ECONOMIA
Caputo se prepara para un 2027 desafiante: cuánta deuda vence y cómo siguen las negociaciones con el Banco Mundial

Más allá de que el equipo económico asegura que el pago de deuda de julio por USD 4.300 millones ya está garantizado por la venta de activos del Estado, la colocación del Bonar 2027 (AO27) y Bonar 2028 (AO28) y las garantías que se negocian con organismos internacionales, el mercado volvió a modificar su foco de preocupación. Ahora el centro de la inquietud recae sobre los vencimientos que la Argentina deberá afrontar en 2027, año en el que se concentran pagos por más de 23.000 millones de dólares. El contexto electoral agrega un elemento de incertidumbre, ya que la magnitud y el cronograma de los compromisos coincidirán con la definición presidencial.
Según datos elaborados por GMA Capital, el cronograma de compromisos financieros en moneda dura para los próximos años expone una secuencia ascendente que genera alerta entre inversores y analistas. El cuadro presentado por la ALyC muestra que, mientras en 2026 los pagos suman USD 8.218 millones, ese monto se triplica en 2027 a 23.621 millones de dólares.
En diálogo con Infobae, Rocio Bisang, economista de GMA Capital, puntualizó que 2027 representa un año desafiante tanto por la magnitud de la deuda como por la concentración de los vencimientos. “En ese sentido los esfuerzos que está haciendo el Gobierno para extender duration y acomodar los vencimientos son claves, teniendo en cuenta que el proceso electoral puede introducir mucha volatilidad en la macro hacia adelante”, explicó.
En la misma línea, precisó que los vencimientos en pesos para ese año llegan a $117 billones, mientras que en dólares, incluyendo los pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI), prestamos con bancos internacionales y deuda soberana, la suma totaliza 23.621 millones de dólares.
La misma postura tuvo el director ejecutivo de Analytica, Claudio Caprarulo, quien sostuvo que las obligaciones del año siguiente son desafiantes de por si. A los acreedores privados se suman vencimientos netos con el FMI por cerca de USD 5.500 millones, pero el escenario se complejiza aún más al ser un año de elecciones presidenciales.
“Para evitar nuevamente una fuerte volatilidad es clave la acumulación de reservas de estos meses y si finalmente el riesgo país baja a una zona que permita refinanciar una proporción de esos pagos. En particular, porque la demanda de dólar ahorro puede aumentar ante la búsqueda de cobertura electoral”, destacó Caprarulo.
Para 2028 y 2029, los montos proyectados ascienden a USD 19.982 millones y USD 21.365 millones respectivamente, llevando el acumulado total en el período 2026-2029 a más de 73.000 millones de dólares. La composición de la deuda a pagar en 2027 incluye USD 5.981 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI), USD 10.668 millones a acreedores privados y USD 6.973 millones en Bopreales y operaciones de prestamos con bancos, bajo supuestos específicos de refinanciación.

El informe de GMA Capital advierte que, aunque se lograron avances en la mejora de la calificación crediticia (el caso de Fitch la semana pasada, en donde se pasó de ‘CCC’ a ‘B-’), la carga de deuda en moneda extranjera y el calendario de vencimientos siguen siendo obstáculos relevantes. Aunque para ese entonces el equipo económico podría tener la posibilidad de salir al mercado internacional, siempre y cuando el riesgo país profundice el sendero bajista.
Por ahora, la estrategia oficial apunta a administrar los tiempos y la magnitud de los vencimientos sin recurrir de inmediato a la emisión de deuda en el mercado internacional a tasas elevadas. La semana pasada, José Luis Daza, viceministro de Economía, remarcó que el Gobierno evita por ahora retornar al endeudamiento externo en condiciones que puedan tensar el equilibrio financiero.
Pero el funcionario expresó su confianza en que las tasas que exigen los inversores por títulos soberanos bajarán antes de los grandes vencimientos de 2027. “No estamos lejos de volver a los mercados”, afirmó Daza, quien consideró que todavía existen condiciones favorables para un retorno próximo al financiamiento externo, aunque sin apurar la toma de nueva deuda.
