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ECONOMIA

Caputo no sufre por dólar récord: alivio oficial porque encarece desde vuelos a Miami hasta compras en Shein

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La volatilidad del dólar no solo dejó en evidencia un drástico giro en el discurso del Gobierno -que ahora celebra la recuperación de la competitividad– sino que, de a poco, se empieza a reinstalar el debate sobre si el techo de la banda de flotación seguirá vigente tras las elecciones de octubre.

Había una época en la que Toto Caputo se enojaba si le hablaban de atraso cambiario. Parece que hubiesen pasado siglos, pero fue hace apenas un mes cuando desafío a los críticos a que no se perdieran la oportunidad de comprar dólares. Y, además, dijo que gracias a que los países vecinos habían revaluado sus monedas, la economía argentina había recuperado competitividad.

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Un mes después, quienes siguieron su consejo tuvieron una ganancia de 12%, y Caputo no solo no se enoja, sino que celebra el hecho de que el tipo de cambio «flotante» haya subido sin que se produjera un contagio a los precios.

Pero acaso lo más elocuente es que hace poco más de una semana se conoció un reporte del Fondo Monetario Internacional, en el que se enfatizó que las reservas siguen en un nivel «críticamente bajo», que el déficit de la cuenta corriente sí es un problema para Argentina y que el tipo de cambio sigue necesitando un ajuste al alza. Es decir, todo lo que contrario a lo que se argumentaba desde el gobierno.

En aquel momento, el Gobierno le restó trascendencia al reporte, e incluso hubo funcionarios que dijeron que apenas representaba la opinión de algunos analistas pero que no podía tomarse como la opinión oficial del Fondo.

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Sin embargo, si se miran los hechos y no los discursos, se puede concluir que Caputo y su equipo decidieron no tomarse a la ligera las críticas del FMI. Una prueba elocuente de ello es la acelerada suba del dólar luego de que se hizo evidente el alto costo de ponerle un techo en $1.300.

Dólar: un giro en el discurso

Es cierto que el Gobierno trató de atenuarla por la vía de intervenir en el mercado de futuros -de forma que las inversiones en títulos en pesos siguieran siendo rentables-, pero se dejó entrever cierto pragmatismo -o resignación- en cuanto al aspecto cambiario.

El día en que se conoció aquel reporte, el dólar mayorista cotizaba a $1.260. Desde entonces, se lo dejó deslizar un 9%. Y uno de los puntos en que el informe del FMI ponía énfasis era en la necesidad de permitir un mayor «price descovery», es decir, una flotación que permita que sea el mercado el que determine en qué punto está el tipo de cambio de equilibrio.

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En fuerte contraste con las recomendaciones que se le hacían a Argentina, el mismo reporte, en el capítulo dedicado a Brasil, que tuvo el año pasado una devaluación del real de 4,2%. «El tipo de cambio flexible ha sido un importante absorbedor de shocks externos», elogiaba el FMI al equipo económico de Lula, que también consideró positivo el hecho de que haya habido intervenciones oficiales para reducir una volatilidad excesiva -operaciones que tuvieron un costo de u$s25.000 millones en las reservas-.

En cambio, a la hora de revisar la situación argentina, hay un recordatorio de que no hubo una mejora real del tipo de cambio respecto de aquel que el propio FMI había juzgado sobreapreciado. Y recordó que no se estaba cumpliendo el cometido principal del nuevo régimen de flotación entre bandas, que era la acumulación de reservas en cantidad suficiente como para poder saldar los vencimientos financieros.

No por casualidad, Caputo reivindicó públicamente en las últimas horas que había comprado u$s1.500 millones en el lapso de dos semanas. Y, en cuanto al tipo de cambio real, destacó que está levemente más alto que el que regía en enero de 2016, tras la salida del cepo con la que se inauguró la gestión Macri.

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Más cerca del «dólar FMI»

¿Significa esto que está contento el FMI y que ya no presionará a Caputo por el tema dólar? No todavía. En su informe, el organismo recordó su diagnóstico en el sentido de que, a fines de 2024, el peso había llegado a un nivel de sobrevaluación de un 20%. En ese momento -el de mayor retraso cambiario, por el efecto del blanqueo de capitales-, el dólar cotizaba a $1.053.

