El crédito en pesos al sector privado mostró un comportamiento errático en los últimos meses y ese freno condiciona la posibilidad de un repunte sostenido de la economía y del consumo de las familias. En un contexto de morosidad en niveles récord, las consultoras proyectan un tenue crecimiento del financiamiento en moneda local para el segundo semestre del año.

La caída en la demanda y la oferta de préstamos reflejó, desde mediados de 2025 hasta la actualidad, el impacto simultáneo de la aceleración inflacionaria, la pérdida de poder adquisitivo de los salarios y la suba de las tasas de interés, tanto para individuos como para empresas.

La mora bancaria se multiplicó casi por cuatro en el último año y el 12,7% de los créditos tomados por las familias se encontraba en situación irregular para fines de mayo, último dato oficial disponible. La situación se complejiza por el deterioro de la capacidad de pago de los hogares, que limita la fuerza de cualquier recuperación y profundiza un círculo vicioso que restringe el acceso a financiarse.

A partir de junio de 2025, el costo del dinero para los particulares subió en paralelo a la inflación que, aunque comenzó a moderarse en el segundo trimestre de 2026, todavía erosiona los presupuestos familiares. Los bancos se muestran cautos a la hora de otorgar nuevos créditos, frente al aumento de los incumplimientos.

El resultado de este proceso es la caída sostenida en los principales indicadores de crédito al consumo: tanto los préstamos personales como las líneas de tarjetas registran caídas interanuales y una contracción acumulada en los últimos ocho meses. Las entidades financieras priorizan la recuperación de la cartera en mora y exigen condiciones más estrictas para aprobar nuevas operaciones, lo que restringe aún más el acceso al financiamiento para las familias.

La elevada morosidad, que alcanzó en mayo su nivel más alto en casi 25 años, obliga a los bancos a mantener tasas activas elevadas para compensar el mayor riesgo de incobrabilidad. Este escenario refuerza la tendencia contractiva del crédito al consumo y dificulta la salida del estancamiento, incluso en un contexto donde el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registra mejora en la liquidez y baja de la tasa de inflación esperada.

Según Invecq Consultores, la fuerte expansión del crédito entre comienzos de 2024 y mediados de 2025 resultó clave para explicar el rebote económico, especialmente en los sectores ligados al consumo interno. Ese ciclo se interrumpió abruptamente a partir del desarme de las LEFI y la tensión preelectoral de julio de 2025, que incrementó la volatilidad de las tasas de interés y, junto con el endurecimiento de los encajes, impulsó un salto en las tasas activas. El crédito pasó de crecer a un ritmo del 6% mensual en términos reales a quedar prácticamente estancado, alternando meses de leve crecimiento con otros de contracción.

Según ese análisis, el proceso de normalización de encajes encarado por el BCRA entre febrero y abril de 2026 ayudó a reducir la volatilidad y permitió que algunas tasas pasivas bajaran del 50% al 20% de tasa nominal anual (TNA). Sin embargo, las tasas activas en préstamos personales y tarjetas de crédito -que representan cerca de la mitad del stock de crédito en pesos- permanecen en torno al 65% y 85% (TNA), respectivamente, frente a una inflación esperada inferior al 30% interanual.

Este aumento del spread entre tasas pasivas y activas responde, principalmente, al fuerte salto de la morosidad. “En bancos, la mora pasó de 2,7% en enero de 2025 a 12,1% en abril de 2026 según el BCRA; en mayo volvió a subir levemente”, detalló la consultora.

Un informe de Qualy muestra que el financiamiento bancario total a las familias se ubicó en $43,1 billones al cierre de junio, reflejando una caída mensual del 1,9% y un retroceso interanual del 4,4 por ciento. Al comparar el desempeño actual con agosto de 2025, el ajuste en el crédito al consumo alcanza el 8,8%, con una baja más pronunciada en tarjetas de crédito (11%) y en préstamos personales (6,2 por ciento).

Según esta consultora, “esta persistente retracción refleja no solo el encarecimiento del costo financiero y la cautela de las entidades bancarias, sino fundamentalmente la falta de tracción de la demanda ante presupuestos familiares deprimidos y erosión en la capacidad de repago”.

Además, la firma advierte que la restricción presupuestaria obliga a las familias a priorizar gastos esenciales y postergar el cumplimiento de obligaciones financieras, lo que acelera el incumplimiento de pagos y dispara la morosidad por encima de los registros observados en años previos.

Un informe de Economic GPS de PWC resalta que “la mora en la cartera de préstamos al sector privado alcanzó un pico en el primer cuatrimestre de 2026”. Bajo esta perspectiva, una vez tocado el máximo, la convergencia al promedio de largo plazo (2,7%) puede demorar entre siete y doce meses.

Mientras tanto, los bancos mantienen criterios restrictivos de otorgamiento que limitan la expansión crediticia en el corto plazo. En junio, el stock de préstamos en pesos y dólares al sector privado se ubicó en el 12,3% del Producto Bruto Interno (PBI). El dinamismo, según PWC, se concentra en el segmento en moneda extranjera, mientras que el desafío sigue siendo que el de pesos logre acoplarse a esa tendencia.

