ECONOMIA
Alivio al bolsillo: la inflación que palpita el mercado y que puede marcar un cambio de tendencia
A pocos días de que el Indec difunda los datos oficiales de inflación de mayo pasado, distintos economistas privados lanzaron sus mediciones de cuál será el dato publicado. La coincidencia es que se registra una leve baja respecto al mes anterior, y que la tendencia seguirá en descenso en el corriente junio, en un escenario de calma en el precio del dólar.
En concreto, los analistas más optimistas son los de Fundación Libertad y Progreso, quienes consideran que la inflación de mayo fue de 2,1%. Esto representa un nivel inferior a lo esperado por el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) —encuesta que publicó a inicios de mayo el Banco Central entre 45 economistas—, donde se había previsto un incremento mensual de 2,3%.
«El índice de precios al consumidor (IPC) registró en mayo un incremento del 2,1% mensual, lo que sugiere una nueva desaceleración luego de la baja del mes pasado. El dato se ubicó 0,5 puntos porcentuales por debajo del registro del INDEC de abril y 0,3 puntos porcentuales por debajo de la medición pasada que realizamos», indican desde Libertad y Progreso.
Con este resultado, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanzaría el 14,7%, mientras que la variación interanual se ubicaría en 33,2%, mostrando un leve ascenso respecto del mes pasado.
Pronósticos de inflación: qué midieron las principales consultoras
En tanto, entre las proyecciones más elevadas se encuentran las realizadas por Eco Go. «Para mayo aguardamos una suba de 2,4%, lo que implica una desaceleración respecto a abril, pero lenta. Esperábamos una desaceleración mayor, pero las subas en transporte y verduras impactaron en el cálculo. En especial, por la reducción del subsidio a los trenes y la menor oferta de vegetales», dice Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, a iProfesional.
Por el lado de la consultora C&T, de Camilo Tiscornia y María Castiglioni Cotter, la región Gran Buenos Aires presentó un incremento mensual de 2,2% en mayo, el menor desde octubre del año pasado.
«No obstante, de verificarse esta variación en los datos oficiales, la variación de 12 meses sería del 33,3%, incrementándose respecto del 32,4% de abril, dada la menor inflación registrada un año atrás», advierten desde C&T.
Respecto a los datos de mayo, esta consultora considera que dos rubros se «destacaron» por sus alzas superiores al promedio: por un lado, salud y, por otro, alimentos y bebidas.
«En el caso de salud, sus dos principales componentes se aceleraron, tanto medicamentos como prepagas. En cambio, alimentos y bebidas aumentó 2,7% mensual, acelerándose significativamente respecto de abril, pero con mucha heterogeneidad en sus componentes», detalla Tiscornia.
Asimismo, puntualiza que las verduras, que presentó un fuerte componente estacional, treparon un 27%. Al mismo tiempo, indica que los panificados también ganaron dinamismo, subiendo en torno al 2,5%. Por el contrario, la carne se volvió a «moderar» y aumentó un 1%.
«Transporte, otro rubro clave en los últimos meses por el aumento de combustibles, se moderó y subió por debajo del promedio. La mayor incidencia provino de los aumentos en el transporte público», completa Tiscornia.
Justamente, respecto al tema combustibles y al aumento en los precios del petróleo por el conflicto en Medio Oriente, los analistas de Libertad y Progreso acotan que este incremento «no tuvo la escala que descontábamos y el traslado a las naftas fue acotado, mientras que el ancla fiscal y la estabilidad cambiaria siguieron haciendo su trabajo sobre el resto de la canasta».
En tanto, coinciden con sus colegas respecto a que la «gran novedad» de mayo fue la aceleración en el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, que tuvo la mayor incidencia sobre el índice, subiendo 3,3% en el mes y aportando 0,8 puntos porcentuales a la variación general.
Proyecciones económicas: qué inflación se espera para junio
En cuanto a las proyecciones de inflación para el actual junio, los economistas relevados por iProfesional indican que seguirá una leve tendencia a la baja en los próximos meses.
