La generación de nuevo empleo en Argentina se mantiene en el plano positivo de cara al tercer trimestre del año, pero las grandes empresas que operan en el país ya muestran una tendencia más contractiva que el mercado. De acuerdo al último relevamiento de ManpowerGroup, la Expectativa Neta de Empleo (ENE) para el tercer trimestre de 2026 se mantuvo en el plano positivo (+6%) y aunque mejoró de manera interanual un punto porcentual, si se ve un retroceso de cuatro puntos respecto del trimestre anterior.

La ENE es el resultado de restarle al porcentaje de empleadores que planean incrementar su nómina en el trimestre -que en este caso es 33%– el de los que anticipan recortes de personal (29% entre julio y septiembre) y ese dato se presenta desestacionalizado. En este caso, el 36% de los empleadores relevados no espera realizar cambios y el 2% restante no sabe si los realizará.

«Los resultados que obtuvimos reflejan lo que está ocurriendo en la economía en general, donde hay mucha heterogeneidad según los sectores en los cuales uno analiza. Dentro de esos seis puntos de expectativas en general, tenemos sectores que tienen +30, lo que es bastante bastante bueno, y otros sectores que tienen expectativas negativas», resaltó en diálogo con iProfesional Luis Guastini, Director Regional de ManpowerGroup para Argentina, Uruguay y Paraguay.

La encuesta se realizó a 750 empleadores en el país entre el 1 y el 30 de abril de 2026. Y lo más preocupante es que son las corporaciones más grandes y más sofisticadas, las que generalmente ofrecen siempre empleo registrado, las que tienen las proyecciones más negativas, incluso con la mayor previsibilidad que les ofrece el nuevo marco normativo de la Ley de Modernización Laboral (N°27.802).

«Por cuestiones muy puntuales, ya sea por anuncios de inversión o porque son sectores dinámicos que vieron algún cambio coyuntural en la demanda en el momento en el cual estábamos haciendo el estudio de campo (abril), algunos sectores muestran mejor expectativa que otros que están mucho más atados a cuestiones estructurales de consumo y de la dinámica habitual de de la economía. Entonces, yo diría que la reforma laboral ha sido muy bien recibida y tiene elementos muy importantes para agilizar o dinamizar el empleo, pero es necesario, por el otro lado, que la actividad económica acompañe para que eso se traduzca en empleo», distinguió Guastini.

El directivo de Manpowergroup reconoció que elementos como el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones Laborales (RIFL) instaurado a partir de la reforma puede hacer una diferencia importante. Pero a la vez remarcó que fuera de sectores como el petrolero, «en el que seguramente en los próximos eh meses vamos a estar viendo cada vez más contrataciones», lo que ocurre es que en los sectores en los que hay demanda de talento se pide personal altamente calificado: «El desafío es cómo hacemos con el el la población que hoy está trabajando en sectores industriales, sobre todo en el AMBA y que están realmente muy afectados por la por la caída del consumo y la falta de competitividad que tienen para competir con prouctos importados.»

Sin embargo, Guastini enfatizó que tampoco es que en ManpowerGroup estén notando una «avalancha» de candidatos provenientes de esos sectores que atraviesan problemas coyunturales, con caidas de consumo, producción y hasta cierre de empresas. «Entendemos que que mucho de eso tiene que ver con cierto tipo de reconversión de la gente a modelos un poco más precarios como puede ser el monotributo y el trabajo en plataformas, que no se equiparan con el empleo formal privado», añadió.

Que se espera para el empleo 2026

Hasta el año pasado se interpretaba que las compañías estaban a la espera de mayores certezas desde el punto de vista de la reforma laboral para contratar. Pero las empresas con más de 5.000 empleados en el país tienen una ENE de -4% para el trimestre que viene, y las que emplean entre mil y 4.999 personas, una de -9%.

Para Guastini lo que sucede en este caso es que las empresas grandes suelen ser las que planifican más sus estructuras, y reaccionan menos ágilmente que las más pequeñas. Cuando ya empiezan a ver a los a lo largo del año que a lo largo del año el escenario no es de crecimiento, empiezan a readecuar y se ponen más cautelosas a la hora de contratar incluso. «Estamos viendo una continuidad de un escenario que no ha cambiado demasiado desde el año pasado hasta ahora, sobre todo en determinados contextos como el de las empresas de consumo, manufactura, con muchos trimestres donde el escenario no cambia y la presión por la eficiencia aumenta», añadió.

