ECONOMIA
Reforma laboral: la batalla judicial que viene y que definirá el futuro de empresas y empleados
Mientras el Gobierno celebra los avances de su agenda de modernización laboral y los sindicatos denuncian una pérdida de derechos históricos, una tercera fuerza comienza a prepararse para intervenir en la discusión.
No está en el Congreso. No participa de las negociaciones paritarias. Y tampoco integra el Poder Ejecutivo. Está en los tribunales.
Porque detrás de cada cambio impulsado por la reforma laboral aparece una certeza compartida tanto por empresarios como por sindicalistas: buena parte de las transformaciones terminará discutiéndose en la Justicia.
La historia argentina ofrece numerosos antecedentes. Desde la flexibilización laboral de los ’90 hasta las distintas reformas impulsadas por gobiernos de signos políticos opuestos, casi todas las modificaciones profundas en materia laboral terminaron atravesando largos procesos de judicialización.
La actual reforma no parece destinada a convertirse en una excepción. Por el contrario, numerosos especialistas consideran que la verdadera discusión recién está comenzando y que algunas de las cuestiones más relevantes podrían terminar resolviéndose en despachos judiciales mucho después de que el debate legislativo haya concluido.
La pregunta ya no es únicamente qué dice la ley. La pregunta es cómo la interpretarán los jueces.
Cuando la ley deja de ser el final de la discusión
En otros países, la aprobación de una reforma suele marcar el cierre de una controversia política. En Argentina, muchas veces representa apenas el comienzo.
La compleja estructura del derecho laboral argentino, construida durante décadas sobre principios protectores del trabajador, genera un escenario particular: cualquier modificación relevante suele ser sometida a un intenso control judicial.
Los magistrados laborales no se limitan a verificar el cumplimiento literal de las normas.
También analizan su compatibilidad con principios constitucionales, tratados internacionales, convenios de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) y jurisprudencia consolidada.
Por esa razón, una misma disposición legal puede adquirir alcances diferentes según la interpretación que adopten los tribunales.
En la práctica, esto significa que la reforma laboral no quedará definida únicamente por el texto aprobado por el Congreso.
Su alcance real dependerá, en gran medida, de las decisiones que adopte la Justicia en los próximos años.
Los jueces como protagonistas inesperados
Durante décadas, los tribunales laborales fueron configurando gran parte de las reglas que hoy gobiernan las relaciones de trabajo.
La extensión de indemnizaciones, la protección contra despidos arbitrarios, los alcances de la responsabilidad empresarial, la interpretación de convenios colectivos y la aplicación de distintos beneficios laborales son resultado tanto de leyes como de fallos judiciales.
Por eso, cuando se modifica el marco normativo, la atención rápidamente se traslada a los juzgados.
Empresas, sindicatos y trabajadores saben que los magistrados poseen capacidad para consolidar, limitar o incluso neutralizar determinados efectos de una reforma.
La experiencia reciente lo demuestra.
El DNU 70/2023 impulsado por el Gobierno de Javier Milei encontró rápidamente resistencia en los tribunales. Las presentaciones promovidas por organizaciones sindicales derivaron en medidas cautelares y fallos que suspendieron aspectos centrales de su capítulo laboral antes incluso de que pudiera desplegar plenamente sus efectos.
Aquel episodio funcionó como una señal temprana de lo que vendría después. La disputa por la reforma laboral dejó de librarse exclusivamente en el terreno político para trasladarse a los despachos judiciales. Desde entonces, quedó claro que no sólo la Ley de Modernización Laboral sancionada por el Congreso, sino también cada una de sus reglamentaciones y medidas complementarias, serían sometidas a un intenso escrutinio judicial.
