Los mercados bursátiles atravesaron este martes una sesión positiva, con alzas de hasta 1,2% en los principales indicadores de Wall Street y un rebote en los precios de los bonos del Tesoro en los EEUU.

La rueda favorable también contagió a los activos emergentes y condicionó a una suba de los bonos argentinos. Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- promediaron una mejora de 0,6%, mientras que el riesgo país de JP Morgan descontó tres unidades para la Argentina, en los 508 puntos básicos.

Este movimiento de precios implicó una caída en las tasas de retorno de estos títulos públicos. Por la mañana el indicador de JP Morgan tocó los 502 puntos para la Argentina, la cifra más baja desde el 11 de mayo. El riesgo país tocó un mínimo de 2026 el 28 de enero, en los 481 puntos.

La plaza financiera argentina retomó sus negocios tras el feriado nacional en conmemoración de la Revolución de Mayo, de cara a una millonaria licitación de bonos del Tesoro en pesos esta semana y el cierre mensual de carteras de inversión, en medio de una abultada liquidez en dólares.

En favor de la estabilidad de la deuda pública, el directorio del FMI (Fondo Monetario Internacional) viene de aprobar la segunda revisión del programa vigente con Argentina, que implica un desembolso de otros 1.000 millones de dólares.

“Será clave seguir de cerca la evolución de la deuda soberana en dólares en un contexto todavía atravesado por la volatilidad geopolítica vinculada al Estrecho de Ormuz. Con una próxima licitación del Tesoro para este miércoles, cuando vencen alrededor de 11 billones de pesos (equivalentes a unos USD 7.860 millones)”, reportó Portfolio Personal Inversiones.

Acotó que “el agro sumó velocidad y el Banco Central responde con más compras. La principal explicación detrás de la aceleración reciente se explica en la liquidación del agro, inaugurando la cosecha gruesa”.

Los operadores siguen de cerca las cifras de exportaciones que abastecen al mercado de cambios y la mejora de la contabilidad en las reservas netas de la entidad monetaria, para medir el grado de solvencia del Gobierno.

“La liquidación de la cosecha gruesa, crédito en dólares, y emisiones offshore de deuda están permitiendo al banco central acelerar la compra de reservas, la cual en los últimos días subió a casi 150 millones de dólares promedio diario cuando mayo arrancó en niveles promedio de 50 millones”, comentó Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero.

“Así, por el momento, el contexto de dólar calmo pareciera seguir, quedando dudas recién para la última mitad del año”, añadió.

“El Banco Central necesita engrosar con urgencia sus reservas internacionales. El mercado financiero respira ante la promesa de mayor estabilidad. El flujo agropecuario se consolidará así como el principal sostén de la ‘pax’ cambiaria y de la baja de la inflación durante todo 2026”, reportó Wise Capital.

“El Banco Central admitió que la demanda de dinero transaccional fue menor de lo esperado, lo que obliga al Tesoro a esterilizar cualquier emisión monetaria. El riesgo radica en que la dinámica monetaria se vuelva más vulnerable a las crisis de confianza”, indicó un informe de Research Mariva.

“La mejora de los términos de intercambio podría respaldar la estrategia general: los precios más altos del petróleo fortalecen la posición externa de Argentina y favorecen la acumulación de reservas. Con el tiempo, un balance más sólido del banco central podría ayudar a contrarrestar las presiones inflacionarias derivadas de la crisis petrolera inicial”, evaluaron los analistas de Mariva.

Los bonos del Tesoro de los EEUU vienen de anotar la semana pasada sus rendimientos más altos en casi dos décadas.

El viernes el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5,2%, su nivel más alto desde 2007, impulsado por la preocupación ante el continuo aumento de precios debido a la guerra con Irán. Las finanzas públicas insostenibles y el temor a un aumento de las tasas de interés también han causado una venta masiva de bonos del Tesoro por parte de los inversores. La rentabilidad aumenta cuando los precios de los bonos bajan. Este martes el Treasury a 30 años estaba rindiendo 5,03% anual.

“En cuanto a la volatilidad global, la suba de tasas ya no es solo un fenómeno de Estados Unidos, sino que están cayendo los bonos soberanos en todo el mundo por miedo a una inflación más persistente”, comentó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI.

“Hay una irracionalidad del mercado que sigue confiando en que el conflicto en oriente Medio Oriente está terminando y ese arco se va corriendo (…) Argentina puede ser uno de los grandes beneficiados del nuevo orden geopolítico por su alineamiento con Occidente”, acotó.

“Argentina (avanza) a dos velocidades”, sostuvo Julián Neufeld, economista en la Fundación Libertad y Progreso. “El frente externo vuela propulsado por los sectores extractivos -petróleo y minería- (…) Mientras tanto, el estancamiento en la actividad industrial se manifiesta en una menor demanda de importaciones de insumos y bienes de capital”.