«Lo que se está dejando de contratar o en donde las empresas están siendo más cautas es en el personal para actividades muy manuales que pueden ser reiterativas y fácilmente automatizables. Lo que en general si se va a seguir demandando son profesionales o mandos medios que tengan un rol muy importante en el proceso de toma de decisión, en el análisis, en lo que realmente hace una diferencia,» resumió. 

Coincidentemente, vale la pena mencionar que una encuesta realizada por WTW también en abril, a más de 400 grandes empresas nacionales y filiales de multinacionales, mostró que 7 de cada 10 de esas compañías (72%) no tienen pensado contratar personal este año.

La buena noticia es que en al menos 68% de esas organizaciones tampoco se anticipan recortes. De las que si planean recortar, la mayoría (52%) solo lo haría en entre 1% y 2% de la dotación, otro 17% en entre 3% y 4% de la dotación y solo el 10% tiene planes de reducir la plantilla más del 11% actual este año.

Al panorama trimestral de ManpowerGroup se suma tristemente el que la Unión Industrial Argentina relevó en su sector para lo que queda en 2026. El 24% de los industriales previó que realizará una reducción de su personal en los próximos doce meses. Por el contrario, un 20,2% de los encuestados proyectó que incorporará nuevos trabajadores a sus filas fabriles, lo que arrojó un saldo neto contractivo en las perspectivas laborales del sector.

Qué empresas siguen contratando

¿Cómo es que entonces la ENE que midió ManpowerGroup resultó +6% positiva? Porque las compañías de entre 250 y 999 colaboradores si tienen una ENE de +14%, seguidas de las de 50 a 249 y las de 10 a 49, ambas categorías con +5%; en tanto que las de menos empleados solo exhiben una ENE de un punto de cara al próximo trimestre.

«Los resultados muestran un mercado laboral que entra en una etapa de mayor prudencia. Las expectativas de contratación siguen siendo positivas, pero el optimismo que vimos a comienzos de año pierde impulso y da lugar a una lógica más conservadora«, señaló Luis Guastini. Y agrega: «Hoy predomina la estabilidad, con decisiones de contratación más definidas y un dinamismo que se concentra en sectores puntuales, mientras gran parte de las organizaciones adopta una postura de espera antes de acelerar sus planes de incorporación de talento», sentenció.

Empleadores de cara al tercer trimestre 2026

Comparaciones por sector

En nueve de las once actividades económicas relevadas los empleadores esperan incrementar sus nóminas durante el tercer trimestre de 2026. El sector de Servicios Públicos y Recursos Naturales lidera las intenciones de contratación con una ENE de +30%, seguido por Automotriz (+25%) y Tecnología y Servicios de TI (+22%). Por el contrario, Servicios Profesionales, Científicos y Técnicos reporta las expectativas más débiles (-8%), seguido por Finanzas y Seguros (-2%).

«Lo que ocurrió en la industria automotriz es una muy buena noticia pero tuvo que ver con ciertos anuncios de proyectos muy específicos que están teniendo algunas plantas, lo cual es buenísimo porque hacía varios varios trimestres que no ocurría, pero no es que estemos viendo una explosión general de toda la industria automotriz, sino todo lo contrario. De hecho, es un sector que está atravesando una mayor competencia porque apareció un nuevo competidor desde la importación,» aclaró el líder de ManpowerGroup. 

En la comparación interanual, las expectativas se fortalecen en seis de las once actividades económicas. El aumento más significativo se observa en el sector de Tecnología y Servicios de TI (+28 puntos porcentuales), que se recupera tras haber cedido mucho terreno en los últimos meses. 

Consultado por este fuerte cambio de tendencia en el sector tecnológico, Guastini dijo a este medio que hay dos factores clave que lo impulsaron. «En primer lugar había proyectos frenados a la espera de qué iba a ocurrir con la demanda, con el dólar, etc. Y llega un momento donde ya no podés seguir esperando más y tenés que salir a contratar. Por el otro lado, yo te diría que hay una reactivación de ciertos tipos de proyectos, tal vez con un cambio en el perfil de los de de los candidatos, que ahora se buscan con más trayectoria. Antes este sector tenía un desfasaje con la competencia del exterior por el talento local. Entonces había perfiles junior iniciales que eran contratados igualmente. Hoy la demanda está más enfocada en perfiles con más experiencia y más sofisticados en cuanto al tipo de conocimiento paa abordar las nuevas tecnologías como la inteligencia artificial».

