ECONOMIA
Domingo Cavallo, otra vez crítico con el Gobierno: cuestionó el RIGI y pidió levantar los controles cambiarios
Tras mantener cruces públicos con Javier Milei y Luis Caputo en los últimos meses, el ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, cuestionó el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) al poner en duda la efectividad del esquema propuesto por el Gobierno y volvió a pedir la eliminación de los controles cambiarios.
En su blog, donde expone su visión sobre la economía argentina, Cavallo sostuvo que ni la visión optimista que imagina un crecimiento sostenido a partir de un boom exportador impulsado por el RIGI, ni la mirada pesimista, que teme la aparición de la llamada “enfermedad holandesa”, resultan realistas para explicar el presente y el futuro del país.
Desde su perspectiva, la economía global actual enfrenta más incertidumbres que en el pasado, debido, entre otros factores, a la velocidad de los cambios tecnológicos, a la imprevisibilidad de las políticas comerciales de Estados Unidos y a los crecientes riesgos geopolíticos.
En ese escenario, el ex titular del Palacio de Hacienda consideró que la estrategia del Estado de orientar inversiones mediante incentivos fiscales y privilegios cambiarios para determinados sectores y escalas empresariales puede derivar en nuevos desequilibrios estructurales. Según el exfuncionario, este tipo de políticas ya limitaron el desarrollo argentino durante el último siglo y no contribuyen a crear un ambiente general favorable para la inversión y la exportación.
Cavallo remarcó la necesidad de que las economías emergentes cuenten con estructuras productivas flexibles y ágiles, capaces de adaptarse a los cambios globales. Para alcanzar esa meta, insiste en que no sirven los incentivos sectoriales “discriminatorios por tamaño de empresa e inversiones”, sino la eliminación de los sesgos que históricamente han frenado el desarrollo argentino. En palabras del ex ministro, “los sesgos anti exportador y anti inversor fueron y siguen siendo los mayores frenos al crecimiento sostenible de la economía argentina”.
El padre de la Convertibilidad aseguró que la eliminación de estos sesgos es “la clave del éxito de la estrategia de crecimiento económico”. A su juicio, el RIGI y el Súper RIGI no resuelven este problema: “Ambos esquemas discriminan y ponen en desventaja a millones de empresas y emprendedores cuyas decisiones de inversión y esfuerzos exportadores son indispensables para afrontar con éxito los desafíos de una eficiente asignación de recursos, con flexibilidad y agilidad”.
En tal sentido, Cavallo subrayó que el actual boom exportador argentino responde a inversiones realizadas en el pasado, sin incentivos fiscales especiales, y a pesar de los obstáculos generados por el sesgo anti exportador que, según él, reapareció desde 2002.
Bajo su perspectiva, es incorrecto medir ese sesgo sólo a través del tipo de cambio real. Planteó analizar la diferencia entre el tipo de cambio efectivo para exportaciones y el vigente para importaciones. Cuando el tipo de cambio efectivo para importar es superior al de exportar, la economía exhibe un sesgo anti exportador que restringe la capacidad de las empresas para orientar su producción y sus inversiones hacia los mercados externos, según la lógica del economista.
En su análisis, el analista advirtió que este sesgo no sólo limita la posibilidad de aprovechar las ventajas de la escala productiva, sino que también incrementa los costos de inversión y de insumos internacionalmente comercializables. Esto, a su vez, impide alcanzar en las actividades de exportación los niveles de productividad de los países competidores.
El ex ministro de Economía respaldó su posición con investigaciones realizadas junto al economista Yair Mundlak, en las que se estudió el desarrollo agropecuario argentino. Allí se observa que la eliminación de retenciones y la reducción de costos en los años 90 permitieron cerrar la brecha de rendimientos agrícolas con Estados Unidos, mientras que Brasil quedó rezagado. Sin embargo, según Cavallo, la reimplantación de retenciones y la falta de respeto a la propiedad intelectual desde 2002 abrieron nuevamente esa brecha, no sólo frente a Estados Unidos, sino también respecto de Brasil, que hoy triplica el valor de las exportaciones agropecuarias argentinas.
