ECONOMIA
Leve aumento del nivel de actividad: en mayo fue 0,03% mayor que en abril
La actividad económica argentina volvió a mostrar en mayo un comportamiento muy dispar entre sectores, con avances puntuales en algunos indicadores y retrocesos en otros que hasta el mes anterior venían traccionando. El resultado consolidado da cuenta de una recuperación que continúa, pero que no logra tomar impulso de manera sostenida.
El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) que elaboran en forma conjunta la bolsas de comercio de Rosario y Santa Fe, tuvo una variación del 0,03% en mayo respecto de abril, mientras que la comparación interanual arroja una caída del 0,8%. De esta manera, la actividad acumula siete meses consecutivos de variaciones mensuales positivas, aunque sin superar el máximo relativo que había alcanzado en 2025.
En el quinto mes del año se destacó la recuperación del sector agrícola, que alcanzó un nuevo máximo histórico, acompañado por datos favorables en la recaudación del gobierno nacional y en las ventas minoristas. En contraposición, se registraron fuertes bajas en la industria y en la construcción, que se suman a la caída de las importaciones de bienes y del patentamiento de vehículos de los últimos dos meses.
Al analizar el conjunto de indicadores que componen el índice, apenas cuatro de los diez presentaron tasas mensuales positivas, dos tuvieron variaciones neutras y el resto mostró desempeño negativo. En la comparación interanual, en tanto, cuatro de las series componentes se ubicaron por encima del registro de igual mes del año pasado.
Luego de dos meses de caída, en mayo las labores agrícolas compensaron el retraso provocado por las lluvias de los meses previos. El sector tuvo una variación positiva del 2,6%, mientras que los resultados globales de la actual campaña se reflejan en un incremento del 10,5% frente a igual mes del año pasado. Según el informe, el avance récord en las labores de cosecha de soja registrado en mayo impulsó al indicador a un nuevo máximo histórico.
La producción industrial, en cambio, tuvo un mal resultado en el quinto mes del año, con una caída mensual de 0,1% luego de cinco meses consecutivos de recuperación. En la comparación interanual se advierte una merma del 0,3% frente a igual mes de 2025. Entre las ramas que explican la caída se destaca la industria automotriz, a la par que las exportaciones de Manufactura de Origen Industrial (MOI) tuvieron en mayo una caída mensual desestacionalizada luego de varios meses consecutivos de subas.
La actividad de la construcción interrumpió el incipiente proceso de recuperación que venía mostrando, con la primera variación mensual negativa en lo que va del año, del -0,7%. En relación con mayo de 2025, sin embargo, se observa un incremento del 2,7%, gracias al buen inicio de año que había tenido el sector.
Las importaciones totales de bienes continúan alternando breves períodos de caídas y recuperaciones que configuran una evolución negativa desde comienzos de 2025. En el último mes, el ingreso de bienes desde el exterior disminuyó un 1,2% mensual, en tanto la variación interanual evidencia una merma del 6,1%. El estudio indica que la caída se explica principalmente por una disminución de importaciones relacionadas con la producción -insumos, bienes de capital y sus piezas y accesorios- y las importaciones energéticas, gracias a una mayor producción doméstica, mientras que las asociadas al consumo -bienes de consumo, vehículos automotores y courier- presentan un desempeño positivo.
En las ventas minoristas se estima para mayo una variación mensual positiva del 0,3%, lo que constituye el segundo dato mensual positivo, mientras que la comparación interanual exhibe una caída del 7,0%. Las bolsas de comercio de Rosario y Santa Fe destacaron que, “si bien el indicador continúa en niveles similares al mínimo de 2024, el repunte de los últimos dos meses representa una noticia alentadora, apuntalada por una leve mejora de las ventas en supermercados”.
