En medio de la volatilidad mundial de los activos de inversión, los expertos del mercado recomiendan comprar el CEDEAR de Microsoft (MSFT), el coloso informático global, debido a que puede subir hasta un 40% en dólares en los próximos 12 meses. El sustento de esta proyección reside en las distintas aristas de negocios que posee la empresa, respaldadas por un modelo diversificado y escalable orientado a servicios de suscripción en la nube, software empresarial e inteligencia artificial.

Cabe recordar que los Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEARs) se pueden adquirir en pesos y representan fracciones de acciones de compañías e índices sectoriales mundiales que, en su mayoría, cotizan en dólares en Wall Street. De esta manera, este instrumento permite diversificar las inversiones —dado su mayor acceso y menor costo— y, a la vez, funciona como una cobertura cambiaria, ya que su valor sigue el movimiento del precio del dólar contado con liquidación.

Microsoft comenzó en el año 1975 en Albuquerque, Nuevo México, cuando Bill Gates y Paul Allen fundaron la compañía para desarrollar y vender un intérprete de lenguaje BASIC para la computadora Altair 8800. Su crecimiento fue tal que, en la actualidad, se ha convertido en un conglomerado diversificado que factura por encima de los u$s280.000 M anuales, impulsado por el modelo de nube, suscripciones corporativas e inteligencia artificial. Además, cuenta con unos 220.000 empleados a tiempo completo.

«Microsoft aparece como una de las alternativas más interesantes dentro de los CEDEARs tecnológicos para un inversor que busca exposición a inteligencia artificial, pero con menor volatilidad relativa que otras compañías del sector», detalla a iProfesional Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.

La acción cotiza en torno a los u$s400, con una capitalización de mercado cercana a los u$s3.000 M, y, según este experto de la City, combina crecimiento, rentabilidad y generación de caja.

«Puede funcionar como una opción más defensiva dentro del rubro de tecnología frente a nombres más volátiles, como Nvidia o Tesla«, detalla Castro.

En cuanto a Microsoft, este analista destaca que el principal atractivo se encuentra en su exposición directa a la inteligencia artificial y al cloud, es decir, el almacenamiento de datos en la nube virtual.

En su último trimestre, Microsoft reportó ingresos por u$s82.900 M, lo que representa una suba interanual del 18%, mientras que Microsoft Cloud alcanzó ingresos por u$s54.500 M, registrando un crecimiento del 29%.

«Azure, Copilot, Microsoft 365 y la integración de IA en herramientas corporativas siguen siendo los motores más importantes de crecimiento. A diferencia de otras compañías de IA, Microsoft ya tiene una base global de clientes, ingresos recurrentes y una capacidad muy fuerte para monetizar nuevas soluciones», completa Castro.

CEDEAR de Microsoft: rendimiento proyectado y riesgos de inversión

En resumidas cuentas, los expertos mundiales proyectan que las acciones de Microsoft (MSFT) pueden subir desde ahora y durante los próximos 12 meses más de un 40% en dólares, por lo que su CEDEAR se presenta como una atractiva alternativa de inversión.

En la actualidad, las acciones de Microsoft Corporation (MSFT) se cotizan en alrededor de u$s400 en el Nasdaq de Nueva York.

«En términos de potencial, un escenario base sería que la acción vuelva hacia la zona de u$s500 a u$s520, lo que implicaría una suba aproximada del 25% al 30% desde los valores actuales», sostiene Castro a iProfesional.

En tanto, agrega que en un escenario más optimista, si el mercado vuelve a pagar una prima mayor por el avance de los negocios de inteligencia artificial y cloud, la acción de Microsoft «podría acercarse a la zona de u$s550 a u$s560, equivalente a un potencial cercano al 40%».

Si bien tiene potencial para llegar a un rendimiento más que interesante en los próximos meses, los desafíos son varios.

«El riesgo pasa por el nivel de inversión que requiere la inteligencia artificial, especialmente en infraestructura, centros de datos y capacidad computacional. Aun así, Microsoft parece una opción sólida dentro de los CEDEARs, ya que no es la más agresiva, pero sí una de las más equilibradas para combinar exposición a inteligencia artificial, calidad de balance y menor volatilidad relativa», concluye Castro.

Modelo de negocios de Microsoft: diversificación e ingresos en la nube

Tras una fase de optimización operativa en los últimos dos años, Microsoft mantiene una nómina global contabilizada en torno a los 228.000 empleados a tiempo completo, con una alta concentración en las siguientes áreas:

• Investigación y Desarrollo (I+D) e Ingeniería: más de 80.000 profesionales
• Operaciones Corporativas: 89.000 empleados
• Ventas y Marketing: unas 44.000 personas

Por otro lado, Microsoft tiene operaciones comerciales directas en más de 190 países, por lo que presenta una sólida diversificación geográfica que reduce los riesgos de exposición regional, aunque Estados Unidos continúa siendo su principal plaza, con el 51% de la facturación. Le sigue la zona de Europa, Medio Oriente y África (EMEA), con el 26%; y luego Asia-Pacífico y el Resto del Mundo, que aportan un 23% de los ingresos totales.

Las sedes internacionales más estratégicas de desarrollo, investigación y soporte se localizan en la India, que es el segundo polo de talento más importante tras la casa matriz en Redmond, Washington. Luego se ubican sus centros estratégicos en Irlanda, por su rol de núcleo fiscal y presencia en Europa, a los que se suma la sede en Brasil.

Por otro lado, las tres principales unidades de negocio de Microsoft son:

• Cloud (nube) inteligente: aporta el 43% de los ingresos totales y está encabezado por la marca comercial Microsoft Azure, el segundo jugador de infraestructura en la nube pública más grande del mundo, que compite directamente con Amazon Web Services. Incluye también productos de servidor como SQL Server y Windows Server. Incluso, Azure registra incrementos de ingresos interanuales cercanos al 35% o 40%, empujado fundamentalmente por la demanda corporativa de capacidad de cómputo para el entrenamiento y despliegue de modelos de IA
• Productividad y Procesos de Negocio: con el 38% de los ingresos totales, incluye el «software como servicio» (SaaS) comercial y de consumo, con los productos Microsoft 365 (Word, Excel, Teams, Outlook), la plataforma de CRM/ERP Dynamics 365 y la red profesional LinkedIn. Según los expertos del mercado, dicho sector aporta un flujo de caja predecible mediante contratos de suscripción recurrente corporativa
• Computación personal: con alrededor del 19% de los ingresos totales, comprende las licencias tradicionales del sistema operativo Windows asignadas a fabricantes de equipos (OEM), el ecosistema de videojuegos Xbox (que se reforzó con la histórica compra de Activision Blizzard por u$s68.700 M), la línea de hardware Surface y los ingresos publicitarios por búsquedas a través de Bing