ECONOMIA
Los cuatro escenarios del “Doctor Catástrofe” sobre la guerra en Medio Oriente
La guerra en Medio Oriente, especialmente el conflicto entre Estados Unidos e Irán, plantea importantes riesgos y dilemas para la economía global. Nouriel Roubini, economista reconocido por sus análisis sobre crisis financieras, estratega del fondo Hudson Bay, profesor de la Universidad de Nueva York y autor del libro “Megatendencias”, sobre amenazas económicas y geopolíticas, examinó en el portal Project Syndicate los caminos que podría tomar la situación y sus efectos sobre los mercados y la vida cotidiana en todo el mundo, adelantando además cuál escenario considera más probable
Roubini destaca que Irán ha resistido los ataques militares de Estados Unidos y mantiene bajo control el estrecho de Ormuz, una ruta clave por donde pasa buena parte del petróleo mundial. Los intentos del gobierno de Donald Trump de forzar una rendición rápida del régimen iraní no han tenido éxito.
Irán, por su parte, ha demostrado que puede soportar la presión económica y no enfrenta elecciones en el corto plazo, a diferencia de Trump, que sí ve puede ser políticamente afectado por el malestar de los votantes en las elecciones legislativas de noviembre.
Los precios del petróleo han subido y la economía global muestra señales de desaceleración, destaca, con una inflación que afecta a consumidores y empresas, ingredientes que pueden llevar a una situación conocida como estanflación: inflación en alza y crecimiento económico bajo o nulo.
El primer escenario que plantea Roubini es el más optimista. El alto el fuego actual se transforma en negociaciones fructíferas. Estados Unidos, al mantener un bloqueo naval sobre los puertos iraníes, aumenta la presión financiera sobre Teherán, a la espera de que una facción más moderada dentro del régimen iraní logre convencer a los sectores más duros de que aceptar un acuerdo nuclear traería consigo el levantamiento de sanciones y la reactivación de los ingresos provenientes del transporte marítimo.
Mientras los sectores más duros del régimen iraní mantengan el control y la capacidad de resistir las sanciones, una solución negociada seguirá siendo difícil de alcanzar
Sin embargo, Roubini considera que este desenlace es poco probable. El régimen iraní ha demostrado que puede resistir las dificultades económicas durante más tiempo que el gobierno estadounidense, especialmente porque en Irán no hay elecciones cercanas que puedan cambiar el poder. Además, persisten grandes diferencias entre ambos países, no solo por el programa nuclear iraní, sino también por el desarrollo de misiles, el apoyo a grupos armados en la región y la intención de Irán de cobrar peajes por el uso del estrecho de Ormuz. Resolver todas estas cuestiones requeriría negociaciones complejas y prolongadas, algo que parece poco viable en el corto plazo.
(Imagen Ilustrativa Infobae)
En el segundo escenario, el alto el fuego continúa pero las negociaciones no avanzan de manera significativa. El estrecho de Ormuz permanece bloqueado y la situación actual se prolonga durante algunos meses. Esto implica que los precios del petróleo y la energía seguirán elevados, incluso por encima de los niveles alcanzados durante los días más intensos del conflicto militar.
Esta situación daña la economía global: el crecimiento se frena y la inflación sube, afectando a todos los países, especialmente a los más dependientes del petróleo importado. Roubini advierte que este escenario no puede sostenerse mucho tiempo, ya que es inestable y dañino. Si no se resuelve en dos o tres meses, se verá forzado a evolucionar hacia una negociación real (escenario uno) o hacia una escalada del conflicto.
Roubini destaca que este escenario es el más probable en el corto plazo. Los actores principales están estancados y ninguno cede de manera significativa. La economía global siente el impacto, pero los mercados financieros parecen subestimar el riesgo al confiar en que el alto el fuego se volverá permanente pronto. Según el economista, esta expectativa es demasiado optimista.
El tercer escenario implicaría una intensificación del conflicto por parte de Estados Unidos e Israel, usando todos sus recursos militares y económicos para forzar la rendición o el colapso del régimen iraní. Si Irán cede, tendría que abandonar por completo su programa nuclear y reabrir el estrecho de Ormuz sin condiciones.
Este desenlace sería el más favorable para la economía mundial, ya que eliminaría la amenaza de interrupciones en el flujo de petróleo y restablecería la estabilidad en los mercados energéticos. Sin embargo, existe el riesgo de que Irán resista incluso esta presión extrema, lo que complicaría aún más la situación.
En el cuarto y peor escenario, Irán respondería utilizando sus capacidades militares restantes para causar daños graves y duraderos a la infraestructura energética del Golfo Pérsico, manteniendo a la vez el control del estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo podrían superar los 200 dólares por barril, lo que llevaría a una crisis económica global parecida a la de los años 70, con recesión y caída de los mercados bursátiles.
