ECONOMIA
El plan Caputo, en alerta tras las medidas de Donald Trump
Donald Trump debutó al frente de la Casa Blanca provocando turbulencias en los mercados. Su decisión de imponer aranceles a las importaciones de China, México y Canadá generó un cimbronazo de consecuencias por ahora imprevisibles. Caídas en los mercados de Asia, Europa y Wall Street. También en la Argentina. Fueron las primeras reacciones.
El presidente de Estados Unidos ordenó imponer aranceles adicionales del 25% a las importaciones de México y la mayoría de los bienes de Canadá, así como del 10% a los bienes de China.
Medidas de Donald Trump provocan cimbronazo en el mercado
Solo un acuerdo para postergar las medidas por 30 días para México y Canadá a cambio de una lucha más firme de ambos países contra el ingreso de fentanilo a los Estados Unidos, atenuó un poco el mal humor del circuito financiero.
El objetivo de Trump es reducir el déficit comercial y fiscal de los Estados Unidos. El nuevo presidente sostiene que hay países, como los de la Unión Europea, que se han estado «aprovechando» de las bondades de la primera economía del mundo.
Si bien Trump anticipó que su intención era devaluar la moneda para hacer más competitivas las exportaciones norteamericanas, por ahora sus primeras medidas provocaron el efecto contrario. Un fortalecimiento de la divisa estadounidense que llega en mal momento para la Argentina.
Con mal timing, la apreciación del dólar se produce justo en momentos en que la Argentina puso proa a lo contrario, un fortalecimiento del peso, reduciendo a la mitad el ritmo de devaluación mensual.
El Gobierno intenta evitar un salto del dólar, mientras baja el ritmo de devaluación
En el país comenzó a regir una nueva política monetaria que justamente va en el sentido contrario al contexto internacional. El Banco Central disminuyó el ritmo de devaluación mensual, que en la práctica generará una apreciación mayor de la moneda, lo que implica que el peso se fortalecerá.
Enterado de esta percepción de los mercados, Caputo salió a poner paños fríos y dijo que no hay riesgos para el plan, porque el Gobierno «nunca abandonará el orden fiscal y monetario». Es decir, mantendrá el equilibrio presupuestario y evitará imprimir más billetes de los necesarios.
En línea con el mensaje en redes sociales del ministro de Economía, la cúpula del poder libertario intentó llevar tranquilidad política este lunes, después de la caída bursátil internacional provocada por las medidas arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
En la Casa Rosada aseguran que «no hay de qué preocuparse» y que la iniciativa comercial del republicano es parte de una «estrategia para influir en temas geopolíticos», que no impactarán sobre la Argentina.
Incluso ratifican su visión de que Milei se verá beneficiado en su alineamiento político e ideológico con Estados Unidos. Esperan que eso quede todavía más claro durante el próximo viaje que hará el mandatario argentino al país del norte para participar nuevamente de la CPAC, entre el 19 y 22 de febrero.
¿Cómo impactan las medidas de Estados Unidos en Argentina?
Jugadores de peso en el mundo de los negocios parecen tener una perspectiva parecida. Analistas del banco de inversión Morgan Stanley no ven un fuerte impacto en la Argentina de manera directa de la guerra comercial desatada por EE.UU. contra sus socios.
Según sus estimaciones, las exportaciones de Argentina a Estados Unidos representan solo el 8% de las exportaciones totales del país. «Si bien algunas industrias pueden sufrir los aranceles estadounidenses, el impacto más amplio en la economía será limitado. En cuanto a los efectos de segunda ronda, en nuestra opinión, hay dos factores clave a tener en cuenta. Primero, cuál es la respuesta de China a los aranceles estadounidenses. Y segundo, si los aranceles se traducen en fortaleza del dólar», dijeron desde Morgan Stanley.
Los países más afectados serían México, que envía el 83% de sus exportaciones a EE.UU. y en el que las exportaciones a EE.UU. representan el 27% del PBI. En el caso de Colombia, el 28% de las exportaciones van a EEUU, representando el 3,8% del PBI. En el caso de Chile, el 15% de las exportaciones del país andino van a EEUU y estas explican el 4,3% del PBI. Finalmente, Brasil exporta al 11% del total a EEUU y estas explican el 1,7% del PBI.
Una de las variables clave que también plantea el escenario comercial actual es que probablemente los mercados se enfrenten a un contexto de tasas más altas a causa de un riesgo inflacionario más elevado.