«Para junio vemos un mes con baja estacionalidad y con precios de productos regulados pisados, ya que se aumentaron los subsidios al gas y electricidad, se postergó el incremento de los impuestos al combustible e YPF sigue pisando los precios. Por lo que, es probable que, de no mediar sorpresas, la inflación siga desacelerándose y se sostenga en torno al 2%«, resume Menescaldi.
En este sentido, el último REM publicado por el Banco Central a inicios de mayo pronostica para junio un incremento del índice de precios al consumidor (IPC) de 2,1% mensual.
«Se está retornando al sendero de la desinflación. Luego de varios meses complicados, la demanda de pesos se normalizó parcialmente y el apretón monetario del BCRA empieza a surtir efecto. Juega a favor un mercado cambiario calmado que, sin vencimientos de deuda sustanciales cerca, deja un mes de junio sencillo para extender la paz cambiaria. En lo que resta del año, la inflación seguirá bajando y probablemente cerrará el año en torno al 26% anual«, menciona Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso.
En tanto, Julián Leandro Neufeld, economista de la misma entidad, indica que «los ojos deberían estar puestos en Medio Oriente. Hoy Irán suspendió las negociaciones por la paz con EE.UU. y el cierre del estrecho de Ormuz no parecería tener un fin cercano. Eso, sumado a la pérdida de capacidad de producir gas licuado en Qatar, plantea un panorama de precios energéticos altos«.
Por otro lado, menciona que la quita de algunos subsidios en Argentina «profundiza el aumento, especialmente para las personas de ingresos medios. Resultará vital observar los precios de los regulados, que este mes tuvieron aumentos importantes, más que nada en los servicios básicos».
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Los empleados de estaciones de servicio recibirán un aumento de sueldo tras un acuerdo paritario que estableció una suba del 15% para el trimestre abril-junio. De esta manera, los trabajadores recibirán desde $1.475.559 hasta $1.570.406, según la categoría correspondiente.
El entendimiento lo firmaron el Sindicato de Obreros y Empleados de Estaciones de Servicio junto a cámaras empresarias como CECHA, FECRA, AES y FEC. La negociación se selló en el Ministerio de Capital Humano después de varias rondas orientadas a corregir el desfasaje salarial que el gremio reclamaba desde la paritaria anterior.
Las categorías alcanzadas incluyen playeros, encargados, administrativos, operarios, conductores y serenos. Todos los trabajadores bajo los convenios colectivos 521/07 y 488/07 reciben el ajuste.
Cuánto cobra un empleado de estación de servicio en junio de 2026
Los sueldos básicos quedaron definidos con todos los incrementos aplicados. Las cifras para junio son:
- Encargados: $1.570.406,46
- Administrativos: $1.539.084,68
- Operador de servicio: $1.534.268,58
- Operador de playa (playero): $1.515.472,32
- Operador conductor: $1.505.177,25
- Serenos: $1.511.730,26
- Operador interior y anexos: $1.499.943,26
- Operador auxiliar: $1.475.559,35
Un playero de estación de servicio percibe $1.515.472,32 de básico en junio de 2026. Los encargados alcanzan el tope de la escala con $1.570.406,46.
Estas cifras representan solo el sueldo básico. A ese monto se suman adicionales que pueden elevar el salario final entre un 10% y un 20%, según antigüedad y otros conceptos.
Qué adicionales se suman al salario básico
El convenio colectivo establece tres tipos de adicionales que impactan en el sueldo final. Todos se calculan como porcentaje del básico.
El adicional por asistencia y el de movimiento de fondos representan el 8% del básico cada uno para las categorías correspondientes, lo que puede sumar hasta $242.465 adicionales al mes para un encargado.
Por antigüedad, el esquema es progresivo:
- Entre 1 y 20 años de servicio: 2% adicional
- Más de 21 años de servicio: 3% adicional
Un playero con 15 años de antigüedad suma $30.309 por ese concepto. Si tiene más de 21 años, el adicional trepa a $45.464.
El valor de la hora para la categoría Operador de Playa se ubicó en $7.577,36. Las horas extras al 50% ascienden a $11.366,04 y al 100% a $15.154,72.