En julio, el equipo económico tiene que afrontar el vencimiento por 4.200 millones de dólares. Desde el oficialismo aseguran que está garantizado el pago y que ahora están negociando para cubrir el de enero y julio del 2027. La estrategia financiera del ministro de Economía, Luis Caputo, parte de tres pilares: la venta de activos del Estado, la colocación del Bonar 2027 y 2028 y prestamos con bancos internacionales.
No obstante, los números de los depósitos del Tesoro en el Banco Central de la República Argentina (BCRA) exponen que Caputo dependerá, sobre todo, de los prestamos con bancos internacionales para poder afrontar el pago. El titular del Palacio de Hacienda se encuentra en conversaciones con el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) para habilitar garantías y con ello poder acceder de financiamiento a tasas más bajas. Según fuentes de Economía, el proceso con ambos organismos avanzó en las últimas semanas.
Cabe destacar que existen diferencias en los mecanismos: el Banco Mundial se encargará de las negociaciones con los bancos, mientras que el cartera económica lidera el diálogo en el caso del BID y luego lo hará con las entidades. “El que llegue antes”, resumió una fuente oficial consultada por Infobae sobre cuál de las dos garantías se utilizará para el próximo pago.
Este miércoles, la Secretaría de Finanzas tiene que afrontar un importante test luego del resultado de la licitación del AO28 de quince días atrás. Sobre todo con lo que sucedió en la segunda vuelta, en donde solo se pudo colocar USD 48 millones cuando el limite disponible era de 100 millones de dólares. Aunque el hecho de que la demanda fuera menor que el OA27 (en donde si se colocaron USD 100 millones) era de esperarse, ya que se trata de un bono que vence fuera del mandato de Milei.
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ECONOMIA
Aumentan las ofertas para comprar un auto 0 km: una por una, todas las opciones de financiación a tasa 0%

La baja del 13,6% en las ventas de autos 0 km registrada en abril motivó que la mayoría de las automotrices argentinas se vean obligadas aumentar su presupuesto destinado a promover las operaciones e intentar recuperar el impulso que se había visto en marzo, el único mes de este año con cifras mejores que las de 2025.
Una gran parte de esa inversión que hacen las marcas está puesta en mantener las listas de precios sin aumentos a pesar de la inflación todavía cercana a los 3 puntos, o incluso a bajar el precio de algunos modelos como viene ocurriendo en los últimos tres meses, especialmente después de la eliminación del impuesto interno.
Sin embargo, una de las herramientas que mayores ventas tracciona actualmente es la financiación de una porción considerable del precio de los vehículos con tasas subsidiadas, comúnmente conocidas como “tasa cero” aunque también las hay con tasas menores a las del mercado financiero, lo que insume un aporte de capital por parte de fabricantes y concesionarios para hacer más accesible la compra de un vehículo nuevo a los usuarios.

Stellantis fue una de las automotrices que amplió sus ofertas. En la marca Fiat, con dos financiaciones destacadas: una con una TNA del 0% a 18 meses y un monto máximo de financiación de $18.000.000, y otra a 12 meses, con un monto máximo mayo de $24.000.000. También se ofrece una alternativa con créditos UVA a 36 meses con tasa 0%, que permite financiar hasta 30.000.000 de pesos.
Independientemente de esos planes generales, para los modelos Cronos, Pulse, Fastback y Toro, se pueden financiar hasta $28.000.000 a 18 meses con una TNA del 0%, para el Fiat 600 Hybrid dos opciones distintas. Una de $20.000.000 a 24 meses y la segunda, de hasta $30.000.000 a 12 meses. Finalmente, para la pickup Titano hay una línea de crédito especial a tasa fija, con financiación de hasta $35.000.000 a 12 meses y una TNA del 0 por ciento.
Peugeot, por su parte, tiene la conocida Tasa Express del 0% hasta 18 meses, con un monto máximo financiable de $16.000.000 disponible para toda la gama de productos, o la opción de Créditos UVA, disponibles a 24 meses con tasa 0% para financiar hasta 24.000.000 de pesos. Como complemento, los Peugeot 208 y 2008 tienen una Tasa Exclusiva del 0% hasta 24 meses con un monto máximo de financiación de 20.000.000 de pesos.

