El crecimiento en la demanda privada de dólares y la retracción en la oferta presionó al alza al tipo de cambio en los últimos días. Es decir, presionó al peso a la baja. Aún así, la moneda local mantiene una apreciación real de casi 10% respecto al dólar y se posiciona en el top 10 del ranking de las emergentes que más se fortalecen en el año. En el mercado estiman que el peso podría ceder un poco más por la menor oferta estacional de dólares en los próximos meses, pero creen que seguiría firme, en línea con la dinámica que exhibe con la gestión de Javier Milei.

La apreciación real contra el dólar estadounidense en lo que va de 2026, en torno al 10%, sitúa al peso argentino en el séptimo lugar entre las monedas emergentes que más se fortalecen, según un cálculo del BIS. La variación, que contempla la inflación de ambos países, ubica a Argentina en segundo lugar en la región. El desempeño se da con un tipo de cambio nominal que se contrae 1% en el acumulado desde enero, en un escenario en el que primó el fuerte ingreso de dólares al mercado de cambios.

Brasil lidera el ranking regional de monedas fuertes

La moneda de Brasil, que ocupa el quinto lugar en el ranking global emergente, lidera en la región, según el cálculo del BIS. El real brasileño se aprecia casi 11% en lo que va del año, impulsado por la debilidad del dólar a nivel global, tasas de interés atractivas para los inversores, fuerte flujo positivo de divisas y, en parte, recuperación tras la caída que sufrió en 2024. De la región, muy por debajo de Argentina, se encuentra Colombia, cuya moneda se aprecia más de 5%, en medio de buenas expectativas por un posible cambio de signo político en el Ejecutivo.

Apreciación real acumulada en 2026 entre economías emergentes

Entre las economías más relevantes del segmento emergente, el cálculo de la entidad financiera identifica la siguiente apreciación real acumulada en 2026:

• Brasil: 10,9%
• Israel: 10%
• Argentina: 9,9%
• Turquía: 9,2%
• Noruega: 7,7%
• Rusia: 7,6%
• Australia: 7,5%
• Líbano: 7,3%
• Hungría: 6,7%
• Emiratos Árabes: 6%
• Colombia: 5,2%
• Paraguay: 4,9%
• China: 4,7%

El cálculo del BIS se asemeja al que realiza el Banco Central. De acuerdo con la autoridad monetaria, el tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos marca una apreciación de 10,7% desde el arranque del año, lo que implica encarecimiento relativo respecto a ese país. Dicho de otra manera, el peso argentino ganó valor respecto al dólar en términos reales. Al tomar el tipo de cambio real multilateral, que abarca a los 12 principales socios comerciales del país, la variación del índice que elabora el BCRA indica prácticamente la misma apreciación en el acumulado del año.

Más demanda de dólares resta apreciación a la moneda

A pesar de la apreciación real que acumula el peso durante el año, en los últimos días exhibió una importante presión. El tipo de cambio nominal avanza 2,3% en lo que va de junio, 3,5% en los últimos 30 días y 6,4% desde el piso que tocó a mediados de abril. En el mercado afirman que la presión de las últimas jornadas obedece a una caída en la oferta de dólares por parte de los agroexportadores, en medio de la cosecha gruesa, y a un incremento en la demanda por parte del sector privado. La combinación sostiene a la cotización de la divisa presionada al alza.

El operador de cambios Gustavo Quintana resalta que la demanda «ha ganado espacio en las últimas semanas, generando un ajuste de los precios que los mantiene en forma sostenida por encima de los $1.400» en la plaza oficial mayorista. De todas maneras, resalta que en la segunda semana de junio la tendencia ya no es claramente al alza y que el mercado se desarrolla en un contexto de «relativa tranquilidad y sin tensiones a la vista».

La presión cambiaria fuerza al Banco Central a desacelerar las compras de reservas en el mercado de cambios para no agregar más demanda a la que ejercen los privados y, de esta manera, evitar más presiones alcistas sobre el tipo de cambio. Si bien en la segunda jornada de la semana aceleró con una compra de u$s121 millones, el monto dista de los picos que registró en abril y mayo, con montos diarios que superaron los u$s400 millones. Sin embargo, la semana pasada superó el objetivo anual de u$s10.000 millones y el acumulado ya se aproxima a u$s10.400 millones.

Qué esperan los analistas para el tipo de cambio en los próximos meses

«El tipo de cambio subió $100 desde el piso que registró abril, en línea con lo que anticipamos al recomendar cerrar posiciones en pesos y rotar hacia activos dolarizados. Los motivos de la suba se combinan: productores que vendieron trigo y maíz y ahora, en parte, compran dólares, y una cosecha de soja con apenas 15% del stock vendido. A esto se suma que el Banco Central no renovó su posición vendida en contratos de dólar futuro y la reemplazó por bonos dólar linked, con lo cual amplió su capacidad de intervención para más adelante», señalan los analistas de Clave Bursátil.