Los puntos que prometen más litigios
- El nuevo riesgo para abogados y trabajadores: Uno de los puntos más controvertidos aparece en la modificación del principio de gratuidad del proceso laboral. La reforma mantiene la protección de la vivienda del trabajador, pero incorpora la posibilidad de responsabilizar solidariamente al trabajador y a su abogado cuando exista una «pluspetición inexcusable», es decir, cuando se reclamen sumas manifiestamente excesivas. El objetivo oficial apunta a desalentar demandas infladas. Sin embargo, entidades profesionales sostienen que la medida podría generar un efecto contrario al buscado: desalentar el acceso a la Justicia por temor a futuras condenas en costas. El planteo ya anticipa futuras discusiones constitucionales vinculadas al derecho de defensa y al acceso efectivo a la tutela judicial.
- La antigüedad que podría desaparecer: La reforma también modificó el cómputo de la antigüedad laboral. Si un trabajador deja una empresa y regresa luego de dos años o más, el tiempo trabajado anteriormente dejará de computarse para calcular su antigüedad. Para el Gobierno, se trata de una regla que brinda previsibilidad. Para sus críticos, supone una afectación de derechos adquiridos y una posible vulneración del principio de progresividad en materia laboral. La consecuencia esperable son planteos de inconstitucionalidad destinados a recuperar años de servicio previamente reconocidos.
- Monotributistas y colaboradores: la discusión que nunca termina. Probablemente sea uno de los focos de litigiosidad más importantes. La reforma intentó reducir la presunción de existencia de relación laboral cuando existan contratos de servicios, facturación y pagos bancarizados. Sin embargo, los especialistas advierten que el histórico principio de primacía de la realidad seguirá vigente. En otras palabras: si una persona figura formalmente como autónoma pero en los hechos trabaja bajo subordinación económica, técnica y jurídica, los jueces podrán continuar reconociendo la existencia de una relación laboral encubierta. Para muchas empresas, este será uno de los mayores focos de contingencia futura.
- La tercerización vuelve al centro de la escena: La reforma redujo ciertos alcances de la responsabilidad solidaria de las empresas que contratan servicios de terceros. Sin embargo, los abogados laboralistas anticipan que la discusión sobre fraude laboral y tercerización irregular seguirá ocupando un lugar central en los tribunales. Las compañías que externalicen actividades estratégicas continuarán expuestas a reclamos si los jueces entienden que existe una utilización abusiva de intermediarios para encubrir relaciones laborales.
- La pelea por las multas derogadas: La eliminación de las históricas multas por empleo no registrado abrió una inesperada división dentro de la propia Justicia laboral. Mientras algunos tribunales consideran que la derogación debe aplicarse inmediatamente, otros sostienen que los trabajadores ya habían incorporado esos derechos a su patrimonio antes de la entrada en vigencia de la reforma. La consecuencia es un escenario de criterios contradictorios que probablemente requiera una definición futura de la Corte Suprema.
- La nueva indemnización por despido: Otro de los temas que promete llegar a los tribunales es la nueva fórmula de cálculo de la indemnización por despido. La reforma excluye expresamente de la base indemnizatoria conceptos como el aguinaldo, vacaciones proporcionales y ciertos pagos de periodicidad no mensual. El debate gira alrededor de si esta limitación resulta compatible con la doctrina construida por la Corte Suprema en precedentes históricos como «Vizzoti». Numerosos especialistas anticipan planteos judiciales destinados a reincorporar estos conceptos dentro de la base de cálculo.
- El Fondo de Asistencia Laboral también llegará a los tribunales: La implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) pretende reemplazar parcialmente la lógica indemnizatoria tradicional por un sistema de capitalización. Sin embargo, las diferencias en la determinación de aportes, errores de cálculo, demoras en las transferencias y discusiones sobre actualización monetaria prometen generar una nueva fuente de litigios. La discusión sobre si las tasas previstas por la normativa alcanzan para preservar el valor real de los créditos laborales será uno de los primeros conflictos esperados.