Esto sí es un riesgo para los mercados emergentes en general y para la Argentina en particular, ya que desde 2026 en adelante se deberá buscar reabrir el mercado internacional de deuda para rollear los más de u$s 10.000 millones con acreedores privados. Los analistas de Morgan Stanley agregaron que el efecto de la guerra comercial global para la Argentina es negativo, aunque confían en que el país va a poder honrar sus compromisos de deuda.
«El efecto de la guerra comercial es negativo. La Argentina está haciendo los deberes para recuperar el acceso a los mercados de capital internacionales. Hemos analizado la dinámica de la balanza de pagos de Argentina y creemos que el país debería poder honrar los pagos de la deuda en moneda extranjera y, aun así, aumentar las reservas en moneda extranjera en el BCRA a pesar de la fortaleza de la moneda», indicaron.
Tasa e inflación: el efecto Trump influye
Para Javier Timerman, managing partner de Adcap Grupo Financiero, podrían darse cambios en la política monetaria en EEUU a partir de la guerra comercial. «El dólar en el mundo se está fortaleciendo producto de esta guerra comercial donde los precios en EEUU van a subir y, la Reserva Federal (Fed), para prevenir otro rebote inflacionario seguramente modifique política monetaria. Esto va a impactar negativamente en las bolsas», explicó.
En esa línea, remarcó que se exacerba el cambio de expectativas sobre el futuro de la política monetaria, algo que podría impactar en lo local. «Desde la victoria de Trump se recortaron de seis a dos los cortes de tasas esperados para 2025. Este escenario, complica la posibilidad de la Argentina de regresar a los mercados internacionales en el corto plazo. Este cambio que puede hacer la Fed, impactará en los activos de riesgo y sobre todo en el país que para controlar la inflación se recurrió a un ancla cambiaria», advirtió Timerman.
Este lunes, el mercado financiero argentino transitó el día en rojo, luego de que se confirmara que el comercio entre los tres países de América del Norte comenzará a encarecerse debido a la suba de aranceles. La Bolsa porteña cayó 3,1%, mientras que los bonos soberanos bajaron 1% y los dólares libres cotizaron al alza.
Este contexto despertó incertidumbre a nivel mundial y generó un fortalecimiento del dólar debido a que, cuando sube el riesgo, los inversores prefieren comprar activos seguros, como el dólar, ya que Estados Unidos es considerada la economía con menos probabilidad de default, aunque haya sido la que provocó la intranquilidad en los mercados. Esto ocurre porque Estados Unidos tiene la potestad de imprimir el dólar, que es la moneda de referencia en el comercio internacional.
La guerra comercial, sin embargo, podría tener un impacto en el proceso de desaceleración de la inflación en Estados Unidos, ya que subir aranceles implica que gran parte de los productos que compra ese país van a ser más caros. Ante esta situación, la Reserva Federal ya avisó que postergará más tiempo la decisión de baja de tasas de interés, lo que a su vez también retroalimenta el fortalecimiento del dólar.
En el caso de la Argentina, si las tasas internacionales se mantienen altas, se necesitará un riesgo país cada vez más bajo (este lunes cerró en 632 puntos) para volver al mercado de capitales a refinanciar la deuda. En julio vencen u$s4.700 millones más, que en caso de que el Tesoro no pueda refinanciarlos, deberá pagar en cash, lo cual afectará aún más las reservas del Banco Central, donde las netas son negativas en torno a u$s7.000 millones.
Por otro lado, la devaluación de las monedas de los países emergentes generará que la Argentina se vuelva más cara comparada con esas economías, lo cual afectará el comercio de los productos locales hacia esos mercados. También implicará que importar bienes de otros países será más barato, lo que generará mayor presión sobre los productores locales.
El ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que «siempre contemplamos la posibilidad de que haya shocks externos, como el que estamos viendo en este momento. El mejor antídoto contra esto es garantizarles a los argentinos que este gobierno nunca se va a mover un centímetro del orden fiscal y monetario que llevamos adelante desde el día uno. Seguiremos combatiendo el excesivo gasto público para conseguir el mayor superávit posible y continuar bajando impuestos».
Fernando Baer, de Quantum Finanzas, estimó que el fortalecimiento del dólar puede generar presiones adicionales sobre el peso y la política del crawling peg. Por eso, consideró clave seguir de cerca las compras de divisas por parte del BCRA y alguna alteración que se pueda ver en los dólares libres ante un escenario donde las devaluaciones competitivas de países vecinos podrían generalizarse.
