ECONOMIA
Franquicias y contexto: invertir con los pies en la tierra
Hablar del negocio de las franquicias sin considerar el contexto económico es un error frecuente y, muchas veces, costoso. Ningún emprendimiento funciona aislado del mercado, y el franchising no es la excepción: la evolución del consumo, el nivel de ingresos y las expectativas de los clientes impactan a diario en la facturación, incluso en marcas consolidadas.
Invertir en franquicias exige leer el ciclo: en etapas de retracción suelen aparecer oportunidades inmobiliarias, margen para negociar costos de ingreso y tiempo para madurar una operación antes de una eventual recuperación. El modelo aporta procesos, marca y acompañamiento, pero no neutraliza el riesgo: lo traslada a la consistencia del plan, la elección de la enseña y la disciplina de ejecución.
En el sector circula una idea equivocada. Algunas personas creen que una franquicia funciona como refugio inmune a las crisis. La experiencia muestra lo contrario. Los locales de cadena también sienten la caída del consumo, la pérdida del poder adquisitivo y la cautela de los clientes. En los últimos años, los períodos de recupero de inversión se extendieron y, en muchos casos, duplicaron los plazos habituales de hace una década.
Entender el escenario permite explicar por qué una franquicia, a menudo, atraviesa mejor los períodos complejos que un negocio independiente
Reconocer esa realidad no implica desestimar el modelo. Entender el escenario permite explicar por qué una franquicia, a menudo, atraviesa mejor los períodos complejos que un negocio independiente. Una marca con recorrido ya resolvió parte del camino que un emprendedor debería construir desde cero: procesos, identidad, know-how comercial y una propuesta validada. Esa estructura reduce errores, ordena la operación y mejora la probabilidad de sostenerse cuando la economía pierde dinamismo.
En momentos de incertidumbre, la diferencia entre improvisar y operar con un sistema probado puede ser decisiva. Muchos emprendimientos independientes fallan porque deben resolver a la vez problemas operativos, comerciales y financieros. Una franquicia, en cambio, ofrece herramientas, acompañamiento y experiencia acumulada. Esa ventaja no elimina el riesgo, pero permite enfrentarlo con mayor preparación.
La pregunta surge sola: ¿Por qué invertir ahora en franquicias si el contexto todavía presenta dificultades? La respuesta tiene varias capas, y se vincula con la lógica de los ciclos económicos:
- La disponibilidad de oportunidades inmobiliarias. En etapas de retracción aparecen locales que, en escenarios de expansión, serían difíciles de conseguir. La menor competencia habilita mejores negociaciones, acceso a ubicaciones estratégicas y reducción de costos de ingreso. Para muchos inversores, es una chance de posicionarse en zonas de alto potencial antes de que el mercado vuelva a tensionarse.
- El tiempo de construcción del negocio. Ningún local alcanza madurez comercial de inmediato. Armar equipos, desarrollar clientela y consolidar una operación eficiente demanda meses de trabajo sostenido. Quien ingresa en una etapa baja suele llegar mejor preparado al momento de la recuperación. Cuando el consumo vuelve a crecer, ese negocio ya cuenta con estructura, experiencia y clientes recurrentes.
Los ciclos operan así: los mercados suben, se desaceleran y luego vuelven a expandirse. Quienes esperan condiciones perfectas suelen entrar tarde, cuando los costos aumentaron y la competencia se intensificó. Quienes interpretan el momento pueden construir ventajas mientras otros quedan inmóviles.
Quienes interpretan el momento pueden construir ventajas mientras otros quedan inmóviles
Otro punto clave es la composición de la inversión. En una franquicia, una parte relevante del capital se transforma en activos propios: equipamiento, mobiliario, tecnología y stock pasan a integrar el patrimonio del franquiciado. Esa característica aporta un respaldo frente a cambios de escenario: la inversión no se evapora por completo ante una dificultad coyuntural, porque existe capital tangible con valor económico.
Un ejemplo ayuda a ordenar la idea. Una franquicia que proyecta un recupero de inversión en aproximadamente dos años supone una rentabilidad anual cercana al 50%. Como parte del capital se transforma en activos concretos y recuperables, no se trata solo de rentabilidad operativa: también hay respaldo en bienes que conservan valor. En la comparación con alternativas tradicionales de ahorro o inversión, el potencial de retorno luce más alto: en el caso del plazo fijo, es el doble.
Esa lectura no convierte a cualquier franquicia en oportunidad. La selección de marca es determinante. Conviene analizar antecedentes, capacidad de gestión, posicionamiento, rentabilidad y acompañamiento operativo. También importa evaluar si el concepto puede sostenerse en el tiempo y adaptarse a cambios en los hábitos de consumo.
