ECONOMIA
Clima de Negocios: la increíble historia del unicornio de internet argentino que sobrevivió a todo y cómo planea seguir creciendo
Año 1998. «Roby» Souviron, un joven contador egresado de la UBA que cursaba un MBA en la Universidad de Duke, en Carolina del Norte, había regresado a Buenos Aires para las fiestas. Fue a comprar un pasaje de regreso en Asatej, la agencia especializada en turismo estudiantil que entonces reinaba en ese mercado, pero la larga cola en el local no se movía. Después de un largo rato sin avanzar, Souviron se hartó y se fue. Encendió su computadora y compró el pasaje en Travelocity, una empresa digital que había sido fundada dos años antes, en los albores de Internet, por Sabre Corporation, dueña de uno de los mayores sistemas informáticos de venta de pasajes del mundo. Las compras en el mundo digital eran aún cuestiones para valientes.
Souviron volvió a EEUU y allí germinó la idea de fundar su “copycat”, o réplica de un modelo ya existente y adaptarlo a un país o región para que funcione (porque comprar en Travelocity y usarlo desde Argentina tampoco fue una experiencia automática t del todo satisfactoria). Una forma de emprender, sobre todo para proyectos de Internet, muy usada y reivindicada al menos hasta que llegó la ola del “winners takes all” que encabezaron Google y Facebook. Es el mismo modelo “replicante” que usaron Mercado Libre (eBay), OLX (Craigslist y otras) y Globant (Cognizant y varias compañías de servicios informáticos), por nombrar algunos de los primeros unicornios locales, como los emprendedores llaman la empresas tech que alcanza valuaciones de al menos USD 1.000 millones, un monto mítico para cualquier startup.
Lo que siguió fue uno de los casos más emblemáticos del emprendedorismo argentino. Despegar nació en agosto de 1999 con una inversión inicial de USD 15.000 por cabeza que pusieron cinco amigos, todos “sub 30” que la cofundaron: Souviron, Martín Rastellino, Alejandro Tamer, Christian Vilate y Mariano Fiori. Ninguno sabía nada de turismo. Todos sabían de negocios: se conocieron estudiando y en sus primeros trabajos, y se lanzaron a la aventura puntocom.
Esta es la historia de una empresa digital emblemática que tiene casi 30 años, presencia en 19 países de la región y que, a diferencia de otras que nacieron la misma época de ebullición puntocom –como el gigante del e-commerce que fundó Marcos Galperin– pasó por todas y sigue ahí, como un claro ejemplo de resiliencia. Una compañía argentina que supo salir de las fronteras del país con éxito y renovarse las veces que fue necesario.
El sitio estuvo en línea recién el 11 de diciembre de 1999, el día después de que Fernando de la Rúa asumiera la presidencia. Los fundadores eligieron esa fecha a propósito: querían montar su campaña de lanzamiento en uno de los días con los diarios con sus tiradas a full.
Levantaron cientos de millones de dólares de inversión de fondos como HMT&F, Tiger, Sequoia, Acell Partner, L Catterton y Expedia. Fue una montaña rusa. La empresa estuvo a punto de quebrar varias veces y se reinventó otras tantas hasta convertirse en “la” agencia digital de viajes de América Latina. Sobrevivió a la burbuja puntocom, al derrumbe del turismo global post caída de las Torres Gemelas y a la pandemia, cuando sus ingresos cayeron más de 7o%, registró pérdidas millonarias y tuvo que despedir a parte de su staff.
Despegar había salido a la bolsa en Wall Street unos años antes, en 2017, y se convirtió en un unicornio. Llegó a valer más de USD 2.000 millones y por el Covid se convirtió en un “unicorpse”. Un cadáver de unicornio, literalmente.
Con los años, sus fundadores fueron dejando la compañía de a poco, que pasó a ser dirigida por ejecutivos de los fondos de inversión que se habían quedado con la empresa. El año pasado Prosus, un gigante holandés de negocios de internet, compró todas sus acciones por unos USD 1.700 millones y la sacó de Wall Street. O sea, es otra vez una compañía privada que no cotiza y con un único dueño. Prosus asegura que buscará convertirla en una empresa con un valor de mercado de USD 6.000 millones en tres años.
“Tenemos el objetivo estratégico de triplicar la compañía en un plazo de tres años en términos de volumen de transacciones y operaciones. La tasa de crecimiento que nos proponemos de cara al futuro es mucho más agresiva que la registrada en los años anteriores. A través de los años y hasta hoy logramos mantener el espíritu de startup, pero con la escala de una gran empresa tecnológica”, le dijo a Infobae el CEO de la empresa, Gonzalo García Estebarena.