Es decir, según el FMI debería estar a $1.263, una postura que chocaba de frente con el discurso de Javier Milei, quien afirmaba que en el nuevo contexto de superávit fiscal del país, había condiciones para el tipo de cambio cayera hasta un nivel de $800. Era la época en que publicaba artículos quejándose contra los «econochantas» que insistían con «el disco rayado del atraso cambiario».

Dado que la inflación acumulada en el año es de 17%, para que el tipo de cambio pedido por el Fondo se mantenga en términos reales, eso implicaría hoy un dólar de $1.477. Es decir, la cotización sugerida por el FMI todavía está por encima de la que rige en el mercado, pero achicó el margen notablemente: ahora está un 7,5% por encima y no un 20% como a fines de 2024.

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Claro que hoy ese «dólar FMI» de $1.477 es solo una referencia teórica y no una recomendación oficial, dado que estaría superando el techo de la banda de flotación que el mismo organismo avaló. Aquel nivel máximo -en el que el BCRA empieza a vender divisas para defender la cotización- arrancó en abril en $1.400 y se incrementa a un ritmo de 1% mensual, por lo que hoy se ubica en $1.443.

El cierre de la semana lo deja a apenas 5% del techo de la banda. Y uno de los grandes interrogantes del mercado es si realmente tocará ese nivel antes de las elecciones y será necesaria la intervención del BCRA o si, antes del techo, aparecerá oferta de divisas del sector privado que se tiente con las tasas de interés en pesos.

Lo cierto es que hay inversiones que ya muestran para después de las elecciones un tipo de cambio implícito superior al techo de la banda, lo cual reinstaló el debate respecto de si el actual esquema cambiario será sostenible o si habrá un cambio de política post elecciones.

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Corrigiendo el déficit corriente

En todo caso, si algo para celebrar tiene Caputo en un contexto de volatilidad cambiaria es el hecho de que atenuará los grandes problemas que se evidenciaron en los últimos meses: un superávit comercial cada vez menor, un déficit de cuenta corriente que apunta a 2% del PBI y una ola de compra de billetes por parte de los ahorristas.

En junio los minoristas adquirieron dólares por u$s4.357 millones, contando las compras netas de billetes en los bancos por u$s2.020 millones y otras salidas netas de divisas por u$s2.308. La cifra implica una suba de 25% respecto de mayo -el primer mes completo sin controles cambiarios-, que a su vez había sido superior en 59% a abril.

Además, hubo una salida neta de divisas por u$s863 millones por el concepto de turismo y compras en el exterior con tarjeta. Es algo que, en teoría, debería atenuarse con un dólar que cotiza ahora un 15% más alto que en junio.

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El reporte del FMI, contrariando también el discurso del gobierno -que afirmaba que el déficit de la cuenta corriente era un síntoma positivo porque implicaba que la economía en crecimiento requería muchas importaciones- había sugerido que, considerando su débil cobertura de reservas y sus dificultades de acceso al mercado financiero internacional, Argentina debería contar con un superávit de cuenta corriente de 1,4% del PBI, como forma de evitar eventuales turbulencias. Es decir, una forma indirecta de recomendar un dólar todavía más alto.

Hablando en plata, el superávit de cuenta corriente que sugiere el FMI se ubicaría en torno de u$s10.000 millones, mientras que en la primera mitad del año se acumuló un rojo de más de u$s2.000 millones.

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ECONOMIA

Caputo se reunió con la UIA y destacó la importancia de la reforma laboral para

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El ministro de Economía Luis Caputo, dijo que mantuvo una reunión «excelente» con la cúpula de la UIA liderada por Martín Rappallini.

«Hablamos de la importancia de la reforma laboral, en particular del FAL -fondo de despidos-, de las medidas para reducir los costos de la industria del juicio, del régimen de nuevo empleo que reduce los aportes patronales a tan solo 2% por los próximos 4 años, y del RIMI para Pymes», detalló el funcionario.

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En la reunión, Rappallini estuvo acompañado por Rodrigo Pérez Graziano y Eduardo Nougués.