El franchising no debe pensarse como fórmula mágica ni como garantía automática de éxito. Es un modelo de expansión y gestión que ofrece ventajas si hay planificación, análisis y una visión de largo plazo.
El franchising no debe pensarse como fórmula mágica ni como garantía automática de éxito. Es un modelo de expansión y gestión que ofrece ventajas si hay planificación, análisis y una visión de largo plazo
Hoy el contexto económico exige prudencia y capacidad para detectar oportunidades antes que el resto del mercado. Muchas inversiones nacen en períodos de incertidumbre, cuando predominan las dudas y pocos avanzan. Comprender el escenario económico no debería desalentar a quien evalúa entrar al mundo de las franquicias: leer el contexto permite decidir con más racionalidad, minimizar riesgos y construir negocios con mayor potencial de crecimiento. Esa es la diferencia entre reaccionar frente al mercado y anticiparse.
Invertir en franquicias sin leer el ciclo económico puede costar caro: el modelo no es inmune a la caída del consumo, pero sí puede ofrecer procesos y respaldo para atravesar etapas difíciles. En un contexto de retracción, aparecen locales disponibles, mejores condiciones de entrada y tiempo para madurar el negocio antes de la recuperación.
La etapa baja abre oportunidades para franquiciados que planifican: menos competencia por ubicaciones, costos de ingreso negociables y margen para construir equipo y clientela.
El franchising no elimina el riesgo, pero lo gestiona mejor si hay método. En períodos de incertidumbre, la ventaja puede estar en entrar antes: negociar ubicación, transformar inversión en activos y llegar con operación madura cuando el consumo repunte. La economía no es contexto: es parte del negocio.
El autor es Director Comercial de Lepus Consultora en Franquicias
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ECONOMIA
Todo el año hubo viento de cola para la Argentina, pero ahora empezó a soplar también de frente
A lo largo de 2026, el Gobierno se benefició del fuerte aumento de los precios internacionales de productos que exporta. La guerra en el Golfo Pérsico generó un fuerte salto del petróleo, que siete meses después del inicio volvió a ubicarse arriba de los 100 dólares el barril. La soja también operó en alza y subió más de 20%, llegando hasta los USD 480 por tonelada.
La consecuencia es que los términos de intercambio de la Argentina subieron al mayor nivel de la historia. Las exportaciones superarán este año por primera vez los USD 100.000 millones y la balanza comercial podría arrojar un superávit inédito que según las últimas estimaciones del sector privado podría llegar a los 28.000 millones de dólares.
Este viento de cola que tuvo la economía local también se reflejó en fuertes compras del Banco Central. La entidad ya lleva adquiridos USD 14.200 millones, aunque en septiembre aflojó sustancialmente.
La oferta de dólares permitió no solo abastecer a los importadores, al público que quiere atesorar y a las empresas que giran dividendos al exterior, sino también al propio BCRA para fortalecer el balance de la entidad.
Los precios internacionales están fuera del alcance del Gobierno, que se benefició de esta situación particular. De todas maneras, resultaron claves las inversiones en energía para que Argentina pasara de ser neto importador hace tres años a un exportador neto cada vez más relevante. Se espera que el complejo de energía y minería genere un superávit cercano a los USD 30.000 millones, del mismo orden que el sector agropecuario.
Este fuerte ingreso de dólares y la mayor robustez del Central también ayudaron para que el riesgo país descienda hasta los 400 puntos básicos a fines de julio pasado. Muchas empresas, bancos y provincias aprovecharon para colocar deuda en el exterior, sumando cerca de USD 22.000 millones a la oferta de divisas en lo que va de 2026.
Sin embargo, lo mismo que beneficio a la Argentina este año ahora también está generando dificultades. La suba del petróleo por encima de los USD 100 sumó inflación a la economía norteamericana, manteniéndose en niveles cercanos a 3,5% anual.
La Reserva Federal norteamericano decidió ayer la primera suba de tasas en tres años. Fue una respuesta a un fuerte aumento además de los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo. Los de 10 años pasaron a rendir 5% anual, niveles que no se veían hace muchos años.
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Este aumento de los rendimientos perjudicó a los activos de riesgo e impactó negativamente sobre los mercados emergentes. Hubo consecuencias directas también para los bonos argentinos, que cayeron luego de haber alcanzado un pico de precios a mediados de julio.
La consecuencia directa de esta situación fue el aumento del riesgo país a los 500 puntos básicos. Si se agrega a la tasa de 5% anual que pagan los bonos norteamericanos, la consecuencia es que si Argentina quisiera financiarse en los mercados internacionales debería pagar una tasa superior al 10% anual en dólares.
Este viento de frente que empezó a soplar desde Estados Unidos está pasando factura a la política de endeudamiento del Tesoro argentino. En las dos últimas licitaciones no se colocaron bonos en dólares en el mercado local para no convalidar un incremento de las tasas. Y se optó por deuda en pesos de corto plazo, que vence en su totalidad durante la gestión de Javier Milei.
