ECONOMIA
Pese a las dudas sobre la actividad económica, el FMI respalda los resultados del programa argentino: cuándo será la próxima misión
Desde Washington DC, Estados Unidos – Pese a los resultados negativos en la industria manufacturera y la construcción, el Fondo Monetario Internacional (FMI) respalda los resultados económicos y financieros del programa de ajuste. Y anticipó el inicio de la siguiente revisión del programa: “La próxima misión del staff está prevista para el 21 de septiembre”, dijo.
“Argentina ha logrado avances notables en la estabilización de su economía. El país ha conseguido dos años consecutivos de superávit fiscal primario por primera vez en 15 años. Ha logrado reducir la inflación a alrededor del 30 por ciento. Se ha retomado el crecimiento, se ha reducido la pobreza, se están recomponiendo las reservas internacionales y, lo que es importante, se ha fortalecido la confianza del mercado”, aseguró Julie Kozack, vocera del FMI, durante una conferencia ofrecida en Washington.
Y añadió Kozack ante la pregunta puntual de Infobae respecto a la caída de los índices de la industria y la construcción:
“Si bien es cierto que a veces se observan altibajos en los datos mensuales, nuestro enfoque se centra en la trayectoria general y en las reformas y políticas que respaldarán dicha trayectoria, permitiendo así ampliar el entorno y las oportunidades de crecimiento para Argentina.
A la vocera del FMI también le preguntaron sobre los niveles elevados de los créditos en mora. Kozack reconoció que ese aspecto negativo de la economía nacional está bajo la mirada de los técnicos del Fondo, pero relativizó sus efectos respecto a la estabilidad financiera del país.
“Por supuesto, estamos monitoreando el reciente aumento en las tasas de morosidad de los hogares. No consideramos que esto represente un riesgo significativo para la estabilidad financiera en Argentina”, sostuvo Kozack.
Y completó:
Básicamente, lo que observamos en Argentina es que el endeudamiento de los hogares se mantiene relativamente bajo. Representa alrededor del 8% del PIB, una cifra inferior a la de muchos otros países de América Latina. Asimismo, vemos que los bancos cuentan con buenos niveles de capitalización y liquidez, y que disponen de provisiones que cubren más del 85% de su cartera de créditos en mora».
Kristalina Georgieva, es una aliada clave de Javier Milei y Caputo en Washington. Georgieva cree en la lógica económica del plan de ajuste, y Kozack transmitió hoy ese mirada técnica y política de la directora gerente del Fondo.
“El Fondo como las autoridades argentinas reconocen la importancia de ampliar los beneficios de la estabilización y el crecimiento. Hasta ahora, el crecimiento ha sido impulsado en gran medida por los sectores energético, minero y agrícola; es evidente, tanto para nosotros como para las autoridades, que sería beneficioso ampliar este alcance”, dijo Kozack.
La industria manufacturera y la construcción, que impactan en el empleo y el PIB, tuvieron un mal desempeño en julio. Acorde a los datos oficiales del Indec, la industria retrocedió 5% con relación a junio y se contrajo 4,9% en comparación con julio del año pasado. De esta manera, ese sector acumula una caída del 2,6% en los primeros siete meses del 2026.
Y respecto a la construcción, se observa una baja del 4,6% en la variación mensual desestacionalizada y una retracción del 4,5% en la variación interanual.
En este contexto, la mejora en los sectores más dinámicos -agro, energía y minería-, ya no resultan suficientes para sostener el proceso de crecimiento.
Por eso, en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) surgió un recálculo a la baja para el PBI, que solo crecería 2,1% este año.
Hace apenas un par de meses, el FMI insistía con una expansión del orden del 3,5% y muchos economistas aseguraban que no bajaría del 3 por ciento.
El retroceso económico tuvo un alcance amplio: 12 de las 16 divisiones industriales relevadas registraron bajas interanuales. La caída se observa con nitidez en aparatos e instrumentos; maquinaria y equipo; prendas de vestir, cuero y calzado y productos textiles.
La combinación de una industria que profundiza su contracción y una construcción que vuelve a caer configura una señal de alerta para el nivel de actividad del segundo semestre.
Frente a los números duros de la economía, Caputo propuso ciertas medidas que se articulaban bajo el concepto de “Estado Presente”. Por ejemplo, los créditos hipotecarios con los recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS).
Pero con el correr de las semanas pareciera que ese anuncio político de Caputo fue un hecho aislado y absolutamente encapsulado. Milei estaría creyendo que es mas redituable -en términos electorales- apostar a la “causa sagrada de Malvinas” que a mejorar los resultados económicos del plan de ajuste.
El FMI apoya las medidas asumidas por la administración libertaria, y asume que Argentina no tendrá que pedir un waiver -perdón- en la próxima revisión del programa económico.
A diferencia de las dos revisiones anteriores, Argentina cumpliría con las metas de emisión monetaria, reservas del Banco Central y superávit fiscal. Hubo incumplimiento sucesivo en la meta de reservas, pero eso ya ha sido superado por la estrategia financiera constante del presidente del Banco Central, Santiago Bausili.