Respecto del sesgo anti inversor, identificó como principal obstáculo las dificultades para acceder a financiamiento a tasas de interés razonables, tanto en el mercado interno como en el externo. Desde su óptica, si se logra reducir ambas tasas por debajo del potencial de crecimiento de la economía, se facilitaría la eliminación de los sesgos existentes, lo que permitiría a su vez liberar recursos fiscales para eliminar impuestos a las exportaciones y aranceles a las importaciones.
El ex jefe de la cartera económica insistió en la necesidad de levantar todos los controles de cambio y garantizar la libre movilidad de capitales, acompañado de la acumulación de reservas. “Mi insistencia en eliminar cuanto antes todos los controles de cambio e impedir que puedan ser reintroducidos, es decir, asegurar de una vez y para siempre la libre movilidad de capitales y, al mismo tiempo, acumular muchas reservas, apunta a conseguir rápidamente la baja de la tasa real de interés y eliminar los sesgos anti exportador y anti inversor”, subrayó.
Por último, Cavallo opinó que existe una contradicción entre quienes proponen mantener un tipo de cambio real alto como incentivo a las exportaciones, sin considerar la importancia de la libertad de movimientos de capital.
“La prédica en favor de un tipo de cambio real alto sin libertad de movimiento de capitales, como forma de alentar las exportaciones, es totalmente contraproducente porque adormece las demandas de menor sesgo anti exportador y rebajas en las tasas reales de interés por parte del sector privado”, señaló.
Y concluyó: “El tipo de cambio real alto de los ideólogos del ‘Plan Fénix’ con el que comenzó el período post convertibilidad en 2002, en conjunto con los defaults externo e interno, llevó a que se acentuara el sesgo anti exportador a lo largo de todos los años siguientes y que desapareciera el crédito externo e interno, tanto para el sector público como para el sector privado. Esto explica el bajo crecimiento, a pesar de los términos del intercambio favorables que predominaron durante todo el período”.
economía (general)
ECONOMIA
Dólar hoy en vivo: a cuánto se operan todas las cotizaciones minuto a minuto este lunes 27 de julio
Récord para el dólar blue
El dólar blue sube 20 pesos o 1,3%, a $1.565 para la venta un récord nominal. En julio el dólar informal gana 50 pesos o 3,3%, mientras que en 2026 anota un alza de 35 pesos o 2,3 por ciento.
¿A cuánto se ofrece el dólar en bancos?
El dólar al público se paga a $1.520 para la venta en el Banco Nación, un máximo nominal, por encima de los $1.515 del 22 de octubre, récord anterior, en el final de la escalada cambiaria durante las elecciones de medio término de 2025.
El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.518,86 para la venta y $1.468,03, por encima del máximo anterior que promedió $1.518,74 el 21 de octubre de 2025.
Luego de que la semana pasada el Gobierno girará a la Cámara de Diputados un nuevo proyecto de Inocencia Fiscal para subsanar los puntos débiles de la legislación y que los argentinos saquen los dólares del colchón, el ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo que “todavía hay gente que tiene desconfianza” y que elige ahorrar fuera del sistema.
Reservas, meta fiscal y el desafío de 2027: las claves de la visita de la titular del FMI a la Argentina
Kristalina Georgieva llega el lunes y mantedrá reuniones con Javier Milei y Luis Caputo. Cuánto tiempo estará y puntos centrales del vínculo con el organismo
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Este lunes, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, llegará a la Argentina por invitación del presidente Javier Milei. La visita se extenderá hasta el martes y llega en un momento particular para la relación entre el organismo y el Gobierno: con un programa vigente que exhibe avances concretos, pero también con señales de advertencia que empiezan a correr el eje de las preocupaciones desde el frente cambiario hacia el fiscal, en medio de un año marcado por el calendario electoral.
¿A cuánto se vende el dólar blue?
El dólar blue es ofrecido este lunes a 1.545 pesos. En la última semana el blue avanzó 15 pesos o 1 por ciento. Esta cotización tocó un récord intradiario en los 1.560 pesos el jueves.
En otros tiempos, la llegada de un líder del FMI a la Argentina se daba en momentos de extrema tensión. En tiempos de crisis extrema. Sucedió cuando vino Anoop Singh, en pleno desbande de 2002. O la de Christine Lagarde, a mediados de 2018, durante la explosión del plan económico de Mauricio Macri.
Ahora es distinto. Bien diferente. La expectativa es máxima. El arribo de Kristalina Georgieva será transmitido como una señal de fortaleza, de cara a las elecciones presidenciales del año que viene.