Cómo se aplica el aumento del 15% en el trimestre
El ajuste salarial trimestral se fraccionó en tres tramos escalonados. El sindicato acordó con las empresas aplicar 2,3% en abril, 2,2% en mayo y 2% en junio.
Estos porcentajes suman 6,5%, pero el secretario general adjunto del gremio, Carlos Acuña, explicó que el 15% total surge al considerar otros componentes. El cálculo incluye el reconocimiento del desajuste previo y la suma fija que se incorporará al básico.
El acuerdo contempló un reconocimiento parcial del atraso salarial, calculado en unos $70.000. Además, se pactó una suma fija de $30.000 que se incorporará al básico a partir de julio de 2026.
Esa suma fija quedará consolidada en la escala salarial desde el próximo mes. No será un pago por única vez: pasará a formar parte del salario de convenio.
Cuándo cobran el retroactivo los empleados
El personal percibirá el retroactivo correspondiente a abril junto con la liquidación actualizada de haberes. Carlos Acuña detalló que «los empleados van a cobrar el retroactivo y el aumento ya impactará en los próximos haberes».
La mejora se refleja de inmediato en el poder adquisitivo: el retroactivo se paga en una sola liquidación y los nuevos valores quedan vigentes para los meses siguientes del trimestre.
El acuerdo rige para trabajadores en estaciones, garages, playas de estacionamiento, lavaderos y anexos en todo el país. Las cámaras empresarias y el sindicato pactaron que todos los empleados bajo convenio recibirán el ajuste sin excepciones.
Qué sigue en las negociaciones paritarias
El sindicato informó que a mediados de junio se retomarán las gestiones para negociar una nueva recomposición salarial. El objetivo es definir los valores para el trimestre julio-septiembre de 2026.
La negociación se desarrolla en un contexto internacional volátil. El conflicto bélico entre Estados Unidos e Irán y la incertidumbre en los precios del petróleo marcan la pauta de las discusiones.
Para el sector, la estabilidad salarial representa un punto relevante en medio de las fluctuaciones del mercado energético. Las cámaras empresarias buscan anticipar los aumentos para evitar desfasajes como el que motivó esta última ronda de negociaciones.
El entendimiento alcanzado surgió tras varias reuniones entre el gremio y la Confederación de Entidades del Comercio de Hidrocarburos y Afines de la República Argentina (CECHA), la Federación de Empresarios de Combustibles de la República Argentina (FECRA) y otras entidades del sector.
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Por primera vez en años, el mercado argentino experimenta un entusiasmo inusual: fondos internacionales que hasta hace poco evitaban los activos locales por escepticismo y volatilidad ahora toman posiciones en empresas nacionales, especialmente en energía y banca.
Ignacio Olivera Doll, analista de mercados, abordó este fenómeno en Infobae a la Tarde, donde subrayó que la llegada de capital fresco está motorizada por señales de estabilidad macroeconómica, la acumulación de reservas del Banco Central y la posibilidad de que Morgan Stanley mejore la calificación del país.
Durante la columna, Olivera Doll fue contundente: “Estamos viendo un ingreso incipiente de inversores extranjeros hacia los papeles argentinos. Esto es toda una novedad. No lo vimos prácticamente en los dos años de la gestión de Milei, con nuevos jugadores haciendo apuestas sobre activos que les generaron serios trastornos en el pasado”.
La atención del mercado se concentra en una fecha clave: en junio, Morgan Stanley (MSCI) evaluará si eleva la categoría de Argentina en sus índices globales. Hoy, el país figura como standalone —la clasificación más baja— y su exclusión de los principales benchmarks limita la llegada de fondos internacionales.
“La expectativa es que Morgan Stanley suba de categoría a Argentina. Esta decisión podría representar un ingreso de hasta cinco mil millones de dólares para las acciones argentinas”, explicó Olivera Doll.