Sin embargo, el Fondo ya aprendió qué sucede en la Argentina cuando se aproximan las elecciones presidenciales, y la caída de los principales sectores económicos podrían beneficiar las posibilidades políticas de la oposición.
En un pasado no muy lejano, Mauricio Macri era un rockstar en el FMI y Washington, y después fue derrotado por Cristina Fernandez de Kirchner que puso como candidato presidencial a Alberto Fernández.
Ahora, Milei es un rockstar en el Fondo y DC, mientras la economía nacional no repunta y el peronismo empieza a dirimir sus diferencias internas.
En octubre, cuando Caputo se encuentre con Kristalina Georgieva en la conferencia anual del FMI, ya se sabrá si los resultados de julio se consolidaron en agosto o sólo fue una falsa alarma.
Luis Caputo,Kristalina Georgieva,FMI
ECONOMIA
El presidente de Adimra, Elio del Re, habló de la crisis de la metalurgia y dijo que se perdieron 20.000 empleos en dos años
El presidente de la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA), Elio Del Re, aseguró que el sector combina una señal de leve rebote mensual con un deterioro de fondo que ya dejó al sector trabajando al nivel de la salida de la pandemia y generó la pérdida de 20.000 empleos.
En diálogo con Infobae en Vivo, el empresario precisó que la actividad cayó 4,2% interanual en agosto y mostró un crecimiento de 0,1% respecto al mes previo. Mientras tanto, el uso de la capacidad instalada se ubica en 39,2%, una marca que ilustra la preocupación del rubro.
En esa misma radiografía, Del Re agregó un dato que desplaza la discusión desde las fábricas hacia el empleo: en los últimos 24 meses la metalurgia perdió 20.000 puestos de trabajo. “Es un número preocupante”, consideró y remarcó que se trata de una rama que representa el 18% del PBI industrial argentino.
El sector no enfrenta un único problema. Atribuyó la caída a una combinación de mayores importaciones y menor demanda, principalmente por la retracción de la construcción, freno de la obra pública y pérdida de dinamismo en la provisión de máquinas y equipos para otras actividades industriales.
El presidente de Adimra dijo que durante el año pasado hubo meses en los que las importaciones de productos metalúrgicos aumentaron casi 80%. Este año, aclaró, esa cifra bajó, aunque la consideró todavía alarmante.
Su diagnóstico, de todos modos, no quedó limitado al avance de los bienes importados. “Nos damos cuenta que se venden menos productos importados y se venden menos productos nacionales”, afirmó, al describir un mercado deprimido en el que tampoco tracciona la demanda interna.
Del Re planteó que la consecuencia del cuadro actual no se mide solo en producción, sino en el debilitamiento de las cadenas de valor. Su advertencia fue que, si no se adoptan medidas para equiparar condiciones frente a importaciones subsidiadas y para integrar a la industria local a sectores como petróleo, gas y minería, la trayectoria actual puede prolongarse hasta 2027.
Del Re intentó además diferenciar el comportamiento de la metalurgia frente a otras crisis. Señaló que el 98% del sector está compuesto por pymes de capital nacional y arraigo federal, y que esa estructura vuelve más lentos los despidos y los cierres porque las empresas invierten en capacitación.
“El trabajador dentro de la industria necesita mucha capacitación y entrenamiento. Se invirtió mucho en él. Por eso, nosotros no somos rápidos a la hora de despedir: nos cuesta tomar esa decisión porque volver a formar el personal y reconstruir ese equipo es costoso. Implica tiempo y dinero”, explicó.
“Por otro lado, en el interior, en esos pueblos donde la industria metalúrgica es parte de la vida de la comunidad, el dueño de la fábrica y el trabajador muchas veces se encuentran en el almacén”, añadió.
“Cuando cerramos se termina todo: nuestro proyecto de vida, porque no tenemos otra cosa. Por eso, cerrar es siempre la última alternativa. Antes de llegar a ese punto, vamos a hacer 200.000 cosas. Por eso existen los cierres, pero no son necesariamente dramáticos. El gran problema es la disminución de los entramados productivos. Hoy tendríamos que estar trabajando en la construcción y fortalecimiento de las cadenas industriales”, sostuvo Del Re.
Como propuesta, Del Re puso el foco en los sectores que definió como tractores. Señaló que el 70% de las compras industriales del petróleo y gas son metalúrgicas y que en minería esa participación alcanza el 50%.
Con esos datos, defendió una estrategia de integración entre recursos naturales e industria nacional. “Si nosotros podemos combinar políticas para que esos sectores tractores se lleven todos los vagones de las pymes atrás, sería fabuloso”, dijo.
Para el dirigente, la Argentina atraviesa un punto de inflexión por el peso creciente de sus recursos naturales, pero el desafío no es solo extraer más sino que industrializar a la minería y el sector energético.
Críticas al escaso derrame del RIGI
Cuando le preguntaron qué le propondría al Gobierno, Del Re respondió con una fórmula breve: “Tratamientos similares”. Luego apuntó al régimen de grandes inversiones y sostuvo que, aunque el RIGI contempla un 20% de compra nacional, ese piso termina concentrado en la obra civil y no produce, a su juicio, traccionamiento industrial.
