ECONOMIA
Aumentó la cantidad de escrituras en CABA, pero se desplomaron casi 40% las compras con hipoteca en junio
La compraventa de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires volvió a mostrar una mejora interanual en junio, aunque con un ritmo más moderado que en meses anteriores. Durante el sexto mes del año se concretaron 5.990 escrituras, cifra que representó un incremento del 3,96% respecto del mismo período de 2025, mientras que el monto total de las operaciones avanzó 27,9% en términos nominales.
De acuerdo con los datos del Colegio de Escribanos porteño, además de la mejora interanual, en comparación con mayo, cuando se habían registrado 5.435 operaciones, la cantidad de escrituras aumentó un 10,2%, lo que reflejó una mayor dinámica en el cierre de transacciones durante el último mes del semestre.
El monto total involucrado en las operaciones alcanzó los $1.058.545 millones, lo que implicó un incremento del 27,9% en relación con junio de 2025. En tanto, el valor promedio de cada escritura se ubicó en $176.718.815, equivalente a USD 120.320 de acuerdo con el tipo de cambio oficial promedio.
Medido en moneda local, el monto medio de las operaciones registró un crecimiento interanual del 23%. En dólares, en cambio, prácticamente no mostró variaciones, ya que avanzó apenas un 0,2% frente al mismo mes del año anterior.
Con los resultados de junio, el primer semestre de 2026 cerró con casi 30.000 operaciones de compraventa acumuladas. De esta manera, el nivel de actividad se mantuvo prácticamente en línea con el registrado durante los primeros seis meses de 2025, en lo que puede considerarse un empate técnico.
En contraste con la evolución de las escrituras totales, las operaciones realizadas con financiamiento hipotecario mostraron una fuerte caída. Durante junio se formalizaron 765 escrituras con hipoteca, lo que representó una disminución del 37,1% en comparación con el mismo mes de 2025.
A pesar de esa baja interanual registrada en junio, en el acumulado de los primeros seis meses del año se concretaron 4.152 escrituras formalizadas con hipoteca.
La presidenta del Colegio de Escribanos, Magdalena Tato, señaló: “El primer semestre 2026 nos da dos lecturas claras. Primero, que hay un empate técnico con casi 30.000 escrituras de compraventa respecto al año anterior. Pero hay un elemento para destacar: ese nivel de actividad se mantuvo, aún con un 40% menos de hipotecas. ¿Qué nos dice eso? Que tenemos mucho por crecer».
“La demanda de vivienda existe, pero necesita financiamiento accesible para convertirse en operaciones concretas. Es el desafío central del segundo semestre y de los tiempos que vengan, buscando nuevas herramientas para generar ese círculo multiplicador que generan los préstamos para la vivienda”, sostuvo.
“En esa línea, creemos que hay margen para recuperar: desde la hipoteca privada como fue en otros tiempos, pasando por nuevas líneas de préstamos bancarios con la chance de que sean en moneda extranjera incluso, o trabajando en nuevas formas de contratación como lo es la tokenización con un mercado en crecimiento que permita respaldar desarrollos inmobiliarios. El crédito crea mercado y en la medida que se multipliquen facilidades, todo puede ser sinergia”, concluyó Tato.
Según un relevamiento de Zonaprop, los valores de venta de los inmuebles en la Ciudad continúan en alza, aunque muestran una marcada desaceleración respecto del ritmo observado un año atrás. El precio promedio del metro cuadrado se ubicó en USD 2.467 en junio, tras registrar un incremento mensual del 0,2%. En el primer semestre de 2026 acumuló una suba del 0,7%, muy por debajo del aumento del 4,4% registrado en el mismo período de 2025.
En la comparación interanual, el valor de publicación de las propiedades aumentó un 1,6%, lo que representa el menor incremento de los últimos 27 meses.
En cuanto a los precios por tipología, un departamento monoambiente tiene un valor promedio de USD 108.377, mientras que una unidad de dos ambientes cuesta USD 130.785 y una de tres ambientes alcanza los USD 179.619.
Por barrios, Puerto Madero continúa como la zona más cara para comprar una propiedad, con un precio promedio de USD 6.136 por metro cuadrado. Le siguen Palermo, con USD 3.420 por m², y Núñez, con USD 3.382 por m².
En el otro extremo del mercado, Lugano se mantiene como el barrio con los valores más bajos, con un precio promedio de USD 1.048 por metro cuadrado. Detrás se ubican Nueva Pompeya, con USD 1.459 por m², y La Boca, con USD 1.577 por m².
ECONOMIA
¿La economía corre riesgo de caer en “recesión técnica”?: qué dicen los analistas y las medidas del Gobierno para evitarlo
Se considera que una economía entra en recesión técnica cuando encadena dos trimestres consecutivos de caída del PBI desestacionalizado
La dinámica de fondo es la de una economía “cuasi recesiva” que difícilmente pueda torcer la trayectoria (LCG)
El fenómeno del serrucho no solo continúa, sino que complica el panorama del tercer trimestre y “se incrementa el riesgo de recesión ‘técnica’ (Carrera)
El arranque del segundo semestre fue particularmente débil y devolvió a la actividad a niveles de marzo de 2025 (Casas)
Caputo apuesta a que la Red Federal de Concesiones, mediante la cual la gestión de 9.000 kilómetros de rutas nacionales pasó a manos privadas, revitalice el sector constructor
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ECONOMIA
Baja de impuestos: qué margen tiene el Gobierno para seguir con las reducciones en 2027, según el Presupuesto
Cualquier disminución adicional de recursos puede convivir con el equilibrio fiscal si se compensa, por ejemplo, con menores gastos o mayores ingresos por otras vías
Entre 2024 y 2026 las medidas que redujeron la recaudación acumularon un costo de 4,5% del PBI, mientras que aquellas que incrementaron los ingresos tributarios aportaron 1,5% del PBI (Argañaraz)
No hay espacio en este Presupuesto para bajar de manera significativa impuestos (Kalos)
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ECONOMIA
Los inversores ven una oportunidad de compra en los bonos argentinos a pesar de la tensión electoral, según Bloomberg
Los bonos argentinos, con rendimientos de dos dígitos, están atrayendo a inversores dispuestos a mirar más allá de la caída de la popularidad del presidente Javier Milei y los temores electorales de cara a los comicios de fines del próximo año.