Citroën comparte el mismo esquema que Peugeot en relación con la Tasa Express, aunque en esta marca el monto es más elevado y llega hasta los $18.000.000, y en la opción de crédito UVA amplía sus plazos y montos, alcanzando los 36 meses (3 años) y hasta 30.000.000 de pesos. La Tasa Exclusiva, en tanto, tiene una alternativa TNA 0% a 18 meses para financiar hasta un máximo de $20.000.000 para los modelos Basalt Dark Edition y Basalt Shine, Aircross Shine y Aircross XTR.
En las otras marcas de Stellantis, Jeep y RAM ofrecen una financiación con una tasa fija de 0% a 12 meses hasta $24.000.000, y a 18 meses con un monto máximo de 18.000.000 de pesos. La opción de préstamos UVA tiene disponible con una tasa del 0% a 12 meses y un monto financiable de hasta 30.000.000 de pesos.
Sin embargo, este mes hay una bonificación adicional para algunos modelos específicos. El Jeep Renegade Longitude con un precio de $43.500.000 (precio de lista $50.910.000), el Renegade Serie S en $44.500.000 (lista de $52.060.000), el Jeep Compass Blackhawk en $64.300.000 ($72.930.000 precio oficial) y el Jeep Commander Limited en $59.900.000 (en lista es de $68.500.000).

RAM, por su lado, tiene también una oferta especial para la pickup Dakota, que tiene una bonificación de $1.700.000 este mes y se ofrece una financiación exclusiva de hasta $35.000.000 con tasa fija 0% a 12 meses. Mientras que la pickup compacta Rampage tiene un beneficio de $8.000.000 aplicable a todas sus versiones.
General Motors amplió también su oferta de financiación a tasa 0%, sumando a las ofertas que ya tenía en Onix, Onix Plus y Tracker, los modelos Spin y S10, Montana, Trailblazer y Captiva PHEV. Los montos y plazos para mayo son variables en cada modelo.
Onix y Onix Plus ofrecen financiación en 12, 18 y 24 meses a tasa 0% por montos de $25.000.000, $22.000.000 y $20.000.000, con la posibilidad de pagar la primera cuota a los 60 días para el primer caso. Tracker también tiene planes a un año, un año y medio y dos años de plazos con montos de $27.000.000, $23.000.000 y $16.000.000 respectivamente con la alternativa del diferimiento mencionado en el plan más corto.

Para los Chevrolet Spin y Montana tienen financiación a 12 y 18 meses y la primera cuota diferida. En el caso de Spin son $20.00.000 y $18.000.000 respectivamente y en Montana son 30.000.000 y 18.000.000 de pesos. La pickup S10 y Trailblazer tienen también esos mismos plazos pero con montos máximos distintos según la versión en el caso de las camionetas.
En tanto que los autos electrificados se pueden comprar financiando $15.000.000 en 12 meses para el Spark EUV, y con mayores opciones para el Captiva PHEV, ya que se pueden financiar en 12 y 18 meses por montos que van desde los $30.000.000 y los $26.500.000 respectivamente. Por último, la pickup Chevrolet Silverado se puede comprar financiando hasta $20.000.000 en 12 meses de plazo.
Renault es otra de las marcas que subió su oferta de financiación en mayo. Una de sus opciones es la de su compañía financiera Mobilize Financial Services, con cuotas fijas en pesos y a tasa 0%, de acuerdo al siguiente detalle según el plazo:

A 12 meses se puede comprar el Renault Boreal Evolution & Techno financiando hasta $30.000.000, el Boreal Iconic con un monto máximo de 25.000.000 de pesos. Arkana hasta $27.000.000, Kardian hasta $24.000.000, Kangoo VU hasta $20.000.000, Kwid hasta $18.000.000, Kangoo VP $17.000.000, Oroch $16.000.000, Logan, Sandero y Stepway $15.000.000, y Renault Duster hasta 15.000.000 de pesos.