(AP Photo/Mark Lennihan)
Este escenario sería desastroso no solo para las economías más grandes, sino también para los países en desarrollo que dependen de la energía importada. Las consecuencias incluirían desempleo, recortes de gasto público y creciente malestar social.
Roubini señala que, aunque tanto EEUU como los mercados desearían se realice el primer escenario (negociación exitosa y fin de hostilidades), eso parece una ilusión. En Irán, advierte, el poder real está en manos de los sectores más duros del régimen, que han demostrado resistencia y no tienen presión electoral inmediata.
Los mercados financieros parecen subestimar el verdadero peligro de una escalada, confiando en una solución rápida que, según Roubini, es poco realista
El escenario que el “Doctor Catástrofe” considera más probable es el segundo: la prolongación de la situación actual, con un alto el fuego frágil y el estrecho de Ormuz bloqueado. Este escenario mantiene la economía mundial bajo presión, con inflación elevada y menor crecimiento, y podría empeorar si no se alcanza pronto una solución negociada.
Los mercados financieros,subraya, parecen no estar teniendo en cuenta lo suficiente este riesgo, lo que podría llevar a una corrección brusca si el conflicto se agrava.
El análisis resalta la complejidad y los peligros de la situación en Medio Oriente. Según Roubini, una solución negociada y pacífica es deseable, pero poco probable a corto plazo. El mundo, concluye enfrenta el riesgo de más inflación, menor crecimiento y una creciente incertidumbre mientras los actores principales sigan sin ceder terreno.
ECONOMIA
Anses confirmó el monto del aguinaldo para los jubilados: de cuánto será y cuándo se cobra en junio 2026
La Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) confirmó el aumento del 2,58% en las jubilaciones, pensiones y asignaciones a partir de junio, en línea con la fórmula de movilidad que utiliza como referencia el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
De acuerdo con la información oficial, los titulares de jubilaciones y pensiones que perciben el haber mínimo cobrarán un total de $674.976,99 en junio. Esta suma incluye el haber mensual con aumento, un bono extraordinario y el medio aguinaldo correspondiente. El monto se compone de $403.317,99 por el haber mínimo actualizado, $70.000 de bono y $201.659 de medio aguinaldo.
Para quienes cobran más que la jubilación mínima, el bono será proporcional hasta alcanzar el monto equivalente al haber mínimo más el bono, según detalló Anses. De esta forma, quienes superen el piso no quedarán excluidos del refuerzo, aunque el plus se ajustará en relación a su prestación.
En el caso de la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), el monto total que recibirán los beneficiarios será de $553.981,59. El detalle incluye $322.654,39 de haber con aumento, $70.000 de bono y $161.327 de medio aguinaldo.
Por su parte, las Pensiones No Contributivas (PNC) por Invalidez y Vejez alcanzarán $493.483,89. Esta cifra se integra por $282.322,59 de haber con aumento, $70.000 de bono y $141.161 de medio aguinaldo.
En relación a los planes sociales, la Asignación Universal por Hijo (AUH) ascenderá a $144.932, mientras que la AUH por Hijo con Discapacidad será de $471.915. A su vez, la Asignación Familiar por Hijo para el primer rango de ingresos se ubicará en $72.474.
- Jubilación mínima: $403.317,99
- Jubilación mínima con bono: $473.317,99
- Jubilación mínima con bono y aguinaldo: $674.976,99
- PUAM: $322.654,39
- PUAM con bono: $392.654,39
- PUAM con bono y aguinaldo: $553.981,59
- Pensión no contributiva por Invalidez y Pensión por Vejez: $282.322,59
- Pensión no contributiva por Invalidez y Pensión por Vejez con bono: $352.322,59
- Pensión no contributiva por Invalidez y Pensión por Vejez con bono y aguinaldo: $493.483,89
- Pensión Madre de 7 Hijos: $403.317,99
- Pensión Madre de 7 Hijos con bono: $473.317,99
- Pensión Madre de 7 Hijos con bono y aguinaldo: $674.976,99
- Asignación Universal por Hijo (AUH): $144.932
- AUH hijo con discapacidad: $471.915
- Asignación por Hijo: $72.474
- Asignación por Hijo con discapacidad: $235.967
- DNI terminados en 0: 8 de junio
- DNI terminados en 1: 9 de junio
- DNI terminados en 2: 10 de junio
- DNI terminados en 3: 11 de junio
- DNI terminados en 4: 12 de junio
- DNI terminados en 5: 16 de junio
- DNI terminados en 6: 17 de junio
- DNI terminados en 7: 18 de junio
- DNI terminados en 8: 19 de junio
