ECONOMIA
Acciones y bonos cierran marzo con subas de hasta 16%, pese al lunes negro para los mercados mundiales

Las acciones y bonos argentinos cerraron marzo con subas acumuladas de hasta 16% en todo el mes, pese a la volatilidad local y mundial en los mercados por las incógnitas generadas respecto al rumbo económico del gobierno de Javier Milei y por el impacto que puede traer en el comercio mundial los aranceles impulsados Donald Trump.
El principal índice de acciones de empresas de Buenos Aires, el Merval, subió en marzo 6%, un nivel que superó con creces a la inflación, que la consultora privada C&T proyecta en 2,7%, y a la tasa en pesos, en torno al 2,2% mensual.
Sin embargo, esta suba del Merval fue negativa respecto al incremento del precio de los dólares libres, que se ubicó en torno al 7%, algo que comenzó a preocupar a los ahorristas.
Igualmente, las cotizaciones de las compañías nacionales fueron generalizadas y escalaron en el mes hasta 16%, como fueron los casos de Aluar, Loma Negra, Transportadora de Gas del Sur (TGS) y Cresud.
Asimismo, los bonos nominados en dólares bajo legislación nacional subieron hasta 8% en el mes, como fue el caso del Global al año 2030 (GD30), y muy cerca se ubicaron el título de deuda al 2030 (AL30), y los emitidos al 2035 (AL35 y GD35).
En cambio, el golpe en los mercados mundiales impactó en mayor medida en las empresas argentinas que cotizan en Nueva York, donde el descenso más pronunciado se lo llevó Globant, que bajó 22% en dólares. Y las mayores alzas apenas pasaron el 5% en el mes, y fueron encabezadas por Cresud y Ternium.
De hecho, los principales índices de Wall Street cayeron hasta 8% en dólares en todo el mes, encabezados por el Nasdaq de firmas tecnológicas, seguidas por el S&P500, con un retroceso cercano al 6%.
Las causas de este «malhumor» en los mercados mundiales son los anuncios de Donald Trump de la aplicación de aranceles a las importaciones de Estados Unidos, que a partir de este jueves serán del 25% a autos importados, incluyendo autopartes.
Y también se aplicará una nueva ronda de tarifas «secundarias», que apuntan a bienes de consumo, servicios y cadenas de suministro específicas.
Esto ha impactado en distintas bolsas mundiales, donde, por ejemplo, la de Tokio (Nikkei 225) se desplomó el lunes un 4%.
«La guerra comercial ya no es una amenaza: es la política oficial de Estados Unidos», afirma el economista Eduardo Levy Yeyati, en un informe de Adcap.
A ello se suma que «la combinación de incremento de tarifas, menor crecimiento esperado y presión inflacionaria, reavivó el viejo fantasma de la estanflación», en dicho país, agrega este experto.
Para colmo, el precio del dólar cae frente a otras monedas, y la cotización del oro superó por primera vez en la historia los u$s3.000, debido a que, por segundo año consecutivo, las compras de este metal superaron a las de dólares en las reservas internacionales de varios bancos centrales, según sostiene el World Gold Council.
En tanto, Ian Colombo, financial advisor de Cocos Capital, completa: «Marzo fue un mes complicado para el mundo en general, fue un mes donde los mercados globales bajaron fuerte, Argentina no está desconectada del mundo y le sumamos la incertidumbre del acuerdo con el Fondo y una corrección natural de precios del mercado».
Acciones y bonos: en qué invertir en abril, según la City
En cuanto al panorama en Argentina, la atención es concentrada por conocerse cuándo se anunciará el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y qué hará el Gobierno con el tipo de cambio. Es decir, si se continuará, o no, con el cepo y cómo seguirá el ritmo de la devaluación oficial.
«Aunque se ha desvelado uno de los misterios, que es que el acuerdo con el FMI será por u$s20.000 millones, aún quedan varias incógnitas. La incertidumbre persistirá hasta la aprobación del programa y la revelación de sus detalles, generando volatilidad en los activos financieros y manteniendo la incertidumbre en el mercado cambiario», detalla a iProfesional Juan Diedrichs, analista de Capital Markets.
Y agrega: «A pesar de las turbulencias transitorias, somos optimistas con los activos locales. El acuerdo con el FMI refleja una visión constructiva de los organismos internacionales sobre Argentina, a la que se suman otros como el BID, Banco Mundial (BM) y el CAF (Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe)».