Del otro lado de la tabla, las perspectivas de contratación en áreas como Finanzas y Bancos, así como en las aseguradoras, no figura como muy auspiciosa. «Todo hace pensar que para el próximo trimestre el sector financiero y de seguros está priorizando no tanto una expansión, que requiere contratación de personal, sino más bien la salud de la cartera en un contexto donde resulta sumamente importante la la salud del crédito y la no ruptura de la cadena de pagos,» dijo al respecto el experto. 

En la misma línea remarcó que los Servicios Profesionales y el segmento de Shared Service Centers que se ofrecen al exterior se están viendo afectados por el costo salarial en dólares, que dejó de ser competitivo en relación al ratio que ofrecía en años anteriores, y por la automatización de procesos, por la cual requieren menos personal que antes.

Regiones donde se contratará más personal

A la vez, los empleadores de cuatro de las seis regiones del país esperan incrementar sus nóminas durante el tercer trimestre de 2026. La región del NOA lidera las expectativas de contratación con una ENE de +17%, seguida por Patagonia (+14%) y AMBA (+7%). En contraste, Cuyo presenta expectativas neutras (0%) y la región Pampeana registra la proyección más débil (-2%).

Regiones donde está creciendo el empleo

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En la comparación interanual, las expectativas aumentan en tres de las seis regiones relevadas. El crecimiento más significativo se observa en la región del Noreste (NEA), con un incremento de 8 puntos porcentuales, mientras que Patagonia registra la mayor caída, con una disminución de 14 puntos porcentuales.

Con estos resultados, Argentina se alejó un poco más del fondo de la tabla global de la ENE que mide ManpowerGroup en 49 mercados. La media global es de 26%, con los 12 países relevados en América con perspectivas positivas. Puerto Rico revela las intenciones de contratación más altas de la región con una ENE de +48%, seguido por Estados Unidos (+45%), Brasil (+37%) y Costa Rica (ENE +36%). Por el contrario, Argentina es el país que arroja las expectativas más débiles de la región (ENE de +6%), seguido por Panamá (ENE de +11%) y Chile (con una ENE de +12%).

El Gobierno avanza con una nueva versión de la Ley de Inocencia Fiscal, una iniciativa que busca dar mayor seguridad jurídica a los contribuyentes y acelerar la incorporación al circuito formal de los ahorros que permanecen fuera del sistema financiero: los famosos «dólares del colchón».

El proyecto, que aún debe ser debatido en el Congreso, introduce cambios relevantes sobre el Régimen Simplificado del Impuesto a las Ganancias, limita algunas facultades de fiscalización de ARCA y establece nuevas reglas para quienes decidan exteriorizar fondos.

Dólar colchón: los 10 puntos clave del nuevo proyecto de Inocencia Fiscal

La propuesta incorpora varias observaciones que tributaristas acercaron semanas atrás al ministro de Economía, Luis Caputo, y al titular de ARCA, Andrés Vázquez. El objetivo oficial es despejar dudas que podían desalentar la adhesión al régimen y reforzar los incentivos para utilizar los llamados «dólares del colchón».

Y estos son los diez puntos clave del nuevo proyecto de ley de Inocencia Fiscal

1. Se eliminan los topes de ingresos y patrimonio para adherir

Uno de los cambios más relevantes es la desaparición de los límites que restringían el acceso al régimen simplificado.

La versión original exigía ingresos anuales inferiores a $1.000 millones y un patrimonio menor a $10.000 millones. Ambos requisitos fueron eliminados, lo que amplía significativamente el universo de contribuyentes que podrán ingresar.

La modificación abre la puerta a personas con elevado patrimonio o con importantes operaciones financieras, como inversores que operan regularmente acciones y otros activos.

«Se eliminan los topes de ingresos y patrimonio para incorporarse al régimen, con lo cual mucha más cantidad de contribuyentes, independientemente de su patrimonio y de sus ingresos anuales, pueden incorporarse al régimen simplificado de impuesto a las ganancias», explicó César Litvin, CEO de Lisicki, Litvin & Asociados.

2. Podrán ingresar los grandes contribuyentes

El proyecto también flexibiliza el acceso para los denominados Grandes Contribuyentes Nacionales.