Caputo destacó «la importancia de reducir la carga impositiva»

Luis Caputo se reunió con la UIA, tras la media sanción a la reforma laboral

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Caputo destacó que «estos cambios, junto con la ley de Inocencia fiscal, serán fundamentales para navegar de la mejor manera posible la transición hacia este nuevo modelo de país, donde lo que buscamos es que prevalezca la creación de empleo, mejores salarios, y una mayor apertura al comercio con el mundo».

Reveló que también se habló de la «importancia de reducir la carga impositiva, principalmente en provincias y municipios, a fin de hacer que nuestras industrias puedan ser más competitivas».

Caputo aclaró que existe una «gran relación con la UIA, y continuaremos trabajando juntos para que la gente tenga finalmente acceso a mejores productos, a mejores precios«.

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El encuentro se produjo en el marco del fuerte retroceso de la actividad manufacturera y de tensiones dentro del sector empresarial.

La central fabril presentó propuestas para reactivar la actividad económica, con especial énfasis en estimular el crédito al consumo, aliviar la carga fiscal y generar incentivos para sectores golpeados por la apertura comercial, según trascendió.

Entre las medidas figuran mecanismos de financiamiento similares al programa Ahora 12 para incentivar la demanda interna y estímulos para la construcción y otras ramas con efecto multiplicador en la economía.

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Según datos del Centro de Estudios de la UIA, la producción industrial cayó 3,9% interanual en diciembre de 2025 y el uso de la capacidad instalada se mantiene en niveles comparables a los de la pandemia, con efectos directos sobre el empleo y las decisiones de inversión.

El sector textil, el calzado y la metalmecánica no automotriz son algunos de los rubros más golpeados.

Consumo y empleo: la duda de las pequeñas y medianas empresas

Si bien desde la UIA respaldaron la media sanción a la reforma laboral, del otro lado del mostrador empresario, las Pymes replican con una frase que se repite como mantra: sin consumo no hay reforma que valga.

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Raúl Zylbersztein, de la Confederación Empresaria de la República Argentina (Cgera), fue prudente, pero cortante, ante la consulta de iProfesional: «Es mejor de lo que estaba, pero veremos qué ocurre en los juzgados. Nosotros no lo apoyamos porque tiene poco impacto positivo y no soluciona muchos de los problemas cotidianos. Ausentismo, ART». La frase condensa la desconfianza: la ley podrá ordenar papeles, pero no modifica el terreno real donde se litiga ni el costo sistémico de los riesgos del trabajo.Consultado por iProfesional, Juan Ciolli, de la Cámara Económica Sanmartinense, fue más lejos y politizó el debate: «La reforma laboral está hecha a la medida de las grandes empresas, las Pymes no están beneficiadas con esta ley».

Y agregó: «Está dentro de la lógica de todo lo que viene haciendo el Gobierno para avanzar en un proceso de desindustrialización de la Argentina, desfinanciar las universidades, la ciencia y la tecnología, esta reforma laboral, la privatización de Nucleoeléctrica…».

Ciolli puso números sobre la mesa: «El 95% de la producción de las Pymes la volcamos al mercado interno, necesitamos mercado interno y salarios para poder invertir; hoy la capacidad instalada es del 57%». Y remató: «Mienten diciendo que esta reforma genera más empleo». Para este sector, la ecuación es simple: con fábricas semivacías, nadie contrata por más que bajen cargas.

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Maximiliano Pisetta, vicepresidente del Movimiento Nacional Pymes, insistió en la misma línea: «No nos sirve que nos bajen el IVA para invertir si lo que no hay es inversión por falta de mercado. ¿Quién va a comprar una máquina más, si lo que tenemos es que poner en marcha las que tenemos?». Y completó: «Para contratar más empleados formales primero hay que tener rentabilidad y consumo; no nos sirve que haya menos cargas patronales si nadie compra nada».

Mauro González, de la Confederación Federal Pyme, fue quirúrgico: «Lo que busca es blanquear a los sectores informales; el proyecto no va a crear más empleo. Lo único que lo va a hacer es una reactivación de la economía, un proyecto productivo que debe tener el Gobierno». Y advirtió: «Lo de las cargas sociales que bajan al 8% para las Pymes es importante, pero no es algo que te va a impactar y te va a sostener. Este proyecto le dice al sector empresario: te bajo el consumo, pero te trato de mejorar la rentabilidad desde este lugar. No va a resolver ninguno de los problemas del sector productivo».

