ECONOMIA
Jornada financiera: Wall Street marcó otro récord, pero los activos argentinos no reaccionaron y subió el riesgo país
Una rueda ganadora en Wall Street no fue suficiente incentivo para los activos argentinos: las acciones registraron mayoría de bajas medidas en dólares y las cotizaciones de la renta fija terminaron levemente negativas, con alza del riesgo país. En el mercado de cambios subió el dólar aún con un un muy elevado monto de contado que se acercó a los 1.000 millones de dólares.
El petróleo mantuvo sus precios elevados, lo que crea temores inflacionarios y un impacto negativo sobre la economía global. El barril de crudo Brent del Mar del Norte operó a 106,20 (+1,1%) en los contratos para junio.
Los índices de Nueva York negociaron en alza. Encabezó el panel tecnológico Nasdaq, que ganó 1,6% y marcó un nuevo récord de 24.836 puntos. Impulsó la mejora de las tecnológicas el salto de Intel (+23,6%), junto con otros valores de referencia como Nvidia (+4,3%) y AMD (+13,9%).
Las acciones de Nvidia alcanzaron un cierre récord que elevó la capitalización de mercado por encima de los 5 billones de dólares una vez más. Las suba del día añadió más de USD 200.000 millones a la capitalización bursátil de la empresa, que llegó a alcanzar los 5,12 billones de dólares.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó 0,3%, en los 2.840.787 puntos, a la vez que los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- cedieron un mínimo 0,1 por ciento.
El riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de retorno de los bonos del Tesoro de EEUU con sus similares emergentes, subió 12 enteros para la Argentina, en los 560 puntos básicos, un máximo desde el 8 de abril.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinos que son negociados en dólares en Wall Street, YPF retrocedió 0,9% (a USD 42,94), Vista ganó 0,9%, Grupo Galicia cedió 0,7% y Mercado Libre ganó 1,4 por ciento.
“El Merval en dólares encuentra una zona de resistencia persistente en el nivel de los 2.100 puntos. El volumen de operaciones en renta variable experimenta una disminución sostenida durante el mes de abril, dinámica que dificulta la aparición de tendencias alcistas. La selectividad continúa en el centro de la escena, con los papeles energéticos presentando mejores perspectivas frente al sector financiero, que se encuentra afectado por niveles de mora bancaria”, definieron los analistas de Rava Bursátil.
“El endurecimiento del conflicto en Medio Oriente elevó el precio del crudo y reforzó el tono defensivo en los mercados, con caídas en acciones y suba de rendimientos. En paralelo, la resiliencia de la economía de EEUU sostiene la expectativa de tasas altas por más tiempo”, comentó Cohen Aliados Financieros en un reporte.
“Los mercados financieros globales atraviesan un episodio de alta volatilidad impulsado por el recrudecimiento del riesgo geopolítico en el Estrecho de Ormuz, donde el despliegue de minas por parte de Irán y la redirección de 33 buques estadounidenses han elevado la tensión energética, llevando al petróleo a máximos de 52 meses“, afirmó Felipe Mendoza, analista de mercados EBC Financial Group.
“Los inversionistas mantienen el apetito por riesgo, aunque bajo una fragilidad creciente, donde una eventual desescalada podría llevar al crudo hacia los 85-90 dólares, mientras que una ruptura del equilibrio geopolítico prolongaría las presiones inflacionarias y la volatilidad global”, añadió Mendoza.
En lo doméstico, la provincia de Chubut tomó el jueves 650 millones de dólares con la colocación de un bono bajo ley extranjera a 10 años de plazo y una tasa del 9,45% anual.
“La exitosa colocación refleja una ventana de oportunidad para los emisores provinciales en un contexto de alta liquidez global”, mencionó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
“Esta operación refleja la renovada confianza de los inversores internacionales en las provincias argentinas y en estructuras financieras sólidas, incluso en un contexto global desafiante”, dijo Marcos Wentzel, analista de Puente. “El resultado obtenido para Chubut demuestra que, con una estrategia adecuada, es posible acceder al mercado en condiciones competitivas”, afirmó.
El dólar se negoció en alza en el mercado mayorista, ante una mayor demanda por cobertura observada por los operadores, aun dado un gran volumen de operaciones, que alcanzó los USD 954,5 millones -máximo en 2026-, en una etapa que concentra mayores liquidaciones por exportaciones del agro en conjunto con un fuerte flujo de divisas que ingresan a la plaza por la emisión de deuda corporativa y provincial.
El dólar mayorista ganó 7,50 pesos o 0,5%, a $1.399,50, un máximo desde el 13 de marzo. El tipo de cambio oficial conserva un descenso de 55,50 pesos o 3,8% en 2026.