El patentamiento de vehículos registró su segundo mes de contracción mensual significativa, con una merma del 5,2%. En la comparación contra igual mes del año pasado, el nivel de patentamientos de mayo se ubica un 18,6% por debajo del registrado en el mismo mes de 2025 y ya perdió toda la recuperación acumulada durante los primeros tres meses del año.
La recaudación total del gobierno nacional encadena tres meses consecutivos de recuperación, con una suba en mayo del 1,5%. La variación interanual, por su parte, se ubicó en terreno positivo por primera vez desde mediados de 2025, al registrar un incremento del 0,3%. De acuerdo con el informe, en el quinto mes del año se observa una mejora de la recaudación por impuestos internos (DGI), impulsada por el impuesto a las Ganancias, aunque continúa en disminución la recaudación por el Impuesto al Valor Agregado (IVA), mientras que la recaudación por impuestos aduaneros (DGA) tuvo una caída mensual por primera vez en 2026.
En tanto, el número de asalariados privados registrados pone pausa la tendencia negativa que exhibe desde inicios del año pasado, con una recuperación mensual en abril y cierta estabilidad estimada para mayo. La variación mensual del último mes fue de -0,02%, mientras que la variación interanual se ubicó en -1,7%. Esto representa una caída de alrededor de 107 mil trabajadores menos en relación con el mismo mes del año pasado.
Por su parte, la tasa de entrada al mercado laboral presenta seis meses en línea de recuperación, con una variación estimada para mayo del 0,7% a favor. Así, la comparación interanual da cuenta de una suba del 8,5%, que representa un incremento de 0,17 puntos porcentuales en la tasa: fue de 1,96 en mayo de 2025 y de 2,13 en el último mes.
Por último, se estima un comportamiento estable en mayo de la remuneración bruta total de los empleados privados registrados, con una retracción mensual del 0,02%. La comparación con igual mes del año pasado evidencia una baja del 1,5%, aunque el balance en los primeros cinco meses del año arroja un saldo levemente positivo con relación a diciembre de 2025.
Europe
ECONOMIA
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ECONOMIA
Morosidad: dos de cada tres personas se quedan sin dinero el 20 de cada mes, pero solo el 7,5% pide condonación de deudas
Según el Monitor de Opinión Pública (MOP) de Zentrix Consultora del mes de septiembre, una amplia mayoría de los hogares argentinos agota sus ingresos antes de fin de mes y se endeuda para cubrir necesidades cotidianas. Más precisamente, el relevamiento arroja que dos de cada tres personas se quedan sin dinero el día 20 de cada mes. La situación es más grave entre los menores de 40 años y en los sectores de menores ingresos: el 72% de los jóvenes no llega con dinero más allá de esa fecha y en la clase baja la proporción asciende al 83,3 por ciento. Solo uno de cada tres llega a fin de mes con sus ingresos y apenas uno de cada diez consigue ahorrar.
El Monitor muestra que la duración del ingreso se volvió un indicador de la fragilidad económica de los hogares, contexto en el que el crédito funciona como extensión del ingreso mensual y no como herramienta destinada a la compra de bienes durables. El 56,2% de los encuestados tomó deuda en los últimos seis meses y de ellos el 55,1% lo utilizó para afrontar gastos básicos, como alimentos y salud; el 21,3% lo destinó al pago de tarifas y servicios; y solo el 11,8% para adquirir bienes durables, vinculados a una mejora del estándar o calidad de vida.
La percepción sobre los salarios respalda esa tendencia. El 81,8% dijo que la evolución de sus ingresos es inferior a la inflación: desde marzo la proporción de personas que afirma eso no bajó del 81%, con un pico del 87,4% en julio, persistencia que sugiere que la insuficiencia de ingresos no se percibe como un problema ocasional, sino como una dificultad sostenida en el tiempo.
