El rumbo de la economía del país generó un fuerte intercambio este miércoles por la noche en A Dos Voces, por TN. El presidente del Banco de Valores y excandidato de La Libertad Avanza, Juan Nápoli, y el economista Roberto Cachanosky expusieron diagnósticos contrapuestos sobre la situación económica del país.

Mientras uno destacó las oportunidades de crecimiento, las exportaciones y la llegada de inversiones, el otro advirtió por la pérdida de empleos, el cierre de empresas y el deterioro del poder adquisitivo.

Empleo, empresas y salarios: las principales críticas al modelo económico

Nápoli planteó que el desempeño económico es dispar según el sector. “Hay sectores a los que les va muy bien, como la energía, la minería y el agro, y otros a los que no les está yendo tan bien, como la industria, el comercio y la construcción”, sostuvo.

Sin embargo, Cachanosky cuestionó que las actividades que lideran el crecimiento son precisamente las que menos empleo generan. “Perdiste 200 mil puestos de trabajo”, afirmó, y remarcó que los sectores más golpeados son la construcción, la industria y el comercio.

El economista también puso el foco en el cierre de empresas. Según indicó, entre noviembre de 2023 y diciembre de 2025 desaparecieron 18.700 firmas, de acuerdo con datos de ARCA. “Si vos cambiás de política, es para que entren más empresas de las que salen. Acá estás teniendo más empresas que salen que las que entran”, argumentó.

Además, señaló que existe un creciente malestar social vinculado a la pérdida de poder adquisitivo. “Hace diez meses seguidos que el salario viene subiendo por debajo de la tasa de inflación”, sostuvo, citando datos oficiales del INDEC.

En esa línea, advirtió que la debilidad de la actividad económica podría impactar en la recaudación tributaria. Según explicó, impuestos vinculados al consumo y al nivel de actividad, como el IVA y el impuesto al cheque, muestran un desempeño inferior al avance de los precios.

Inversiones, equilibrio fiscal y expectativas de crecimiento

Frente a ese diagnóstico, Nápoli defendió las perspectivas económicas y destacó indicadores que considera positivos para los próximos meses.

“Las perspectivas son muy buenas porque tenés proyecciones de crecimiento de 3,5%, más de US$20.000 millones adicionales en exportaciones y una previsión de superávit comercial también cercana a los US$20.000 millones”, afirmó.

También resaltó la reciente mejora en la calificación crediticia de la Argentina, al considerar que podría facilitar el acceso al financiamiento y atraer nuevos capitales. “Eso implica que muchos fondos que querían invertir en Argentina ahora puedan hacerlo y también reduce el costo de financiamiento para empresas y provincias”, explicó.

Para el titular del Banco de Valores, uno de los principales activos del Gobierno es el compromiso con el orden de las cuentas públicas. “No hay nadie que pueda garantizar el equilibrio fiscal como el Presidente”, aseguró.

Cachanosky, en cambio, advirtió sobre los desafíos que enfrenta la infraestructura. Mencionó el deterioro de las rutas y cuestionó la falta de inversiones para su mantenimiento. “Si hoy no estás manteniendo las rutas, se te van a terminar de romper y mañana vas a tener más gasto público”, alertó.

Sobre el futuro, Nápoli se mostró optimista y hasta coincidió con una frase utilizada por el ministro de Economía, Luis Caputo. “La fiesta recién empieza”, dijo, aunque aclaró que lo expresa “con cierto recaudo por la gente que lo está pasando mal”.

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Según sostuvo, la atención de muchos inversores está puesta principalmente en la continuidad del programa económico y en las posibilidades de reelección de Javier Milei. “Hay mucha gente con ganas de invertir, pero siempre aparece la incertidumbre política”, señaló.

El debate también derivó en el impacto político del caso que involucra a Manuel Adorni. Consultado sobre el efecto de esa situación en la opinión pública, Cachanosky consideró que el contexto económico potencia el malestar. “La gente no llega a fin de mes. Las empresas están complicadas. Cuando ves que cerraron miles de comercios y pequeñas empresas, este tipo de cosas caen mal”, concluyó.

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El gobernador de Chaco, Leandro Zdero, no logra el avance de la reforma constitucional que presentó en la Legislatura provincial. En la enmienda propuesta por el mandatario, figuran medidas pensadas para proteger a inversores de aumentos impositivos.

“Presentaremos un proyecto de reforma constitucional para dar protección y seguridad jurídica” a las inversiones en Chaco, anunció Zdero el pasado 1° de marzo durante su mensaje a la Legislatura.

La intención era cuidar a inversores “de cualquier tipo de expropiación”. A su vez, vedaba ”la creación de nuevos impuestos provinciales y municipales que las afecten”.

Un mes y medio más tarde, la iniciativa tomaba estado parlamentario. Al tratarse de una enmienda, requiere unanimidad de votos en la Legislatura unicameral de la provincia. Ahí fue donde el peronismo, que responde a Jorge Capitanich, jugó su carta y puso reparos al proyecto.

