El Gobierno de Javier Milei tiene claro que su principal capital político con vistas a las legislativas de octubre es haber logrado bajar la inflación.

De superar el 130% anual, se espera que en este 2025 el costo vida cierre en niveles del 30%.

Para febrero -el INDEC informará el índice hoy por la tarde- se aguarda un IPC en la zona del 2%. Marzo viene más complicado, por alzas en alimentos claves como la carne, y podría mostrar un leve aumento, según el pronóstico de las consultoras que entregan sus reportes el Banco Central.

Pero más allá de admitir que marzo viene con una impronta levemente más alta, en el equipo económico son optimistas.

Consideran que el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional se terminará de cerrar en abril, porque la oposición no logrará frenar el decreto en el Congreso.

Y que esto terminará de cerrar un círculo virtuoso iniciado con el ajuste fiscal sin precedentes implementado desde que asumió Milei la Presidencia.

Luis Caputo prometió inflación del 1% e ilusiona a Javier Milei

Según las proyecciones que Caputo le acercó al Presidente, en el segundo semestre del año el costo de vida se acercaría a la zona del 1%, en línea con el crawling peg, la depreciación mensual del peso que implementa el Gobierno.

Los estrategas del oficialismo creen que con una inflación en baja, y de no mediar más cisnes negros como lo fue el Libragate, hay muchas chances de obtener un triunfo amplio en las legislativas que permita modificar el escenario en el Congreso a partir del 10 de diciembre, y avanzar con las reformas de fondo pendientes en 2026.

Entre esas transformaciones se incluyen las reformas tributaria, laboral y previsional, que el Gobierno ya tiene encaminadas.

Conforman las reformas de tercera generación que Milei pretende aplicar.

Caputo sostiene que el acuerdo con el Fondo Monetario que se viene es inédito en la historia argentina, porque por primera vez se hará «reparar el daño que la política le ha provocado a los ciudadanos vía el abuso del gasto público y consecuente déficit fiscal».

Se refiere a la decisión del gobierno de Cristina Kirchner de echar mano a las reservas del Banco Central para financiar gasto corriente. En la lógica kirchnerista, no tenía sentido tener fondos atesorados en la autoridad monetaria cuando había urgencias en el día a día de los argentinos.

Así, se tomaron fondos del Central a cambio de letras intransferibles, que ahora el gobierno de Milei pretende devolver mediante el nuevo crédito que otorgaría el FMI, en torno de los u$s 10.000 millones.

En los cálculos de Caputo, en el 2024 el Gobierno cumplió el objetivo de terminar con el déficit fiscal y cuasi fiscal heredados. Ahora, este nuevo acuerdo con el Fondo permitirá solucionar el problema de los stocks (déficits acumulados del pasado), que derivaron en la apropiación de las reservas del Banco Central vía deuda del Tesoro Nacional.

«Saneado el desequilibrio del flujo y del stock, podremos finalmente terminar de derrotar la inflación y emprender un sendero de crecimiento económico sostenible en el tiempo», señala el ministro de Economía.

El FMI y las reservas, entre las claves para el Gobierno

A partir de la llegada de los fondos frescos del FMI, el Tesoro recomprará Letras Intransferibles en manos del Banco Central y saneará su balance.

Este objetivo dejará el camino más libre para entrar en la etapa final antes de levantar el cepo cambiario, lo que ocurriría después de las elecciones, según especula la mayoría de los analistas.

El acuerdo con el FMI establecerá un plazo de amortización de diez años, con un período de gracia de cuatro años y seis meses.

El programa permitirá cancelar Letras intransferibles en dólares estadounidenses en poder del BCRA, priorizando aquellas con vencimiento más próximo. También obligaciones derivadas del Programa de Facilidades Extendidas firmado en 2022, cuyos vencimientos operen dentro de los próximos cuatro años.

El decreto argumenta que la medida es necesaria para fortalecer las reservas internacionales del BCRA, garantizar la estabilidad macroeconómica y reducir la volatilidad de las variables financieras.

En diciembre de 2023, las reservas netas del Banco Central eran negativas en u$s11.200 millones, mientras que al 6 de marzo de 2025 se habían incrementado en u$s7.000 millones, según los cálculos oficiales.

