer cupo de autos híbridos y eléctricos habilitado por el Gobierno empezó a funcionar a partir de junio 2025, pero también se agregaron nuevas versiones de otros ya existentes, otros modelos que se discontinuaron y reemplazos que no son suficientemente compatibles como para establecer comparación de precios.

En total se computaron 241 versiones derivadas de 71 modelos y diez marcas: Citroën, Chevrolet, Fiat, Ford, Jeep y Ram, Nissan, Peugeot, Renault, Toyota y Volkswagen.

En esta comparación de precios hay vehículos de gran volumen de ventas actualmente que no estaban en el mercado a mediados de 2025 como el Volkswagen Tera, el Toyota Yaris Cross, la pickup Ram Dakota, la Ford Territory Híbrida, los Chevrolet Captiva, Spark y Sonic, el Citroën C4 Hybrid y el C5 Aircross, el Fiat 600 Hybrid, el Peugeot 408, los Renault Boreal y Nuevo Koleos, y tampoco están los Nissan Kait y nuevo Kicks, pero tampoco el Kicks Play.

En primer lugar, como los que menos aumentos registraron, están Jeep y Ram, que Stellantis comercializa como un conjunto de vehículos, y que fueron beneficiados por la eliminación del impuesto interno escala 2, que le pegaba a buena parte de sus modelos. Jeep aumentó un incremento de tan solo el 4,1% porque dos modelos, Jeep Wrangler Rubicom bajaron un 22%, pero los otros modelos subieron porque sus precios se publican en dólares, que tenía un precio por unidad de $1.380 en julio de 2025 y hoy cotiza 1.495 pesos.

En cambio, Ram aumentó en promedio un 6,3% entre los modelos que se vendían en dólares el año pasado, y no tener a las Ram Dakota, que se venden en pesos desde su lanzamiento a fines de 2025.

Entre las generalistas argentinas, la siguiente marca que menos aumentos aplicó en el período fue Ford, que aplicó incrementos promedio del 14,8%, con un modelo como el Ford Bronco V6 que por no pagar más el impuesto interno bajó su precio un 4,58%. El modelo que menos subió fue la Ranger Black con un 1,1% y el que más aumentó fue la pickup Maverick Tremor que tocó el 31 por ciento.

La que sigue a continuación es Nissan, que tiene la particularidad de haber renovado dos modelos y discontinuado otros dos en el período de julio 2025 a julio 2026. El promedio de incrementos fue del 15,4%, con el X-Trail ePower como el de menos suba con un 8,3% y Versa Advance como el de mayor suba con un 18,5 por ciento.

Volkswagen sigue en la lista con un incremento promedio de 20,1% para todos sus modelos, con el Virtus MSI como el auto que menos subió de precio con un 0,4% y los que más aumentaron fueron los Nivus y T-Cross, con un 36,1 por ciento.

Otra marca que subió en torno al 20% promedio fue Chevrolet, que promedio el 20,9% en los últimos doce meses. El modelo que menos suba registró fue la pickup Silverado High Country, con solo un 1,5%, mientras que el mayor aumento se registró en la pickup Montana 1.2 RS con un 40,1 por ciento.

Toyota también mantuvo incrementos similares con un promedio de 23,3% y una homogeneidad de precios entre los autos de pasajeros y SUV, y las pickup entre sí. El modelo que menos subió su precio fue la pickup Hilux SRV+ con un 16,8%, y los que subieron de precio más que el resto fueron los Yaris y Corolla nafteros con un 34,1 por ciento.

Todavía en el orden de los 10 puntos por debajo de la inflación interanual aparece Renault con aumentos promedio del 24,1 por ciento. Aquí todavía figuran en catálogo los Logan, Sandero, Stepway y Alaskan que ya no se fabrican, pero al tener stock aún figuran en las listas de precios. El modelo que menos aumentó fue la versión más equipada de la pickup Alaskan, la denominada Iconic, que subió un 9,3%, en tanto que el auto de mayor suba fue el Spetway Intens con un 28,9 por ciento.

En cambio, acercándose al índice del Indec del 33,5% están las tres marcas generalistas de Stellantis. Fiat aumentó un promedio del 31,8% en un año, con las pickup Titano subiendo un 24,7% como las de menor suba y el Fiat Cronos el que más aumentó con un 38,8 por ciento.

Peugeot subió sus precios un 33,2%, excluyendo de la lista los furgones Partner nacionales que fueron reemplazados en junio por los nuevos modelos importados. El modelo de menor incremento de la marca fueron las dos versiones turno del 208 con un 29,9%, mientras que el mayor aumento se apreció en el importado 5008 GT que viene desde Europa, que aumentó un 41 por ciento.

Finalmente, Citroën fue la marca que aplicó más aumentos entre julio de 2025 y 2026, con un promedio de incrementos del 33,9%, incluso superior al costo de vida del Indec. En este caso también se excluyó el furgón Berlingo por la misma situación explicada anteriormente con el Peugeot Partner, y tampoco están los nuevos C4 Hybrid y C5 Aircross, que no se vendían el año pasado. El menor aumento se dio en los furgones Jumpy y Jumper con el 30,4%, mientras que el que más subió de precio fueron las versiones intermedias de C3, Basalt y Aircross con un 36,6 por ciento.