- Despidos discriminatorios: una factura más alta de la prevista. La reforma estableció una indemnización agravada de entre el 50% y el 100% para los despidos discriminatorios. No obstante, algunos fallos recientes ya comenzaron a advertir que ese agravamiento podría no ser suficiente para excluir reclamos adicionales por daño moral y reparación integral. Si esta línea jurisprudencial se consolida, las empresas podrían enfrentar condenas significativamente superiores a las previstas originalmente por el legislador.
- Sindicatos, huelgas y servicios mínimos: El capítulo colectivo de la reforma promete una judicialización masiva. La limitación de aportes solidarios, las restricciones a la ultraactividad de los convenios colectivos y la obligación de garantizar niveles mínimos de prestación durante medidas de fuerza generan fuertes cuestionamientos sindicales. Las organizaciones gremiales sostienen que varias de estas disposiciones afectan la libertad sindical protegida por la Constitución Nacional y por convenios internacionales de la OIT. Las futuras demandas podrían convertirse en uno de los principales frentes de conflicto judicial.
- Los bloqueos y el derecho de huelga: La incorporación de los bloqueos de establecimientos como posible injuria laboral grave constituye otro de los puntos más sensibles. La discusión ya no será únicamente si existió una medida de fuerza. Los jueces deberán analizar caso por caso si la participación de cada trabajador justificó efectivamente un despido y si la sanción resultó proporcional frente al ejercicio del derecho constitucional de huelga. Esa tensión entre libertad sindical y facultades disciplinarias empresariales promete generar una abundante producción jurisprudencial.
El factor Corte Suprema
En cualquier proceso de judicialización masiva existe un actor cuya influencia resulta determinante y es la Corte Suprema.
Si bien los conflictos laborales suelen comenzar en juzgados de primera instancia y recorrer distintas cámaras de apelaciones, los casos más relevantes terminan llegando al máximo tribunal.
Las decisiones de la Corte tienen capacidad para fijar criterios que luego son replicados por el resto del sistema judicial. Por esa razón, tanto sindicatos como empresas siguen con atención la evolución de la jurisprudencia del tribunal.
La pregunta no es menor. Una misma reforma puede tener efectos muy diferentes según la lectura que finalmente realice la Corte sobre sus alcances constitucionales.
Un escenario de incertidumbre para las empresas
Desde la perspectiva empresarial, la judicialización genera un problema adicional.
Las compañías necesitan previsibilidad para tomar decisiones de inversión, contratación y organización del trabajo.
Cuando el alcance de una norma depende de futuras interpretaciones judiciales, esa previsibilidad disminuye.
Por eso, muchos estudios jurídicos ya comenzaron a advertir a sus clientes que el análisis de la reforma laboral no puede limitarse a la lectura de los textos legales.
También será necesario monitorear la evolución de la jurisprudencia.
Lo que hoy parece permitido podría ser cuestionado mañana en los tribunales.
Y lo que inicialmente parece restringido podría terminar siendo validado por los jueces.
La disputa que definirá la reforma
Existe una paradoja en el debate actual. La reforma laboral suele presentarse como una discusión política entre el Gobierno, las empresas y los sindicatos.
Sin embargo, el desenlace final podría quedar en manos de un cuarto actor que rara vez aparece en los titulares: la Justicia.
Porque en la Argentina las leyes laborales no terminan de escribirse cuando se publican en el Boletín Oficial.
Empiezan una segunda vida en los tribunales. Allí son interpretadas, cuestionadas, limitadas, ampliadas o redefinidas.
Por eso, mientras el debate político concentra la atención pública, jueces, camaristas y ministros de la Corte comienzan a ocupar silenciosamente un lugar central. La batalla legislativa puede estar entrando en su tramo final. La judicial, en cambio, apenas comienza.
Y de ella dependerá buena parte de las reglas que regirán el mundo del trabajo durante los próximos años.