El Ejecutivo sostuvo que el ajuste fiscal y la política de déficit cero permitieron una reducción significativa de la inflación y la pobreza. Destacó que, en enero de 2025, la inflación interanual descendió a 84,5 %, mientras que la pobreza cayó del 54,8 % al 38,9% en el primer año de gestión.

Caputo sostiene que el nuevo acuerdo con el FMI permitirá, además, despejar la carga de vencimientos del Tesoro Nacional en los próximos años.

Y confirma la necesidad de avanzar en la flexibilización del mercado cambiario para «mejorar la eficiencia económica y facilitar la inversión a largo plazo».

El decreto será analizado ahora por la Comisión Bicameral Permanente del Congreso de la Nación, y el Gobierno espera que la oposición no logre frenarlo. Las próximas dos semanas serán claves.

Los mercados —duramente golpeados por las políticas proteccionistas de Donald Trump que podría derivar en una recesión— esperan con atención el derrotero de la negociación con el Fondo Monetario, y reina el optimismo.

A esto se suman datos positivos que llegan desde el exterior, como los que surgieron de la cumbre del petróleo que se realiza en Houston, Texas, donde la Argentina fue una de las estrellas del Ceraweek25, principal foro de la industria energética.

Argentina, potencial foco de inversiones en energía

Allí, se conoció que la producción petrolera local podría duplicarse en los próximos dos años, lo que permitiría cambiar no solo la ecuación energética, sino permitir una acumulación de reservas a gran escala.

El secretario de Energía y Minería de la Nación, Daniel González, aseguró en su disertación en el evento que la Argentina exportará un millón de barriles por día u$s 30.000 millones en minerales dentro de los próximos cinco a siete años.

De acuerdo con los cálculos que maneja el equipo económico, que serán unos u$s 60.000 millones por año en exportaciones. Es un número significativo si se tiene en cuenta que las reservas brutas del Banco Central no llegan a los u$s 30.000 millones.

El funcionario destacó no solo el potencial de Vaca Muerta para la producción de hidrocarburos, en particular del GNL de la mano de los proyectos (uno de YPF «Argentina GNL» y el de PAE junto a la noruega Golar), sino la minería de litio y fundamentalmente al de cobre, con al menos seis proyectos comprobados y en distintas etapas de avance.

En el mismo foro, el CEO de Techint, Paolo Rocca, dijo que el shale de Vaca Muerta le competirá de igual a igual a los Estados Unidos. «Vamos a competirles. Argentina tiene un potencial inmenso y va a producir 1,5 millones de barriles», destacó el empresario.

Igual, aclaró que cada formación apuntará a un mercado distinto. «Estamos muy lejos uno de otro», recordó.

Si bien admitió que la guerra comercial de aranceles podría complicar el escenario económico, Rocca dijo que también pueden ser una oportunidad para forjar una alianza de países cercanos a los Estados Unidos y en contra de China, para volver a diseñar las cadenas de proveedores en todo el mundo y tener una mayor participación industrial.

China es una de las obsesiones de Rocca, que viene manifestando su preocupación por las políticas de dumping que aplica la segunda economía mundial en mercados cruciales como el del acero.

El INDEC da a conocer esta tarde el dato de inflación de febrero. Tras el dato de inflación de enero de 2,2%, la cifra más baja desde julio de 2020, el costo de vida en febrero fue superior de acuerdo a las proyecciones finales de casi todas las consultoras privadas, pese a la reducción del crawling peg de 2 a 1% que entró en vigencia ese mes y que tiene incidencia sobre todo en el precio de los bienes.

Mientras, la única medición que reflejó una inflación en febrero por debajo de 2% fue la de C&T que efectúa el relevamiento en el Gran Buenos Aires y le dio 1,9%. El resto de los sondeos privados arrojó un costo de vida por arriba ese guarismo: el de Eco Go registró 2,7%; Equilibra 2,5%; LCG y Analytica 2,4%; el Centro de Estudios Económicos Orlando Ferreres y la Fundación Libertad y Progreso 2,3%, y EconViews 2,2%.

Y los analistas proyectan que la inflación de marzo no mostrará una desaceleración ni perforará el 2% que ansía el Gobierno, ya que estiman que será similar a la de febrero o algo mayor impulsada por factores estacionales, como el inicio de las clases.