De esta manera, considera Diedrichs que cerrado el acuerdo con el FMI, «vemos una compresión de spread de la deuda que podría llevar el riesgo país a una zona mucho más baja a fin de año, que podría llevar a los bonos a subas de más del 10%».
Por eso, en renta fija recomienda la parte media de la curva de bonos, en especial, al Bonar 2035 (AL35) y, para los que desean menos volatilidad, al Bonar 2030 (AL30) y a los bopreales.
En este sentido, Rocco Abalsamo, analista de PPI, opina: «Esta resistencia en los precios, se explica por una volatilidad en el plano político local y una gran venta de activos en los mercados globales, donde mantener una economía con una macro mucho mejor a años anteriores y pactar un nuevo acuerdo con el FMI, parece no ser suficiente para los inversores locales».
Para completar que, no obstante, «si ampliamos la visión, y apuntamos al mediano plazo, dejando de lado las volatilidades actuales, obtendremos considerables mejorías en la macroeconomía, con una inflación en descenso, fuerte superávit fiscal e intención de continuar el sendero de tasas descendente. Adicionalmente, podremos ver más de cerca el acuerdo con el FMI, donde tras la estimación de Caputo de un desembolso superior al 40%, las reservas netas verían una mejora considerable, impulsando la baja en el riesgo país y un dólar menos demandado».
Entonces, en cuanto a la renta fija en dólares, Abalsamo considera que tras la lateralización de los últimos meses, «una llegada de desembolsos abultada por parte del Fondo Monetario, ayudaría a consolidar los próximos vencimientos de soberanos, posicionando estos instrumentos en unos precios relativamente atractivos».
Al proyectar una compresión de toda la curva de los bonos, se inclina por instrumentos de mayor duración, como los títulos de deuda Global al 2035 (GD35) y el emitido al 2038 (AE38), «totalizando subas potenciales de entre 45% y 50% en dólares, si consideramos una compresión al mejor momento de Macri».
En cuanto a los ahorristas que buscan exponerse a un mayor riesgo, los analistas optan por acciones de empresas del sector energético.
«En renta variable, seguimos recomendando el sector de energético. Vaca Muerta es la piedra angular de la transformación energética de Argentina. Seguimos positivos con YPF, Vista y Pampa. Y en el sector gasífero nos inclinamos por TGS», afirma Diedrichs.
Por su parte, Abalsamo indica que, en cuanto al equity, «si bien tuvo unos meses álgidos, y es posible que continue su tendencia, al menos en abril, creemos que si tenemos una visión de mediano a largo plazo, los rendimientos que nos pueden otorgar estas oportunidades son bastante interesantes».
De forma específica, recomienda «pararse» en el sector bancario y energético, siento sus preferidas las acciones de YPF, Pampa Energía y Vista para el segmento energético; y Grupo Galicia, Banco Macro y BBVA (BBAR) para el bancario.
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ECONOMIA
Los empleados judiciales retoman las medidas de fuerza: Cuándo paralizan las actividades y qué reclaman

El gremio le exigió a la Corte Suprema una «urgente recomposición salarial acorde a la inflación». No descarta profundizar el plan de lucha.
23/04/2025 – 07:02hs
El consejo directivo de la Unión de Empleados de la Justicia de la Nación (UEJN) decidió retomar el plan de lucha que lleva varios meses, en demanda de «una urgente recomposición salarial que contemple la pérdida del poder adquisitivo», según informaron. El gremio anunció un paro nacional por 24 horas para este jueves, con un nuevo «Banderazo Nacional».
La demanda del sindicato es, en primera instancia, hacia la Corte Suprema de la Nación y, a continuación, al gobierno, al que le solicita la correspondiente partida presupuestaria para que los cortesanos puedan aplicar una suba salarial por encima de lo ofertado hasta el momento.
Protesta en Tribunales y marchas en todo el país
La organización gremial que encabeza Julio Piumato llevará a cabo el cese de actividades en todo el país con una manifestación frente al Palacio de Tribunales, protesta que se repetirá en las principales ciudades del país. Además de plantear una mejora salarial, las medidas de fuerza también apuntan a rechazar el traspaso de la justicia a la Ciudad de Buenos Aires.
La UEJN reactiva el plan de lucha después de acompañar el paro y la movilización que llevó adelante la Confederación General del Trabajo (CGT) el pasado 9 y 10 de abril. Allí Piumato aprovechó para acompañar el reclamo de los jubilados y pensionados y reiterar la necesidad de un incremento salarial.