«La visita de Kristalina hay que entenderla como parte del plan financiero 2027«, dice, risueño, un economista de Wall Street que conoce de memoria los pasillos de la sede del FMI en Washington.
¿Qué significa esa apreciación? Que el contundente respaldo del Fondo Monetario aparece frente a los inversores como una pieza más de la construcción de la armadura de dólares para enfrentar el año electoral, donde Javier Milei buscará su reelección.
Un mensaje contundente para diferenciarse de 2025
«El 2027 no es 2025. Al menos ese es el mensaje que intentará mandar el Gobierno», refiere el director de una empresa líder de la alimentación, también consultado por iProfesional.
La afirmación tiene que ver con lo sucedido en la previa a las elecciones de medio término del año pasado. A diferencia de entonces, el Gobierno se prepara de manera activa para evitar una corrida cambiaria.
El Banco Central lleva casi 140 jornadas consecutivas comprando dólares en el mercado. Ya presentó el programa financiero hasta finales del año que viene. Y ahora, en ese contexto, llega Georgieva con su respaldo político. ¿Habrá algo más?
La expectativa es que no habrá ahora ningún anuncio concreto, pero la señal es bien concreta: de ser necesario, el Fondo estará para respaldar al líder libertario.
Una agenda del FMI cargada con objetivos políticos claros
La llegada de Kristalina Georgieva a la Argentina no será una visita protocolar más. Durante las 48 horas que permanecerá en Buenos Aires, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional mantendrá reuniones con Milei, con el ministro de Economía, participará de encuentros reservados con empresarios y ofrecerá una conferencia ante ejecutivos.
Lo dicho más arriba: detrás de la agenda oficial hay un objetivo mucho más relevante: empezar a construir el respaldo político y financiero que el Gobierno considera indispensable para atravesar sin sobresaltos el proceso electoral de 2027.
En la City y entre los principales empresarios existe una coincidencia. La presencia de Georgieva es interpretada como una señal de que el FMI ya comenzó a jugar su partido. «El Fondo forma parte del programa financiero para 2027», resumió ante iProfesional uno de los empresarios que mantiene diálogo frecuente con funcionarios y organismos internacionales.
La frase sintetiza una percepción cada vez más extendida: además de evaluar las metas del acuerdo vigente, el organismo quiere transmitir que seguirá acompañando al Gobierno en el período más delicado de su gestión.
Ahora el desafío es mayor: economía partida y ajuste sobre ajuste
La directora gerente del Fondo aterriza en Buenos Aires en un momento de dudas sobre el modelo económico. No por la cuestión financiera sino, más bien, por el costado de la economía real.
Ya no hay discusión de que «la economía Milei» dibuja una letra K. Una economía partida en dos, con tres sectores bien pujantes (campo, minería y energía) trayendo dólares a la Argentina y con el resto sin poder levantar cabeza.
Esos rubros -con la industria y el comercio abatidos y una construcción planchada- son los que emplean a la mayoría de la población.
Por eso mismo, los principales bancos de Wall Street siguen con lupa la evolución de esas arterias; lo mismo que el Fondo Monetario.
El estancamiento está forzando al Gobierno a aplicar un ajuste sobre el ajuste de las cuentas públicas para que no se desvíe el equilibrio fiscal. Pero hay incertidumbre al respecto si pronto no hay una reacción del consumo y el crédito.
En 2027 no sólo estará en juego la continuidad del programa económico sino también la posibilidad de que el Presidente obtenga un segundo mandato.
Y tanto el Gobierno como buena parte del mercado descuentan que el FMI preferiría la continuidad del actual rumbo económico antes que un cambio de administración que vuelva a cuestionar las reformas implementadas.
Por eso la visita de Georgieva trasciende ampliamente la revisión técnica del programa.
En los hechos, marca el comienzo de una nueva etapa: la construcción de un paraguas financiero y político destinado a garantizar que Milei llegue a las elecciones de 2027 con estabilidad cambiaria, acceso al financiamiento y una inflación en descenso.
Ese es, hoy, el verdadero mensaje que el mercado espera escuchar durante las próximas 48 horas.