Sin embargo, no tendrán acceso a todos los beneficios previstos por la ley. Podrán utilizar la declaración jurada simplificada y la mecánica simplificada de determinación del impuesto, evitando exhibir patrimonio final o consumos, pero quedarán excluidos de ventajas como la prescripción reducida y el denominado bloqueo fiscal sobre períodos anteriores.

En la práctica, podrán simplificar su declaración, aunque sin acceder al blindaje fiscal completo previsto para el resto de los adherentes.

3. Habrá plazo hasta fines de 2027 para exteriorizar fondos

La iniciativa fija una fecha límite para quienes quieran utilizar dinero no declarado sin que ello implique reconocer irregularidades pasadas.

El proyecto establece una ventana temporal hasta el 31 de diciembre de 2027 para canalizar esos fondos hacia inversiones, consumo o adquisición de bienes registrables.

Según los especialistas, la norma evita hablar expresamente de blanqueo, aunque en los hechos funciona como una regularización con plazo determinado y con protección respecto del pasado fiscal de esos recursos.

4. Bienes Personales: los fondos se incorporarán al patrimonio desde el momento en que se utilicen

Otro de los cambios apunta a evitar conflictos con el Impuesto sobre los Bienes Personales.

El proyecto dispone que los fondos exteriorizados se considerarán incorporados al patrimonio desde la fecha de la operación en la que sean utilizados o ingresados al sistema formal.

De esta manera, se busca impedir que el contribuyente deba enfrentar reclamos retroactivos por Bienes Personales o que la utilización de esos recursos sea interpretada como una confesión de tenencias ocultas en ejercicios anteriores.

5. «Las operaciones inmobiliarias pueden no ser bancarizadas»

La obligación de utilizar mecanismos autorizados por el Banco Central o la Comisión Nacional de Valores deja de depender únicamente de normas reglamentarias y pasa a estar expresamente contemplada en la ley.

La exigencia se considerará cumplida siempre que el sistema financiero intervenga en el origen o en el destino de los fondos.

Además, el proyecto despeja una de las principales dudas vinculadas con las operaciones inmobiliarias. Los pagos en efectivo realizados en escrituras públicas serán compatibles con el régimen hasta el 31 de diciembre de 2027.

«Las operaciones inmobiliarias pueden no ser bancarizadas. Los pagos en efectivo efectuados en escrituras públicas son compatibles con la exigencia del régimen«, señaló Litvin.

La iniciativa busca incentivar que los ahorros que permanecen fuera del sistema financiero, se canalicen hacia inversiones inmobiliarias. Es por eso que se trata de uno de los cambios más relevantes del nuevo proyecto de ley.

6. Depositar dinero dejará de ser un elemento utilizado en contra del contribuyente

La reforma limita el uso de presunciones históricamente empleadas por el fisco para justificar ajustes.

En particular, elimina la posibilidad de aplicar las presunciones de incremento patrimonial no justificado y de depósitos bancarios superiores a los ingresos declarados cuando se trate de contribuyentes adheridos al régimen.

El cambio busca resolver una de las principales preocupaciones de quienes evalúan ingresar dinero al sistema financiero: que el simple hecho de depositarlo genere automáticamente una fiscalización o un ajuste tributario.

7. ARCA deberá probar las inconsistencias con información concreta

El proyecto fortalece la llamada presunción de exactitud de las declaraciones juradas simplificadas.

La carga de la prueba recaerá exclusivamente sobre ARCA, que solo podrá basarse en información declarada por el contribuyente, datos propios del organismo o información suministrada por terceros.

«Cualquier otra consideración no tendrá valor probatorio alguno», establece el texto.

Para los especialistas, este punto representa uno de los mayores avances en términos de seguridad jurídica porque reduce la discrecionalidad del organismo fiscal y limita el uso de indicios o presunciones no respaldadas por evidencia concreta.

8. Se endurecen los requisitos para que exista una «discrepancia significativa»

La reforma modifica el criterio utilizado para determinar cuándo una diferencia detectada por ARCA puede hacer caer los beneficios del régimen.

Hasta ahora, el porcentaje se calculaba sobre el impuesto a pagar, lo que podía generar observaciones por montos relativamente pequeños cuando existían retenciones, percepciones o pagos a cuenta.

Con el nuevo esquema, la diferencia deberá superar el 15% del impuesto determinado y, además, exceder un umbral mínimo equivalente al 5% del monto previsto en la Ley Penal Tributaria, actualmente cercano a los $5 millones.