La iniciativa quedó empantanada desde entonces.

“Está muy lento el tema, la verdad”, reconoció a Infobae con cierto fastidio uno de los principales alfiles de Zdero en el cuerpo legislativo. Que el proyecto avance, que se pueda discutir en el plenario y se concrete la sanción es algo “muy difícil”, agregó.

Chaco es una provincia aliada de la Casa Rosada. Zdero logró acuerdos electorales para los comicios provinciales y nacionales con La Libertad Avanza durante 2025. Así, logró vencer a Capitanich en ambas disputas. Fue uno de los primeros distritos en adherirse al RIGI. La reforma para proteger a inversiones va en ese mismo sentido.

La otra campana

Para aprobar una enmienda, la Constitución provincial de 1994 estableció el criterio de que se necesita la unanimidad de los 32 integrantes de la Legislatura chaqueña.

Llegar a ese número requiere la anuencia del bloque peronista con el proyecto. Pero la oposición no está dispuesta a darle esa carta a Zdero.

En la bancada del PJ explicaron a este medio que el oficialismo “sacó el tema de agenda”. “No lo están tratando ni charlando más”, manifestaron.

Además, evaluaron que el anuncio de una medida de esta naturaleza fue una movida pensada a fin de “tener algo qué decir”. “Lo tiran para tapar otras cosas”, cuestionaron desde el espacio.

En este sentido, desde allí se explicó que del proyecto “no se habló más”. “Ni siquiera insistieron”, destacaron.

“Nosotros tampoco planteamos nuestras iniciativas de reforma constitucional”, agregó la fuente consultada. Y expuso: “La verdad, se apagó”.

Por otro lado, marcó que la agenda legislativa del oficialismo, integrado por el radicalismo y La Libertad Avanza, está centrada ahora en una iniciativa de licencias gremiales.

¿Qué dice el proyecto?

El primer párrafo de la enmienda propuesta establece: “La Provincia del Chaco garantiza estabilidad y protección jurídica a la radicación, realización y desarrollo de inversiones productivas en su territorio, en especial aquellas comprendidas en regímenes nacionales o provinciales de promoción de inversiones”.

Asimismo, fija como mandato constitucional la promoción activa de inversiones productivas “garantizando previsibilidad normativa, seguridad jurídica, igualdad ante la ley y protección frente a medidas arbitrarias”.

Este esquema se desenvolverá “en un marco de desarrollo sostenible y respeto al interés público”. La propuesta reconoce a la inversión privada como “instrumento esencial para el desarrollo económico, la generación de empleo y la innovación”.

En sintonía con estos ejes, el proyecto contempla una serie de prohibiciones. Entre ellas, “la creación de nuevos tributos provinciales o municipales”. En el mismo sentido, clausura la posibilidad de incrementar alícuotas o modificar de bases imponibles existentes. El impedimento alcanza a los gravámenes que recaigan de forma directa o indirecta “sobre las inversiones alcanzadas por esta cláusula”.

Sin embargo, hay algunas excepciones. Quedan fuera de esta veda “aquellos tributos cuya potestad tributaria sea delegada, transferida o restituida por la Nación a la Provincia con posterioridad a la vigencia de esta cláusula”. Pero para ello se requerirá ”que su aplicación no implique una duplicación de la carga tributaria preexistente sobre el mismo hecho imponible”.

Entre los fundamentos de la iniciativa, el Ejecutivo aclaró este punto. “Se establece expresamente que ante un eventual proceso de descentralización fiscal nacional, la Provincia del Chaco no renuncia a percibir tributos que la Nación le transfiera o restituya”.

“La condición de ‘no duplicación de la carga’ garantiza que el inversor no vea incrementada su erogación total. Se consagra así un principio de sustitución jurisdiccional: el Estado Chaqueño captura la renta fiscal que la Nación libera, manteniendo la estabilidad para el contribuyente”, agregó.

Garantías y nulidades

Una vez incorporados estos mandatos a la Constitución provincial, la creación de tributos que no respeten la regla será nula de pleno derecho. El nuevo artículo que se busca incorporar “obliga a la administración a la devolución inmediata de lo percibido” de forma indebida. Así, se elimina “la necesidad de largos procesos judiciales de repetición”. Y también se otorga “una herramienta de defensa sumaria al inversor”, explicó el Poder Ejecutivo en el mensaje a la Legislatura.

El último apartado del proyecto de reforma establece que las nuevas disposiciones deberán interpretarse “de manera armónica con la Constitución Nacional, los tratados internacionales vigentes y el régimen federal de distribución de competencias”.

En la fundamentación, el Gobierno aclaró que la iniciativa “reconoce la autonomía municipal”. Sin embargo, la subordina al orden constitucional superior ”en materia de promoción de inversiones”.

“Al prohibir que los gravámenes municipales afecten indirectamente las inversiones protegidas, se termina con la incertidumbre que generan las tasas locales sin contraprestación efectiva, alineando a toda la Provincia tras un único objetivo de crecimiento”, concluyó.

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