“Ese objetivo solo será posible si seguimos liderando la transformación tecnológica de la industria, como lo hicimos desde nuestros inicios. Fuimos pioneros en la venta online de viajes en la región, en el desarrollo mobile y ahora en inteligencia artificial. Contamos con un AI Workforce que representa el 20% de capacidad adicional dentro de la compañía y estamos construyendo tecnología para potenciar no solo nuestra operación, sino también la de hoteles, aerolíneas y partners en toda Latinoamérica. Ser parte del ecosistema Prosus nos permite acelerar esta visión de largo plazo, manteniendo el espíritu emprendedor con el que nacimos, pero ahora con la escala y las capacidades de una big tech”, agregó.
En los últimos años, Despegar compró en la región a Best Day, HotelDO, Viajes Falabella, Koin, ViajaNet y Stays.net, todas empresas digitales vinculadas con el turismo. El share de sus ingresos es similar al histórico, con Brasil a la cabeza, con el 40% del negocio. México tiene cerca del 20%, Argentina entre el 15 y el 20%, y el resto se reparte entre los demás países.
También ponen foco en un negocio no tan visible, el B2B o ventas a otras empresas. Es un segmento que ya representa el 20% de sus ingresos y en el que tienen clientes como Liverpool Viajes (México), BBVA Viajes (Argentina), los paquetes de la aerolínea Volaris, unas 17.000 agencias en la región y un proyecto en marcha para entrar al mercado de Estados Unidos con una alianza white label con una entidad financiera de gran escala, cuyo nombre aún revelan.
Prosus, que antes fue el fondo sudafricano Naspers (que compró en su momento OLX, otro unicornio local fundado por el actual embajador en EEUU, Alec Oxenford), es una empresa global de tecnología que es dueña de unas 100 compañías que suman 2.000 millones de clientes. Es el principal accionista de la china Tencent –dueña de Wechat, entre muchas otras– y parte de su objetivo es replicar en otras regiones el modelo de ecosistemas de servicios y aplicaciones virtuales en un mismo entorno. Tiene foco en servicios Entrega de Alimentos, Clasificados y Fintech y en la región es dueña de marcas de peso como iFood, Sympla y OLX Brasil, además de Despegar. Hoy, el 20% de las transacciones de Decolar (así se llama tourist tech en Brasil) provienen de clientes de iFood, un gigante del delivery de comida. Esa es la sinergia que busca Prosus. De hecho, Fabricio Bloisi, ex CEO de iFood es el actual CEO del Grupo Prosus.
“La empresa tiene muy buenas perspectivas, se reconstruye y supo adaptarse a todos los contextos. Es un orgullo ver cómo pasa todo eso, ahora desde afuera”, le dijo a Infobae Alejandro Tamer, uno de los cofundadores que ahora es funcionario del gobierno de Javier Milei. Se desempeña como subsecretario de Reforma Estatal dentro del ministerio de Desregulación de Federico Sturzenegger.
Despegar nació el 3 de agosto de 1999 con una inversión inicial de USD 15.000 por cabeza que pusieron cinco amigos, todos “sub 30” que la cofundaron
«Fueron casi 20 años de manejarla y los primeros años después de la salida se extrañó un poco, pero ahora ya no. Estoy muy contento con lo que hago desde el Gobierno para ayudar a que el país crezca y mejore”, destacó Tamer.
Los cinco fundadores y amigos siguen haciendo negocios juntos por medio del fondo Blue Sky Ventures, con inversiones en real estate y una startup de créditos, entre otros. Souviron se volcó también a la educación: es uno de los fundadores de los Colegios María Guadalupe, en Garín y Tigre (este último fue la primera escuela argentina en ganar el World’s Best School Prize, en 2024) y Amundsen. Además, junto a Tamer, es miembro de Argentinos por la Educación.
La estrategia de Despegar combina tecnología, distribución e IA. La empresa busca llevar su volumen de “gross bookings” de los actuales USD 6.000 millones a un rango de USD 18.000 millones con una inversión anual cercana a los USD 100 millones en tecnología, inteligencia artificial y desarrollo de producto.
“Hoy, definitivamente, es el mejor momento de Despegar en toda su historia. Está creciendo más rápido que nunca, porque está desarrollando tecnología a una gran velocidad», aseguró en charla con este medio Marcelo Grether, Chief Travel Partners de la compañía.