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Esta semana, los ahorristas tendrán definiciones clave sobre las principales acciones de empresas de tecnología que tienen presencia doméstica por medio de CEDEARs, debido a que presentan sus balances trimestrales Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL). Es decir, se conocerá cómo es la situación financiera de cada una de estas compañías y cómo están influyendo los masivos planes de inversión en capital (capex) que mantienen en Inteligencia Artificial (IA). Se trata de un instrumento con un enorme potencial de crecimiento, pero que, en la actualidad, les está implicando más pérdidas que ganancias en sus balances.
Cabe recordar que las grandes firmas tecnológicas vienen siendo castigadas en el último tiempo por la gran inversión que realizan para desarrollar infraestructura y potenciar sus plataformas de IA, erogaciones que están afectando sus flujos de caja e impactando a pesar de registrar ingresos récord.
De hecho, durante la semana pasada, los precios de las acciones de Alphabet se derrumbaron un 7% y los de Tesla cayeron un 14,5%. Por eso se considera que la temporada de resultados del segundo trimestre de 2026, en la que se difundirán los balances de 174 compañías —entre las que se encuentran los cuatro colosos globales mencionados—, será crucial para los inversores.
Para los ahorristas argentinos, estos colosos de Wall Street tienen presencia en sus carteras a través de Certificados de Depósito Argentinos (CEDEARs), los cuales se compran en pesos en el mercado local y representan fracciones de acciones que cotizan en dólares en Nueva York. De este modo, estos instrumentos brindan una cobertura cambiaria, dado que su cotización depende tanto del activo original como de la evolución del dólar contado con liquidación (CCL).
Así, en la previa a la presentación de los resultados trimestrales de Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL), el mercado se pregunta cómo responderán sus cotizaciones. «En un entorno de creciente selectividad, la pregunta central para el mercado ya no es solo si estas empresas superarán los pronósticos de ganancias e ingresos, sino si los inversores leerán el incremento del gasto de capital como una apuesta estratégica a futuro o como un riesgo directo sobre los márgenes operativos y la generación de caja», reflexiona Damián Vlassich, líder del equipo de Estrategias de Inversión en IOL.
CEDEARs tecnológicos: la mira en las inversiones en IA y los resultados de Wall Street
Como antecedente, la semana pasada presentaron sus balances Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA), lo que permite marcar el termómetro para las próximas presentaciones.
«Al igual que la semana pasada con Google, se espera que esta semana los gigantes tecnológicos —Microsoft, Meta, Amazon, entre otros— también publiquen resultados positivos, con sensibles mejoras interanuales. Lo anterior se apoya en que la IA, si bien ha tenido mucho de demanda por miedo a perderse la oportunidad (FOMO) en los últimos tiempos, lo cierto es que ha dinamizado con fuerza el negocio de estos gigantes, potenciando las capacidades de sus servicios», opina Ignacio Rosenfeld, experto en valuación de empresas, ante la consulta de iProfesional.
Aunque advierte, como una «luz de alerta» —tal como sucedió con Alphabet, la empresa matriz de Google—, que esto «arroja dudas sobre si las monstruosas inversiones que están realizando generarán, finalmente, esas ganancias exorbitantes que tanto se auguran».
En resumen, según el equipo de Research de Balanz, «GOOGL superó las expectativas de ingresos en el segundo trimestre, pero el incremento en las proyecciones de gasto de capital hizo retroceder el precio de la acción».
Considerando esto, lo más recomendable para Rosenfeld, si se evalúa invertir en alguna de estas compañías, es «apuntar a acciones que coticen con valuaciones históricamente bajas y que tengan un buen track record en ROIC, buscando que dicho CapEx finalmente genere un upside por partida doble: crecimiento del Earnings Per Share (EPS) —que se traduce como beneficio por acción o ganancia por acción (BPA)— más la expansión del PER (Price to Earnings Ratio)», que es el ratio que mide la relación entre el precio de una acción y el beneficio neto que genera esa empresa.
