ECONOMIA
Juicio por YPF: después de ganar la apelación, el Gobierno no cree que prospere la demanda de Burford ante el Ciadi
La disputa judicial que involucra a la República Argentina, YPF y el fondo Burford Capital entró en una nueva etapa luego de que la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revirtiera la condena de USD 16.100 millones en contra del país. La decisión de la Cámara de Apelaciones cambió de manera sustancial el curso del litigio y abrió un escenario diferente para los próximos pasos legales impulsados por Burford.
El 27 de marzo, la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito emitió su fallo y revocó la sentencia que establecía una indemnización multimillonaria en favor de los demandantes Petersen y Eton Park, cuyos derechos había adquirido Burford Capital. La demanda, que se originó a partir de la adquisición de los derechos del Grupo Petersen por cerca de USD 16 millones, encontró así un giro inesperado, ya que la decisión judicial desestimó la acción y modificó el recorrido de un juicio que generó atención internacional.
Tras este revés, Burford Capital anunció la presentación de un pedido de rehearing en banc ante el Segundo Circuito, con el propósito de que el pleno de jueces activos del tribunal reconsidere la decisión. La Procuración del Tesoro de la Nación, liderada por Sebastián Amerio, subrayó que este tipo de recurso tiene un carácter excepcional y se reserva para contadas ocasiones, bajo condiciones de admisibilidad estrictas. La posición argentina sostiene que esos requisitos no se cumplen en este caso y que el intento del fondo litigante representa una estrategia sin sustento jurídico.
Junto a ese movimiento, Burford comunicó su intención de recurrir a un arbitraje internacional ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI). El fondo ya había evaluado esta opción en 2015, pero en ese momento optó por renunciar a esa vía y centrar la disputa en los tribunales de Nueva York.
“El intento de reabrir ahora esa vía constituye un nuevo e improcedente esfuerzo de los demandantes por pretender revivir, sin credibilidad alguna, un reclamo que ya fue rechazado de manera contundente por la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito”, dijeron desde la Procuración.
El análisis de la Procuración pone el foco en la falta de credibilidad de este último intento de Burford Capital. Según la interpretación oficial, la alternativa del CIADI ya quedó descartada por decisión de los propios demandantes, lo que debilita cualquier argumento para que ese tribunal acepte el caso en la instancia actual. La estrategia de defensa de la Argentina enfatiza que la vía internacional se abandona voluntariamente en 2015 y que el regreso a esa opción judicial ahora carece de fundamentos sólidos.
Desde el comienzo de la presidencia de Javier Milei, la Procuración del Tesoro delineó una estrategia de defensa integral, considerando todos los escenarios procesales posibles. El equipo jurídico oficial sostiene una línea de acción proactiva para resguardar los intereses del Estado y lograr la consolidación del resultado obtenido en la apelación. El objetivo central es lograr la victoria definitiva en un litigio que involucró sumas extraordinarias y que atrajo la atención de inversores, abogados y actores políticos.
La condena original, que ascendía a USD 16.100 millones, generó preocupación por el impacto potencial en las finanzas públicas de la República Argentina. El hecho de que la Corte de Apelaciones haya revertido esa sentencia representa, para el Gobierno y sus equipos legales, un paso fundamental para fortalecer la posición argentina en el ámbito judicial internacional. El énfasis en la defensa proactiva se refleja en la continuidad de las acciones emprendidas por la Procuración, que mantiene el monitoreo sobre todos los movimientos procesales, tanto en los tribunales de Estados Unidos como en organismos internacionales como el CIADI.
El litigio tuvo como protagonistas centrales a los fondos Burford Capital, Petersen y Eton Park, además de la petrolera YPF y la propia República Argentina. La adquisición de los derechos del reclamo por parte de Burford, por un monto significativamente menor al de la sentencia original, dio lugar a un proceso judicial seguido de cerca por la comunidad financiera global. La estrategia argentina apuntó desde el inicio a cuestionar la legitimidad de los reclamos y a exponer la falta de justificación en la pretensión de indemnización.
La Procuración del Tesoro insiste en que la decisión de la Cámara de Apelaciones representa un antecedente clave y que el escenario actual favorece la posición nacional. El equipo jurídico sostiene que los recursos excepcionales, como el rehearing en banc, cuentan con una probabilidad muy baja de prosperar y que el intento de reactivar un arbitraje en el CIADI no encuentra sustento en las reglas del sistema internacional de solución de controversias.
En este contexto, el Gobierno argentino mantiene una postura de seguimiento riguroso de todas las alternativas y ratifica su compromiso de continuar la defensa en cada instancia que corresponda. La Procuración del Tesoro, bajo la conducción de Sebastián Amerio, reafirma su estrategia de consolidar el resultado favorable en la apelación y de actuar frente a cualquier nuevo intento de litigio que busque revertir la situación lograda tras el fallo del Segundo Circuito.
El caso YPF continúa en el centro de la agenda jurídica y política, con la atención puesta en las próximas definiciones del tribunal neoyorquino y la eventual admisión de un arbitraje internacional en el CIADI. Mientras tanto, la posición argentina se sostiene en la contundencia del fallo de la Cámara de Apelaciones y en una estrategia legal que aspira a garantizar la defensa de los intereses nacionales en el plano internacional.