«Ya no somos una empresa standalone de viajes sino que formamos parte de un ecosistema: le vendemos viajes a gente que está comprando comida o eventos, por ejemplo; clientes que confían en la marca. Despegar se posiciona como el one stop shop, el lugar donde se compra todo: vuelos, hoteles, paquetes, autos, actividades”, agregó el ejecutivo.
— ¿Cuánto factura la empresa?
— En 2025, Despegar facturó cerca de USD 6.500 millones, con un crecimiento superior al 20% respecto al año anterior. En una industria donde los crecimientos típicos son de entre el 8 y 12%, es un ritmo agresivo. Para este año vamos a estar en torno al 30 por ciento. El objetivo a tres o cuatro años es multiplicar el tamaño de la empresa más de tres veces, el ritmo de una startup.
— ¿Qué rol juega la inteligencia artificial en esa estrategia?
— Despegar siempre usó machine learning para marketing, producto y revenues. La nueva IA lo que hace es acelerar todo mucho más. No se trata solo de reemplazar tareas manuales: es reconfigurar la manera completa de operar. Un ejemplo concreto es Sofía, nuestro asistente de viajes con IA, lanzado hace dos años. Hoy más del 3% de las ventas online se generan a través de Sofía, y ese número sigue creciendo. Asesora al cliente como lo haría una persona desde un call center. Además, nuestro servicio posventa es el mejor de la industria, algo que hace diez años no pasaba.
— ¿Cuál es la clave de la resiliencia de Despegar?
— Son cuatro factores. El primero es la apuesta consistente por la tecnología: eso permitió escalar siempre. En la región, el 50% de los viajes se compra online, contra el 75% en Estados Unidos y Europa. Fuimos la única empresa local que apostó por lo digital desde el principio y no dejó de invertir. El segundo es la diversificación geográfica: Brasil, México, Colombia, Chile, Argentina y Perú son realidades muy distintas, y no todos los mercados van al mismo ritmo. El tercero es el contenido turístico: la oferta disponible es la más amplia del mercado, lo que genera confianza en el consumidor. El cuarto es el talento: Despegar siempre apostó por profesionales de primer nivel.
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El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a exhibir datos de recuperación económica durante su presentación en el Meeting 2026 de la 31ª Exposición Internacional de la Construcción y la Vivienda (Batev). Allí destacó que el PBI y el consumo privado alcanzaron niveles récord en el primer trimestre de 2026, en paralelo con una desaceleración de la inflación y una mejora en los salarios reales. Según su visión, la combinación de disciplina fiscal, política monetaria contractiva y desregulación está generando un cambio estructural en la economía.
“No tenemos ninguna duda de que siguiendo la ortodoxia fiscal y monetaria que estamos teniendo vamos a converger a inflaciones internacionales en los próximos meses. Además, la deuda ha caído fuertísimamente; cuando vemos la deuda con el sector privado y los organismos multilaterales, también cayó de manera brutal. Somos el único gobierno que ha bajado la deuda consolidada”, afirmó Caputo.
El ministro también defendió la apertura comercial para aumentar la competencia. Recordó que, en gestiones anteriores, “las exportaciones cayeron, el nivel de empleo no creció nunca y tampoco el de los empleadores”. En contraste, aseguró que el nuevo esquema está permitiendo “acceder a productos de mejor calidad a mejor precio”, al tiempo que impulsa sectores exportadores que hoy registran máximos históricos.
El nuevo esquema está permitiendo “acceder a productos de mejor calidad a mejor precio (Caputo)
Caputo subrayó que las exportaciones de productos primarios se encuentran “70% por encima” de la tendencia de largo plazo, que las manufacturas de origen agropecuario están en niveles récord y que las manufacturas industriales crecieron 20%. También destacó el dinamismo de la economía del conocimiento y de las exportaciones pymes, que según dijo alcanzaron máximos históricos. “No es solamente un sector”, remarcó.
Sin embargo, los últimos datos del Indec permiten observar un panorama más complejo. La economía crece en el agregado, pero la recuperación no es homogénea: conviven sectores en expansión acelerada con otros que aún no logran recomponerse del ajuste inicial del programa económico.