El objetivo es evitar que ajustes menores o diferencias de escasa relevancia terminen generando consecuencias desproporcionadas para los contribuyentes.

«El sistema dará mayor seguridad jurídica. De aprobarse, las diferencias objetadas por el fisco solo serán consideradas significativas si superan dos umbrales: el 15% de la diferencia de impuesto y el 5% del límite punible de la Ley Penal Tributaria. Cuando una diferencia no superará ninguno de estos dos parámetros, no se la considerará relevante para cuestionar la declaración», detalló César Litvin.

9. Habrá margen para corregir errores sin perder los beneficios

El proyecto incorpora un mecanismo correctivo que había sido solicitado por los tributaristas.

Si ARCA detecta una diferencia y el contribuyente rectifica su declaración y cancela los importes correspondientes dentro de los 15 días hábiles posteriores a la notificación, podrá conservar los beneficios del régimen.

«Antes, una discrepancia significativa podía hacer caer todos los beneficios. Ahora, si el contribuyente rectifica y paga, mantiene la protección prevista por la ley», explicó Litvin.

La medida apunta a distinguir los errores subsanables de las conductas que impliquen una intención de evasión.

10. Se prevén devolución de pagos, perdón de multas y un rol más favorable de la UIF

La iniciativa incorpora varias garantías adicionales para los adherentes.

Por un lado, si una determinación fiscal es anulada en sede administrativa o judicial, ARCA deberá devolver las sumas abonadas dentro de los 45 días hábiles posteriores a la resolución firme, junto con los intereses correspondientes.

Por otro, quienes hayan regularizado previamente tributos e intereses podrán acceder a la exención de multas siempre que acepten la pretensión fiscal y renuncien a reclamar posteriormente la devolución de esos importes.

Además, el proyecto instruye a la Unidad de Información Financiera (UIF) para que considere la adhesión al régimen como un antecedente favorable en los procesos de monitoreo y análisis de operaciones, una señal destinada a brindar mayor previsibilidad frente a los controles vinculados con la prevención del lavado de dinero.

La advertencia de los tributaristas sobre la «letra chica»

Pese a las mejoras introducidas, algunos especialistas observan un punto que todavía genera preocupación.

El proyecto mantiene la posibilidad de perder los beneficios del régimen por el cómputo improcedente de retenciones, percepciones, anticipos o pagos a cuenta, sin establecer un umbral mínimo de tolerancia.

«Si bien los cambios en general son positivos, en tanto apuntan a otorgar mayor seguridad jurídica y a ponerle fecha de vencimiento a la formalización de los dólares que están debajo del colchón, lo que no nos parece prudente es que cualquier diferencia —por mínima que sea— en materia de retenciones, percepciones, anticipos o pagos a cuenta haga decaer los beneficios«, advirtió Alberto Mastandrea, socio de Impuestos de BDO.

Y agregó: «La ausencia de todo umbral mínimo para estos conceptos convierte a un simple error de imputación en una causal de pérdida del beneficio, equiparándolo a la maniobra deliberada y transformando esa previsión en una verdadera trampa cazabobos».

El ministro de Economía, Luis Caputo, ya había reconocido que para mantener el superávit fiscal son necesarios mayores ingresos. En ese contexto, el Gobierno tomó una serie de medidas para sostener el pilar central del programa económico y busca evitar tensiones en las cuentas públicas.

Entre las decisiones que van en esa línea, se cuentan la postergación de la entrada en vigencia del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), la entrega de una canasta de letras capitalizables (Lecap) al PAMI como forma de asistencia financiera o el ajuste en la focalización de los subsidios al transporte. El objetivo común de estas decisiones fue blindar el equilibrio fiscal en un contexto de presión legislativa y volatilidad en la recaudación.

“Para eso tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del Producto Bruto Interno (PBI). Para dar una idea, es el nivel de gasto que había en los 90 y es 10 puntos menos de lo que fue el pico hace ocho años”, aseguró Caputo en una entrevista con Economía de quincho.

Aunque en mayo la recaudación tributaria mostró un repunte tras nueve meses de caída en términos reales, impulsado en gran medida por la presentación de la declaración jurada de Ganancias de empresas, ese incremento resulta insuficiente. La fragilidad de los ingresos del Gobierno quedó en evidencia la semana pasada, cuando se postergó hasta el 1° de noviembre la entrada en vigencia del FAL, tal como anticipó Infobae.