En plazo de 18 meses, Boreal Evolution & Techno pueden financiar hasta $22.000.000, Boreal Iconic hasta $18.000.000, Arkana $22.000.000, Kardian $20.000.000, Kangoo VU $18.000.000, Kwid hasta $16.000.000, Oroch $16.000.000, Kangoo VP $15.000.000, Logan $15.000.000 y Duster hasta 15.000.000 de pesos.
Finalmente, en un plazo de dos años se pueden comprar los Renault Kardian con hasta $20.000.000 de financiación, Oroch hasta $16.000.000, Kangoo VU $16.000.000, Arkana $15.000.000, Kwid $14.000.000 y Kangoo VP hasta 13.000.000 de pesos.
En el Renault Store (e-commerce oficial), se puede financiar Renault Boreal por un monto de $17.000.000 en 18 meses, Kardian y Renault Duster hasta $17.000.000 en 12 o 18 cuotas fijas a tasa 0%, Renault Kwid hasta $14.000.000 en 12 o 18 cuotas, y Arkana hybrid E-Tech hasta $17.000.000 en 12 o 18 cuotas fijas a tasa 0% (TNA).

Ford ofrece en mayo también mayores planes de financiación. En la línea nacional de la pickup Ranger se puede financiar hasta el 25% del valor en 12 meses con tasa 0%, o hasta $30.000.000 en un plazo de 18 meses.
Por otro lado, la Ford Territory Híbrida se puede comprar financiando $15.000.000 en 18 meses, y las Titanium financiando $25.000.000 en 18 meses. La pickup Maverick XLT y Tremor hasta $15.000.000 en 18 meses, y la Ford Everest con un plazo de 18 meses y $30.000.000 también a tasa 0 por ciento.
Toyota mantiene su filosofía de no apostar fuerte a la financiación subsidiada por la marca en función de entender que es preferible mejorar los precios generales y no sólo para determinadas operaciones. Por ese motivo, tiene un cupo limitado de unidades con tasa 0% con planes de 12 meses con un monto máximo de $15.800.000 para todos los modelos de la gama. En crédito UVA también hay alternativas financiando hasta $28.000.000 en 12 cuotas sin interés.
Por último, Nissan también publicó su política comercial de mayo con ampliación de promociones, incorporando una nueva campaña que permite financiar hasta $30.000.000 en 12 meses tasa 0% para Nuevo Kicks y Sentra.
Esto se suma al plan anterior de un monto hasta $24.000.000 en 24 meses para Nuevo Kicks, Kait, Versa, Sentra y X-Trail. Mientras que en la categoría de las pickup se suma la versión Frontier S a la campaña existente de Tasa 0% en 24 meses hasta $22.000.000 que era válida para las versiones XE, X-Gear, Platinum y PRO-4X (MY25) y para X-Gear (MY26).
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ECONOMIA
El nuevo precio del dólar que proyectan Wall Street y la City tras el estallido del «Adornigate»

En medio de los ruidos políticos dentro del Gobierno y de una economía que devuelve señales mixtas, se dio a conocer un informe global en el que 44 economistas de bancos y consultoras —tanto nacionales como del exterior— analizan el futuro del dólar, la inflación y el nivel de actividad en Argentina.
En concreto, el informe FocusEconomics de mayo prevé un consenso para el dólar mayorista de $1.687 hacia fin de año. Esta cifra refuerza la tendencia a la baja de los últimos meses para el tipo de cambio y equivale a unos 12 pesos menos respecto a lo esperado en el relevamiento de abril.
La actual tranquilidad cambiaria responde a un mayor ingreso de divisas por exportaciones, producto de una cosecha de soja y trigo superior a la prevista. A esto se suma el incremento en la producción petrolera de Vaca Muerta y los nuevos negocios emergentes en el sector minero. Complementariamente, se registra una entrada de dólares vía emisiones de deuda corporativa y provincial.
Cabe recordar que, desde el 5 de enero hasta la fecha, el Banco Central mantiene una racha compradora de reservas, acumulando más de u$s7.600 millones.