First Capital Group reveló que en junio el crédito en pesos al sector privado volvió a crecer en términos reales tras cinco meses de retroceso, impulsado por operaciones comerciales. Según Guillermo Barbero, socio de la consultora, “luego de cinco meses de retroceso, por fin alcanzamos un mes con variación positiva en términos reales; si bien el incremento anual es modesto, se produce al sexto mes un cambio en la tendencia. Nuevamente fueron las operaciones comerciales las que superaron la barrera de la inflación y compensaron el magro desempeño de las carteras asociadas con los particulares”.

El saldo de préstamos personales ascendió a $21,2 billones, con un alza nominal del 0,9% mensual y del 30% anual. Sin embargo, el ajuste por inflación arroja una baja del 1% en el mes y del 2,9% anual, acumulando nueve meses consecutivos de retroceso real. “El nivel de tasas es todavía muy alto en relación a la inflación esperada, esto pone freno a la demanda de nuevas operaciones. Por otra parte, la irregularidad de la cartera ha restringido mucho la oferta por parte de las entidades financieras; en la actualidad se encuentran más abocadas a recuperar los ratios de mora antes de avanzar comercialmente”, explicó Barbero.

El contexto salarial podría modificar parcialmente el escenario en el segundo semestre. Según PWC, “los salarios nominales se negocian con referencia a la inflación pasada. En un contexto donde la inflación desacelera, los acuerdos paritarios cerrados sobre la base de registros inflacionarios más altos comenzarían a generar ganancias reales de poder adquisitivo”. Si ese proceso se sostiene, existe la expectativa de que aumente la demanda de pesos y, con ella, la de financiamiento, lo que aliviaría las tensiones sobre la deuda de corto plazo y favorecería la estabilidad del sistema.

En el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central, se proyecta que la intermediación financiera en pesos retomará su senda de crecimiento en los próximos meses, acompañada por una mejora en la actividad económica y baja en las expectativas de inflación.

Invecq advierte que, aunque el ritmo de incumplimientos comenzó a moderarse, los actuales niveles de tasas de interés hacen poco probable un repunte fuerte del consumo interno, aun si el crédito inicia una recuperación gradual.

La evolución de la morosidad, el repunte del salario real y la respuesta de las entidades bancarias seguirán siendo determinantes para definir el margen de recuperación del financiamiento al sector privado y su potencial para impulsar la economía en la segunda mitad del año.

En este escenario, el acceso al crédito seguirá condicionado por la capacidad de pago de los hogares y la estabilidad de los ingresos.

La obra civil del tercer sitio de amarre en Puerto Rosales está casi lista. Permitirá operar más buques Suezmax y potenciar el despacho de crudo Medanito

10/07/2026 – 13:59hs

La infraestructura logística indispensable para dar salida al petróleo no convencional de Vaca Muerta sumará en breve un hito de gran relevancia con el proyecto de expansión de la terminal marítima de Puerto Rosales que ingresó en su etapa final de desarrollo.

Según un informe del medio especializado ArgenPorts, la obra civil correspondiente al tercer sitio de amarre del muelle de la firma Otamerica se encuentra prácticamente finalizada. Tras culminar esta etapa estructural, los equipos técnicos iniciarán de inmediato las tareas de montaje de los componentes mecánicos, tecnológicos y de conectividad necesarios para dejar la plataforma en condiciones de servicio comercial durante los próximos meses.

El avance es clave para las compañías productoras del segmento upstream que buscan colocar sus saldos exportables en los mercados internacionales y que por el momento cuentan con esta terminal como única salida martítima, hasta tanto se inaugure la plataforma Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), en Río Negro..

La obra bahiense permitirá incrementar la capacidad de despacho de petróleo crudo de la cuenca neuquina y preparar las instalaciones logísticas ante la inminente suba en las curvas de extracción de las áreas no convencionales. La puesta en marcha de esta tercera posición de atraque permitirá incrementar la capacidad de movimiento exportador al consolidar un esquema de evacuación continuo hacia el  Atlántico.

Barcos más grandes, más competitividad

Desde la perspectiva técnica, la relevancia de la ampliación radica en la flexibilidad de recibir a los barcos de tipo Suezmax, embarcaciones de gran porte que lideran el comercio internacional de hidrocarburos.

El nuevo frente de atraque permitirá que hasta tres buques operen de forma simultánea en la estructura fija del muelle, reduciendo al mínimo la dependencia histórica de los sistemas complementarios de carga en mar abierto.

Eduardo Carranza, director Comercial de Otamerica, confirmó a Argenports que las mejoras integrales del sistema permitirán elevar el potencial de evacuación de la terminal a niveles óptimos para el mediano plazo.