ECONOMIA
Repuntaron los bonos y cayó el riesgo país pero el mercado limita el horizonte a octubre de 2027
Dos factores confluyeron para que los bonos soberanos interrumpieran una racha de once ruedas consecutivas de caídas, que había elevado el riesgo país en 138 puntos, hasta los 628 puntos básicos. La fuerte liquidación de exportadores y la compra de USD 70 millones por parte del Banco Central en el Mercado Libre de Cambios (MLC) alentaron compras de oportunidad.
De esta manera, los títulos más largos, que son los de más elevada renta, subieron hasta 1,15% y el riesgo país cayó 21 unidades (-3,3%) a 607 puntos básicos.
Pero la Bolsa no detuvo su caída y el Merval de las acciones líderes perdió 0,6 por ciento. Transportadora de Gas del Norte, que viene de un mal balance y de tarifas atrasadas, continuó su declive y bajó 4%, seguida de Central Puerto e YPF con 2,4 por ciento.
En el exterior, el escenario se complicó más para la Argentina porque los bonos del Tesoro de Estados Unidos continúan bajando y sus tasas rompen récords. El Bono a 10 años ahora rinde 5,25%, el nivel más alto desde 2006 y el bono a 30 años subió a 5,60% el mayor retorno desde 2002.
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Esa dinámica arrastró a los títulos del mundo. Los de Alemania subieron su tasa a 3,61%; los de Francia a 4,81% y los de Japón a 3,08 por ciento. La deuda se encareció para todos y a la Argentina la sorprende con un escenario político inestable. Una muestra de cómo inciden los tiempos electorales surge de la comparación entre dos bonos soberanos. El Bonar AO27, que vence antes de las elecciones, rinde 4,4%, mientras que el AO28 ofrece 11,6 por ciento. Medido en riesgo país, el primero arroja un diferencial casi imperceptible y el segundo alcanza los 630 puntos básicos. Los inversores votan todos los días con sus decisiones de inversión, y los rendimientos reflejan esa preferencia.
En Estados Unidos, la caída del Índice de Confianza del Consumidor fue elevada y la llevó a los niveles de 2014. La suba de los bonos del Tesoro arrastraron al alza la tasa de hipotecas y los alquileres. Por eso, el dinero que se destina a consumo es menor y equivale a una caída del salario real.
En la Reserva Federal, este indicador genera dudas porque un enfriamiento de la economía podría postergar de octubre a diciembre la suba de tasas prevista. Esa posibilidad es la que el mercado comienza a incorporar en los precios, pese a las dudas que resurgen sobre el sector de inteligencia artificial, principal demandante de fondos de los inversores globales.
Las Bolsas de Nueva York reaccionaron con cautela ante este escenario y anotaron leves bajas que no superaron 0,26 por ciento. La menor tensión entre Estados Unidos e Irán hizo bajar el petróleo porque el rial iraní tuvo una fuerte caída; sigue pagando los costos del cierre del estrecho de Ormuz. La economía parece solucionar lo que la diplomacia no puede. El dólar sigue fuerte en el mundo y subió 0,22 por ciento. En el mes aumentó 1,68% frente a las seis principales divisas del mundo.
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La abundancia de dólares en la Argentina impide que la moneda estadounidense arrastre al peso. En el MLC se operaron USD 846 millones y el BCRA pudo comprar una cifra cercana a lo acostumbrado el mes pasado de 70 millones de dólares. Es la mayor compra de las últimas 22 ruedas. El dólar mayorista bajó $1,50 (-0,2%) a 1.522 pesos.
La consultora F2 de Andrés Reschini señaló que “en futuros el volumen operado fue de 2.008.703 contratos y el interés abierto sumó otros USD 69,5 millones hasta 4.294 millones. En la rueda de bonos soberanos dollar linked (BYMA, t+1) el volumen de operaciones fue de USD 170 millones (VN) que es superior a los USD 140 millones previos, pero nada que se salga de lo habitual”.
Otro buen dato para respaldar al dólar fue el que dio el Indec al señalar que la Balanza de Pagos del segundo trimestre fue récord para Bienes y Servicios con USD 7.191 millones que permitieron un saldo a favor de 2.214 millones de dólares. Según F2 este saldo “refuerza la idea de una proyección positiva para fin de año”.
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En el mercado financiero, el MEP cayó $6 (-0,4%) a $1.550 y el contado con liquidación (CCL) perdió $10 (-0,6%) a 1.614 pesos. El “blue” cayó $5 (-0,30%) a 1.560 pesos.
Las tasas de interés bajaron. Las LECAP con vencimiento hasta el 30 de noviembre rinden 1,9%, aunque la letra que vence el 15 de enero registró un salto inesperado: su tasa subió a 2,06% efectivo mensual, por encima del 2,03% que ofrece el instrumento con vencimiento el 31 de enero. En el mercado atribuyeron el movimiento a una venta de gran volumen, que permitió a compradores de oportunidad acceder a un título con mayor renta.
En el mercado overnite, se preanunciaba una rueda con mejores precios en las Bolsas de Nueva York porque los rendimientos del Tesoro operaban anoche en baja. El Dow Jones estaba 0,30% arriba, el oro aumentaba 0,75% a USD 4.211, pero el petróleo Brent dio vuelta su apertura inicial a la baja y estaba 0,40% arriba en USD 96 por barril. El dólar seguía en alza frente a las principales monedas del mundo.
Los inversores locales esperaban una mejor rueda para los bonos soberanos. Hay precios de oportunidad. Si bajan las tasas de los títulos del Tesoro de Estados Unidos, podría repetirse el alza de ayer.
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ECONOMIA
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