La última actualización de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) volvió a poner sobre la mesa una consulta frecuente entre personas y empresas que operan con el exterior: ¿conviene utilizar el régimen de courier o el régimen general? La respuesta depende del valor de la mercadería, el volumen de la operación y si existe o no una finalidad comercial. Mientras el courier ofrece un trámite más ágil y menos burocrático, el régimen general sigue siendo la alternativa para operaciones de mayor escala.

En ese contexto, ARCA oficializó una modificación que amplía el alcance del régimen de courier para las exportaciones al eliminar el límite de valor FOB de los envíos comerciales. El cambio no altera las reglas del Régimen de Pequeños Envíos para importaciones, pero sí facilita que más empresas puedan exportar mediante operadores postales.

Cuándo conviene usar el courier

El régimen de courier resulta conveniente para quienes necesitan recibir o enviar mercadería de manera rápida, mediante un procedimiento simplificado y con menos trámites que una operación aduanera tradicional.

Es una alternativa especialmente útil para personas que realizan compras en plataformas internacionales como Amazon, eBay o tiendas oficiales del exterior. También beneficia a profesionales, emprendedores y pequeñas empresas que necesitan importar herramientas, repuestos, equipos o muestras comerciales en cantidades reducidas.

El sistema también suele ser elegido por empresas que desean probar un producto antes de realizar una importación de mayor volumen o que necesitan recibir mercadería con rapidez, ya que el operador courier se ocupa de gran parte de las gestiones aduaneras.

En el caso del Régimen de Pequeños Envíos, continúan vigentes las restricciones establecidas por ARCA. Cada envío puede tener un valor FOB de hasta u$s3.000, un peso máximo de 50 kilogramos y hasta tres unidades de una misma especie. Además, cada persona puede utilizar este régimen hasta cinco veces por año calendario y la mercadería no debe tener finalidad comercial.

En definitiva, el courier es la mejor opción para operaciones de bajo volumen, compras personales o envíos que encuadran dentro de estos límites y requieren rapidez en la entrega.

Cuándo conviene utilizar el régimen general

El régimen general continúa siendo la alternativa indicada cuando la operación supera los límites permitidos para el courier o cuando la mercadería tiene un destino claramente comercial.

Esta modalidad resulta conveniente para empresas que importan grandes cantidades de productos para su venta, realizan operaciones periódicas o necesitan ingresar mercadería que requiere autorizaciones especiales de organismos como ANMAT, SENASA u otras dependencias oficiales.

También es el camino adecuado cuando el valor o el peso de la mercadería exceden los topes previstos para el régimen simplificado.

Si bien implica una operatoria más compleja y, en muchos casos, requiere la intervención de un despachante de aduana, el régimen general permite realizar operaciones sin las limitaciones propias del courier.

Qué cambió ARCA con el régimen de courier

La novedad oficializada por ARCA no modifica las condiciones del Régimen de Pequeños Envíos para importaciones. El principal cambio alcanza a las exportaciones comerciales realizadas mediante Prestadores de Servicios Postales (PSP/Courier), que desde ahora dejan de estar sujetas a un límite de valor FOB.

La medida fue oficializada mediante una modificación de la Resolución General N° 5.608, publicada el 27 de julio, junto con un nuevo Anexo II que reorganiza las disposiciones operativas del régimen.

El cambio pone en funcionamiento lo dispuesto previamente por el Decreto 604/2026, firmado por el presidente Javier Milei junto al ministro de Economía, Luis Caputo, y el jefe de Gabinete, Diego Santilli, y publicado en el Boletín Oficial el 17 de julio.

Hasta ahora, las exportaciones comerciales realizadas por courier tenían un tope de valor FOB que limitaba el uso de este mecanismo. Con la nueva reglamentación, esa restricción desaparece y las empresas podrán exportar mediante operadores postales sin un límite de monto.

Según surge del expediente administrativo, la Secretaría de Industria, Comercio y de la Pequeña y Mediana Empresa encomendó a la Dirección General de Aduanas realizar las adecuaciones normativas necesarias para simplificar el comercio exterior y equiparar el tratamiento de las exportaciones con el de las importaciones.