- DNI terminados en 9: 22 de junio
- DNI terminados en 0 y 1: 23 de junio
- DNI terminados en 2 y 3: 24 de junio
- DNI terminados en 4 y 5: 25 de junio
- DNI terminados en 6 y 7: 26 de junio
- DNI terminados en 8 y 9: 29 de junio
- DNI terminados en 0: 8 de junio
- DNI terminados en 1: 9 de junio
- DNI terminados en 2: 10 de junio
- DNI terminados en 3: 11 de junio
- DNI terminados en 4: 12 de junio
- DNI terminados en 5: 16 de junio
- DNI terminados en 6: 17 de junio
- DNI terminados en 7: 18 de junio
- DNI terminados en 8: 19 de junio
- DNI terminados en 9: 22 de junio
- DNI terminados en 0: 10 de junio
- DNI terminados en 1: 11 de junio
- DNI terminados en 2: 12 de junio
- DNI terminados en 3: 16 de junio
- DNI terminados en 4: 17 de junio
- DNI terminados en 5: 18 de junio
- DNI terminados en 6: 19 de junio
- DNI terminados en 7: 22 de junio
- DNI terminados en 8: 23 de junio
- DNI terminados en 9: 24 de junio
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ECONOMIA
Alarma en bancos y billeteras: 5,3 millones de personas son morosas, récord en más de dos décadas
A contramano de la expectativa oficial de una pronta recuperación del consumo y el crédito, los datos del sistema financiero volvieron a lanzar una señal de alerta roja.
Según el último informe especial de la consultora 1816, basado en el procesamiento de la Central de Deudores del Banco Central (CENDEU), la morosidad crediticia volvió a subir en abril, consolidando una tendencia que no solo no se detiene, sino que se acelera.
Para medir la irregularidad en el sistema financiero, la consultora tomó la deuda con un atraso de al menos 90 días (la denominada «Situación 3» en adelante). Bajo esta métrica, los números son contundentes: «La mora de las familias saltó del 11,5% en marzo al 12,0% en abril», reveló el reporte al que tuvo acceso iProfesional.
Por su parte, la mora de las empresas pasó del 3,1% al 3,3%, lo que llevó la irregularidad total del sector privado del 7,0% al 7,3% en apenas un mes.
En este contexto, el Gobierno acaba de lanzar un «kit de soluciones» para atender a los deudores morosos, a través del Banco Nación.
La morosidad volvió a subir y alcanzó nuevo récord en dos décadas
Lo más preocupante del reporte es el diagnóstico sobre el crédito a hogares.
Se trata de la decimoctava alza mensual consecutiva de la mora, un fenómeno que sigue batiendo récords históricos de los últimos 20 años.
Para dimensionar la velocidad del deterioro, basta mirar hacia atrás: en octubre de 2024, la irregularidad en las familias era de apenas un 2,5%.
En solo un año y medio, «la morosidad se multiplicó casi por cinco», incluso en un contexto donde el PBI mostró algunos signos de crecimiento.
A diferencia de lo observado en marzo, cuando el incremento había sido de 0,3 punto, en abril el proceso se aceleró a 0,5 punto. Este cambio de ritmo genera dudas sobre si el pico de morosidad se alcanzará efectivamente en este segundo trimestre, como se especulaba inicialmente.
La crisis es sistémica. De las 30 entidades financieras más grandes del país en términos de préstamos a familias, en 26 de ellas la mora subió durante abril, apuntó la consultora.
El sector no financiero y el impacto en las billeteras virtuales
Si los números de los bancos asustan, el panorama en las entidades no financieras (fintechs y tarjetas de retail) es aún más crítico.
En este segmento, la irregularidad alcanzó el 31,5% en abril. Jugadores clave que explican más del 50% de este mercado, como Tarjeta Naranja y Mercado Pago, experimentaron subas en sus niveles de irregularidad.
Este dato no es menor para el consumo masivo, considerando que las entidades no financieras representan alrededor del 17% del total de préstamos a familias en el sistema.
Más de cinco millones de argentinos fuera del radar
El impacto económico de este fenómeno es profundo y condiciona el futuro inmediato.
De acuerdo con el análisis de 1816, existen hoy «5,3 millones de personas con al menos un crédito irregular» (impago por más de 90 días), sobre un universo total de 20 millones de tomadores de préstamos.
Esto significa que el «26,7% de los argentinos que tienen algún crédito en el sistema se encuentran en situación de mora». La consecuencia directa es que estos individuos dejan de ser «sujetos de crédito», lo que limita severamente la posibilidad de que el financiamiento a las familias actúe como motor de la actividad económica, tal como ocurrió entre finales de 2024 y principios de 2025.