De cumplirse el pronóstico de $1.687 para el billete mayorista a fin de año, el avance anual sería del 16% en todo 2026. Dicho porcentaje se ubica significativamente por debajo de la inflación proyectada, que se estima en un 30% para el mismo período.
«La inflación es impulsada por los elevados precios mundiales de la energía derivados del conflicto en Oriente Medio. No obstante, la reducción de las restricciones a las importaciones y la contención del gasto público limitarán las presiones inflacionarias», detallan desde FocusEconomics. De esta manera, los analistas relevados estiman un aumento promedio del 30,4% en los precios al consumidor para 2026, lo que representa un incremento de 1,4 puntos porcentuales frente al mes anterior.
Perspectivas de crecimiento y PBI
En cuanto al nivel de actividad, los economistas redujeron recientemente sus previsiones de crecimiento del PBI para 2026, argumentando una «débil actividad económica registrada en lo que va del año, sumada al aumento de los precios mundiales de la energía».
El informe destaca que, si bien la sólida producción agrícola y energética brindará soporte, los sectores orientados al mercado interno —como la industria manufacturera, la construcción y el comercio minorista— tendrán un desempeño deficiente debido a la alta inflación, la austeridad fiscal y la competencia extranjera. En consecuencia, el panel de FocusEconomics prevé que el PBI crezca un 2,9% este año, lo que supone un descenso de 0,3 puntos porcentuales respecto a la previsión anterior.
El precio del dólar bajo la lupa de los expertos
La cotización del tipo de cambio mayorista consensuada por los expertos en FocusEconomics se sitúa en $1.686,7 para finales de diciembre, manteniendo la tendencia a la baja observada en informes previos. «Los tipos de cambio se vieron favorecidos por las fuertes exportaciones, pero se prevé que se debiliten para finales de 2026», advierte el documento.
Proyecciones para el dólar
Según estas proyecciones, el billete estadounidense aumentaría un 16% anual, una cifra que representa casi la mitad de la inflación proyectada (30%) y que podría generar cierto atraso cambiario. Asimismo, el valor previsto por los privados queda por debajo de las estimaciones del Presupuesto 2026 aprobado por el Congreso, que estipulaba una cifra de $1.423.
Como referencia, en el mercado de futuros Matba-Rofex, se espera que el tipo de cambio mayorista alcance los $1.616 en diciembre, unos 70 pesos por debajo del consenso de FocusEconomics. Por su parte, el reciente Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta un valor de $1.676.
Actualmente, la cotización mayorista ronda los $1.390, acumulando un descenso cercano al 5% en lo que va de 2026. Esta estabilidad ha ensanchado la distancia respecto al techo de la banda cambiaria de flotación —donde el BCRA no interviene— hasta un 24%. Dicho límite, que se actualiza mensualmente según la inflación de dos meses atrás (t-2), se ubica hoy en $1.725,41.
Proyecciones por consultora
En el desglose individual, el rango de valores estipulados por las consultoras y bancos de inversión para el cierre del año oscila entre un mínimo de $1.335 y un máximo de $1.996. Entre las entidades que pronostican un precio más elevado se encuentran:
-MAPFRE Economics: $1.996
-Empiria Consultores: $1.952
-Fitch Ratings: $1.892
-LCG: $1.859
-Econviews e Invecq Consulting: $1.850
«Lo que pensamos es que el tipo de cambio no se va a seguir apreciando a lo largo del año. En el segundo semestre, el flujo de dólares se reduce un poco y, por eso, no hay necesidad de pensar en una mayor apreciación del tipo de cambio. Así que asumimos que, más o menos, siga a la inflación, aunque hacia fin de año, por el tema electoral, puede tener algún movimiento más especulativo», resume a iProfesional Fausto Spotorno, economista de OJF Asociados, la consultora de Orlando Ferreres, que espera $1.701 para diciembre.
Por su parte, Fernando Baer, economista de la consutora Quantum, que espera $1.585, acota: «La hipótesis con la que trabajamos es que el proceso de estabilización (desinflación) continúa, y con eso el tipo de cambio, que se apreciaría en términos reales en estos meses, corregiría marginalmente en el segundo semestre».