Inflación de febrero: ¿por qué se aceleró, según mediciones privadas?

La cifra oficial de inflación de febrero será difundida por el INDEC el viernes 14 de marzo, y ahí se conocerá el detalle, pero -según mostraron los relevamientos privados-, la suba en el rubro alimentos impulsado por el aumento de la carne fue el principal causante de la aceleración inflacionaria respecto a enero.

De acuerdo al relevamiento de Eco Go, el precio de los alimentos y bebidas en febrero trepó 3,8% (1,7 puntos porcentuales por encima de lo registrado en enero). Rocío Bisang, analista de esa consultora, explicó que en la inflación de febrero «incidió principalmente la suba en el precio de las carnes (7,8%)» producto de la caída en la oferta. Y precisó que «excluyéndolas de la medición, la inflación nos daba 1,8%».

En sintonía, Florencia Iragui, analista de LCG, señaló que la inflación en febrero les da «en torno a 2,4%, explicado sobre todo por un porcentaje de variación mayor en Alimentos y Bebidas».

«En nuestro Relevamiento de Precios de Alimentos y Bebidas, la inflación promedio mensual cerró la última semana de febrero en 3,3%, unos 1,3 puntos porcentuales más que el cierre de enero, y esta aceleración fue explicada fundamentalmente por el aumento de carnes», remarcó.

Iragui indicó que «a esto se adicionan los regulados, que sumarían alrededor de medio punto a la inflación general por los aumentos ya frecuentes de Electricidad, Gas y Agua como también Prepagas y Combustibles, y se sumó el incremento en CABA de subtes y 31 líneas de colectivos de esta jurisdicción, ambos con incrementos del 10%».

Inflación: ¿cómo arrancó marzo?

Marzo comenzó con aumentos en prepagas -el aumento promedio en las cuotas de los usuarios de servicios de salud privada será del 2%-, mientras que las tarifas de gas, electricidad y agua experimentarán este mes un alza de entre 1,5% y 1,7%, y el valor de los combustibles desde el 1 de marzo subirá en promedio 1,9% en todo el país. En tanto, de cara al comienzo de las clases, los colegios privados con subvención estatal registrarían un aumento del 6% en sus cuotas.

A su vez, Iragui subrayó que el índice de precios de Alimentos y Bebidas que releva LCG arrojó en la primera semana de marzo un repunte de 0,8%, algo más bajo que los aumentos de las primeras semanas de los últimos 3 meses». Así, el aumento en el promedio mensual se ubica en 3,2%.

El sondeo de la consultora reflejó que el alza semanal estuvo impulsada por el valor de los productos lácteos y huevos que se encarecieron 4,2%. Detrás se ubicaron los condimentos y otros productos alimenticios, que subieron 2%, el valor de las verduras y las frutas que evidenciaron incrementos de 0,9% cada una, y productos de panificados, cereales y pastas con un aumento de 0,6%.

En tanto, el precio de la carne en la primera semana del mes tuvo una suba de 0,2%. No obstante, la consultora destacó que la carne «promedia un aumento de 5,3% en las últimas cuatro semanas y explica la mitad de la inflación de alimentos mientras que productos lácteos y huevos registran en ese lapso un ascenso de 4,6%.

¿Qué inflación proyectan en marzo?

Bisang dijo que «por ahora estamos manejando una proyección del 2,5% para marzo, en línea o levemente por debajo de febrero». Y alegó que «si bien por la propia dinámica estacional, marzo suele dar por encima, febrero fue atípico y esperamos que algunos de los factores que presionaron en el mes, como la suba en carnes, no se repitan en marzo». Y en ese sentido, «la inflación en alimentos debería desacelerarse», señaló.

En sintonía, Camila Antequera, analista de la consultora Ferreres, comentó que «nuestra estimación preliminar de inflación de marzo ronda el 2,3% mensual». Y acotó que «esperamos que se note cierta aceleración en rubros que tienen estacionalidad, como es el caso de Vestimenta y Educación«. Concordó que «en Alimentos, la inflación podría bajar, ya que febrero fue un mes de alta inflación por las subas de la carne».