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Inversiones por USD 30.000 millones y hasta 50.000 nuevos empleos: los números detrás del megaproyecto de GNL en la Argentina

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El presidente ejecutivo y CEO de YPF, Horacio Marin, explicó los alcances del proyecto de GNL en la Argentina

A horas de haberse firmado el acuerdo entre YPF, la italiana ENI y la gigante árabe XRG para avanzar con el megaproyecto Argentina GNL, el presidente y CEO de la petrolera nacional, Horacio Marín, explicó el alcance de la inversión y el impacto que tendrá la iniciativa en la generación de empleo y el desarrollo de infraestructura energética. El plan contempla la movilización de veinte mil millones de dólares en infraestructura y otros diez mil millones en pozos petroleros, junto a la creación de hasta cincuenta mil puestos de trabajo en la etapa de máxima expansión.

“Es un acuerdo vinculante entre las tres partes para lograr el financiamiento a fin de año y empezar las obras, que son gigantes. Serían 20 mil millones de dólares en infraestructura y otros 10 mil millones de dólares en pozos”, dijo Marín en conversación con Eduardo Feinmann en Radio Mitre.

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La firma del acuerdo de desarrollo conjunto (Joint Development Agreement, JDA) consolidó el compromiso para llevar adelante el proyecto Argentina LNG, enfocado en la producción y exportación de gas natural licuado. La alianza impulsa la construcción de dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) con una capacidad total de doce millones de toneladas anuales.

Marín detalló que el acuerdo ya es vinculante y que las empresas avanzan en la movilización de capital para alcanzar la decisión final de inversión (FID) y el cierre del financiamiento. El ejecutivo sostuvo que “toda la plata que hay que invertir durante este año para lograr el financiamiento final y empezar las obras que van a ser gigantes” y remarcó el interés de bancos internacionales en participar. De hecho, mencionó a JP Morgan como uno de los actores que ya inició gestiones.

La inversión estimada para la infraestructura asciende a USD 20.000 millones, mientras que los pozos petroleros requerirán otros USD 10.000 millones. En este marco, la estrategia financiera ocupa un lugar central en la agenda del consorcio. El acuerdo con los bancos internacionales y la estructura de financiamiento resultarán determinantes para impulsar el megaproyecto, con la expectativa de alcanzar la decisión final de inversión durante la segunda mitad de 2026, según comunicó la empresa. El monto del financiamiento podría ubicarse entre USD 15.000 y USD 17.000 millones, según precisó el CEO de YPF.

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“Cuando firmemos la Decisión Final de Inversión y consigamos el financiamiento, y estoy convencido que lo vamos a lograr, van a empezar las obras que son inmensas”, dijo el presidente y CEO de YPF.

Uno de los hitos técnicos más destacados del proyecto es la construcción de un gasoducto de cuarenta y ocho pulgadas de diámetro, el más grande de la historia argentina, que transportará gas desde Vaca Muerta hasta un nuevo puerto en Río Negro. Allí se instalará un polo exportador de energía, que se sumará a los centros logísticos de Bahía Blanca y al puerto de exportaciones frutícolas de la misma provincia.

La infraestructura prevista abarca, además del gasoducto, oleoductos, poliductos, plantas de separación para el tratamiento de LPG (gas licuado de petróleo) y unidades de fraccionamiento de etano. “Vamos a tener etano fraccionado para exportarlo, y espero que haya inversiones para hacer más petroquímica en Argentina”, indicó Marín.

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Los buques metaneros serán clave
Los buques metaneros serán clave en el transporte del gas natural licuado argentino (YPF)

El proyecto incluye la instalación de plantas flotantes de licuefacción frente a la costa de Río Negro, a cinco kilómetros de tierra firme. Allí operarán barcos de cuatrocientos metros de largo y ochenta metros de ancho, sin motor propio, que funcionarán como “superheladeras” para transformar el gas en líquido a −160 °C. Este método permite una mayor eficiencia y rapidez frente a las plantas en tierra. “Estos proyectos de tanta inversión, atrasarse un año o dos es letal. Se pierde muchísimo valor para los accionistas y para la Argentina”, subrayó el titular de YPF.