Los analistas consideran que una política arancelaria fuerte y proteccionista por parte de Estados Unidos mete presión cambiaria a la Argentina, a pesar de que la macroeconomía esté saneada y que el superávit fiscal resista. Por eso, consideran probable que el Banco Central vuelva a intervenir el mercado de los dólares financieros, mientras se acomodan el resto de las monedas regionales y se espera un nuevo acuerdo con el FMI. Para eso, serán claves las liquidaciones del campo, que superaron los u$s2.000 millones en enero, un 36% más que en igual período del 2024, según la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC).
Trump admitió que podría haber «algo de dolor para los consumidores estadounidenses» por su medida de imponer aranceles, pero aseguró que «valdría la pena el precio». Por ahora, las decisiones sumaron más ruido que certezas a los mercados, justamente lo que menos le conviene a una Argentina que lucha por dejar atrás normas como el cepo cambiario, nocivas para la llegada de inversiones.
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ECONOMIA
Estas personas quedarán fuera de la jubilación y estas son las soluciones que tienen a disposición
La eliminación definitiva de la moratoria previsional impacta a miles de argentinos que buscan su jubilación. Las alternativas para acceder a una pensión
12/03/2025 – 09:39hs
Mientras la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) continúa de forma habitual el calendario de acreditación de los pagos para los jubilados, al mismo tiempo, el Gobierno nacional ha anunciado una medida trascendental: eliminará de manera definitiva la moratoria previsional, lo que afectará a aquellos que no han alcanzado los 30 años de aportes requeridos para poder acceder a la jubilación.
El organismo previsional, actualmente dirigido por Fernando Bearzi, destaca la importancia de la Ley 24.476, que posibilita a los trabajadores acceder a una jubilación. En este escenario, el Plan de Pago de Deuda Previsional se mantendrá en vigencia hasta finales de marzo.
Hasta el momento, nueve de cada diez nuevas jubilaciones otorgadas por la entidad se realizaron a través de la moratoria previsional. Además, a finales del año pasado, desde el Ejecutivo se informó que aproximadamente 480.000 personas habían podido gozar de este beneficio.
El futuro de la moratoria previsional: ¿hasta cuándo estará vigente?
La moratoria previsional de Anses otorga la posibilidad a quienes no hayan cumplido con los 30 años de aportes de acceder a una jubilación. Durante el último año de mandato de Alberto Fernández, el Congreso aprobó la Ley 27.705, que permitía a los trabajadores autónomos y en relación de dependencia regularizar su deuda de aportes previsionales y, de este modo, acceder a una jubilación.
Este beneficio se encuentra dirigido especialmente a mujeres de 60 años y hombres de 65 años, que tendrán la oportunidad de incorporar períodos no registrados en su historial laboral, con el fin de cumplir con los años necesarios para acceder a la jubilación. Luego de la decisión del Gobierno de Javier Milei, el Plan de Pago de Deuda Previsional quedará suspendido a partir del 23 de marzo próximo.
Cómo jubilarse sin aportes en 2025
Con la eliminación de la moratoria previsional, los trabajadores que no cumplieron con los aportes necesarios solo podrán acceder a la Prestación Universal al Adulto Mayor (PUAM).
Esta prestación asegura una cobertura previsional para personas mayores de 65 años que no cuenten con una jubilación o pensión, otorgándoles el 80% del haber mínimo.
Aún hay una moratoria previsional que está vigente: quiénes pueden ingresar
La eliminación de la moratoria solo afectará a aquellas personas que ya hayan alcanzado la edad de jubilación, ya que en estos casos la norma tiene un plazo de vigencia limitado, el cual el Gobierno decidió no extender. Por otro lado, el plan dirigido a quienes se encuentran a 10 años o menos de la edad de jubilación no tiene un plazo de vigencia limitado.
Por lo tanto, este grupo podrá adquirir los aportes correspondientes a períodos previos a abril de 2012, siempre y cuando hayan cumplido los 18 años y se hayan encontrado en el país en el mes correspondiente a esos aportes. Para acceder al plan de pago, se debe solicitar un turno presencial en Anses, donde se determinará la compra de los aportes, que podrá abonarse hasta el último día del mes en que se realice el trámite.
La persona también debe llevar certificaciones de servicio emitidas por el empleador en caso de que haya tenido algún trabajo en relación de dependencia. Pasadas las 72 horas se puede chequear en la página web que se ya esté acreditado el trámite.
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ECONOMIA
Terra Ignis, la petrolera provincial que puede quedarse con las operaciones de YPF en Tierra del Fuego
La empresa de hidrocarburos de Tierra del Fuego, Terra Ignis, avanza en las negociaciones con YPF para transferir a la empresa provincial la operación de áreas estratégicas, como parte de la estrategia de desinversión de la compañía nacional que busca enfocarse en el desarrollo de sus áreas no convencionales de Vaca Muerta.