Otros cambios que incorpora la resolución de ARCA

Además de eliminar el tope de valor para las exportaciones por courier, ARCA reorganizó las disposiciones especiales aplicables a distintas categorías de envíos.

El nuevo Anexo II incluye los regímenes de pequeños envíos, muestras comerciales, muestras destinadas a ensayos de laboratorio, investigaciones científico-tecnológicas, obras de arte, exportación de muestras de origen vegetal y animal y medicamentos enviados bajo modalidad simplificada.

Para las importaciones mediante el Régimen de Pequeños Envíos no hubo modificaciones en los límites vigentes. Se mantienen el tope de u$s3.000 de valor FOB, el peso máximo de 50 kilogramos por paquete, el límite de tres unidades de una misma especie y hasta cinco operaciones por persona por año calendario.

La resolución también simplifica algunos aspectos operativos, como la identificación de las mercaderías en la destinación sumaria «PART», y establece que los prestadores de servicios postales deberán conservar durante cinco años la documentación digitalizada que acredita la entrega de los envíos.

En síntesis, la actualización de ARCA amplía las posibilidades de utilizar el courier para las exportaciones comerciales, pero mantiene sin cambios las reglas básicas para las importaciones simplificadas. Por eso, antes de elegir entre courier y régimen general conviene analizar el tipo de mercadería, el volumen de la operación y si el envío tiene o no una finalidad comercial. Esa será la clave para determinar cuál de los dos regímenes resulta más conveniente en cada caso.

En medio de la «temporada» de balances en Wall Street, Meta Platforms (META), la empresa propietaria de Instagram, Facebook y WhatsApp, entre otras redes, publicó resultadostrimestrales. Sin embargo, el mercado recibió los datos de manera negativa, provocando que las acciones llegaran a caer hasta un 10% en las operaciones electrónicas del postmarket.

Los resultados de Meta del último trimestre arrojaron ingresos de u$s60.801 millones, lo que representó un alza de 28% interanual. A pesar de esta cifra, el mercado catalogó el reporte como «muy malo» debido a que los costos totales crecieron un 55% respecto al mismo período del año anterior, ubicándose en u$s42.026 millones.

De esta manera, el margen operativo se redujo al 31%, lo que significa una sensible baja si se considera que hace un año era del 43%.

«La acción cae fuerte en el after, aunque con el precio de cierre, el Price-to-Earnings (P/E) queda en 21,8x (y en menos de 20x tras el cierre). El múltiplo refleja cautela ante la nueva estructura de costos. Si bien Meta sostiene que la IA acelera su negocio principal, el nivel de inversión requerido, sumado a gastos legales y reestructuraciones, presionó los márgenes y el flujo de caja libre», afirma Damián Vlassich, líder del equipo de Estrategias de Inversión en IOL.

A su vez, el especialista acota: «El mercado ajusta posiciones ante el miss en las expectativas de ganancias y el aumento del gasto de capital (capex) para el año fiscal 2026 (FY26)».

Justamente, en materia de capex y caja, el gasto de capital trimestral subió a u$s31.080 millones. Esta fuerte inversión redujo el Free Cash Flow (FCF) o flujo de caja libre a u$s784 millones, frente a los u$s8.549 millones registrados en el segundo trimestre de 2025.

Sobre este punto, en la previa a conocerse los datos, Vlassich ya había advertido: «El mercado evaluará si un eventual incremento de los gastos de capital vuelve a ser castigado o si la solidez de sus márgenes operativos (41,2%) y su capacidad de autofinanciamiento sin deuda logran aislarla del ‘efecto Alphabet’», en referencia a la matriz de Google, que presentó balance la semana pasada y enfrentó el mismo problema de contracción en su flujo de caja libre.

Los números del balance de Meta y las proyecciones del mercado

Otros ítems reportados por Meta en el balance trimestral reflejaron ciertos indicadores negativos que terminaron impactando en la cotización de sus títulos.