De todas maneras, destacan que la soja «retenida», probablemente a la espera de una mejora de precios, podría ser vendida a lo largo del segundo semestre del año de manera gradual, lo que eventualmente agregaría oferta de dólares en el mercado de cambios. Esto jugaría a favor del desempeño del peso y de las reservas del Banco Central.

«Tanto la intervención del BCRA en dólar linked como en futuros, como las compras de reservas significativamente más bajas, son reflejo del mercado cambiario digiriendo posiciones que pasaron de long futuros a long spot. Si la intervención se mantiene esta semana y el Central sigue acotando su ritmo de compras para evitar más presiones sobre el tipo de cambio, puede pensarse que en realidad estamos ante un cambio más estructural y que deba encontrarse un nuevo equilibrio. Lo positivo parece ser que, más allá de donde se ubique el eventual nuevo equilibrio, las compras del BCRA van a continuar«, agrega PPI.

Este lunes, a pesar del feriado, el boleto de colectivo de las líneas que circulan en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) aumentará un 2%, en función del ajuste que se definió a mediados de mayo del 6% en tres meses. Sin embargo, en la última semana el sindicato de los choferes comenzó reclamar por incrementos salariales, por lo que la suba podría continuar en los próximos meses todo dependerá de cómo elija resolver el conflicto la Secretaría de Transporte.

A partir de este lunes 15 de junio, en las 104 líneas nacionales el ajuste será del 2% según el cuadro tarifario que compartió la Secretaría de Transporte que conduce Mariano Plencovich. De este modo, desde mañana el boleto mínimo de colectivos para recorridos de hasta tres kilómetros en las líneas de colectivos que circulan en el AMBA pasará de $714 a $728,28, para aquellos usuarios que cuenten con la tarjeta SUBE registrada, de $321,30 a $327,72 para quienes pagan tarifa social y de $1.428 a $1.456,56 para aquellos que paguen con tarjeta SUBE no registrada.

Teniendo en cuenta el pago con tarjeta SUBE registrada en el AMBA, la escala tarifaria es la siguiente: para tramos de 3 a 6 kilómetros, $823,21; de 6 a 12 kilómetros, $912,05; de 12 a 27 kilómetros, $1.003,45; y de más de 27 kilómetros, $1.107,19. Para los usuarios de tarjeta SUBE sin nominalizar el costo va desde el mínimo de $1.456,56 al máximo de $2.214,39 para recorridos de más de 27 kilómetros.

En los trenes, la tarifa mínima, se actualizó el 1° de junio, para trayectos de una sola sección, es de $350 ($349,99) pagando con SUBE registrada, $157,50 en caso de aplicar la tarifa social, $700 con SUBE no registrada y $1.100 si se paga en efectivo. Si el recorrido abarca dos secciones el costo aumenta a $470 y si abarca tres secciones a $590. Hacia adelante, están previstas nuevas subas mensuales, que en los trenes llegan hasta septiembre.

Los aumentos en los trenes continuarán por tres meses más según definió la Secretaría de Transporte. En julio tendrán un juste de 8,6% a $380,1; en agosto 10,5% a $420,01; y en septiembre de $7,1% hasta llegar a 449,83 pesos.

El hecho de que tanto en el boleto de colectivo de las líneas del AMBA como el del tren aumenten a mediados de mes forma parte de la estrategia del ministro de Economía, Luis Caputo, para generar una menor presión sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en mayo se ubicó en 2,1% y ya acumuló dos meses consecutivos de desaceleración tras el pico de 3,4% en marzo.

Pero el aumento del 6% entre mayo-julio que definió la Secretaría de Transporte no conformó a las empresas de colectivos del AMBA quienes aseguran que el ajuste está por debajo de las proyecciones de inflación y que cada vez se agrandan más las diferencias con el boleto de colectivo en la provincia de Buenos Aires y en la Ciudad.

En el caso de los colectivos en la provincia de Buenos Aires hubo un aumento del 4,6% a principios de junio, dada la fórmula que añade al Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en abril fue de 2,6%, otros 2 puntos porcentuales. Con esto, el boleto mínimo de hasta tres kilómetros pasó a costar más de $1.000 ($1.015,61). El mismo ajuste tuvo el de la Ciudad de Buenos Aires, aunque el boleto quedó en 788,28 pesos.