El análisis de los 16 grandes rubros que componen el PBI revela que en el primer trimestre de 2026 crecieron 9 en la comparación interanual y 10 respecto del nivel heredado del gobierno de Alberto Fernández. Eso representa el 56% y 63% del total, aunque su aporte al PBI equivale al 66% -con una reactivación promedio de 3,2%- y 40% -aumentaron el valor agregado en conjunto 8,5%-, respectivamente.
Cuando se observa el detalle de los 51 subsectores del valor agregado bruto (VAB), la foto cambia: crecieron 43% interanual (suba de 3,4%) y 37% desde el inicio del gobierno (aumentaron la actividad 14,3% en promedio). Ajustado por su peso en el VAB total, el resultado es similar.
En sentido inverso, las actividades con caídas representaron 41% de los subsectores en la comparación anual (43% del VAB y baja de 0,4% promedio) y 55% respecto del último trimestre de 2023 (casi 57% del VAB, bajaron 4,3%). Es decir, la recuperación existe, pero no es generalizada.
Si bien el agro, la minería y el sector energético lideraron la expansión, otros rubros también crecieron por encima del promedio general (2,5% interanual y 2,6% frente al 4° trimestre de 2023). Entre ellos:
- Pesca: 27,5% y 121,7%
- Agro: 18,1% y 52%
- Intermediación financiera: 7,5% y 24,4%
- Minas y canteras: 12,3% y 20,9%
- Hoteles y restaurantes: 2,8% y 12,2%
- Electricidad, gas y agua: -1,1% y +10,1%
- Servicio doméstico: 6,3% y 9%
- Otros servicios personales: 0,7% y 7,8%
- Salud: 0,5% y 4,9%
- Transporte y comunicaciones: 2,3% y 3,8%
La recuperación del agro, potenciada por la normalización climática y la mejora de precios relativos, explica parte del rebote del PBI. La minería y la energía, impulsadas por inversiones previas y por la mayor producción de petróleo y gas, también aportan al crecimiento.
El turismo y la gastronomía se recuperan, mientras que los servicios financieros se expanden en un contexto de reordenamiento del sistema y mayor actividad crediticia.
Entre las actividades que se contrajeron tanto en el último año como desde el inicio del gobierno figuran:
- Industria manufacturera: 1,7% y 15%
- Construcción: +2,5% y -5,6%
- Administración pública: 1,4% y 4%
- Enseñanza: +0,1% y -2,1%
- Comercio y reparación de autos: 0,3% y 1,3%
- Inmobiliarias y alquileres: +0,9% y -0,1%
La industria continúa afectada por la caída del consumo en algunos segmentos, la apreciación real del tipo de cambio y la baja de la inversión. La construcción, pese a un leve repunte trimestral, sigue por debajo de los niveles previos al cambio de gobierno. El comercio minorista tampoco logra despegar, en parte por la recomposición gradual del poder adquisitivo.
Dentro de los 51 subsectores del Valor Agregado Bruto, a precios básicos constantes de 2004, se destacaron por sus aumentos interanuales y desde el inicio del gobierno:
- Cultivos agrícolas: 23,5% y 171,9%
- Construcciones agropecuarias: 4,9% y 121,1%
- Tabaco: 4,5% y 107,6%
- Edición e impresión: 4% y 90,4%
- Servicios auxiliares financieros: 17% y 43,6%
- Intermediación financiera: 8,6% y 31,1%
- Minerales metalíferos: 16,6% y 27,2%
- Petróleo, gas y carbón: 11,5% y 19,6%
- Energía eléctrica: -2,6% y +13,9%
- Restaurantes y bares: 2,5% y 12,4%
- Hotelería: 2,8% y 12,2%
- Transporte: 3,8% y 10,7%
- Refinación de petróleo: 11% y 9%
- Salud privada: 1,1% y 8,1%
- Servicios culturales y deportivos: 1,9% y 17,8%
El listado muestra que la recuperación se concentra en actividades vinculadas al agro, la energía, la minería y servicios urbanos.
Oferta y demanda global: señales mixtas
Las variaciones desestacionalizadas del primer trimestre de 2026 muestran:
- PBI: +2,3% interanual y +6,4% vs. 2023
- Importaciones: -7,7% y +17,9%
- Consumo privado: +3,5% y +10,6%
- Consumo público: -0,5% y -0,4%
- Inversión: -11,3% y -2,6%
- Exportaciones: +9,6% y +35,8%
El consumo privado se recupera más rápido que la inversión general, que sigue siendo el componente más rezagado de la demanda total. Las exportaciones son el motor más dinámico, mientras que el consumo público continúa en retroceso por el ajuste fiscal.