Vontobel y Schroders han aumentado su exposición a Argentina, mientras que el fondo de cobertura londinense ProMeritum Investment Management aprovechó la ola de ventas para tomar posiciones en deuda soberana del país, la de peor desempeño entre los mercados emergentes este trimestre. Estrategas de Morgan Stanley han recomendado aumentar posiciones en bonos en dólares de vencimientos largos, al considerar que rendimientos cercanos al 10% son “demasiado baratos” como para dejarlos pasar, pese a las preocupaciones sobre la agenda del presidente libertario.
“Es demasiado pronto para empezar a operar en función de la elección”, dijo Thomas Haugaard, gestor de cartera de Janus Henderson Investors en Copenhague. “Tiendo a ver esto más que nada como una oportunidad de compra”.
Temor electoral empuja los rendimientos
Pese a los bajos índices de aprobación de Milei, el ancla fiscal de Argentina se mantiene intacta, las reservas de divisas están aumentando y el peronismo sigue muy fragmentado, según Haugaard. Esos factores deberían limitar nuevas pérdidas y no apuntan necesariamente al tipo de giro político que los mercados están empezando a temer, dijo.
Fernando Gimenez, economista senior y estratega de ProMeritum, dijo que la firma no tenía exposición al crédito argentino a comienzos de agosto, pero empezó a comprar tras la ola de ventas.
Aunque es probable que la volatilidad política persista hasta las elecciones de 2027, “los niveles del mercado me parecen un punto de entrada muy atractivo en comparación con otras alternativas de crédito de mercados emergentes”, dijo Gimenez.
Nerviosismo anticipado
Los inversores están viendo señales tempranas de que el intento de Milei de reactivar la economía argentina mediante una terapia de shock está perdiendo impulso. Los analistas han estado recortando sus previsiones de crecimiento, el mercado laboral sigue débil y encuestas recientes muestran que la popularidad del Presidente ronda sus niveles más bajos desde que asumió.
La presión política también está poniendo a prueba los planes más amplios de reforma de la administración. El mes pasado, legisladores diluyeron un proyecto para flexibilizar los límites a la propiedad de tierras por parte de extranjeros ante una fuerte oposición. Más tarde, Milei se vio obligado a abandonar otra sección clave de la ley antes de su aprobación, lo que desató una ola de ventas de bonos argentinos.
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Los títulos volvieron a bajar esta semana tras un reporte de que el Congreso argentino no respaldaría el acuerdo comercial bilateral de Milei con Estados Unidos. Milei restó importancia a las preocupaciones sobre el crecimiento y sus perspectivas electorales. En una entrevista el jueves con John Micklethwait, editor jefe de Bloomberg News, dijo que los indicadores económicos no reflejan la transformación estructural del país, especialmente en petróleo y gas. Agregó que su gobierno ha creado más de medio millón de empleos, muchos de los cuales, según dijo, no se contabilizan porque son informales.
Los bonos argentinos en dólares han caído más del 6% desde fines de julio, el peor desempeño entre los mercados emergentes. Algunos inversores dicen que la ola de ventas ha sido impulsada en parte por inversores locales, que tenían casi un cuarto de los bonos en dólares en circulación durante el primer trimestre del año, según estimaciones de la corredora argentina Portfolio Personal Inversiones.
Ese nivel de concentración “afectará los factores técnicos del mercado”, dijo Jared Lou, gestor de cartera de William Blair en Nueva York.
El atractivo persiste
La ola de ventas ha hecho que la deuda resulte cada vez más atractiva frente a la de otros mercados emergentes para inversores como Alexander Robey.
“Nos siguen gustando los bonos soberanos argentinos”, dijo Robey, gestor de cartera de Allianz Global Investors. “Son muy atractivos a este nivel de valoración en comparación con otros como los de Ecuador o Nigeria. Se obtiene una prima de spread muy significativa”.
Mientras tanto, JPMorgan Chase & Co. y Barclays Plc han reafirmado sus recomendaciones de sobreponderar la deuda argentina. Barclays calificó a Argentina como “una de las propuestas de valor más atractivas” entre los créditos de alto rendimiento de los mercados emergentes.
Fernando Grisales, gestor senior de deuda de mercados emergentes de Schroders, comenzó a aumentar su posición a medida que los bonos caían. Señaló indicios de que las cifras de Milei en las encuestas se están estabilizando y considera que la inversión en el sector petrolero del país, impulsada por la formación de shale Vaca Muerta, es una tendencia de más largo plazo que probablemente persistirá.
“Los bonos han ajustado sus precios, las cifras de Milei en las encuestas se están estabilizando, el Banco Central sigue acumulando reservas y la inversión en el sector petrolero es real, y seguirá siéndolo durante años, ya sea con Milei o con cualquier otro presidente”, dijo Grisales.
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