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ECONOMIA
Nuevas revelaciones sobre la estafa cambiaria del siglo al BCRA: cómo se desviaron hasta u$s10.000 M

El expediente, que hoy está a cargo del juez federal Ariel Lijo y del fiscal Franco Picardi, ya había detectado movimientos por más de 500 millones de dólares en bancos bajo investigación. Los informes del Banco Central de la República Argentina (BCRA) agregan un elemento clave, ya que una parte de esos fondos fue extraída en efectivo, lo que dificulta la reconstrucción del circuito posterior del dinero; es decir, la trazabilidad de las operaciones.
La Justicia investiga a casas de cambio que retiraron al menos 530 millones de dólares en efectivo sin trazabilidad. Uno de los casos incluidos en los sumarios es el de Stema Cambios, que compró 180 millones de dólares a bancos y los retiró por ventanilla entre el 31 de enero y el 7 de febrero de 2023.
También se investiga a la casa de cambio Mega Latina S.A., que es la que concentra el mayor volumen, ya que habría comprado unos 327 millones de dólares a bancos, los retiró por caja y luego informó haber vendido el 70% de esas divisas a otra casa de cambio, Gallo Cambio S.A. Los documentos oficiales advierten que ese tipo de operatoria está prohibida, ya que las agencias deben vender a clientes y no a otros operadores.
El informe del BCRA destaca que, tras esa operatoria, se perdió el rastro de los fondos. En paralelo, los investigadores tienen en la mira a la auditora externa del BCRA, Valeria Fabiana Fernández, supuestamente mencionada en algunos audios que forman parte del expediente como «La Doctora», quien habría suscripto los estados contables de esa firma.
El otro expediente que tienen Picardi y Lijo apunta a la casa de cambio Concordia Inversiones SRL, donde se detectaron transferencias a personas físicas por 9,8 millones de dólares y, una vez acreditados, esos fondos fueron retirados en efectivo. La casa de cambio aparece vinculada al dueño de Sur Finanzas, Ariel Vallejo, y a su madre. En este caso aparece también la casa de cambio ArgExchange, cuyos dueños serían los empresarios Elías Piccirillo, Francisco Auque y Martín Migueles.
Dólares oficiales desviados al mercado paralelo: la hipótesis central
Los informes también consignan que se accedió a dólares oficiales para venderlos a operadores cambiarios, lo que refuerza una de las hipótesis centrales de la investigación: se sospecha que los dólares o euros obtenidos a precio oficial podrían haber sido desviados hacia el mercado paralelo, obteniendo ganancias multimillonarias.
Por otra parte, la causa analiza si existió un esquema en el que empresas y financistas accedían a permisos SIRA mediante el pago de coimas (estimadas entre el 10% y el 15% del monto de las operaciones) para luego volcar esos dólares al circuito paralelo. La investigación se inscribe en el período de mayor restricción cambiaria, entre 2021 y 2023. Hasta el momento, la Justicia identificó al menos cuatro empresas involucradas y ordenó levantar el secreto fiscal, bancario y bursátil de unas 50 personas físicas y jurídicas. También se solicitaron informes al BCRA, ARCA y a la Secretaría de Comercio para reconstruir el llamado «paso por paso» de las operaciones; esto es, el circuito completo que va desde la aprobación de los permisos de importación que realizó la Secretaría de Comercio, pasando por los dólares que dio el BCRA a los bancos, hasta que estos los vendieron a los importadores y el destino final de las divisas en casas de cambio.
Hay que destacar que la primera investigación sobre el otorgamiento de las SIRA (Sistema de Importaciones de la República Argentina) está relacionada con una denuncia que realizó el periodista de La Nación, Carlos Pagni sobre un presunto entramado de sobornos que involucraría a funcionarios y operadores financieros vinculados al Frente Renovador. La causa, que cayó en el juzgado del juez Eduardo Taiano, no prosperó inicialmente por falta de pruebas, pero al parecer, por la nueva información de los últimos días, será retomada por la Justicia a la brevedad.