En pleno momento de presentación de balances corporativos, Nvidia, la multinacional tecnológica experta en chips e inteligencia artificial (IA), sigue en el foco de recomendación de los grandes bancos de inversión. En este sentido, Morgan Stanley prevé que sus acciones pueden llegar a subir hasta un 53% en dólares en los próximos meses. Actualmente, se puede invertir en esta compañía desde Argentina, y en pesos, a través de su CEDEAR.

De hecho, Morgan Stanley detalla que Nvidia consolida su posición como proveedor dominante de hardware para inteligencia artificial, con un crecimiento récord en ingresos y márgenes sólidos.

Nvidia presentó sus nuevos resultados, los cuales reflejan el impacto creciente de la inteligencia artificial sobre toda la cadena tecnológica. La empresa reportó cerca de u$s50.000 millones de flujo de caja libre en un solo trimestre y anunció una recompra adicional de acciones por u$s80.000 millones, lo que eleva el total autorizado a u$s118.500 millones, además de multiplicar por 25 su dividendo anual.

«Esto marca un punto de inflexión similar al que atravesó Apple hace más de una década, cuando el mercado todavía dudaba de la sostenibilidad de su crecimiento», agrega Richard Clode, gestor de Carteras de Janus Henderson, la firma de inversión global con sede en Londres.

En esta línea, Nvidia apuesta por expandirse en CPUs para servidores y mantener su liderazgo en GPUs con la llegada de la línea Vera Rubin. Por eso, Morgan Stanley mantiene a Nvidia como su «Top Pick» en semiconductores, destacando su valoración atractiva frente a competidores, aunque advierte sobre los riesgos de competencia y regulaciones.

En tanto, desde el análisis de Janus Henderson se destaca la creciente diversificación del negocio de Nvidia, debido a que, actualmente, cerca de la mitad de los ingresos de su división de centros de datos ya proviene de clientes distintos de los grandes «hyperscalers» estadounidenses y las principales compañías de Internet. Para la gestora de inversiones, esta es una señal que reduce la dependencia de un pequeño grupo de jugadores, lo que fortalece la sostenibilidad del modelo de negocios ante posibles cambios en la estrategia de los grandes clientes tecnológicos.

En paralelo, Nvidia también busca fortalecer su posición dentro de la cadena global de suministro. El fuerte crecimiento de la demanda de chips para IA generó tensiones en toda la industria de semiconductores y llevó a la compañía a expandir acuerdos estratégicos, pagos anticipados e inversiones en proveedores clave para garantizar su capacidad de producción futura.

«Mientras algunos competidores todavía enfrentan restricciones de oferta, Nvidia parece haber utilizado la fortaleza de su balance para asegurarse acceso prioritario a la capacidad de fabricación en un contexto de escasez global«, afirma Clode.

CEDEAR de Nvidia como inversión recomendada

Para concluir, el especialista señala: «El crecimiento de Nvidia sigue acelerándose. La compañía continúa ganando terreno en modelos de frontera y mantiene una posición dominante fuera del universo hyperscaler, donde empresas y gobiernos muestran mucha menos disposición a desarrollar infraestructura propia o experimentar con otros proveedores».

Para el ahorrista, existe la posibilidad de invertir en las acciones de Nvidia que, según el último informe del 21 de mayo pasado, pueden subir de precio hasta un 50% en dólares.

Cabe recordar que a nivel doméstico se puede invertir en Nvidia, y en pesos, a través de su Certificado de Depósito Argentino (CEDEAR), el cual representa una fracción de una acción de la empresa que cotiza en dólares en Wall Street. Por ende, se puede acceder a este activo por un valor muy inferior al original, un hecho que permite diversificar posiciones.

Por lo tanto, el CEDEAR ajusta su valor por el efecto de dos factores: el movimiento del dólar contado con liquidación (CCL) y la variación de la cotización de la acción original de Nvidia en Nueva York.

Las acciones de Nvidia tienen un precio actual que se ubica en torno a los u$s215, por lo que en los últimos 30 días avanzan un 6% en dólares y en todo 2026 ascienden más de un 15%.

El precio base de Morgan Stanley para Nvidia es de u$s288 para los próximos 12 meses, lo que implicaría un ascenso de más de un 30% en base al valor actual. El argumento que lo sostiene es una «fuerte demanda de GPUs para IA, expansión en CPUs de servidores y márgenes sostenidos».

Incluso, el escenario optimista (bull case) de Morgan Stanley, donde la acción puede llegar a escalar a niveles significativamente superiores, tiene una proyección de u$s330 para dentro de 12 meses, lo que implica una escalada potencial del 53% en dólares en base a su cotización actual.

Claro que este contexto prevé los siguientes factores:

• La adopción masiva de la nueva arquitectura Vera Rubin y el éxito en CPUs de servidores, alcanzando más de u$s20.000 millones en ingresos en 2026
• La demanda de centros de datos se mantendría por encima de la oferta
• Nvidia se consolida como líder absoluto en IA y servidores, con retornos extraordinarios para los accionistas

Es decir, este crecimiento en el precio de más de un 50% para el valor del CEDEAR de Nvidia contempla el escenario en que esta compañía «se consolida como líder absoluto en IA y servidores, con retornos extraordinarios para los accionistas».