Iragui también planteó que «en marzo la estacionalidad juega en contra, pero otros factores podrían contrarrestar el efecto» como alimentos, por lo que «creemos que marzo estaría en torno a 2,4% el mismo porcentaje de inflación mensual que febrero».

Por su parte, Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Equilibra, alegó que «marzo es tradicionalmente un mes complejo en materia inflacionaria por el inicio de clases, por lo que esperaría que haya una inflación similar o mayor a la de febrero» y enfatizó que «es muy importante ver que pasa con la carne que tuvo una suba fuerte en febrero y algo de arrastre le va a pegar, con lo cual es probable que la inflación de este mes ronde en 2,5% o un poquito más».

«Depende lo que pase con alimentos y bebidas que si desacelera va a compensar el aumento que va a tener Educación», añadió.

Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, recalcó que «la dinámica del IPC viene mostrando tasas de crecimiento muy por debajo de los registrados a comienzos de 2024 y hay que retroceder hasta mediados de 2020 para encontrar valores similares a los actuales».

«Pese a la tendencia decreciente, no se prevé una desaceleración en marzo. El inicio del año escolar y la reactivación de sectores clave podrían generar cierta presión estacional sobre los precios. Sin embargo, el ancla monetaria y fiscal aplicada por el Gobierno sigue operando como un factor de contención. Bajo estas condiciones, proyectamos que la inflación de marzo se mantendrá en niveles similares a los de febrero», auguró.

Leila García Kerman, de EconViews, indicó que «para marzo, prevemos una inflación ligeramente superior a la de febrero, que nos dio 2,2%, debido a la estacionalidad en algunas categorías, como Educación. Y, por otro lado, estimamos que alimentos podría llegar alrededor del 2%».

Inflación: ¿cuándo perforará el 2%?

El objetivo del Gobierno es romper la barrera del 2%, pero pese a todas las medidas que viene tomando, como la baja del crawling peg al 1%, y la intervención en la brecha para contener el tipo de cambio, ese objetivo no termina de concretarse.

Consultada sobre cuándo vislumbran que la inflación podría perforar el anhelado 2% por el Gobierno, Bisang contó que «por ahora nuestras proyecciones apuntan a abril/mayo, con alguna diferencia de decimales».

No obstante, la especialista resaltó: «Queda pendiente igualmente ver que pasa con el acuerdo con el FMI y si trae cambios en el esquema cambiario«.

Antequera aseguró que, pese a la reducción del crawling peg al 1%, lo que impide hasta ahora perforar el 2% y «que presiona al alza la inflación son los servicios».

«El crawling peg impacta principalmente sobre los bienes que ya vienen subiendo por debajo del 2%. Pero los servicios, impulsados por las subas del salario real y las subas de los regulados, vienen por encima todavía».

En ese marco, dijo que «esperamos que perfore el 2% recién en el segundo trimestre».

De igual diagnóstico, el economista Federico Glustein afirmó que «la inflación no baja del 2% porque servicios sigue arriba de la general, hay que agregar la inercia sobre todo en tema alimentos y algunos estacionales, como Turismo y Educación».

«Creo que en abril/mayo podría perforar el 2% porque es momento de menor presión por actividad, más el ingreso de divisas por exportaciones que ayuda a estabilizar y reducir volatilidad», fundamentó.

Asimismo, Iragui esgrimió que «la recuperación de la actividad conjunta con mejores salarios son un desafío para la inflación; la baja del ritmo de crawling del 2% al 1% podría intentar alinear la inflación a ese porcentaje, pero con una visión de más largo alcance, podemos decir que, con la percepción de atraso cambiario, la reducción del crawling podría terminar perdiendo eficacia».

Mientras que Camilo Tiscornia, director de L&P, comentó que «a nosotros, en febrero, la inflación nos dio 1,9% y -por como se comportaron los alimentos- eso deja bastante arrastre para marzo, donde en nuestra medición es probable que el sector de Educación pegue un poco más. Es probable que la cifra inflacionaria de este mes sea más alta que en febrero, y este de vuelta arriba del 2%, por lo cual habrá que esperar abril o el segundo trimestre para que arranque con 1″.

Lautaro Moschet, economista de la LYyP, manifestó que «nos encontramos en una etapa del proceso de desinflación donde las oscilaciones serán más frecuentes, pero la tendencia debería continuar a la baja».