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Clases sociales y destino de la deuda
La deuda presenta diferencias marcadas por nivel socioeconómico. En la clase baja, el 68,1% se endeudó en los últimos seis meses y dos de cada tres lo hicieron para cubrir gastos esenciales. El margen de ahorro en ese segmento es inferior al 1%, el 59,6% no llega al día 15 y el 83,3% no supera el día 20 del mes. En la clase alta, solo el 20% se queda sin ingresos antes de fin de mes y el 61,9% logra ahorrar, aunque una parte también recurre al crédito, pero en el 63,4% de los casos para comprar bienes durables. Esto es, en función de “decisiones” más que de “necesidades”.
En la clase media el 51,4% se queda sin ingresos antes de fin de mes y el 47,1% se endeudó. Entre quienes se endeudaron, el 45,6% lo hizo para cubrir gastos básicos. En este grupo el factor de más peso es el costo de las tarifas y los servicios: el 29% se endeudó para pagarlos, la cifra más alta entre los tres estratos sociales (en la clase baja el porcentaje es 18,2%, y en la alta 4,7%).
El endeudamiento para financiar las últimas semanas del mes puede generar insostenibilidad.
El informe plantea que el endeudamiento para financiar las últimas semanas del mes puede generar insostenibilidad. La deuda contraída debe pagarse con el ingreso del mes siguiente, que también es insuficiente, con lo que la deuda se vuelve un factor estructural de vulnerabilidad y fuente de morosidad.
Jóvenes, los más afectados
El grupo de edad más afectado es el de menores de 40 años: el 72% de ellos no supera el día 20 con sus ingresos, solo el 3% logra ahorrar y el 60,9% tomó deuda durante el último semestre. Sin reservas, este grupo recure al crédito ante cualquier gasto inesperado. No es casual que sea el segmento que hace la peor evaluación sobre la economía: el 69,1% la califica negativamente.
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A su vez, la visión sobre la situación nacional es más crítica que la evaluación de la economía personal. El 39,3% considera mala su situación particular, mientras que el 61,5% califica negativamente la del país. La opinión negativa sobre la economía nacional es del 42,9% en la clase alta, del 56,5% en la clase media y del 70,7% en la clase baja.
Respecto de la morosidad, el 67% espera alguna intervención estatal. El 36,1% sostiene que se trata de un problema de toda la sociedad y que el Estado debe actuar, mientras que el 30,9% cree que, aunque sea un tema entre privados, requiere intervención pública. Solo 29,1% considera que el Estado no debe involucrarse, como sostiene el gobierno. Sin embargo, la opinión mayoritaria no pide condonar deudas, sino regularlas. Entre quienes proponen intervenir, el 61,3% apunta a regular el otorgamiento y condiciones de los créditos, el 23,6% a refinanciar deudas vía el BCRA y solo 7,5% a una condonación por ley.
El diagnóstico del Monitor de Zentriz es que la insuficiencia de ingresos y la inexistencia de ahorros, en especial entre los jóvenes y la clase baja, es la causa de fondo de la deuda y la morosidad como recursos de subsistencia.
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ECONOMIA
Cuál es el problema con la suba de las tasas de interés en Estados Unidos y qué efecto tiene en la Argentina
Los títulos del Tesoro estadounidense son considerados los activos de menor riesgo del mercado global y su rendimiento funciona como piso para el costo del financiamiento
- La propia fortaleza de la demanda.
- El auge de inversiones ligado a la inteligencia artificial impulsó la necesidad de capital.
- Un nivel de gasto público más alto desde la pandemia, que también presiona sobre la demanda de fondos.
Hay un tema de competencia de financiamiento por la inteligencia artificial, que obviamente es funding que se va, entonces sube la tasa (Romano)
La tasa de los bonos del Tesoro, que es la referencia global, tira para arriba todos los demás rendimientos (Polo)
Si las necesidades de divisas superan la oferta, el desequilibrio puede trasladarse al mercado cambiario (Polo)
Este escenario podría enfriar la dinámica de emisiones corporativas a nivel internacional que sirven para financiar proyectos productivos (Ber)
Corporate Events,North America
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El crédito que nadie te cobra