Sin embargo, hay conflictos salariales en puerta que podrían llevar a que el precio del boleto de colectivo aumente más en los próximos meses. La semana pasada, la Unión Tranviarios Automotor (UTA) le envió una carta al ministro de Economía Caputo en donde le solicitaba que resolviera el problema de fondo y que el superávit fiscal no se podía mantener a costa del salarios de los choferes de colectivos.

Fuentes de la Unión Tranviarios Automotor (UTA) en conversación con Infobae estimaron un atraso salarial del 15% para los choferes. “Calculamos un 15% de atraso en los sueldos de los choferes. Lo que pasa es que con el aumento del precio del combustible por el conflicto en Oriente Medio no aumentaron los subsidios; el Gobierno y las empresas no quieren aumentar los sueldos. Es todo un círculo, los empresarios no quieren aumentar los sueldos porque no pueden, no porque no quieren. Un chofer que recién ingresa tiene un sueldo de bolsillo de $ 1,8 millón, a lo que se le deben sumar viáticos”, expresaron.

En ese contexto, el jueves pasado, se llevó a cabo una reunión entre las autoridades de Transporte y los empresarios de colectivos en donde le solicitaron que lleven a cabo acuerdo salariales con los sindicatos y que una vez que los homologue la Secretaría de Trabajo se iban a encargar de trasladarlo a la estructura de costos del boleto.

Y si bien es correcta la postura, entre los empresarios hay sospecha de que una vez de que lleven a cabo el acuerdo salarial el Gobierno lo traslade en tiempo y forma a la composición del costo del boleto. Porque de hacerlo eso implicaría permitir aumentar la tarifa u otorgar más subsidios. Y nuevamente Caputo se ante una dilema: presionar sobre la inflación o sobre el gasto público.

Cabe recordar que el gasto de transporte en el AMBA aumentó 75% durante el último año y desde diciembre de 2023 dio un salto de 1.276%, según el Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la UBA y el Conicet. El gasto en transporte explica el 48% del total de la canasta de servicios públicos y se consolida como el componente de mayor peso sobre los ingresos del hogar.

La liquidación del aguinaldo, formalmente llamado Sueldo Anual Complementario (SAC), de junio de 2026 presenta una particularidad para los empleados de Comercio que podría traducirse en una diferencia concreta en el bolsillo. La clave está en cómo se computan las sumas no remunerativas vigentes en los acuerdos salariales del sector, ya que existen dos criterios de cálculo que arrojan resultados distintos al momento de determinar el monto neto a cobrar.

Para definir el aguinaldo correspondiente al primer semestre, las empresas deben analizar el período comprendido entre enero y junio y detectar cuál fue el mes con la mayor remuneración devengada. Sobre ese valor se calcula el 50% que corresponde al SAC.

La primera cuota del aguinaldo tiene como fecha límite de pago el 30 de junio de 2026, mientras que la segunda deberá abonarse antes del 18 de diciembre.

Cómo se calcula el aguinaldo para empleados de comercio

La legislación establece que el SAC debe determinarse sobre la mayor remuneración mensual devengada por todo concepto, por lo que la base de cálculo incluye una amplia variedad de ingresos percibidos por el trabajador.

Entre los conceptos que habitualmente integran el cálculo figuran el salario básico, la antigüedad, el presentismo, los adicionales de convenio, las horas extras, las comisiones, premios habituales y las vacaciones junto con el correspondiente plus vacacional.

En el caso de los empleados de Comercio, también deben contemplarse determinadas sumas no remunerativas, siempre que así lo establezcan expresamente los acuerdos paritarios del sector.

Por el contrario, existen conceptos que quedan excluidos de la base de cálculo. Entre ellos se encuentran las asignaciones familiares, la licencia por maternidad abonada por ANSES, beneficios sociales, reintegros de gastos debidamente documentados y las prestaciones derivadas de una Incapacidad Laboral Temporaria (ILT) cubierta por una ART.

Uno de los aspectos fundamentales para liquidar correctamente el aguinaldo es aplicar el criterio de lo devengado y no el de lo percibido.

Esto implica que cada ingreso debe asignarse al mes en el que se generó el derecho a cobrarlo, independientemente de cuándo haya sido efectivamente abonado.

Un caso frecuente es el de las vacaciones. Aunque el pago pueda realizarse de manera anticipada, los importes deben computarse en el mes en el que efectivamente se devengan para determinar cuál fue la remuneración más alta del semestre.

Cuál es el aguinaldo de un empleado de comercio

La situación se vuelve más compleja en el convenio de Empleados de Comercio debido al tratamiento de las sumas no remunerativas.