La última exigencia gremial fue de un 15 por ciento de incremento salarial para el bimestre febrero-marzo, en tanto que la Corte Suprema pautó un 10 por ciento para el mismo período. Al respecto, Piumato señaló que «no hay más margen para seguir perdiendo frente a la inflación».
Cuánto reclama el sindicato de Judiciales: ¿profundizan las protestas?
El dirigente relató que «en enero recibimos una miseria de mejora salarial y se sigue alargando la pérdida del poder adquisitivo» y apuntó que «tenemos una caída de los ingresos del 34,24 por ciento, por eso le pedimos a la Corte Suprema por la recomposición con una mejora del 10 por ciento en febrero y 5 por ciento para marzo para empezar recuperar lo perdido».
Fuente gremiales revelaron a iProfesional que, si no tienen respuestas a lo solicitado, la semana que viene se podría profundizar el plan de lucha con un cese de tareas por 36 horas y nuevos «Banderazos» en todo el país.
Las alertas para los judiciales se encendieron con el último índice de inflación de marzo, del 3,7 por ciento, en tanto que las principales consultoras estiman un número similar para abril. Con la caída del 34,24 por ciento se sumaría casi un 8 por ciento más de la pérdida de los ingresos.
Rechazan el traspaso de la Justicia Nacional a la Ciudad de Buenos Aires
Piumato aclaró que los planteos no se limitan a una recomposición salarial, sino que también rechazan el traspaso de la Justicia Nacional a la Ciudad de Buenos Aires, que ya recibió fallos en su contra.
El dirigente se preguntó: «¿Cuál es el límite admisible de pérdida salarial de sus trabajadores?» y añadió que «la Corte debe defender a toda la Justicia». Además, planteó: «Recordamos el compromiso asumido con el gremio, de mantener el nivel de los salarios, haciéndose respetar por el gobierno», y solicitó a los cortesanos que dejen de aceptar el ajuste promovido desde el Ejecutivo, que «pretende someter a empobrecimiento y miseria».
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ECONOMIA
«Operativo escarmiento»: cómo Milei y Caputo buscan castigar a los que apostaron al alza del dólar

«El ministro Caputo es muy contemplativo. Yo quería poner la banda inferior a $900». La frase, pronunciada por un exultante presidente Javier Milei, refleja el tono de gesta que el Gobierno quiere darle a la salida del cepo cambiario para individuos.
También revela el enojo que tiene la gestión libertaria con los economistas y empresarios que vaticinaron una suba del dólar, a pesar de lo que afirmaban Milei y Caputo.
Malestar en el Gobierno por críticas de Cristina Kirchner y economistas
«Deberían pedir disculpas», dijo el ministro de Economía, luego de que periodistas alineados con el kirchnerismo y economistas críticos del modelo vaticinaban un salto de la divisa norteamericana.
Hasta la expresidenta Cristina Kirchner salió a torear a Milei y lo chicaneó: «Te mandaste una devaluación del 30%». «No entendés nada, le retrucó el presidente». Por ahora, el libertario va ganando la pulseada.
En realidad, a Milei y Caputo no les preocupan los dardos lanzados desde la oposición, sino que están molestos con el posicionamiento de algunos economistas como Carlos Melconian, quien sigue disparando contra el programa económico.
«Deberían pedir disculpas, o al menos callarse», es la lectura que sale de la Casa Rosada. «Son pifiadores seriales», dispara Milei. Sobre todo, hay molestia como Marina Dal Poggetto, quien tiene ascendencia sobre el mercado, por haberle bajado el precio a la salida del cepo cambiario, al sostener que el paso más importante aún no se dio, que es libertar el acceso al dólar para las grandes empresas.
El plan de Javier Milei y Luis Caputo para bajar el dólar a $1.000
El Gobierno está seguro de que el dólar unificado tocará el piso de la banda de flotación en el corto plazo y eso obligará al Banco Central a actuar a través de compras de divisas para alimentar las reservas y evitar una apreciación mayor del tipo de cambio.
En realidad, el BCRA ya empezó a operar en secreto para empujar esa baja: puso sobre la mesa una oferta de comprar de u$s500 millones a $1.000.
Pero lo curioso es que el lunes hubo otra oferta similar, de una entidad de primera línea, que ofreció comprar no ya u$s500 millones, sino u$s1.000 millones, al mismo precio.
El equipo económico ratificó que por los fundamentos del plan económico y el flujo de divisas esperado para estas semanas, en medio de la cosecha gruesa del agro y el posible ingreso de dólares financieros para invertir en activos en pesos, el dólar se irá con rapidez hacia el piso de la banda de flotación libre.