De hecho, los datos preliminares de mayo sugieren que los préstamos privados en pesos caerán nuevamente en términos reales, marcando el «quinto mes consecutivo de retroceso».
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Las mediciones privadas de inflación correspondientes a mayo coinciden en que hubo una desaceleración respecto al 2,6% de abril medido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), aunque sostienen que esto no alcanza para hablar de un cambio de tendencia pronunciado: los precios siguen acumulando aumentos y, en términos anualizados, implican una dinámica inflacionaria superior al 30 por ciento.
Equilibra, por ejemplo, midió una inflación de 2,3% para el nivel general en mayo, lo que representa una caída de 0,3 puntos porcentuales frente al 2,6% de abril. La consultora destacó que el componente núcleo se mantuvo en 2,3%, igual que el mes anterior. Sin embargo, al observar su indicador de inflación subyacente —que excluye los precios de mayor volatilidad— el número subió levemente: pasó de 2,3% en abril a 2,5% en mayo, volviendo al nivel de marzo.
Desde Libertad y Progreso, el economista Julián Neufeld estimó una inflación de 2,1% mensual para mayo, medida hasta el cuarto jueves del mes. “El dato marca una desaceleración frente al 2,6% que relevó el Indec en abril, y continúa el sendero de desinflación comenzado el mes pasado luego del pico de marzo”, señaló el analista.
LCG, por su parte, calculó que la inflación mensual promedio de las últimas cuatro semanas fue de 2,5%, lo que representa una baja de 0,2 puntos porcentuales respecto de la medición anterior. La consultora trabaja con un índice propio de alimentos y bebidas relevado semanalmente en supermercados.
También se debe considerar la estimación de los analistas consultados por el Banco Central en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Según el último informe publicado por la entidad, los expertos anticipan un IPC del 2,3% en el quinto mes del año.
Uno de los rasgos salientes de mayo fue el comportamiento diferenciado entre las categorías del IPC. Según Equilibra, los precios estacionales fueron los que más subieron durante el mes, con un alza de 3,5%, impulsados principalmente por las verduras, que treparon 15 por ciento. En contraste, los precios regulados registraron una marcada desaceleración: pasaron de subir 4,7% en abril a apenas 1,7% en mayo, gracias a una mayor estabilidad en el precio de las naftas.
En su apertura por rubros, la consultora identificó a “Equipamiento y mantenimiento del hogar” como el capítulo de mayor suba mensual, con 3,4%, seguido por “Alimentos y bebidas no alcohólicas” con 3,0%, y “Restaurantes y hoteles”, con 2,9%. En el otro extremo, “Prendas de vestir y calzado” subió apenas 0,4%, al igual que Bebidas alcohólicas y tabaco.
Dentro de los regulados, las prepagas aumentaron 3,3%, el transporte público 3,2% y los servicios telefónicos 3,0%. La nafta, en cambio, registró una variación de apenas 0,4%, muy por debajo del 15% o más que habían acumulado en meses anteriores.
El comportamiento de los alimentos fue uno de los puntos de mayor atención entre las consultoras. Libertad y Progreso destacó que “Alimentos y bebidas no alcohólicas” fue el rubro de mayor incidencia en el nivel general durante mayo, con una suba de 3,4% mensual, que aportó 0,8 puntos porcentuales al índice general. Neufeld señaló que ese rubro “aceleró respecto a marzo”.
En la misma línea, LCG detalló que la inflación promedio de las últimas cuatro semanas en alimentos y bebidas estuvo explicada principalmente por lácteos, que subieron 5,5% en el período; bebidas, con 3,6%; aceites, con 3,4%; y carnes, con 2,8%. Las frutas, en tanto, registraron una baja de 1,7 por ciento.
Libertad y Progreso también señaló al transporte como uno de los rubros con mayor presión durante el mes. El economista Neufeld explicó que el sector “estuvo especialmente presionado por la actualización de las tarifas en términos reales del transporte público y la suba de los combustibles una vez finalizado el buffer de YPF”.
El rubro de “Comunicaciones”, con una suba de 4,0%, también figuró entre los rubros que más incidieron según esa consultora.
Más allá del dato de mayo, el REM del Banco Central ofrece una perspectiva sobre la trayectoria esperada de la inflación en los próximos meses. Los analistas consultados por el BCRA proyectan que la desaceleración se prolongará durante el segundo semestre: estiman 2,1% para junio, 2,0% para julio y 1,8% para agosto.
Si las proyecciones del REM se cumplen, la inflación mensual podría perforar el 2% hacia el tercer trimestre del año, un umbral que hasta ahora no se ha alcanzado en el ciclo de desinflación actual. No obstante, las mediciones de mayo muestran que el proceso avanza de forma gradual y con algunas categorías que aún traccionan al alza.
Corporate Events,South America / Central America
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