Al respecto, Leonardo Guidi, analista de A&N Conectar Bursátil, es contundente: «Teniendo en cuenta que el balance de Alphabet (GOOGL) no gustó, asumo que el mercado está dubitativo y expectante. Van a prestarle especial atención a las inversiones de capital de estas empresas para verificar que no hayan sido mayores a las estimadas, ya que lo que está preocupando al mercado es que las tecnológicas, siendo las más rentables del mundo, han entrado incluso en flujo de caja negativo por realizar grandes inversiones sobre las que todavía no se sabe qué tan rentables serán», indica a iProfesional.
Por lo tanto, entiende que el balance de las cuatro empresas citadas tendrá que «venir muy bueno para que el mercado no reaccione mal, porque el contexto en este momento está muy exigente con las firmas tecnológicas por todo lo que están gastando en IA».
Así, concluye Vlassich: «Los inversores demandan visibilidad concreta respecto a cuándo y cómo las inversiones multimillonarias se traducirán en retornos de capital (ROI) medibles a corto y mediano plazo».
CEDEARs de empresas tecnológicas: qué espera el mercado para los CEDEARs
Entre el miércoles y el jueves se conocerán las cifras definitivas de Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL). A continuación, el detalle acción por acción elaborado por IOL:
1. Meta Platforms (META): presenta al cierre del miércoles 29 de julio
Según Vlassich, el negocio publicitario de Meta muestra una aceleración sólida (subas del 19% en impresiones y del 12% en precio por anuncio), impulsado por la optimización de algoritmos de IA para targeting.
«La prueba de fuego será la guía de capex (fijada entre u$s125.000 y u$s145.000 millones). El mercado evaluará si un eventual incremento vuelve a ser castigado o si la solidez de sus márgenes operativos (41,2%) y su capacidad de autofinanciamiento sin deuda logran aislarla del ‘efecto Alphabet’».
2. Microsoft (MSFT): presenta balance al cierre del miércoles 29 de julio
De acuerdo con los expertos, todas las miradas apuntan al crecimiento de Azure, que proyecta un avance cercano al 40% en moneda constante, respaldado por un contrato de servicios comprometidos (RPO) histórico de u$s627.000 millones.
«No obstante, la compañía ya confirmó un presupuesto de capex (capital para activos) de u$s190.000 millones para el año calendario 2026. Por eso, con una caída del 20,8% en su valuación en lo que va del año, la duda es si la importante compresión previa de múltiplos ya incorporó en el precio el elevado gasto en centros de datos», señala Vlassich.
3. Amazon (AMZN): muestra balance al cierre del jueves 30 de julio
Pese a la fortaleza en su división de publicidad (alza del 20% interanual) y el impulso estacional del Prime Day celebrado en junio, la estructura de costos se encuentra bajo la lupa.
«Amazon registró un flujo de caja libre (FCF) negativo de u$s18.171 millones en el primer trimestre. Frente a un margen operativo consolidado más ajustado (12,1%) y sobrecostos en proyectos como la red satelital Amazon Leo, la compañía presenta el perfil de mayor exigencia y riesgo relativo de repetir el patrón de corrección», advierte Vlassich.
4. Apple (AAPL): presenta resultados al cierre del jueves 30 de julio
Apple se diferencia de sus pares al «no estar involucrada en la carrera intensiva de capex para infraestructura física de IA. Las claves pasarán por la continuidad del rebote del iPhone en China (+28% en el período previo) y la resiliencia de su división Servicios. Sin embargo, analistas privados advierten sobre un posible achicamiento puntual en el margen bruto de productos (hacia un 36,8%) debido al encarecimiento de insumos», alerta Vlassich.
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ECONOMIA
El consumo de carne de cerdo casi se triplicó en los últimos 20 años y ya compite con el asado vacuno
El consumo de carne de cerdo en Argentina ya supera los 20 kilos por persona al año, una transformación que convirtió a la proteína porcina en protagonista de la mesa argentina. Así lo afirmó Agustín Seijas, director ejecutivo de la Federación Porcina, en una entrevista en Infobae en Vivo, donde atribuyó el fenómeno a una combinación de precio, ciencia y cambio de hábitos.