Estados Unidos mantiene su respaldo para con Argentina
Si algo le faltaba para robustecer su posición, llegó un fuerte respaldo de los Estados Unidos. El secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, anunció que si la Argentina tuviese problemas financieros como consecuencia de las turbulencias en los mercados, la primera economía mundial le prestará plata.
Si hubiese movimientos disruptivos —como los que experimentaron los mercados globales desde que comenzó la guerra arancelaria— el Banco Central tendrá posibilidad de intervenir. Y si necesitara comprar para asegurarse el cumplimiento de metas de acumulación de reservas con el FMI, también podrá hacerlo.
Ahora, tiene una espalda cada vez más ancha para actuar sin problemas. Pero también se guarda otra carta para los casos en que tenga que manejar la liquidez de pesos del sistema y el tipo de cambio se encuentre dentro de la banda de flotación.
El esquema monetario acordado con el FMI le permitirá operar en el mercado secundario de pesos, a través de los bonos del Tesoro que están en poder del BCRA o bien cambiar las exigencias de encajes de depósitos a los bancos, otra medida habitual para restringir o ampliar la cantidad de dinero.
Por ahora, el BCRA está tanteando al mercado financiero ofreciendo operaciones audaces, como las de comprar ya dólares a $1.000.
El Gobierno celebró la caída del dólar unificado y asegura que es consecuencia del plan económico. «Dólar en $1.065 en este momento, por debajo del dólar oficial, previo a la salida del cepo. Habría que esperar una catarata de colegas y periodistas pidiendo disculpas por decirle a la gente que habíamos devaluado, pero seguramente no va a suceder. Una vez más, hicimos lo que dijimos que íbamos a hacer, y pasó lo que dijimos que iba a pasar», machacó Caputo.
Por su parte, el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, reforzó: «Meses diciendo que cuando levantáramos el cepo lo haríamos de manera que sea no disruptiva porque los fundamentos macroeconómicos estaban y mandan. Argentina será próspera».
Fin del cepo: el Gobierno va por la recuperación económica
Cada vez más voces auguran un crecimiento de la Argentina, que ya traduce en números, con una recuperación del 5,7% en la actividad económica de febrero, según el INDEC.
La titular del FMI, Kristalina Georgieva, diferenció a la Argentina de las complicaciones que tendrá el mundo por la guerra de aranceles. Dijo que el país crecerá más del 5%.
Por su parte, la influyente banquera Ana Botín, del banco Santander, destacó que la Argentina «ahora está en posición de ser uno de los motores de América Latina, algo que no hubiéramos imaginado poco tiempo atrás».
Y destacó en especial la decisión de permitir a las empresas del exterior que vuelvan a poder girar dividendos, algo que tras el levantamiento del cepo será posible a partir de 2026.
En este escenario positivo, el equipo económico redobla la apuesta por el fortalecimiento del peso y refuerza su mensaje con las señales que envía al mundo financiero.
Con incentivos para el ingreso de fondos del exterior, mejores tasas de interés para inversiones en pesos que alimentan el carry trade y advertencias por aumentos de retenciones en el segundo semestre, espera una mayor oferta de dólares que lleve su cotización al piso de la banda de flotación.
En este escenario, llamó la atención la oferta que apareció en las pantallas del mercado financiero de comprar u$s500 millones a una cotización de $999,50, cuando en ese momento el dólar mayorista oficial operaba en $1.084. Los operadores apuntaron al Banco Central.
El lunes se había registrado un movimiento similar, con una oferta de u$s1.000 millones a $1.000, que en el mercado atribuían al Banco Central (desde la entidad monetaria desmienten haber sido ellos los responsables de esa oferta). Como en el mercado no se consigna quién realiza cada operación, los agentes financieros especulaban con una movida oficial, pero luego confirmaron que se trata de una entidad financiera privada.
Analistas dijeron que lo llamativo es que se proponen operaciones de compra con valores cercanos al piso de la banda cambiaria (hoy rondaría los $997 por dólar), cuando el tipo de cambio mayorista es mayor, y opera a casi 10% por encima de esos valores.
En el mercado atribuyen estas estrategias a movimientos especuladores y maniobras que apuestan a una apreciación del peso para materializar ganancias de quienes apostaron por inversiones en moneda local.