«En cuanto a los segmentos, el referido a la familia de aplicaciones (Family of Apps) mantiene solidez con ingresos por u$s60.370 millones. En contraste, Reality Labs, dedicada al desarrollo de realidad virtual, realidad aumentada y el metaverso, facturó u$s431 millones, registrando una pérdida operativa de u$s4.619 millones«, subraya Vlassich.

Por su parte, el Earnings Per Share (EPS) o ganancia por acción diluida fue de u$s6,18, lo que representa una caída interanual del 13%.

«Este resultado quedó por debajo de lo esperado debido a que incluye u$s2.400 millones por litigios y u$s1.180 millones en indemnizaciones«, explica el analista de IOL.

De cara al futuro próximo, la compañía prevé ingresos de entre u$s61.000 millones y u$s64.000 millones para el tercer trimestre del corriente año. Paralelamente, se ajustó al alza la guía anual de gastos totales a un rango de u$s165.000 millones a u$s169.000 millones, y se proyecta un Capex similar al estimado previamente (entre u$s130.000 millones y u$s145.000 millones), «variables centrales a seguir ante la presión sobre la rentabilidad», aclara Vlassich.

Cabe recordar que en el primer trimestre de 2026 los ingresos de META habían crecido un 33,1% interanual hasta alcanzar los u$s56.300 millones, mientras que para este segundo trimestre el mercado anticipaba ingresos cercanos a los 60.000 millones de dólares. Cifras que, según acota Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, indicaban que «el negocio publicitario sigue con buena tracción».

Los negocios bursátiles globales continuaron con dinámica inestable este miércoles, junto con un precio del petróleo nuevamente en alza debido a la tensión geopolítica, la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de dejar sin cambios las tasas -aunque con disidencias entre sus integrantes- y la presentación de resultados trimestrales en Wall Street.

Los principales indicadores de las bolsas de Nueva York pronunciaron la tendencia bajista luego de conocerse la decisión de la Fed de EE.UU. de dejar sin cambios la tasa de política monetaria en un rango de 3,5% a 3,75% anual, en línea con lo esperado, pero con discrepancias entre los integrantes del comité. El Dow Jones de Industriales cayó 2,2%, seguido por el panel tecnológico Nasdaq (-1,7%) y el promedio S&P 500 (-1,5%).

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedió 0,7% en pesos, en los 3.233.105 puntos. Los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street finalizaron con mayoría de bajas, aunque relativamente moderadas. Entre los papeles perdedores destacaron Satellogic (-6,2%), Banco Supervielle (-2,6%) y Ternium (-2,6%). Entre los ganadores lideraron Globant (+8,8%) y Vista Energy (+2,7%).

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- cayeron un 0,3% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió tres enteros, a 445 puntos básicos, tras un máximo intradiario en los 450 puntos. La suba de las tasas de los bonos del Tesoro de EEUU en el tramo final de la operatoria permitió reducir dicho spread.

El equipo de Research de Balanz hizo foco en la reunión de la Fed: “A diferencia de la reunión de junio, la decisión no fue unánime ya que tres miembros -Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan- votaron por subir la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en esta reunión mientras que nueve votaron por dejarla sin cambios”. Y acotaron que “el mercado incorpora una suba de 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria de la Fed para octubre de este año -con una probabilidad de 72% de que sea en septiembre- y otra de la misma magnitud para abril del próximo año”.

En base al comunicado de la entidad que preside Kevin Warsh, los analistas de Balanz detallaron que en Estados Unidos “la actividad económica se sigue expandiendo a un ritmo elevado a pesar de la incertidumbre que se debe, en parte, al conflicto en Medio Oriente. El crecimiento de la productividad y la inversión de capital se mantienen fuertes, tal como se señaló el mes pasado, mientras que el crecimiento del empleo se mantuvo en línea con el de la fuerza laboral y la tasa de desempleo ha cambiado poco. Por el lado de la inflación, el comunicado mantuvo que la misma está elevada en relación con la meta del 2% en parte reflejando el shock de oferta que aumento ciertos precios, en particular energía”.