La brecha de precios con la carne vacuna es lo más visible del cambio. El kilo de carne vacuna promedia los $18.564, mientras que el pechito de cerdo se consigue a $8.944 —menos de la mitad—, y el pollo fresco, a $4.822. “La puerta de entrada al cerdo siempre fue el precio”, reconoció Seijas y sumó: “Históricamente la relación entre la carne vacuna y la de cerdo era una diferencia del 30%; en este año llegamos a tener hasta 120% de diferencia.”
Ese diferencial se hizo especialmente evidente en febrero de 2026, cuando tres kilos de pechito de cerdo equivalían en precio a uno solo de asado vacuno.
Según comentó el ejecutivo, el Instituto Nacional de Tecnología Industrial (INTI) realizó un informe para respaldar con evidencia científica lo que el mercado ya venía señalando. Según ese relevamiento, las grasas del cerdo son saludables y comparables a las del aceite de oliva, lo que refuta una percepción negativa arraigada durante décadas. “Podemos afirmar, a través de la ciencia, cuál es el valor nutritivo de la carne de cerdo para que todos los consumidores lo sepan”, dijo Seijas.
El informe del INTI también identificó otros atributos: la carne porcina aporta proteínas de alto valor biológico, minerales esenciales y creatina natural, lo que la posiciona como una alternativa válida para deportistas. “Hay carne magra para los deportistas que necesitan una alimentación de ese estilo. Aporta creatina natural, lo que evita el uso de suplementos o cualquier tipo de complemento”, explicó el directivo de la Federación Porcina.
El boom del consumo también transformó la oferta en el mostrador. Cortes que antes se destinaban casi en su totalidad a la industria chacinera —como la nalga, la bola de lomo, la cuadrada, el cuadril y el carré— hoy llegan frescos a las carnicerías. “Toda la parte de la pata, por lo general, antes se destinaba a la industria que realiza los chacinados y los fiambres. Actualmente el boom de consumo que se está dando es por la carne fresca; todo eso se tracciona al mostrador”, explicó Seijas.
El pechito de cerdo, en particular, se consolidó como el reemplazo directo del asado vacuno. “No hay ningún asado que hoy no tenga un corte de cerdo. El pechito es el reemplazo del asado vacuno”, afirmó el directivo. Las milanesas de cerdo —elaboradas con bola de lomo, nalga, cuadrada o cuadril— también ganaron terreno en la cocina cotidiana.
La irrupción del cerdo en la dieta argentina tiene un hito político que Seijas no esquivó: en 2010, la entonces presidenta Cristina Fernández de Kirchner afirmó públicamente que la grasa de cerdo era menos nociva que la de vaca y que mejoraba la actividad sexual. “Desde que lo dijo Cristina, hubo un boom de consumo”, recordó. La carne porcina, añadió, “aporta vitalidad y eso hace que uno tenga mucha más energía para la vida diaria.”
El trasfondo macroeconómico del fenómeno queda claro con los datos de la Cámara Argentina de la Industria de Chacinados y Carne de Cerdo (Caicha): en 2025, la carne vacuna aumentó 56,8% frente a una inflación del 31,5%, mientras que el cerdo subió 29,4% y el pollo, 19,2%. “Es una de las carnes que menos aumenta; combate la inflación porque mantiene precios estables, por lo menos desde el punto de vista productivo”, señaló Seijas.
Ese escenario se enmarca en una tendencia más amplia. Según la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, el consumo de carne porcina creció 171% en los últimos 20 años: pasó de 6,22 kilos por habitante en 2006 a 18,89 kilos en 2025. Al mismo tiempo, el consumo de carne vacuna cayó a 47,3 kilos per cápita, el nivel más bajo en dos décadas, según datos de Ciccra. “Lo que estamos tratando de mostrar es que, además de que ayuda al bolsillo, aporta un montón de nutrientes a la dieta que son esenciales para el desarrollo”, cerró Seijas.