En el mercado analizan que si hay alguien busca hacer tasa en pesos, lo mejor que le puede ocurrir es que la moneda local se aprecie y operar en consecuencia.
La suba en la tasa de interés en pesos, la advertencia por subas de retenciones a agroexportadores y las nuevas regulaciones para el acceso al mercado de cambios para fondos del exterior son claves que explican la dinámica impulsada desde el gobierno.
En este escenario, el Banco Central reveló que este martes no intervino en el mercado de cambios, mientras que las reservas quedaron en u$s38.846 millones.
Por otra parte, se mira con atención cómo se desenvuelve el sector agroexportador. Por ahora, la liquidación de divisas no da un salto fuerte.
El lunes hubo muy poca liquidación, por unos u$s74 millones. Pero en el Gobierno dicen que la liquidación fuerte llegará en mayo y junio. A fines de junio, se termina la rebaja de retenciones.
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ECONOMIA
Apertura del cepo: ahora se puede comprar dólar oficial y MEP en un mismo lugar

Tras el levantamiento del cepo, comienzan a surgir diversas posibilidades para poder acceder al mercado cambiario sin limitaciones. En este caso, Naranja X lanzó la posibilidad de comprar dólares, a través de su aplicación, por medio de dos formas diferentes: tanto del segmento oficial como también de la plaza bursátil (MEP).
Así, los usuarios de esta fintech pueden ahora elegir por adquirir dólar oficial, operación que tiene acreditación inmediata. O bien, también seguirán teniendo la opción de comprar dólar MEP, con acreditación en el día, sin el parking que existía antes del cepo.
Cabe recordar que tras la eliminación de las restricciones cambiarias para los individuos, ahora pueden hacerse de divisas en el mercado oficial sin la aplicación impositiva del 30% del adelanto de Ganancias, que sigue vigente para las compras en el exterior con tarjetas de crédito y débito.
En consecuencia, en la actualidad es apenas más barato comprar dólar oficial, cuya cotización se ubica en $1.110, que dólar Mep, cuyo valor roza los $1.120.
La operación para comprar mediante cualquiera de estas dos formas a los billetes estadounidenses se realiza de manera sencilla y claramente identificada en esta fintech. En el caso del reciente incorporado «dólar oficial», se ingresa el monto deseado y el dinero se acredita automáticamente en la cuenta en dólares de Naranja X.
Por ende, se pueden mantener disponibles por tiempo indefinido en dicha cuenta de la app; o bien, también pueden ser transferidos a una cuenta bancaria propia o de terceros, en caso de requerir retirarlos físicamente.
La compra puede realizarse directamente desde la app, los días hábiles entre las 10 y 15 horas, que es el horario bancario, en el cual cotiza el dólar en el mercado minorista oficial.
«Nuestro objetivo es seguir brindando acceso a herramientas financieras. La posibilidad de comprar dólar oficial es una funcionalidad que responde a las necesidades de nuestros usuarios: ofrecerles más opciones para ahorrar, invertir y gestionar su dinero en este contexto cambiante«, indica Juan Talento, jefe de producto de Naranja X.
Y agrega: «Sabemos que en este nuevo escenario económico, los usuarios buscan resguardar su dinero de manera ágil, segura y sin vueltas. Por eso decidimos sumar esta posibilidad del dólar oficial para que el usuario elija lo que más le convenga al momento de realizar operaciones» en esta moneda.
¿Cómo operar con dólar oficial?
De acuerdo a la información provista por Naranja X, se puede comprar esta nueva posibilidad de dólar oficial a través de su app.
Primero, desde la cuenta en dólares, debés seleccionás la opción «Operar Dólar Oficial». Ahí podés chequear la cotización del día y elegir si querés comprar o vender.
Una vez que ingresás el monto, solo resta confirmar la operación. Si compraste, los dólares se acreditan automáticamente en tu cuenta. Desde ahí también podés transferirlos a otras cuentas, ya sean propias o de terceros, o usarlos para pagar el resumen de cuenta de la tarjeta de crédito si tuviste consumos en dólares.
Una de las ventajas de comprar dólar oficial es que, desde el levantamiento del cepo cambiario, no tiene impuestos adicionales: se paga únicamente la cotización oficial, sin el 30% del impuesto PAIS, ni otros recargos.
Está disponible para cualquier persona, incluso si se perciben subsidios, planes sociales o se trabaja en el Estado.
Asimismo, se aclara que no hay topes de compra ni límites mensuales de operaciones, y es compatible con operaciones previas en dólar MEP o de contado con liquidación.-
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