Los datos muestran una economía que efectivamente se está recuperando, aunque con una estructura desigual: sectores muy dinámicos conviven con otros que aún no logran recomponerse.
Sectores muy dinámicos conviven con otros que aún no logran recomponerse
El desafío para los próximos trimestres será determinar si la mejora se vuelve más homogénea o si la recuperación queda concentrada en pocos rubros, y si se revierte la brecha negativa entre la variación de la inversión en formación bruta de capital y la del sostenido aumento de los anuncios de grandes emprendimientos en los sectores energéticos y mineros, principalmente, así como entre el empleo total registrado y el informal.
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ECONOMIA
Argentina vs. Egipto en el Mundial 2026: qué dice el mercado de apuestas para el próximo partido
Luego del angustioso partido en el que la Selección venció a Cabo Verde, la mirada está puesta en lo que pueda pasar en el partido del martes 7 de julio
04/07/2026 – 11:12hs
El Mundial 2026 entró en su etapa más vibrante y de eliminación directa. Tras sufrir más de la cuenta y necesitar el tiempo suplementario para vencer a Cabo Verde por 3 a 2, la Selección Argentina ya tiene la mira puesta en su próximo compromiso de octavos de final. El rival será Egipto, que llega con el envión anímico de haber dejado en el camino a Australia por penales.
El duelo se disputará este martes 7 de julio a las 13:00 (hora de Argentina) en el Atlanta Stadium. Más allá del análisis estrictamente futbolístico, las principales plataformas de apuestas online ya mueven sus tableros y muestran una marcada tendencia sobre lo que se espera en los 90 minutos reglamentarios.
¿Cuánto paga cada país? Las cuotas del partido
En el mercado de las apuestas de contrapartida, el conjunto dirigido por Lionel Scaloni se perfila como el indiscutido candidato a quedarse con el pase a cuartos de final. La brecha entre ambos seleccionados se refleja de manera contundente en los números de las principales casas de juego internacionales:
- Victoria de Argentina: paga en promedio 1.40 por cada peso/dólar apostado. Esto representa una probabilidad implícita de triunfo superior al 68%.
- Empate (en los 90 minutos): otorga una cuota promedio de 4.50.
- Victoria de Egipto: el batacazo de los «Faraones» paga una atractiva pero arriesgada cuota de 8.50.
Para los inversores que prefieren mitigar riesgos y apostar directamente a «Quién clasificará» (incluyendo prórroga y penales), la cuota de la Albiceleste se desploma a un modesto 1.18, mientras que la heroica clasificación de Egipto cotiza a 4.75.
Resultados exactos: los marcadores más probables
El análisis de probabilidad financiera volcado a los marcadores más factibles muestra que las plataformas anticipan un partido controlado por el vigente campeón del mundo, estimando un resultado cerrado pero favorable:
Resultado Exacto (90 min) Cuota Promedio
- Argentina 1 – 0 Egipto 5.80
- Argentina 2 – 0 Egipto 6.20
- Argentina 2 – 1 Egipto 8.50
- Empate 1 – 1 8.00
- Egipto 1 – 0 Argentina 17.00
El mercado de goleadores: Messi y Salah concentran las miradas
Como es habitual en estos cruces de alta tensión, las apuestas especiales por futbolistas que moverán el marcador están lideradas por las máximas figuras de cada delegación.
• Lionel Messi: tras su descollante actuación y el gol clave en la victoria frente a Cabo Verde (su séptimo grito en lo que va del certamen), el capitán argentino es el máximo favorito para anotar en cualquier momento del partido, con una cuota de 1.85. Si es el encargado de abrir el marcador, el pago asciende a 3.60.
• Julián Álvarez / Lautaro Martínez: los centrodelanteros de la Selección los siguen de cerca con una recompensa promedio de 2.20 por gol.
• Mohamed Salah: por el lado africano, todas las fichas están puestas en la estrella del Liverpool. Un gol del delantero egipcio cotiza alto a 3.90, transformándose en la principal amenaza para el arco defendido por Emiliano «Dibu» Martínez.
El ganador de esta llave no la tendrá fácil en la siguiente instancia, ya que se medirá en cuartos de final ante el vencedor del cruce entre Suiza y Colombia. Para los apostadores, los octavos de final ya se juegan peso por peso en los servidores de todo el mundo.