Las exportaciones comenzarán a partir de cuatro años después de la firma de la decisión final de inversión. La carga de gas licuado se realizará a través de buques metaneros, que distribuirán la producción principalmente a mercados de Europa y Asia.

El impacto en la generación de empleo es uno de los pilares del proyecto. Marín estimó que la primera fase creará alrededor de 40.000 puestos de trabajo, con posibilidad de ampliarse a 50.000 empleos, si el consorcio expande la capacidad instalada a dieciocho millones de toneladas anuales.

“Nosotros consideramos que todas las obras generaran 40 mil puestos de trabajos”, dijo Marín. “Estamos trabajando con otros posibles socios para expandir el proyecto a 6 millones de toneladas para hacerlo mucho más rápido. Si se logra, son 50.000 puestos de trabajo”, agregó.

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El cronograma de ejecución prevé la licitación de obras antes de fin de año, una vez completada la ingeniería básica (Front-End Engineering Design, FEED) y la estructuración técnica y comercial del proyecto. Cada aspecto del desarrollo, desde la producción y procesamiento hasta el transporte y exportación, se encuentra integrado en el plan de trabajo conjunto.

El gobernador Alberto Weretilneck y
El gobernador Alberto Weretilneck y Marín

El proyecto apunta a transformar el potencial energético de Vaca Muerta en divisas y empleo, diversificando la matriz exportadora argentina. Con esta iniciativa, la empresa estatal busca consolidarse como operadora shale de clase mundial y gran exportadora de hidrocarburos hacia 2031, combinando producción nacional con tecnología de licuefacción de última generación.

El potencial exportador se refleja en las proyecciones de USD 10.000 millones anuales por ventas externas de gas y líquidos durante veinte años, proyectó Marín.

Hoy también el proyecto fue presentado en Viedma, Río Negro, por el gobernador Alberto Weretilneck.

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“Cuando hablamos de Vaca Muerta, hablamos de muchos años de decisiones y de trabajo conjunto. Este proyecto, permitirá que la Patagonia y Argentina sean una potencia mundial energética”, dijo Weretilneck, quien subrayó como aspectos fundamentales para el desarrollo del proyecto la estabilidad política, la previsibilidad económica y seguridad jurídica.

El gobernador, quien firmó la elevación del proyecto a la Legislatura provincial, destacó el “gran consenso político, social y laboral” logrado en la provincia y remarcó que la misma se convierte en un actor central y fundamental del país: “Que nosotros podamos vender al mundo el gas y el petróleo neuquino, significa para nuestro país un nuevo orden económico. Río Negro es una de las provincias protagonistas de esta nueva Argentina que se está construyendo a partir de hoy”.

Weretilneck explicó el alcance del Acta Acuerdo firmada con YPF y Argentina LNG SAU, mediante la cual Río Negro fija condiciones claras para viabilizar una de las iniciativas energéticas más relevantes del país, orientada a impulsar la exportación de gas a gran escala y a generar un nuevo dinamismo productivo en el territorio provincial.

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El precio de peajes en rutas nacionales sube hasta casi un 200%: cuánto vas a pagar

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El Gobierno de Javier Milei se encamina a remarcar, antes de que concluya febrero, las tarifas de peajes de las rutas nacionales y de los accesos Riccheri, Norte y Oeste con una serie de aumentos que van desde un 18% hasta un máximo de 185%.

Junto con la actualización de los peajes, los nuevos cuadros tarifarios contemplan diferentes valores para un mismo recorrido según la modalidad de pago que utilicen los usuarios. En los accesos Norte y Oeste, los que no se encuentren adheridos al sistema de TelePase y usen efectivo pasarán a abonar una tarifa que será 166% y 185% más cara.

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Sube el precio de peajes en rutas nacionales: cuánto vas a pagar

Tras más de un año sin aumentos, la gestión libertaría decidió recomponer los cuadros tarifarios de la empresa estatal Corredores Viales y de las concesionarias privadas Autopistas del Sol (Ausol) y Autopistas del Oeste, que están controladas por el grupo Abertis que tiene entre sus accionistas a la constructora ACS del presidente del Real Madrid, Florentino Pérez.