El antecedente inmediato pesa en la memoria de los inversores: “Para que los inversores extranjeros empiecen a animar a las acciones argentinas, tienen que pasar por alto ese fantasma que representó el 2019 para la inversión internacional. Hubo una gran apuesta de los inversores extranjeros sobre Argentina en esos años, sobre todo en los primeros dos años del gobierno de Mauricio Macri y con toda la crisis financiera tuvieron que huir espantados. Sufrieron pérdidas mayores al 30% en un solo día después de la elección de las primarias”.
Pese a esa cautela, el contexto actual —con el peso estable y el Banco Central cerca de su meta de 10 mil millones de dólares en reservas— genera condiciones inéditas para el regreso de capitales.
Los grandes fondos, el “mundial de las inversiones” y el foco en energía
El giro se refleja en los nombres que hoy figuran entre los principales apostadores del mercado local. Stanley Druckenmiller fue el primero en mover fichas: “Ingresó con 127 millones de dólares en YPF solo en el primer trimestre, 36 millones en el ETF de Argentina y 10 millones en Vista”.
A este grupo se suman Westwood Global Investment (Mac Reynolds), North of Sud (Matt Lindsay) y el escocés Baillie Gifford, conocido por su visión de largo plazo en mercados emergentes.
“La apuesta más grande sobre los papeles de Vista fue de 260 millones de dólares y en conjunto, solo los papeles de Vista captaron cerca de mil millones de dólares en el primer trimestre”, puntualizó Olivera Doll. Jamie Dimon, de JP Morgan Chase, y Peter Orszag, de Lazard, también figuran entre los protagonistas del regreso, con foco en el sector energético.
El atractivo central es Vaca Muerta. Los proyectos ya anunciados, la escala de las reservas y la visibilidad de las principales compañías en Wall Street explican el posicionamiento privilegiado de energéticas como Vista y YPF. El sector bancario, por su parte, cumple un rol defensivo: “En el sector bancario, la apuesta es más segura. Los fondos se posicionan en bancos insignia, los que son representativos del sector y conocidos en Wall Street, como Banco Galicia”.
El renovado interés del capital global se apoya, según Olivera Doll, en dos pilares: la estabilidad cambiaria y la acumulación de reservas. El Gobierno se fijó alcanzar diez mil millones de dólares en reservas netas, un objetivo ya próximo, mientras el peso mantiene su estabilidad y las acciones argentinas acumulan una suba superior al 50% en dólares desde los últimos comicios.
Aun así, persisten factores de cautela: “En estos días hay mayores problemas por la tensión a partir del conflicto entre Estados Unidos e Irán, pero el comienzo de año fue muy bueno para las acciones argentinas”, advirtió el columnista, recordando que el saldo sigue siendo positivo y que la tendencia de reingreso de capitales aún se sostiene.
La pregunta que recorre el mercado es si el ciclo actual será diferente al de 2019. Por ahora, los grandes jugadores internacionales apuestan a que sí.
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ECONOMIA
El Gobierno defendió el Super Rigi y detalló cómo se aplicará: “No estamos buscando un impacto de corto plazo”
El secretario de Coordinación de Energía y Minería Daniel González defendió en la Cámara de Diputados el Súper RIGI y sostuvo que el nuevo régimen busca atraer proyectos industriales y tecnológicos que “hoy no existen en la Argentina, con un horizonte de largo plazo y no con impacto inmediato”.
Durante su exposición, afirmó que la iniciativa enviada al Congreso bajo el nombre de Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones en Nuevas Industrias apunta a transformar el esquema vigente para pasar de la extracción de recursos a su industrialización, con foco en actividades como inteligencia artificial, semiconductores, biotecnología avanzada, baterías de litio e infraestructura tecnológica.
Como balance del régimen actual, González dijo en Diputados que hasta ahora se presentaron 39 proyectos, cuando al diseñarlo se esperaba recibir entre seis y ocho, y agregó que el Gobierno proyecta cerrar el proceso con entre 50 y 60 iniciativas. Según el funcionario, esos expedientes contemplan inversiones por USD 138.000 millones, representan unos 179.000 puestos de trabajo entre empleos directos e indirectos y tienen un potencial exportador de USD 41.000 millones al año.