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La inflación en América Latina dibujó un mapa de enormes contrastes durante el primer semestre de 2026. En este caso, Argentina acumuló 16,80% y quedó segunda en un ranking de 19 países de la región.
Los institutos oficiales de estadística de cada nación publicaron sus datos de Índice de Precios al Consumidor (IPC). El relevamiento permite comparar cómo evolucionaron los precios en distintos mercados latinoamericanos durante los primeros seis meses del año.
La distancia entre los extremos es muy amplia: mientras Costa Rica registró apenas 0,08% de inflación semestral, Venezuela cerró con 129,80%.
Venezuela y Argentina lideran el ranking de países con más inflación en América Latina
Venezuela mantiene su lugar como la economía con mayor aceleración de precios de la región. Cerró el primer semestre con 129,80% de inflación acumulada.
La cifra ubica al país en el tope absoluto del listado. La brecha con el segundo puesto es enorme, incluso en un contexto donde Argentina también muestra números elevados.
Argentina se posicionó segunda tras acumular 16,80% de suba de precios en los primeros seis meses de 2026. El dato consolida al país como una de las economías con mayor presión inflacionaria de América Latina.
Ranking de inflación en los países de América Latina en la primera mitad de 2026
En junio, el IPC argentino avanzó 1,9% según el INDEC. Ese registro marcó el nivel más bajo en diez meses, por debajo del 2,1% de mayo.
En términos interanuales, la inflación alcanzó el 33,5%. La desaceleración mensual fue clara durante buena parte del semestre, pero no alcanzó para modificar la posición relativa del país en la región.
Cuba completó el podio con 12,24% de inflación acumulada en el primer semestre. El país caribeño se ubicó tercero, aunque con una brecha considerable respecto a los dos primeros escalones.
Qué países tuvieron inflación moderada en el semestre
Un grupo de naciones mostró inflaciones acumuladas de entre 3% y 5%. Bolivia lideró ese segmento con 4,82%, seguida por Colombia con 4,77%, ambas con niveles muy similares que reflejan presiones de precios contenidas pero presentes.
Los siguientes países en ese tramo intermedio fueron:
- Honduras: 3,80% de inflación semestral
- Perú: 3,40%
- Brasil: 3,36%
- Uruguay: 3,33%
Estos seis países conforman un bloque relativamente homogéneo. Sus cifras muestran economías con variaciones de precios moderadas en el contexto regional.
La diferencia con Argentina es notable: mientras estos mercados acumularon entre 3% y 5%, el país superó el 16% en el mismo período.
Cuáles fueron los países con menor inflación de América Latina
En el tramo inferior del ranking aparecen las economías con las variaciones de precios más bajas del semestre. Chile registró 2,80% de inflación acumulada y El Salvador cerró con 2,70%.
Nicaragua se ubicó con 2,17%, seguida por República Dominicana con 2,02%. Paraguay anotó 1,90% y Guatemala llegó a 1,67%.
México registró 1,50% de suba de precios en el semestre. El dato lo posiciona en el grupo de países con mejor desempeño inflacionario de la región.
Los tres últimos puestos del ranking correspondieron a Ecuador, Panamá y Costa Rica. Ecuador acumuló 1,39% en seis meses, mientras que Panamá cerró con 1,10%.
Costa Rica lideró el ranking con la inflación más baja de toda América Latina: apenas 0,08% en el primer semestre. El resultado ubica al país centroamericano como la economía con mejor control de precios de la muestra.
Cómo quedó Argentina frente al resto de la región
La distancia de Argentina con el resto de América Latina es contundente. Mientras la mayoría de los países acumuló inflaciones de un dígito en el semestre, Argentina anotó 16,80%, más de tres veces el registro de Bolivia, que encabezó el segmento intermedio con 4,82%.