Pagni dio a conocer en ese entonces denuncias que investigaba la justicia sobre un presunto sistema de coimas millonarias que habría funcionado durante la gestión de Sergio Massa al frente del Ministerio de Economía, con Matías Tombolini en la Secretaría de Comercio.
La brecha cambiaria récord que permitió el negocio del siglo
En ese entonces, la brecha cambiaria llegaba al 100% o al 200%, con un dólar oficial a $300 que en el mercado blue se vendía a $600. Hacia el final de 2023, el oficial se mantenía en $300 mientras el paralelo llegaba a $1.000. Lo más grave es que las personas físicas podían comprar solo 200 dólares por mes al valor oficial por la vigencia del cepo cambiario, mientras que miles de monotributistas habrían comprado dólares en el mercado oficial —en algunos casos por montos de hasta u$s2.000.000 mensuales— para pagar importaciones que nunca se realizaron.
El esquema habría movilizado cerca de u$s3.200 millones solicitados al BCRA por autorizaciones de importaciones a través de las SIRA por un periodo estimado de 16 meses. Sin embargo, según nuevos datos surgidos de recientes investigaciones periodísticas, la suma de las autorizaciones podría llegar a unos u$s10.000 millones.
Todo esto reflotó el 1 de abril de 2025, cuando el exintegrante de la Policía de la Ciudad de Buenos Aires (CABA), Carlos «Lobo» Smith, se habría confesado ante el juez Sebastián Casanello y el fiscal federal Franco Picardi. Allí habría relatado cómo su cliente, Elías Piccirillo, habría organizado una maniobra para «plantar» un kilo de droga y un arma a su socio, Francisco Hauque, para que este quedara detenido.
Lo que también contó el expolicía es que Piccirillo y Auque habrían armado un esquema de compra de dólar oficial sin controles del Banco Central de la República Argentina (BCRA). El arrepentido habría aportado un pendrive con dos audios en los que se escucharía a una funcionaria del BCRA, pero donde también aparecería mencionado el empresario Martín Migueles, quien sería socio de Piccirillo y Hauque, conocido por haber sido pareja de la conductora de MasterChef, Wanda Nara.
«Me contó cómo hicieron la operatoria para hacer dinero, qué función tenían los empleados del BCRA —que era la de fiscalizar estas entidades— y cómo los había amenazado en su momento», habría declarado el arrepentido.
Los audios comprometedores que destaparon la trama interna del BCRA
De acuerdo a lo que pudo saber iProfesional de fuentes judiciales, uno de esos audios sería una conversación de Piccirillo con Romina García, la inspectora de Supervisión de Entidades No Financieras en el BCRA que fue allanada. Las fuentes consultadas señalaron que en ese audio García le habría dicho que había asesorado a Hauque con su financiera, lo cual está prohibido por tratarse de una funcionaria del BCRA.
Según esta grabación, Piccirillo le habría pedido a García que denunciara a Hauque por amenazas, y ella le habría respondido que su socio tenía filmaciones de Diego Volcic, el inspector jefe del BCRA que también fue allanado. En esa conversación se mencionaría también a los funcionarios del BCRA Analía Jaime, Fabián Violante y María Valeria Fernández, a quienes también se les allanaron sus domicilios.
Esta trama de arrepentidos y escuchas habría sido la que llevó a Casanello y al fiscal Franco Picardi a ordenar un procedimiento en el BCRA y los allanamientos en las casas de esos cinco funcionarios del organismo. Pero esos procedimientos no fueron los únicos que se hicieron ese día por causas vinculadas a la compra de dólar oficial. Las juezas federales María Servini y María Eugenia Capuchetti también realizaron operativos en otras causas. Se allanaron bancos, casas de cambio, financieras y domicilios particulares en cerca de 100 operativos.