Una vez que concluyan las «consultas ciudadanas» no vinculantes que tiene en curso para cumplir con las formalidades legales, las autoridades de Vialidad Nacional procederán a autorizar los siguientes aumentos:

  • Rutas Nacionales: regirá una suba del 18% en la tarifa unificada y sin división horaria que tienen todas las cabinas de la red que opera Corredores Viales. El valor actual del peaje que abona un automóvil de $ 1.300 se elevará a $ 1.500, tanto para el TelePase, como para los pagos manuales.
  • Autopista Riccheri-Ezeiza-Cañuelas: Los aumentos previstos van del 15,3% al 29%. En el horario no pico, un automóvil con TelePase que ahora paga en las estaciones Mercado Central y Tristán Suárez $ 1.006,70 pasará a abonar una tarifa de $ 1.300. A su vez, el valor del peaje en efectivo que hoy está en $ 1.100 también saltará a $ 1.300.

En el horario pico de mayor tránsito, la tarifa del telepeaje subirá de $ 1.258,38 a $ 1.500; en tanto para los que abonen de forma manual y en efectivo, el ajuste será de $ 1.300 a $ 1.500.

  • Acceso Norte: el nuevo cuatro tarifario tendrá tres valores diferentes con aumentos que irán del 42% al 185%.

Las tarifas del TelePase para un automóvil en las estaciones troncales de Pilar y Campana cambiarán de $ 699,09 a $ 994,15 en el horario no pico y de $ 838,93 a $ 1.192,99 si transita en las horas pico.

Si el usuario de ese auto abona de manera automática con tarjetas, teléfono o QR; el peaje en el horario no pico subirá a $ 1.988,30 y a $ 2.385,97 en el segmento de horas pico.

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En cambio, si paga en efectivo, el valor del peaje ascenderá a $ 2.000 en el horario no pico y a $ 2.400 en la franja horaria pico.

  • Acceso Oeste: Al igual que en el caso del acceso Norte comenzará a regir un cuadro diferenciado de peajes según las modalidades de pago.

En las estaciones troncales de Ituzaingó y Luján, un auto adherido al telepeaje en el horario no pico que ahora paga $ 699,09 pasará a desembolsar $ 994,15. En el horario pico, el ajuste será de $ 838,93 a $ 1.192,99.

En caso de que utilice una vía automática para pagos electrónicos, la tarifa en el horario no pico llegará a $ 1.988,30; mientras que en el horario pico alcanzará a $ 2.385,97.

Con la tercera opción de pago en efectivo, las tarifas de peajes que deberá pagar un automóvil se ubicarán en $ 2.000 en el horario de tránsito reducido y en $ 2.400 en el horario pico.

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En los tres accesos, las tarifas correspondientes al «horario pico» se aplican de lunes a viernes en ambos sentidos de 7 a 11 horas y de 16 a 20. También corre ese horario con peajes más caros los días sábados, domingos y feriados de 11 a 15 en sentido ascendente hacia la provincia de Buenos Aires y de 17 a 21 en sentido descendente hacia la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Se actualiza el precio de los peajes en rutas nacionales y accesos Oeste y Norte.

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Aumento de precio en autopistas porteñas para marzo

A esos aumentos en camino que tiene la administración nacional se sumarán desde el primer minuto de marzo los incrementos automáticos que aplica el gobierno porteño de Jorge Macri en las autopistas urbanas.

El esquema de ajuste definido para los peajes capitalinos se basa en la inflación pasada de dos meses atrás más un adicional del 2%. Para marzo, el porcentaje de aumento ya quedó establecido en un 4,9%, luego de que el INDEC diera a conocer que la variación del IPC en enero alcanzó al 2,9%.

De esta manera, un automóvil que hoy abona con TelePase en las autopistas 25 de Mayo y Perito Moreno una tarifa de $ 3.796 en el horario no pico pasará a pagar a partir de marzo $ 3.982. En horario pico, la remarcación irá de $ 5.380 a $ 5.644.

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En la autopista Illia, el peaje de un auto que ahora es de $ 1.581 en el horario no pico ascenderá a $ 1.658; mientras que en el horario pico el salto será de $ 2.236 a $ 2.346.

En el Paseo Bajo, la tarifa única de $ 8.400 de un auto se actualizará a $ 8.812 y la de un camión de 5 o más ejes se modificará de $ 10.920 a $ 11.455.

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