«Esto se debe a que el programa económico se centra en equilibrar el mercado monetario, estabilizando el valor del peso. En este escenario, es razonable esperar que la inflación siga moderándose. La reducción del ritmo de crawling peg establece un piso más bajo para la inflación, lo que permite proyectar una nueva desaceleración en el segundo trimestre», vaticinó.

El sindicato reclama una urgente recomposición salarial que incluya lo perdido desde diciembre de 2023. El conflicto amenaza con extenderse.

14/03/2025 – 07:12hs

En medio de la caótica situación que se vivió el miércoles pasado con la movilización de los jubilados, la Unión de Empleados de la Justicia de la Nación (UEJN) realizó durante esa jornada un nuevo «Banderazo Nacional» en demanda de una urgente recomposición salarial. En tanto, este viernes los judiciales paralizan las actividades y anunciaron que la semana que viene profundizarán las protestas.

El secretario General de la organización gremial, Julio Piumato, apuntó que los reclamos no se limitan a una recomposición salarial, sino que también rechazan el traspaso de la Justicia Nacional a la Ciudad de Buenos Aires, que ya recibió fallos en su contra.

Cuándo vuelven las medidas de fuerza de los judiciales

El dirigente destacó el grado de participación del Banderazo, donde se ratificó la huelga de este viernes. Expresó que «seguimos sin respuesta a nuestro pedido de recomposición salarial» y explicó que «la Corte Suprema dice que se niega a aceptar el ajuste del gobierno que quiere reconocer para enero y febrero menos aún de la inflación».

Recordó que, hasta el momento, solo recibieron una propuesta de suba salarial del 1,5 por ciento en enero y del 1 por ciento en febrero, que fue rechazada de plano. Piumato indicó que «ya dijimos que no aceptamos esa oferta por insuficiente, por no decir irrisoria y avisamos que no solo queremos la inflación, sino que queremos empezar a recuperar lo que hemos perdido desde diciembre de 2023». Entonces, si no se cumplen las demandas, el gremio tiene previsto otro paro nacional de 24 horas para el 21 de este mes.

Explicó que las cifras del INDEC no reflejan el aumento de precios real en el bolsillo de los trabajadores y subrayó que «muchos ya desconfían de los números que dan, porque vamos a hacer las compras y esos números no se condicen con la realidad» y explicó que «están dibujando la situación, donde los alimentos y el transporte están por encima de lo que marca la inflación».

Apoyo gremial a la decisión de la jueza Karina Andrade

Por otra parte, la Seccional 2 de la UEJN, junto con el gremio nacional, expresó su «firme apoyo» a la jueza Karina Andrade, quien resolvió la liberación de las personas detenidas durante la represión de este miércoles a la movilización en el Congreso en apoyo a los jubilados. Sostuvo que la decisión de la magistrada se basó en los principios jurídicos que garantizan el debido proceso y la protección de los derechos fundamentales.

Subrayó que la magistrada fundamentó su resolución en la falta de pruebas concretas contra los detenidos, la ausencia de imputaciones por delitos graves y las irregularidades detectadas en el procedimiento. Andrade dejó constancia en su resolución que muchas detenciones no fueron debidamente informadas ni justificadas, y que la propia fiscalía no pudo aportar elementos suficientes para sostenerlas.

El gremio enfatizó su rechazo a la postura del gobierno, calificándola como contraria tanto al derecho como a los hechos y señaló que «es inadmisible lo que plantea el Ejecutivo, ya que su postura no se ajusta ni a derecho ni a los hechos» apuntó la organización y agregó que, «criminalizar una protesta social sin pruebas es un intento claro de persecución política y de disciplinamiento de la Justicia».

Agregó que, «no se puede permitir que el gobierno ataque a una magistrada por aplicar la ley con independencia y apego a los principios constitucionales», al tiempo que resaltó su «compromiso con la defensa de la Justicia y con cada magistrada, magistrado, trabajadora y trabajador judicial que sufre presiones por cumplir con su labor de manera digna e independiente». En un comunicado cerró diciendo que, «no permitiremos que la persecución política se imponga sobre la Constitución y las leyes».