Por lo que pudo saber iProfesional, el expediente tendría supuestas vinculaciones con Ariel Vallejo, el dueño de Sur Finanzas, la financiera que estaría vinculada a movimientos financieros de la AFA. Es una causa en la que se investiga la triangulación de operaciones de compra de dólar oficial desde 2022, cuando regía el cepo cambiario, a través de empresas que modificaban habitualmente a sus integrantes. La denuncia la presentó el BCRA a través de la Superintendencia de Entidades Financieras. En parte de esas compañías aparece Vallejo y varias casas de cambio radicadas en su mayoría en la Provincia de Buenos Aires (PBA).
El diputado provincial y el imperio de casas de cambio bajo la lupa
En estas investigaciones aparecería el nombre de una empresa dueña de muchas casas de cambio en PBA cuyo dueño sería un importante diputado provincial. Sería su hija quien estaría al frente de este grupo empresario llamado «Karuna Group», el cual también estaría relacionado con la industria del juego en Buenos Aires y en otras provincias como Entre Ríos y Santiago del Estero, donde operan casinos según detallan las investigaciones. En ese aspecto, habrá que estar atento a las ramificaciones del tema, ya que no se descarta que parte de este entramado se vincule con la mencionada «industria del juego».
Parte de ese expediente ya fue elevado a juicio oral y público. Es el tramo donde se investigó y procesó a los responsables por la falsificación de las escrituras de las empresas. Hace un mes, Capuchetti ordenó levantar el secreto bancario sobre las empresas investigadas para conocer detalles de sus movimientos e integraciones y le solicitó a la Unidad de Información Financiera (UIF) un informe sobre esas compañías.
Cabe destacar que el origen de una de las investigaciones comenzó con la detención, en una casa de Nordelta, del empresario Elías Piccirillo, quien estuvo casado con la modelo y conductora Jésica Cirio, expareja del exintendente de Lomas de Zamora, Martín Insaurralde. El 20 de marzo de este año, la Justicia detuvo a Piccirillo, apodado el «Rey del Blue», acusado por exsocios e inversores de ser un estafador.
Desde que estallara el escándalo de Sur Finanzas el año pasado, el BCRA, la Justicia y varios organismos como la DGI, la UIF y la PROCELAC investigan una presunta operatoria a gran escala a través de cuatro sumarios administrativos. En ellos se analizan compras de dólares a la entidad por parte de particulares en el mercado único libre de cambios (MULC) por unos u$s5.000 millones y operaciones de lavado por unos $819.000 M.
La sospecha de la Justicia es que parte de esas divisas habrían sido adquiridas al valor oficial y luego canalizadas hacia el mercado informal, utilizando una compleja red de intermediarios, entre ellos casas de cambio y financieras donde estarían involucrados Piccirillo y el dueño de Sur Finanzas, Ariel Vallejo, conocido por su relación con la AFA mediante préstamos y el sponsoreo a distintos clubes.
Los allanamientos masivos que sacudieron al Banco Central
Las investigaciones se aceleraron desde el 29 de diciembre de 2025, cuando el juez federal Sebastián Casanello ordenó una serie de allanamientos a funcionarios del Banco Central en el marco de la causa que investiga maniobras con el dólar. Además, realizó un operativo en la entidad en un expediente que se armó como un desprendimiento de la causa contra Piccirillo.
Ese día, Casanello ordenó cinco allanamientos a funcionarios del BCRA con los que busca investigar un entramado de maniobras que apuntaban a simular compras en el exterior (importaciones de bienes) a través de autorizaciones SIRA para conseguir dólares a precio oficial durante el gobierno de Alberto Fernández. Luego, esos dólares se conseguían en algunos bancos chicos y eran vendidos en el mercado blue a un precio mucho mayor, quedándose los vendedores con la diferencia, lo que en la jerga financiera se denomina «el rulo».
Los allanamientos se realizaron en los domicilios de cinco inspectores de las áreas de Supervisión de Entidades No Financieras del Central. Se secuestró documentación, equipos tecnológicos y divisas. Se trata de funcionarios técnicos que trabajan en la entidad desde hace años:
- El inspector jefe Diego Volcic
- Las inspectoras generales Analía Jaime y Romina García
- El gerente principal Fabián Violante
- La inspectora jefa María Valeria Fernández
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