En términos generales, el aguinaldo se calcula sobre conceptos remunerativos. Sin embargo, los acuerdos salariales de la actividad establecen que esas sumas extraordinarias también deben formar parte de la base del SAC.

Esta disposición elimina cualquier discusión sobre su inclusión, pero abre un debate respecto de cómo deben aplicarse los aportes y descuentos cuando llega el momento de liquidar el aguinaldo.

Para ejemplificar la situación, se suele tomar el caso de un trabajador encuadrado en la categoría Administrativo A, con 10 años de antigüedad y jornada completa.

Luego de analizar el semestre, junio resulta ser el mes con la mayor remuneración, con los siguientes valores:

• Remuneración base: $1.341.376,94.
• Suma no remunerativa: $143.000.
• Total de ingresos considerados: $1.484.376,94.

A partir de allí aparecen dos formas distintas de liquidar el aguinaldo.

Cálculo unificado

La primera alternativa consiste en sumar todos los conceptos y dividir el resultado por dos.

En este caso:

$1.484.376,94 dividido 2 = $742.188,47

Cálculo discriminado

La segunda metodología separa la parte remunerativa de la no remunerativa antes de realizar los descuentos.

• SAC remunerativo: $1.341.376,94 dividido 2 = $670.688,47.
• SAC no remunerativo: $143.000 dividido 2 = $71.500.

El resultado bruto final también asciende a $742.188,47. Lógicamente, esta cifra puede variar según el sueldo que perciba el trabajador, pero sirve a modo de referencia.

Aunque ambas fórmulas generan exactamente el mismo aguinaldo bruto, la diferencia aparece cuando se aplican las retenciones correspondientes.

Quienes defienden el criterio unificado sostienen que el aguinaldo tiene naturaleza remunerativa y, por lo tanto, los aportes previsionales y demás descuentos deben aplicarse sobre la totalidad de los $742.188,47.

Por qué con una fórmula se cobra menos

Con esa interpretación, el trabajador termina percibiendo un aguinaldo neto de aproximadamente $597.461, mientras que la empresa también afronta mayores contribuciones patronales.

La postura alternativa propone mantener el tratamiento diferencial de la porción no remunerativa. Bajo este esquema, los $71.500 originados en sumas no remunerativas conservan ciertas exenciones respecto de aportes como Jubilación y PAMI.

De esta manera, el monto neto a cobrar asciende a $607.471.

La diferencia entre ambos criterios alcanza los $10.010, cifra que surge de aplicar el 14% correspondiente a Jubilación y PAMI sobre la mitad de la suma no remunerativa.

Entre los especialistas laborales gana terreno la postura que propone realizar una liquidación discriminada, ya que permite preservar la naturaleza original de las sumas no remunerativas establecidas en los acuerdos paritarios.

Además, este mecanismo resulta más favorable para el trabajador, que recibe un ingreso neto superior, y al mismo tiempo evita que las empresas afronten contribuciones patronales más elevadas de las necesarias.

Por ese motivo, el método elegido por cada empleador para liquidar el aguinaldo puede tener un impacto directo en el bolsillo de los trabajadores mercantiles. En algunos casos, la diferencia puede alcanzar $10.010 en el cobro del SAC correspondiente a junio de 2026.

Cuánto cobra de aguinaldo un empleado de comercio, según su categoría

Contemplando que el aguinaldo es el mejor sueldo del año dividido dos, y tomando como base los salarios básicos actualizados a junio 2026 (sin sumar antigüedad ni horas extras), los SAC de los empleados de comercio serán los siguientes, según su categoría:

Maestranza

• Maestranza A: $616.792
• Maestranza B: $618.397
• Maestranza C: $624.019

Administrativos

• Administrativo A: $622.815
• Administrativo B: $625.227
• Administrativo C: $627.635
• Administrativo D: $634.864
• Administrativo E: $640.887
• Administrativo F: $649.722

Cajeros

• Cajeros A: $624.823
• Cajeros B: $627.635
• Cajeros C: $631.249

Auxiliares

• Auxiliar A: $624.823
• Auxiliar B: $628.838
• Auxiliar C: $642.092

Auxiliares especializados

• Auxiliar Especializado A: $629.643
• Auxiliar Especializado B: $636.871

Vendedores

• Vendedor A: $624.823
• Vendedor B: $636.873
• Vendedor C: $640.887
• Vendedor D: $649.722

Si bien estos aguinaldos representan un estimado, teniendo en cuenta que no incluyen horas extras ni antigüedad, pueden servir como referencia para conocer cuál será el SAC mínimo que puede cobrar cada categoría de empleados de comercio en junio.