El funcionario sostuvo que el RIGI “ha sido y sigue siendo un régimen sumamente exitoso”, pero rechazó una extensión del esquema vigente. “Sería un error intentar extender nuevamente ese régimen porque fue concebido como una herramienta excepcional y con vencimiento”, dijo.
González explicó, además, que muchos proyectos aceleraron su presentación para ingresar antes de la fecha límite y planteó que el paso siguiente es aprovechar los recursos naturales y la infraestructura cuya inversión fue movilizada por ese régimen. “Creemos que llegó el momento de evolucionar el RIGI hacia un régimen enfocado en la industrialización de los recursos naturales”, afirmó el secretario.
González insistió en que el Súper RIGI “es la continuidad y la evolución del RIGI” y sostuvo que el régimen actual ayudó a destrabar proyectos ya existentes que no tomaban decisión de inversión. Sobre la nueva etapa, afirmó: “No estamos buscando un impacto de corto plazo”.
En su descripción sectorial, indicó en Diputados que 20 de los 39 proyectos presentados pertenecen a minería, 13 a petróleo y gas, tres al sector eléctrico, dos a la industria manufacturera y uno a logística e infraestructura.
El rasgo central del Súper RIGI, según González, es que solo alcanzará a proyectos nuevos y no permitirá ni ampliaciones de emprendimientos existentes ni expansiones posteriores bajo los mismos beneficios. También quedarán afuera los proyectos de infraestructura y los de extracción de recursos naturales.
El funcionario resumió: “El Super RIGI apunta a proyectos que todavía no existen. Por eso no queremos establecer una lista cerrada y exhaustiva de actividades”, dijo y afirmó que en muchos casos se trata de iniciativas que aún no están definidas y para las cuales la Argentina ni siquiera figura entre las principales alternativas de localización.
De acuerdo con el texto enviado al Congreso, el nuevo régimen se focaliza exclusivamente en nuevas actividades económicas, como proyectos industriales, tecnológicos o de infraestructura digital estratégica sin antecedentes productivos en el país o que todavía se encuentran en fases experimentales. El proyecto menciona sectores como data centers para inteligencia artificial, paneles solares, turbinas eólicas, semiconductores, biotecnología avanzada y la industrialización de recursos como baterías de litio o refinamiento de cobre.
El monto mínimo de inversión será de USD 1.000 millones, frente a los pisos de entre USD 200 millones y USD 600 millones del RIGI según el sector. El texto también exige que las empresas ejecuten el 20% del monto comprometido en los primeros dos años desde la adhesión.
En materia tributaria, la propuesta establece una alícuota del 15% en el Impuesto a las Ganancias. González justificó ese nivel al señalar en Diputados que “es la tasa mínima posible sin entrar en conflicto con las normas internacionales de la OCDE”.
El proyecto extiende beneficios a toda la cadena de valor vinculada al emprendimiento principal. Eso incluye a empresas proveedoras, que podrán acceder a incentivos equivalentes sin importar su tamaño.
En comercio exterior, el texto dispone exención total de derechos de exportación desde el primer día y arancel cero para la importación de la totalidad de los bienes involucrados en las inversiones. En reglas cambiarias, el esquema replica la libre disponibilidad progresiva de divisas por exportaciones: 20% el primer año, 40% el segundo y 100% el tercero.
La estabilidad fiscal y regulatoria se mantiene por 30 años. Según comentó González, ese punto “es el beneficio más valorado por las compañías” y precisó que esa preferencia aparece tanto entre empresas argentinas como extranjeras.
El capítulo subnacional fija condiciones para la adhesión de provincias y municipios. Según el texto del proyecto y la exposición oficial en Diputados, las provincias deberán mantener una alícuota de Ingresos Brutos no superior al 0,5%, no podrán aplicar impuesto de sellos y las tasas municipales deberán estar vinculadas a servicios efectivamente prestados, sin calcularse como porcentaje de las ventas.
El Súper RIGI también elimina el requisito de contratación de proveedores locales equivalente al 20% de la inversión que contemplaba el régimen anterior, siempre que hubiera oferta competitiva. El nuevo texto prohíbe imponer compras locales en condiciones menos favorables que las de mercado.
daniel gonzález
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