“La demanda volvió a hacerse presente, sosteniendo la cotización y empujándola nuevamente al alza. El cierre se dio prácticamente en esos valores- ‘techo’ del día $1.400-, en $1.399,50, marcando así un nuevo máximo en lo que va de abril”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios. “El volumen operado también fue protagonista de la jornada, alcanzando un récord en lo que va de 2026″, continuó.
El BCRA estableció una banda superior de su esquema cambiario en los $1.693,51, cifra que dejó al dólar mayorista a 294,01 pesos o 21% de esa referencia.
El dólar al público sumó cinco pesos o 0,4% este viernes, para concluir a $1.420 para la venta, según la referencia del Banco Nación.
El dólar blue quedó operado sin variantes a $1.420 para la venta, mientras que las agencias informales tomaron los billetes ofrecidos a $1.400, esto es 30 pesos o 2,2% más que los $1.370 que en las entidades bancarias.
Todos los contratos de dólar futuro estuvieron negociados con alzas en un rango de 0,2% a 0,4%, según datos de la plataforma A3 Mercados. Las posturas más operadas, para fin de mes, terminaron a $1.403, con ganancia de seis pesos o 0,4 por ciento.
El Banco Central absorbió USD 80 millones a través de su participación cambiaria, el 8,4% del volumen de contado, para acumular un saldo de USD 2.379 millones en lo que va de abril.
La entidad monetaria acumula compras por 6.763 millones de dólares en lo que va del año, para sumar 74 ruedas consecutivas con intervención en el mercado.
Las reservas internacionales brutas de la entidad aumentaron en USD 17 millones, a USD 46.184 millones, un máximo desde el 4 de marzo.
Business,Corporate Events,North America
El presidente Milei afirmó en noviembre de 2023 que entre mediados y fines de 2025 la inflación ya iba a ser historia
El crecimiento depende de unos pocos sectores y la recuperación prevista para 2027 es débil y está sujeta a numerosos riesgos
Los inversores esperan para ver si, a un año de las elecciones, Milei las puede ganar y, aun ganando, cómo seguiría un plan económico que no coincide con las promesas de campaña
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- Los Globales GD35, GD38 y GD41 volvieron a caer entre 1,3% y 1,5%. El CDS (lo que el mercado pide como seguro de cobertura) argentino a 2 años volvió a subir hasta 753 puntos básicos. Los bancos que venden protección pueden cubrir su exposición vendiendo bonos en corto. En un mercado con poca liquidez, estas operaciones pueden amplificar las caídas.
- La Argentina perdió un comprador clave: el inversor local. La participación de residentes en los Globales cayó desde un máximo cercano al 33% hasta el 20,4%. Parte de esa demanda migró hacia los USD 5.300 millones en Bonares emitidos este año.
- A la menor demanda local se suman USD 4.000 millones en pagos de utilidades y dividendos al exterior entre enero y septiembre. Con menos compradores domésticos, las ventas de fondos internacionales tienen un impacto mayor sobre los precios.
- Muchos fondos de Estados Unidos cierran su ejercicio el 31 de octubre. La reorganización de carteras y la reducción de exposición al riesgo podrían estar presionando los bonos argentinos, incluso sin cambios significativos en la macro.
- Brasil está capturando la atención de los fondos especializados en América Latina. Su elección presidencial concentra expectativas y capital. La Argentina, mientras tanto, enfrenta una escasez de catalizadores inmediatos que reactiven la demanda.
- Europa suma incertidumbre. Los bancos europeos caían 2,6% en dólares y la tasa francesa a 10 años subía casi 13 puntos básicos. Sin embargo, durante la crisis europea de 2010 a 2012, la deuda emergente en dólares mostró un desempeño positivo.
- En la Argentina, la inflación de septiembre fue 1,9%, pero vivienda y servicios públicos aumentaron 3,1%. El ajuste de subsidios presiona los precios regulados. Sin embargo, se detecta una desaceleración de la inflación semanal al 0,16%.
- La caída de los bonos no necesariamente refleja un deterioro macroeconómico. Menor demanda local, coberturas con CDS y ventas de fondos explican parte de la presión. El desafío será recuperar compradores y catalizadores antes de 2027.
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ECONOMIA
Contratar pensando en el futuro: qué cambia en la selección y el liderazgo con la IA en el mercado silver
Si dirigís una pyme, es probable que en los últimos meses hayas recibido currículums con una línea nueva, ubicada justo donde hace veinte años aparecía “manejo de Paquete Office”: ahora dice “uso avanzado de herramientas de inteligencia artificial”.
Es probable también que esa línea no te haya dicho nada. Por estos días, es la consulta que más escucho de dueños, gerentes y directores de empresas: ya entendieron que la IA llegó para quedarse, lo que todavía no saben bien es cómo elegir a la gente que va a trabajar con ella, qué mirar en una entrevista y qué cambió en su propio rol de conducción de estos perfiles.