La meta inmediata de la firma midstream es agilizar el ritmo de los bombeos para optimizar la rotación de los cargamentos de crudo Medanito, un tipo de petróleo liviano muy demandado por los complejos refinadores del Golfo de México en los Estados Unidos.

Una inversión de rápido recupero por rentabilidad

Esta mayor capacidad de amarre redundará en una ganancia directa de eficiencia para las operadoras petroleras, al reducir los tiempos de espera en rada y los costos logísticos asociados al flete marítimo.

Al contar con instalaciones portuarias preparadas para manejar mayores caudales por hora, el bloque exportador regional gana competeitividad y adquiere mayor previsibilidad comercial frente a las ventanas de carga asignadas internacionalmente.

La modernización y el incremento de escala de Puerto Rosales complementa las millonarias inversiones que se vienen realizando en los últimos años en el sistema de transporte a cargo de Oleoductos del Valle, el que se encuentra en una etapa de ampliación técnica de capacidad ante el rápido incremento de la cuenca.

A futuro, el plan maestro contempla que la totalidad de la operación logística de exportación de petróleo en la terminal se concentre en la estructura del muelle remodelado, retirando de servicio de forma progresiva las viejas instalaciones de la monoboya Punta Ancla.  

A pocas horas del partido entre Suiza y Argentina en el Mundial 2026, dos heladerías argentinas implementaron estrategias que llamaron la atención de sus clientes. Ambos comercios decidieron “prohibir” la venta de chocolate suizo y lo comunicaron con mensajes dirigidos al público futbolero.

La heladería Grido, una de las cadenas más conocidas del país, difundió un cartel en sus redes y sucursales con la frase: “No vendemos chocolate suizo. Acá solo chocolate argentino”.

En Santa Fe, la heladería Vía Verona optó por una acción similar. En sus mostradores colocó un cartel junto al gusto “chocolate suizo” con una bandera de Suiza y la advertencia: “Prohibido elegir al rival”. En cambio, empezaron a vender el “dulce Scalonetta”. La propuesta fue recibida con humor por los clientes, que compartieron imágenes de la iniciativa en redes sociales.

Esto refleja cómo el campeonato puede influir en el comercio local e impulsar campañas creativas. El uso del fútbol como eje de comunicación permite a las marcas conectar con el sentimiento popular y generar conversación en torno a sus productos.

La decisión de “borrar” temporalmente un sabor clásico del menú no solo generó comentarios entre los fanáticos del fútbol, sino que también atrajo la atención de quienes habitualmente no siguen el deporte. Muchos clientes se acercaron a los locales para fotografiar los carteles y compartirlos en sus perfiles.

Las estrategias vinculadas al deporte durante eventos internacionales suelen tener impacto más allá del resultado de los partidos. En muchas ciudades argentinas, bares, restaurantes y tiendas de distintos rubros aprovechan el contexto mundialista para lanzar promociones, cambiar la ambientación de sus locales o diseñar productos temáticos, desde indumentaria hasta productos de limpieza “anti mufa”, relojes que miden las pulsaciones cardíacas, hamburguesas con el nombre de jugadores, muñecos coleccionables y mates.

Vale recordar que la Selección disputará los cuartos de final ante Suiza este sábado a las 22 horas en el Arrowhead Stadium de Kansas City, luego del triunfo en el partido contra Egipto.

El Mundial no solo cambia las estrategias de las marcas sino que también el comportamiento de los consumidores. Un informe de Mercado Pago reveló que en la previa del partido contra Egipto, el consumo mostró una fuerte aceleración. Dos horas antes del inicio del encuentro, los cobros con código QR en comercios aumentaron un 62% y las transferencias entre personas crecieron un 32% respecto de un día habitual.

El mayor movimiento se concentró en los rubros de lácteos, panadería y bebidas. Además, como tendencia que ya se había observado antes del partido frente a Cabo Verde, las compras en bebidas y vinotecas se dispararon un 106%, mientras que las realizadas en rotiserías y casas de comida crecieron un 79%.

Durante el desarrollo del partido, la actividad comercial se redujo de manera significativa. Los pagos en comercios cayeron transitoriamente un 80%, mientras que las operaciones con QR en colectivos y subtes descendieron un 35% frente a una jornada promedio.

Finalizado el encuentro, la actividad recuperó rápidamente su ritmo habitual. Desde las 15, la operatoria volvió a niveles normales y los mayores incrementos se registraron en los comercios de mercadería general, con un alza del 25%, y en las estaciones de servicio, donde las operaciones crecieron un 19%.

Además, según Focus Market, el entusiasmo de los partidos concentra el gasto en rubros vinculados al entretenimiento, la gastronomía, la electrónica, la indumentaria deportiva y los viajes, mientras otros sectores quedan relegados porque las familias reasignan un presupuesto que sigue siendo limitado.

De esta manera, la fiebre mundialista no solo se vive en las canchas, sino que moviliza a comerciantes y consumidores, genera nuevas oportunidades para las marcas y redefine el consumo en torno a la pasión colectiva por la Selección.