Se dan así dos situaciones simultáneas. Argentina se beneficia del viento de cola del fuerte alza de las materias primas que exporta, pero al mismo tiempo también sopla viento de frente por el aumento de tasas norteamericanas, que aumenta la aversión al riesgo de los inversores internacionales.
Luis Caputo,Di Tella
ECONOMIA
Presupuesto 2027: el Gobierno asume un escenario complicado para volver a colocar deuda en los mercados internacionales
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ECONOMIA
Mercados: bajaron las acciones y los bonos argentinos, mientras retrocedió el precio del crudo
Wall Street tuvo cierre negativo este miércoles, una vez asimilada la suba de 25 puntos básicos dictada por la Reserva Federal de los EEUU (Fed) para las tasas de referencia. El índice Dow Jones de Industriales restó 1,2%, el promedio s6P 500 resignó 0,5%, mientras que el panel tecnológico Nasdaq terminó “plano”.
Los precios del crudo cayeron 3%, ya que las noticias de que Arabia Saudita está ofreciendo cargamentos adicionales a través de Omán aliviaron las preocupaciones sobre la magnitud de las interrupciones en el suministro de Oriente Medio, mientras que los precios del gasóleo en Europa se mantenían cerca de un máximo histórico.
Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte cedieron 3%, a USD 105,50 el barril con entrega en noviembre, El crudo ligero de Texas cayó 3,7%, a USD 102 el barril para entregar en octubre.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó 1,7%, en los 3.028.871 puntos.
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- cayeron un 0,3% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas entre los bonos del Tesoro de los EEUU y sus pares emergentes, avanzó un entero, en los 510 puntos básicos.
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“El FOMC votó 12–0 por elevar el rango de Fed Funds en 25 puntos básicos, a 3,75%–4,00%, efectivo el 17 de septiembre de 2026. La Fed mantiene su política de reservas amplias: continúa el roll-over en subasta de los vencimientos de Treasuries y redirige los vencimientos de agency securities hacia letras del Tesoro (Treasury bills)”, sintetizó Alan Versalli, estratega de Cocos.
“El comunicado describió una economía que se expande “‘a paso sólido’: gasto doméstico resiliente pese a la incertidumbre geopolítica, productividad e inversión fuertes, y un mercado laboral estable, es decir la creación de empleo en línea con la fuerza laboral, desempleo sin cambios significativos”, continuó Versalli.
“Tras el anuncio de la decisión y las declaraciones posteriores de Kevin Warsh, presidente de la Fed, los mercados financieros reaccionaron de forma mixta. Los principales índices de acciones presentaron mermas generalizadas, mientras que el dólar se fortaleció frente a otras divisas, tras un discurso en el que se eliminó el ‘forward guidance’ para tomar decisiones en base a los datos”, consignó el equipo de Advisory de Puente.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street se observó una caída en las cotizaciones de títulos vinculados a la producción de energía, ante el retroceso del crudo. El ADR de YPF cedió 5,2%, a USD 54,60, mientras que Vista Energy cayó también 5,2% y Pampa Energía, un 3 por ciento.
Los precios del petróleo venía con firme alza después de que fuentes del sector naviero indicaran que se habían suspendido las cargas de crudo en Yanbu, el centro de exportación saudí situado en el Mar Rojo, y que Arabia Saudita había cancelado entregas a clientes europeos, agravando la preocupación de que las interrupciones en una ruta de exportación crucial pudieran prolongarse durante semanas.
Sin embargo, Riad está ofreciendo más cargamentos de crudo a las refinerías asiáticas mediante trasvases de barco a barco frente al puerto de Sohar, en Omán, después de que unos ataques con drones dañaran su principal oleoducto hacia el mar Rojo, según afirmaron personas familiarizadas con el asunto.
“Las noticias sobre las exportaciones de Arabia Saudita desde el golfo sugieren que están disminuyendo los temores de que la interrupción pueda ser mayor”, afirmó a Reuters Giovanni Staunovo, analista de UBS.
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Los tránsitos de buques visibles por el Estrecho de Ormuz se mantuvieron el martes en cifras de un solo dígito, concretamente en cuatro, frente a los siete del día anterior, según mostraron el miércoles los datos preliminares de tráfico marítimo. Esa cifra se situó muy por debajo de la media de 18 de los últimos 10 días.
Esta vía marítima gestionaba una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado antes de que comenzara la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero.
Por otra parte, los futuros europeos del gasoil cerraron el martes en un máximo histórico y alcanzaron su nivel intradía más alto desde abril, lo que pone de relieve la escasez en los mercados de combustible, ya que las perturbaciones en Oriente Medio han limitado los flujos de crudo y productos derivados.
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