El cambio ya está ocurriendo en las empresas argentinas. Un relevamiento nacional elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella, Fundar, el Banco Interamericano de Desarrollo y la Fundación Observatorio Pyme, publicado en mayo de este año, encontró que el 41,6% de las pymes usa al menos una herramienta de IA. El 91,2% de las que la adoptaron no redujo personal, pero el 95,5% tampoco incorporó a nadie especializado, y apenas el 7,5% tiene una partida de presupuesto para estas tecnologías. En otras palabras: la transformación la están haciendo las mismas personas de siempre, casi sin plan, y, por eso, cada nueva contratación pasa a ser una decisión estratégica.
A nivel global, los líderes ya tomaron posición. Según el Work Trend Index que elaboran Microsoft y LinkedIn, el 66% de los directivos encuestados no contrataría a alguien sin habilidades de IA, y el 71% preferiría a un candidato con menos experiencia que sepa usarla antes que a uno más experimentado que no. Sin embargo, estos números esconden una trampa que conviene ver con calma antes de reescribir los criterios de selección.
La trampa la mostró un experimento de la Escuela de Negocios de Harvard con 758 consultores de Boston Consulting Group. En las tareas que la IA resolvía bien, quienes la usaban terminaron un 12% más de trabajo, un 25% más rápido y con un 40% más de calidad. Pero en una tarea que quedaba fuera de su alcance, los consultores que se apoyaron en la herramienta acertaron 19 puntos porcentuales menos que quienes trabajaron sin ella, porque confiaron en una respuesta convincente que estaba equivocada.
Los investigadores llamaron a ese límite “la frontera dentada” (jagged technological frontier, en inglés). Lo que separa a quien trabaja bien con IA de quien trabaja mal con ella es, entonces, el criterio para saber de qué lado de esa frontera está parado en cada momento.
Por eso, cuando un director me pregunta qué tiene que mirar, le propongo cuatro capacidades que los investigadores Rick Dakan y Joseph Feller ordenaron en un marco que hoy usa Anthropic para enseñar lo que llaman “fluidez en IA”, similar a la fluidez que hace una década se buscaba en el uso de idiomas. La primera es saber delegar: decidir qué parte de una tarea conviene darle a la máquina y cuál se reserva para una persona. La segunda es saber describir, es decir, explicar con contexto y precisión lo que uno necesita. La tercera es el discernimiento, la capacidad de evaluar si lo que devuelve la herramienta es correcto. Y la cuarta es el ownership, hacerse cargo de lo que se entrega, verificar los datos y cuidar la información de los clientes.
Ninguna de las cuatro se demuestra con esa línea del currículum que empezó a aparecer, pero todas se pueden observar en una entrevista: basta con darle al candidato un problema real de la empresa, permitirle usar las herramientas que quiera y prestar atención a cómo pregunta, qué controla y en qué momento desconfía. Una pregunta que suelo recomendar para empezar a tener esta conversación es pedirle que cuente la última vez que la IA le dio una respuesta equivocada y cómo se dio cuenta.
Ese criterio tiene una relación directa con la experiencia y el segmento silver está más preparado para lidiar con esto. El conocimiento que se acumula con los años, ese que permite detectar que un número no cierra o que un cliente no va a aceptar una propuesta, se volvió más valioso. Ahora bien, la experiencia suma cuando está dispuesta a revisarse, y el mejor candidato senior es el que pone sus décadas de oficio al servicio de las herramientas nuevas en lugar de usarlas como argumento para no aprenderlas.
Hay, además, una advertencia para quien conduce. Si la empresa deja de incorporar jóvenes porque la IA hace sus tareas iniciales, dentro de diez años no va a tener a quién confiarle los puestos de responsabilidad. La salida que veo funcionar es la de equipos donde el saber de los mayores y la soltura de los más jóvenes se cruzan todos los días, y donde el aprendizaje circula en las dos direcciones.
Ante este mapa, el liderazgo también cambia de forma. Un experimento de investigadores de Harvard y de la Escuela Wharton con cerca de 800 profesionales de Procter & Gamble mostró que una persona trabajando con IA alcanzaba la calidad de un equipo de dos personas sin ella, y que las barreras entre especialistas técnicos y comerciales se diluían. El Work Trend Index de 2025 agrega que el 82% de los líderes espera que en los próximos 12 a 18 meses los agentes de IA formen parte de sus equipos. Conducir va a significar coordinar personas y sistemas, definir qué decide cada uno y quién responde cuando algo sale mal. Y eso exige que el propio director use las herramientas, porque es difícil evaluar en otros una habilidad que uno no practica.
El Foro Económico Mundial estima que el 39% de las competencias centrales de los trabajadores van a cambiar antes de 2030, y en su lista de habilidades más buscadas, junto a la IA, aparecen el pensamiento analítico, la resiliencia, la flexibilidad y la curiosidad. Mirando esa lista, mi recomendación es contratar capacidad de aprender por encima de destreza con una herramienta específica que dentro de un año va a ser otra.
Business,Corporate Events,Europe
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