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ECONOMIA
Nicolás Pino, presidente de la Sociedad Rural, insistió con su reclamo: «Es necesario llegar a retenciones cero”
Nicolás Pino, presidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA), puso en primer plano la agenda del sector agropecuario frente al escenario económico. “Es necesario llegar a retenciones cero”, afirmó Pino en declaraciones a Infobae en Vivo al detallar el impacto de las políticas tributarias sobre el campo y la necesidad de reformas estructurales para potenciar la producción.
Desde la sede de la SRA, Pino sostuvo que el campo representa un motor para la economía argentina y subrayó la importancia de avanzar hacia un esquema impositivo que incentive la inversión y el desarrollo. “No hay secretos en lo que el campo quiere y pide”, expresó, y remarcó que la demanda por una baja de retenciones es incesante porque los productores necesitan previsibilidad para planificar sus actividades.
El dirigente señaló que la eliminación de las retenciones no solo responde a un reclamo histórico, sino que también permitiría que el sector aporte más recursos a la economía nacional. “El campo devuelve cuando bajan las retenciones”, aseguró, y argumentó que las medidas que favorecen la rentabilidad del productor generan un efecto multiplicador en toda la cadena agroindustrial. Según Pino, “el secreto es no discutir, sino insistir”, en referencia a la persistencia con la que las entidades rurales plantean sus demandas ante el Gobierno.
Durante su exposición, Pino destacó que la infraestructura resulta vital para reducir el costo argentino y mejorar la competitividad de las exportaciones. Mencionó que las rutas y los caminos rurales inciden directamente en el costo de producir, mientras que la falta de inversiones en logística limita el potencial del sector. Además, advirtió que la compra de tierras para reservas naturales debe contemplar un equilibrio con el uso productivo, ya que el avance de la fauna silvestre sobre áreas sin destino productivo genera problemas para los productores.
Otro de los puntos abordados por el presidente de la SRA fue la relación con el Gobierno. Pino describió el diálogo actual como “inédito” y sostuvo que la propiedad privada no está en discusión. Reconoció que la unificación del tipo de cambio representó un avance producto del trabajo conjunto entre los sectores público y privado. “El tipo de cambio unificado es un avance logrado luego de mucho insistir”, afirmó.
El reclamo sobre la ley de semillas también ocupó un lugar en la agenda de Pino. Señaló que el sector necesita una normativa que surja del consenso y contemple el equilibrio entre los intereses de los productores y las empresas proveedoras de tecnología. En este sentido, Pino advirtió que la tecnología en soja resulta positiva, pero que el pago de regalías adicionales se vuelve inviable mientras subsistan las retenciones. “La tecnología en soja es buena, pero con retenciones no se puede pagar más”, indicó.
La situación de la infraestructura rural y el costo logístico fue otro eje central. Pino puntualizó que la falta de caminos adecuados y la ausencia de políticas de mantenimiento elevan los costos de transporte, lo que termina afectando la competitividad internacional de los productos argentinos. Además, se refirió a la necesidad de que el Estado acompañe con inversiones que permitan reducir el denominado “costo argentino”.
En cuanto al futuro de la dirigencia rural, Pino aclaró que la sucesión en la SRA no obedece a reglas automáticas. “No siempre el vicepresidente es después presidente en la Rural”, afirmó, desmitificando la idea de una línea sucesoria predeterminada dentro de la organización. Subrayó que los procesos internos de la entidad responden a consensos y que la continuidad de las gestiones depende del respaldo de los socios.
Pino hizo hincapié en que el campo valora la previsibilidad por encima de los nombres y partidos políticos. “La previsibilidad es central para el productor argentino; la necesitamos para invertir y planificar a largo plazo”, señaló. En este contexto, reclamó que las políticas públicas no se transformen en instrumentos de recaudación coyuntural sino en herramientas de promoción para el crecimiento del sector.
La cuestión de la relación con Brasil también apareció en el discurso de Pino. Aseguró que las negociaciones comerciales continuarán a pesar de las tensiones políticas, dado que el intercambio con el principal socio del Mercosur resulta clave para la economía del agro argentino.
En el cierre de su intervención, Pino advirtió que históricamente el campo fue el sector al que las políticas económicas recurrieron para obtener recursos rápidos. “En seis meses el campo da liquidez, por eso siempre se lo mira para recaudar”, sostuvo. Esta dinámica, explicó, genera ciclos de presión fiscal que afectan la capacidad del sector para contribuir de manera sustentable al desarrollo del país.
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