Este martes se reanudó la operatoria financiera en la Argentina y también en los Estados Unidos, tras sendos feriados, con cifras muy positivas a nivel internacional ante mejores perspectivas sobre una resolución del conflicto en Medio Oriente.

Las acciones estadounidenses subieron impulsadas por el repunte del sector tecnológico y la buena recepción por parte de los inversores de la baja de los precios del petróleo y el creciente optimismo de que las tensiones entre los EE.UU. e Irán puedan disminuir en los próximos días.

El ánimo de los inversores mejoró después de que el presidente norteamericano Donald Trump afirmara que las negociaciones con Irán avanzaban satisfactoriamente, lo que indica que los esfuerzos diplomáticos aún podrían evitar una mayor escalada del conflicto. Trump también advirtió que Estados Unidos seguía preparado para actuar militarmente en caso de que fracasaran las conversaciones.

Con ese impulso del exterior, las acciones y ADR de empresas argentinas operadas en dólares en Wall Street exhibieron alzas generales, encabezadas por Banco Francés (+8,8%) y Telecom (+7,1%).

El S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó un sólido 2,8%, en los 2.924.355 puntos, un máximo desde el 21 de abril.

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- promediaron una mejora de 0,6%, mientras que el riesgo país de JP Morgan descontó tres unidades para la Argentina, en los 508 puntos básicos.

“Las tensiones en Medio Oriente mostraron una desescalada parcial tras declaraciones de Trump sobre avances en las negociaciones. Como consecuencia, el barril de Brent bajó hasta la zona de USD 98, a pesar de un leve rebote posterior por una serie de ataques en Irán. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo continúan retrocediendo, favoreciendo el flujo hacia mercados emergentes”, resumió Milo Farro, analista de Rava Bursátil.

En el plano doméstico, la plaza estará pendiente de la última subasta de deuda de mayo que enfrentará el Ministerio de Economía, con vencimientos estimados en 11 billones de pesos. “La operación se dará en un marco de cómoda liquidez en el sistema financiero, reflejado en una tasa de caución promedio en ByMA que se ubica apenas por encima del 19% nominal anual y con la curva de tasa fija cotizando por debajo del 2% de tasa efectiva anual”, detallaron desde Puente.

“Esta coyuntura le proporciona al fisco un escenario favorable para continuar con su estrategia de absorción y estiramiento de plazos, respaldado además por depósitos en pesos en el Banco Central que cubren la mitad de los compromisos de la fecha y la absorción de liquidez realizada recientemente mediante la rueda de pases”, añadió Puente.

Aún con un fuerte volumen de negocios por 684,1 millones operados en el segmento de contado, el dólar mayorista reaccionó a la demanda con una suba de ocho pesos o 0,6% este martes, a $1.411, el precio más alto desde el 27 de abril.

El dólar mayorista mantiene en mayo una ganancia de 20 pesos o 1,4%, mientras que en lo que va de 2026 anota una caída de 44 pesos o 3 por ciento.

El BCRA fijo el techo de las bandas cambiarias en $1.751,66, de modo que el tipo de cambio oficial se mantuvo a $340,66 o 24,1% de ese límite.

“Hacia el último tramo de la rueda, la demanda típica de fin de mes ganó intensidad y terminó imponiéndose sobre la oferta, llevando al tipo de cambio hasta máximos intradiarios de $1.411, nivel que además se convirtió en el máximo alcanzado durante mayo y donde finalmente cerró el mercado mayorista”, precisó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

El dólar al público ganó cinco pesos o 0,4%, a $1.430 para la venta en el Banco Nación. El BCRA informó que en las entidades financieras la divisa minorista promedió 1.428,90 para la venta y $1.377,43 para la compra.

El dólar blue ganó 15 pesos o 1,1%, a $1.440, el precio más alto desde el 25 de febrero, tres meses atrás. Para la compra, las agencias informales tomaron el billete a $1.420, unos 40 pesos o 2,9% más que los $1.380 que pagaban los bancos a sus clientes.

El Banco Central compró USD 112 millones en el mercado, el 16,4% de la oferta, para acumular en el transcurso de mayo un saldo a favor de 1.947 millones de dólares. Las reservas internacionales brutas del Banco Central alcanzaron los USD 47.908 millones, con un incremento diario de 1.105 millones de dólares. Se trata de la mayor cifra desde mediados de octubre de 2019, por un desembolso efectuado por el FMI (Fondo Monetario Internacional).

El directorio del FMI habilitó un nuevo desembolso de USD 1.000 millones para las reservas argentinas, tras aprobar la segunda revisión del programa. Sin embargo, el último informe del organismo expuso marcadas diferencias con el equipo económico local. El Fondo reclamó mayor flexibilidad cambiaria y exigió que la tasa de interés reemplace al control de agregados monetarios como herramienta clave.