Un informe de Facimex estimó que la postergación del fondo para pagar indemnizaciones generó un ahorro fiscal del 0,15% del Producto Bruto Interno (PBI). Esto se trata de un compromiso que había asumido el equipo económico con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En el último Staff Report se conoció que a los fines de alcanzar el superávit primario de cerca de 1,5%/PBI durante el 2026, Caputo podía llegar a tomar medidas complementarias entre ellas postergar la entrada en vigencia de la reforma laboral.

A su vez, el reporte de Facimex añadió que el Ejecutivo transfirió al PAMI una canasta de Lecap por $580.000 millones, equivalente al 0,05% del PBI. Y que tanto la postergación del FAL como el aporte financiero al PAMI vía Lecaps buscaron blindar el equilibrio fiscal, en un escenario donde la recaudación tributaria mostró un desempeño negativo: la recaudación cayó 4,9% interanual real en los primeros cinco meses del año y alcanzó mínimos desde 2009, cuando se excluye el atípico 2020.

No obstante, los desafíos fiscales de 2026 no se limitaron a la prórroga del FAL. Según el análisis en cuestión, las principales presiones provienen de los gastos vinculados a leyes aprobadas en el Congreso, especialmente el financiamiento universitario y la emergencia en discapacidad. Estas normativas, consideradas clave para la aprobación del Presupuesto 2026, implicaron un costo fiscal de 0,20% y 0,15% del PBI respectivamente, de acuerdo con estimaciones del FMI.

El mismo informe destacó que la eliminación de impuestos internos, que ya impactó en la recaudación de mayo, y la reciente baja de retenciones al campo que se oficializó la semana pasada, tienen un costo fiscal muy bajo que no superó en conjunto el 0,1% del PBI. Fue el propio ministro Caputo quien indicó que la baja de retenciones al sector agropecuario e industrial representó apenas USD 57 millones en 2026.

“Para este año proyectamos un superávit primario del 1,3% del PBI, donde excluimos los ingresos correspondientes a las privatizaciones (ya suman 0,14% del PBI entre las represas del Comahue y Citelec) que no cuentan para la meta fiscal acordada con el FMI, la cual contempla un superávit primario de 1,4% del PBI”, estimó Facimex.

En materia de ingresos, desde la consultora Invecq destacaron que en mayo el principal motor fue Ganancias DGI, que venía promediando 31% interanual en los meses previos (-1,4% real) y en mayo trepó a 71% (+28% real).

“Esta aceleración abrupta no se explicaría por una mejora estructural en la rentabilidad empresarial, sino por una baja base de comparación de las ganancias en 2024 (cubiertas mayormente con los anticipos mensuales) y por la habilitación a distribuir utilidades, que habría llevado a muchas empresas a adelantar o concentrar el pago del saldo de Ganancias para poder girar dividendos. También se destacó Bienes Personales (+46,5% i.a. real), aunque su peso sobre el total es muy acotado”, precisaron.

A la vez, los economistas de la firma advirtieron que depurado el efecto de Ganancias a sociedades, el panorama luce “significativamente más frío” ya que los tributos con mayor correlación con el nivel de actividad mostraron en mayo una performance negativa generalizada: “IVA DGI cayó -3,1% i.a. real —profundizando la caída promedio de -2% de meses anteriores—, créditos y débitos en cuenta corriente retrocedieron -3,7% i.a. real —retomando la baja tras dos meses de subas—, y contribuciones patronales anotaron -4,6% i.a. real —también por debajo del -3,7% promedio previo—“.

“En conjunto, el promedio de los tributos ligados a actividad se ubicó en -3,8% i.a. en mayo, profundizando la caída de -2,5% i.a. de los últimos tres meses. Este deterioro, por ahora, no compromete el superávit primario. Pero sí pone un límite claro a la posibilidad de bajar impuestos —uno de los ejes esperados de la reforma tributaria integral de 2026— y es parte de la explicación detrás del ajuste en las proyecciones del FMI, que recortó su estimación de superávit primario de 2,2% a 1,5% del PIB», acotaron.

En los próximos meses, la recaudación por Ganancias tendería a disminuir, ya que en julio corresponde actualizar tanto el Mínimo No Imponible como las deducciones según el Índice de Precios al Consumidor del primer semestre. En un contexto donde los salarios se mantienen por debajo de la inflación, una gran cantidad de trabajadores en relación de dependencia dejará de tributar este impuesto o lo hará con una alícuota menor.