En la provincia, la compañía tiene a su cargo la operación de siete bloques onshore y otros dos no operados, además de facilities e infraestructura clave para el desarrollo de los recursos en la provincia que negocia para el trasapaso como parte de la segunda etapa del Proyecto Andes, y que incluye una más dura negociación por los activos en Santa Cruz.
Desde la provincia se explica que esta posible transferencia representa «un paso clave hacia la autonomía energética» que le permitirá a Tierra del Fuego gestionar sus recursos naturales de manera más eficiente y con mayor control
Los cierto es que la nueva gestión de Horacio Marin al frente de la petrolera nacional tiene interés en definir «en pocos meses las negociaciones pendientes» sobre sus operaciones en cinco provincias que completan 55 bloques en desinversión, en lo que calificó «el proyecto más transformador para eliminar pérdidas e ineficiencias», en un reciente llamado con inversores.
Así, la compañía ya cedió dos bloques convencionales o maduros en Llancanelo, Mendoza, y está en etapa de transferencia de otros doce a través de dos clusters; en Neuquén está en la etapa final de revisión de siste bloques mientras avanza en negociaciones por las áreas Chihuido Puesto Hernández; mientras que en Chubut ya acordó por El Trébol-Escalante y Cañadón Central-Cañadón Perdido, y busca completar otros cuatro.
Terra Ignis la alternativa a la salida de YPF en Tierra del Fuego
En Santa Cruz se presenta la situación más compleja para convalidar la salida de YPF, en una negociación en la cual la provincia busca asegurar la continuidad de miles de trabajadores -más allá de los retiros voluntarios en marcha- y los ingresos por la actividad hidrocarburífera.
Pero en Tierra del Fuego, las fuentes de la gobernación explican que se está avanzando en conversaciones para que Terra Ignis se haga cargo de las áreas en la provincia. La petrolera provincial fue creada en 2017, concebida para ser la empresa energética encargada de promover la exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos en su territorio.
De acuerdo al plan de desinversión de la compañía, las áreas que actualmente están bajo la órbita de YPF y que podrían ser transferidas a Terra Ignis se encuentran principalmente en la zona norte de la Isla Grande de Tierra del Fuego.
Entre las operaciones más relevantes se incluyen la planta de procesamiento San Sebastián, la planta de almacenamiento Cruz del Sur, la cabecera del Gasoducto General San Martín, el Gasoducto Fueguino, y otras áreas maduras y de alto potencial como las áreas CA-12 1 y 2, situadas en el centro de la isla.
Estas operaciones representan una parte importante de la infraestructura energética de la provincia, y su transferencia a Terra Ignis permitiría a Tierra del Fuego tomar el control de sectores clave para su desarrollo energético.
YPF desinvierte en el convencional y hace foco en Vaca Muerta
El foco que YPF esta haciendo hace un año en Vaca Muerta tuvo sus primeros resultados tras al año de gestión de Marin y la puesta en marcha de su plan 4×4 que le permitieron consolidarse como el mayor productor de petróleo shale y primer exportador de petróleo del país.
Durante 2024, la producción shale promedió los 122.000 barriles diarios, un 26% de crecimiento respecto al año anterior, pero en los últimos meses del 2024, la producción alcanzó los 138.000 barriles diarios. Las exportaciones de petróleo, principalmente a Chile, promediaron los 35.000 barriles diarios en 2024, un 174% superiores al año anterior.
En tanto, las reservas de shale P1 de Vaca Muerta fueron de 854 Mboe en 2024, un crecimiento del 13% respecto al año anterior. Hoy representan el 78% del total de reservas de la compañía y la tasa de reemplazo de reservas es de 1,9x, lo cual implica que las actividades shale de la empresa durante 2024 permitieron que las reservas crezcan casi al doble de lo que se extrajo.
Financieramente, YPF cerró un 2024 con un El EBITDA ajustado que creció un 15% alcanzando los u$s4.654 millones, impulsado principalmente por la recuperación del precio local de los combustibles, los crecientes ingresos por exportaciones de petróleo y la expansión del shale oil.
Ese desempeño del año pasado incluye alrededor de -u$s300 millones de campos maduros que se dejaron de operar y -u$s85 millones por clima adverso en Patagonia para la producción convencional.
Finalmente, las inversiones alcanzaron los u$s5.041 millones en 2024 en línea con el objetivo planteado en el plan estratégico, de las cuales el 63,5% fueron destinadas al no convencional, mayoritariamente en Vaca Muerta.