“En la conferencia posterior, el presidente Kevin Warsh proyectó un tono decididamente hawkish (política agresiva), aclaró que la postura actual es el ‘comienzo de la historia y no el final’ y advirtió que la Fed no tolerará una inflación persistentemente alta. Este mensaje se combinó con un brusco escalamiento de las tensiones en Oriente Medio tras los avisos de represalias entre Estados Unidos e Irán”, aportó Laura Torres, directora de Inversiones IMB Capital Quants.

En este sentido, el rebrote de las hostilidades entre EEUU e Irán provocó la inmediata respuesta al alza del precio del crudo de Brent, de referencia para Europa, que se encareció 8% respecto del cierre anterior y cerró un máximo intradía de USD 90,81 en el contrato con entrega en septiembre.

En el caso del crudo WTI (West Texas Intermediate) de EEUU, el costo del barril subió 7,2% en comparación con el precio marcado al cierre del martes, en 84,97 dólares.

En cuanto a lo local, la Secretaría de Finanzas anunció que en la licitación de bonos del Tesoro de corto plazo de este miércoles, adjudicó un total de $12,21 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $13,98 billones, con un rollover de 144,5% sobre los vencimientos del día.

Martín Mazza, director de MM Investments, destacó que “el Tesoro está emitiendo un bono con una opción cambiaria incorporada: al vencimiento paga el mayor entre la TAMAR y la variación del dólar oficial. El inversor obtiene protección frente a dos escenarios, pero esa cobertura no es gratuita y debería reflejarse en un menor rendimiento implícito. Para el Gobierno, la apuesta es que el dólar oficial no supere significativamente a la tasa en pesos. El riesgo es que, si el escenario cambiario se tensiona, el costo de la deuda aumenta precisamente cuando el Tesoro tiene menos margen financiero”.

“El objetivo principal de la emisión es extender plazos. El vencimiento en enero de 2028 permite atravesar la concentración de pagos y las elecciones de 2027. Frente a vencimientos cercanos a los $8,5 billones, el Gobierno está eligiendo pagar parte del costo con opcionalidad futura, en lugar de convalidar una tasa más alta”, agregó Mazza.

El monto operado en el segmento de contado cedió a USD 417,4 millones este miércoles, uno de los más bajos en lo que va de julio, a la vez que el dólar mayorista descontó dos pesos o 0,1%, a 1.496 pesos.

“Con una caída de USD 112 millones en el volumen negociado respecto de la jornada anterior y una menor actividad, el mercado operó de manera equilibrada. Sobre el final apareció algo más de oferta, lo que permitió que la cotización descendiera“, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

El dólar mayorista retomó la baja por primera vez desde el 21 de julio, para reducir la suba experimentada en el presente mes a 14 pesos o 0,9%, una tasa que apunta a quedar detrás de la inflación del período.

El Banco Central estableció un techo para su régimen de bandas cambiarias en los $1.842,40, incremento que dejó al tipo de cambio oficial a 346,40 pesos o 23,2% de ese límite para la flotación.

El dólar al público cedió cinco pesos o 0,2%, a $1.515 para la venta en el Banco Nación. El billete minorista interrumpió así una serie de tres días operativos seguidos en los que estuvo negociado en su récord nominal de 1.520 pesos.

El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.518,59 para la venta y $1.467,28 para la compra.

El dólar blue quedó invariable en los $1.570 para la venta, luego de haber tocado por la mañana los $1.575, un máximo intradiario. El dólar informal acumula un incremento de 55 pesos o 3,6% en lo que va de julio.

Todos los contratos futuros del dólar operaron con bajas en torno al 0,3%, con negocios en pesos equivalentes a 1.554,5 millones de dólares. Para el cierre de julio, contrato que expira el viernes, avanzó 3,50 pesos, a $1.495,50, unos 50 centavos debajo del mayorista.

En cuanto a la intervención del BCRA, la entidad nuevamente pudo comprar USD 36 millones, el 8,6% de la oferta, mientras que las reservas internacionales brutas aumentaron en USD 269 millones, a USD 49.200 millones, el monto más alto desde el 7 de julio, con la contribución del rebote de 0,4% en la cotización del oro, a USD 4.116,30 la onza.