Los datos del Indec confirman que la desaceleración mensual fue una tendencia que marcó buena parte del primer semestre. En junio, el IPC subió 1,9%, su nivel más bajo en diez meses.
Pero esa moderación no alcanzó para mejorar la posición relativa del país. El relevamiento de los organismos estadísticos de la región confirmó que Argentina siguió entre los países con mayor inflación acumulada de América Latina durante el primer semestre de 2026.
La brecha con los países de inflación moderada es significativa. Brasil, por ejemplo, acumuló 3,36% en el mismo período, casi cinco veces menos que Argentina.
Solo Venezuela, con su hiperinflación de 129,80%, quedó por encima del país en el ranking regional. La comparación con el resto de los mercados latinoamericanos deja en evidencia que Argentina todavía enfrenta un desafío inflacionario considerable en el contexto regional.
La inflación que espera en Argentina para julio y los próximos meses
Los economistas sostienen que el cierre del mes pasado mostró una tendencia descendente en los precios, pero el desafío es ver qué impulso les darán las vacaciones de invierno a determinados rubros estacionales y qué ocurrirá con la cotización al alza del dólar.
«La variación de precios fue perdiendo impulso a lo largo del mes, cerrando más cerca del 1,5% sobre el fin del mismo, lo que favorece una menor inflación en julio. Frente a esto, debe tenerse en cuenta que en julio los rubros vinculados al turismo tienen un pico por las vacaciones de invierno», analizaron desde C&T Asesores.
En este sentido, Iván Cachanosky, economista de Fundación Libertad y Progreso, señaló: «Hacia adelante, la inflación podría seguir bajando si se normaliza la demanda de pesos y la emisión monetaria continúa controlada, como ocurrió durante los últimos meses».
Los pronósticos del REM para la inflación de los próximos meses
Por el lado de las proyecciones de inflación publicadas por el REM para los próximos meses, se indica que en julio la inflación se ubicará en torno al 2%, y que descenderá en adelante.
«En el sexto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2% para junio, lo que significa una baja de 0,1 punto porcentual respecto al REM anterior», informa el Banco Central. Así, agrega que quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) reportaron una inflación de 1,9% mensual para junio, alrededor de 0,2 punto porcentual menos que en el REM previo.
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM había ubicado sus estimaciones para junio en 1,9%. El Top 10 también estimó una inflación núcleo de 1,9% mensual para el sexto mes del año, lo que representa 0,2 punto porcentual menos en relación con el REM publicado el mes pasado.
En el mes a mes, las proyecciones son las siguientes:
- Para julio se estima una inflación de 2%
- Tanto para agosto como para septiembre se aguarda una suba de precios de 1,8% mensual
- Para octubre y noviembre el pronóstico es de 1,7%
- Para diciembre volvería al 1,8%, empujado por factores estacionales
El economista y director de la consultora C&T, Camilo Tiscornia, analizó lo que puede esperarse para la inflación en los próximos meses: «El fenómeno inflacionario reciente debe explicarse en dos tramos temporales bien diferenciados: el primero -comprendido entre mayo y octubre de 2025- contó con el impacto previo a las elecciones legislativas; mientras que el segundo -desde noviembre en adelante- combinó severos factores alcistas como la suba en el precio de la carne, el turismo veraniego y el aumento del petróleo a nivel internacional».
Pasado este segundo tramo, que contenía elementos de carácter transitorio, la dinámica de los precios minoristas retomó su sendero de moderación. El director de C&T remarcó el comportamiento actual del indicador al señalar que «la tendencia es a la baja. No quiere decir que vaya a ser lineal y sistemática. Podría ocurrir que la de julio sea más alta que la de junio (por cuestiones de estacionalidad), pero no va a cambiar el fondo de la cuestión».
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