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ECONOMIA
Ambivalencia con el dólar: por qué el peso fue una de las monedas que más se apreció en lo que va del año y de las que más se depreció en los últimos dos meses
El viernes, mientras millones de argentinos se preparaban para seguir las alternativas del partido de dieciseisavos de final del Mundial de Fútbol entre la Argentina y Cabo Verde, el dólar cerró la semana estable, pero en su precio más alto desde octubre del año pasado, con una cotización del billete al público en el Banco Nación de 1.510 pesos y un cierre de $1.488 en la rueda mayorista, con un volumen de casi USD 800 millones pese al feriado en Estados Unidos.
La evolución de la paridad entre la moneda local y la norteamericana ha tenido sus particularidades a lo largo del año: como observó Quantum. Considerando la primera mitad del año, el peso argentino fue una de las monedas que más se apreció a lo largo del año, pero también una de las que más se depreció en los últimos meses.
Ese derrotero, señala el más reciente informe semanal de la consultora, responde principalmente a tres razones: un ritmo más lento de liquidación de divisas de la agroexportación, que a su vez implica una mayor acumulación de granos en los silobolsas en el campo argentino, un intenso ritmo de compras del Banco Central (BCRA) y una reciente apreciación del dólar en términos globales, atribuible en buena medida a razones geopolíticas y factores externos a la economía argentina.
Desde fines de abril de este año el tipo de cambio oficial del peso argentino respecto del dólar se depreció 7% en términos nominales y 4,1% en términos reales. En esa evolución incidió el ritmo de liquidación de la campaña agrícola, “que no está siguiendo el ritmo histórico estacional en los envíos al mercado y con una acumulación mayor de stocks”, subraya Quantum.
Una segunda razón es la decisión del BCRA de comprar divisas en el mercado oficial de cambios (que entre fines de abril y fines de junio de este año compró más de USD 4.000 millones) y una tercera la apreciación de la moneda del dólar contra otras monedas internacionales.
“En particular, en las últimas semanas, la depreciación del peso fue similar a la registrada por varias monedas significativas contra el dólar de Estados Unidos. Desde fines de abril de 2026 al miércoles primero de julio, período en el que el peso argentino en el mercado oficial se depreció 4,1% en términos reales (teniendo en cuenta la inflación del periodo tanto en EEUU como en la Argentina), el euro lo hizo 3,3%, el yen japonés el 4,4%, la libra esterlina británica 2,9% y el real brasileño el 4,1 por ciento”, precisa el informe.
Andar y desandar
De ese modo desandaron los caminos de apreciación nominal que habían observado desde principios de año. De hecho, el informe precisa que entre el 31 de diciembre de 2025 y el 1 de julio de 2026 (esto es, en la primera mitad de 2026) el euro se depreció 3% en términos reales contra el dólar norteamericano, el yen 5,8% y la libra esterlina el 2,6% mientras que el tipo de cambio oficial del peso argentino se apreció 10,9% y el real brasileño lo hizo en un 6,8%.
Según Quantum, “estos recientes desplazamientos se dan desde un punto de partida en que el dólar se ve apreciado comparado con el nivel de tipo de cambio real multilateral tomado en un periodo histórico largo. Según la paridad de poder de compra del dólar (teniendo en cuenta las monedas y las tasas de inflación domésticas de los principales países con los que comercia y su propia inflación) para el periodo 1994-2026, el dólar estaría actualmente apreciado 11,7%, aunque no está en niveles máximo de apreciación de comienzos de 2025”.
A principios de este año la visión más generalizada era que la moneda de Estados Unidos podría seguir depreciándose, dado el punto de partida: altos déficits fiscales y de cuenta corriente, con una deuda del sector público que ya supera el 100% del PBI.
Pero los factores geopolíticos fueron en la dirección opuesta, y prevalecieron. “Ahora, en cambio, se incorporaron a la consideración las consecuencias de conflictos bélicos, incluyendo el de Medio Oriente. Esta evaluación dejó de manifiesto vulnerabilidades relativas, las variaciones derivadas de diferenciales regionales y nacionales de tasas de interés y la evolución de productividades con sus tecnologías”, explica Quantum.
¿Qué hay en todo esto para la Argentina? El informe concluye advirtiendo que la dinámica local del tipo de cambio está afectada por estas circunstancias y por factores propios, fundamentalmente aquellos que impactan en la oferta de divisas del sector privado (como la relativa lentitud del sector agroexportador para liquidar sus ventas) y la necesidad del BCRA de acumular reservas.
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