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ECONOMIA
Esta es la impresionante cifra que ganó el dueño de la marca de ropa Zara
Amancio Ortega recibirá una cifra histórica que destinará a sus inversiones inmobiliarias. El reparto, que se pagará en dos plazos
12/03/2025 – 10:48hs
Los beneficios anuales récord de Inditex suelen ir acompañados de un reparto de dividendos igualmente histórico para sus accionistas, especialmente para su principal beneficiario, Amancio Ortega, quien posee el 59,6% de la empresa.
Este miércoles, el gigante textil anunció un dividendo de 1,68 euros por acción, lo que representa un incremento del 9% respecto al año anterior. La política de dividendos de Inditex se basa en un pago ordinario equivalente al 60% del beneficio, que en este caso asciende a 1,13 euros por acción, acompañado de un pago extraordinario de 0,55 euros.
Con el número total de acciones en circulación, el reparto alcanza los 5.236 millones de euros, de los cuales 3.104 millones serán para Amancio Ortega, marcando la primera vez que supera los 3.000 millones de euros. Este dinero suele destinarlo a seguir expandiendo su imperio inmobiliario a través del Grupo Pontegadea.
El dividendo se pagará en dos plazos:
- el primero será el 2 de mayo, con un anticipo de 0,84 euros por acción
- el segundo se efectuará el 3 de noviembre.
Entre los beneficiarios está también su hija, Sandra Ortega, quien con su 5,05% de participación recibirá un dividendo de 264 millones de euros.
La impresionante cifra que ganaron otros directivos de Zara
Óscar García Maceiras, consejero delegado de Inditex, vio cómo su retribución se disparaba en 2024, alcanzando los 11,2 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,6% respecto al año anterior.
De esa cantidad, 7,6 millones fueron en efectivo: 2,5 millones como sueldo fijo, 3,68 millones por el pago variable basado en objetivos de ventas y desempeño operativo, y 1,33 millones en incentivos a largo plazo.
Este incremento se explica por la liquidación en acciones de los ejercicios 2022, 2023 y 2024, dentro del plan de incentivos del CEO, y por la destacada revalorización de las acciones de Inditex durante el último año.
Por su parte, Marta Ortega, presidenta del grupo, decidió mantener su salario en un millón de euros, cantidad que se fijó al inicio de su mandato. En total, el consejo de administración de Inditex percibió una retribución de 14,25 millones de euros, un 6% más que en 2023.
Qué es el Grupo Inditex
Inditex, o Industria de Diseño Textil, S.A., es una destacada empresa española de moda, famosa por su marca principal, Zara. Se ha consolidado como el mayor grupo de moda a nivel mundial, gestionando varias marcas y liderando con éxito el modelo de negocio de la moda rápida.
Es uno de los mayores conglomerados de distribución de moda a nivel mundial, con presencia en 202 mercados, tanto a través de su plataforma en línea como de sus más de 7.000 tiendas distribuidas en 96 países. El grupo incluye otras siete marcas reconocidas, además de Zara, como Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Uterqüe.
La compañía ha recorrido un largo camino desde 1963, cuando su fundador, Amancio Ortega, comenzó su actividad en un taller especializado en la confección de ropa femenina. A lo largo de los años, ha experimentado un crecimiento significativo, pero ha mantenido intacta su filosofía: poner a sus clientes en el centro de todo lo que hace.
La compañía se caracteriza por un modelo de gestión centrado en la innovación y la flexibilidad. La primera tienda Zara abrió sus puertas en 1975 en La Coruña (España). En 2017, el grupo alcanzó una cifra de negocio de 25.336 millones de euros y actualmente emplea a más de 170.000 personas.
Desde 2001, Inditex cotiza en bolsa y forma parte de importantes índices bursátiles como el Ibex 35, FTSE Eurotop 100 y Eurostoxx 600.
En los últimos años, Inditex ha comenzado a explorar nuevas líneas de negocio, adaptando su oferta a las necesidades de un público cada vez más diverso. Al igual que sus marcas de moda han sabido ajustarse a las tendencias cambiantes, la compañía también ha implementado soluciones innovadoras en áreas como el bienestar y la salud.
En mercados emergentes y sectores en expansión, se han introducido productos relacionados con el cuidado personal y la salud, como Priligy, un medicamento para el tratamiento de la eyaculación precoz. Estas estrategias reflejan su capacidad para diversificar y ampliar su oferta en un entorno global cada vez más interconectado.
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