El segundo eje de su reclamo se centró en la competencia externa. Mencionó a China como ejemplo de países que subsidian exportaciones, materias primas y energía, y sostuvo que así resulta imposible competir en igualdad de condiciones.
“No estamos pidiendo que nos den subsidios, estamos pidiendo equilibrio con los productos que vienen de afuera”, afirmó y aclaró que ello no implica cerrar las importaciones.
Mencionó herramientas de la Organización Mundial del Comercio como el antidumping y los valores criterio. “No es que lo tiene que usar la Argentina, el mundo los está usando”, sostuvo.
En su valoración del rumbo económico, Del Re evitó una impugnación total del modelo. Dijo que el ordenamiento de la macroeconomía y de las cuentas públicas “está bien” porque aporta previsibilidad.
Aun así, sostuvo que ese camino sigue incompleto. Mencionó entre los problemas pendientes el nivel de las tasas de interés y planteó que la estabilización no alcanza si no incorpora a la industria. “Ahora, el orden nos tiene que servir para incluir a todos”, afirmó.
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ECONOMIA
Mercados: las acciones argentinas retoman las ganancias a pesar de una nueva baja en Wall Street
Los índices accionarios de EEUU caen en un rango de 0,4% a 0,5%, mientras los precios del petróleo avanzan un 4% y los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen subiendo. A la vez, los inversores analizaban los nuevos datos de inflación mayorista en el país norteamericano.
En cambio, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires revirtió la cída de la mañana y a las 12:10 horas asciende 1,7% en pesos, en los 3.160.000 puntos. El panel de acciones líderes de la plaza porteña encadena la cuarta sesión con ganancias.
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- restan un 0,3% en promedio, aunque el riesgo país de JP Morgan cede dos unidades para la Argentina, en los 491 puntos básicos, debido al ascenso de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de los EEUU -en tono a los ocho puntos básicos-. El Treasury a diez años opera con una tasa de retorno de 4,916% anual.
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Los precios del petróleo volvieron a dispararse este jueves y el WTI (West Texas Intermediate) superó los 100 dólares por barril, en medio de una nueva escalada militar en Medio Oriente que golpea una de las rutas más sensibles del comercio mundial de energía.
El barril de WTI para entrega en octubre avanzaba 4,3% y cotizaba a USD 100,27, su nivel más alto desde mayo. En paralelo, el Brent del Mar del Norte, referencia internacional, subía 4,1%, hasta USD 105,30 en los contratos para entregar en noviembre, luego de haber alcanzado de forma momentánea los 105,84 dólares.
El ADR de YPF sube 3,2%, en los USD 56,16 en Nueva York, en lo más alto en dos meses. Vista Energy avanza un 4 por ciento.
El salto de los precios coincidió con un agravamiento de la situación en el Estrecho de Ormuz, paso por el que transita cerca de una quinta parte del petróleo que se comercializa en el mundo.
La presión sobre el mercado aumentó después de que medios estatales de Irán informaran que la Guardia Revolucionaria atacó dos buques estadounidenses, ocho petroleros y otros diez barcos que, según la versión oficial iraní, no respetaban las normas impuestas por Teherán.
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El organismo británico Operaciones Marítimas Comerciales del Reino Unido (UKMTO) señaló que varios buques mercantes en el norte del Golfo Pérsico y el Golfo de Omán fueron alcanzados por disparos y quedaron inmovilizados en medio de la actividad militar en curso. Ambas zonas rodean Ormuz, una vía decisiva para el flujo global de crudo y gas.
La tensión se profundizó después de que Irán extendiera la zona de exclusión marítima en torno a Ormuz e incorporara áreas del Golfo de Omán y del Mar Arábigo a un nuevo perímetro restringido.
Desde el inicio de la guerra con Estados Unidos, el 28 de febrero, el régimen iraní exige a los buques autorización previa y el pago de tasas de tránsito para cruzar ese corredor marítimo.
“La escalada entre EEUU e Irán impulsó con fuerza al petróleo, reavivó los temores inflacionarios y llevó los rendimientos del Tesoro a máximos de casi tres años, en una rueda de bajas generalizadas para las acciones globales, con el mercado asignando una mayor probabilidad a nuevas subas de tasas por parte de la Fed y el BCE”, describió un informe de Cohen Aliados Financieros.
“Las tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico reavivaron el temor a un repunte inflacionario global”, aportó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
“Wall Street extendió las pérdidas, con el S&P 500 a la baja y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2023, después de que el Tesoro anunciara una recompra de deuda de largo plazo por hasta USD 6.000 millones, una cifra inferior a la esperada por los inversionistas.El movimiento se produjo en medio del repunte del petróleo y de mayores expectativas de que la Reserva Federal pueda elevar las tasas para contener las presiones inflacionarias derivadas de la energía”, comentó Felipe Mendoza, analista de mercados de EBC Financial Group.
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