ECONOMIA
La decisión de la Fed que puede mover los mercados y cambiar las expectativas económicas
Los inversores internacionales atraviesan una jornada marcada por la incertidumbre, con la mirada puesta en dos factores clave: la evolución del conflicto en Medio Oriente y la decisión que tomará la Reserva Federal de Estados Unidos sobre su política monetaria. El anuncio del banco central estadounidense se conocerá este miércoles a las 15 (hora argentina) y será seguido de cerca por los mercados, que buscan señales sobre el rumbo de las tasas de interés durante los próximos meses.
Qué hará la Fed con las tasas ante la presión de Trump y la inflación en Estados Unidos
La expectativa mayoritaria entre los analistas apunta a que la autoridad monetaria mantendrá sin cambios las tasas en esta reunión. Sin embargo, algunos operadores anticipan que podría producirse una modificación antes de que termine el año.
La preocupación principal dentro del organismo pasa por la persistencia de la inflación, que limita el margen para aplicar una reducción del costo del dinero, una medida que el presidente estadounidense Donald Trump viene reclamando públicamente.
Kevin Marsh quedó al frente de la Reserva Federal tras reemplazar a Jerome Powell, en un contexto de fuerte presión política para avanzar con una baja de tasas.
El alza de los combustibles por el conflicto con Irán preocupa a los mercados
La escalada bélica con Irán agregó un nuevo elemento de preocupación para los mercados debido al impacto sobre los precios de la energía.
El incremento en los valores de los combustibles puede trasladarse a otros sectores de la economía y complicar el objetivo de moderar la inflación, uno de los principales desafíos que enfrenta actualmente la Reserva Federal.
De esta manera, los inversores esperan la comunicación oficial del organismo para conocer no solo la decisión inmediata sobre las tasas, sino también las señales sobre el camino que seguirá la economía estadounidense en los próximos meses.
La Fed mantuvo las tasas sin cambios, en el debut de Warsh como presidente: no descartan subas este año
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la última reunión llevada a cabo a mediados de julio. Pero las nuevas proyecciones revelaron una profunda división interna sobre el rumbo futuro de la política monetaria.
Las cifras muestran el panorama: nueve responsables de la Fed prevén al menos una suba de un cuarto de punto este año. Seis anticipan al menos dos alzas. Otros nueve no esperan ningún cambio o incluso contemplan una baja.
La ausencia de consenso refleja la complejidad del escenario económico actual, donde conviven señales contradictorias de inflación persistente, mercado laboral sólido y tensiones geopolíticas que impactan en los precios de la energía.
Hubo un detalle llamativo: solo 18 de los 19 responsables presentaron sus previsiones sobre las tasas para finales de 2026. La ausencia sugiere que el nuevo presidente Kevin Warsh se negó a presentar una proyección, en línea con su crítica histórica a la «orientación prospectiva» del banco central.
La decisión de mantener tasas y el contexto que la impulsa
En su primera reunión bajo el liderazgo de Warsh, el Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad mantener su tasa de interencia de referencia de los fondos federales en un rango entre 3,5% y 3,75%.
Esta marca la cuarta vez consecutiva que las autoridades mantienen las tasas sin modificaciones. El banco central desplazó su atención del mercado laboral hacia la inflación. El cambio de enfoque se aceleró por el impacto de la guerra de Irán en los precios de la energía.
En su comunicado posterior a la reunión, los responsables señalaron que la inflación seguía siendo elevada. Se comprometieron a garantizar la estabilidad de los precios. Continuaron calificando el crecimiento económico como «sólido».
Los responsables también describieron el crecimiento de la productividad y la inversión de capital como sólidos. El comunicado fue, además, más breve que los publicados en reuniones recientes.
Su brevedad podría ser un indicio de lo que está por venir bajo el mandato de Warsh, quien ha prometido dar un giro a la estrategia de comunicación del banco central y reducir lo que considera exceso de orientación al mercado.
Las proyecciones económicas que cambiaron drásticamente
Los responsables de la política económica realizaron varios ajustes significativos en las previsiones que publicaron en marzo, poco después de que comenzara el conflicto en Medio Oriente.
La previsión mediana sobre la inflación para este año se disparó del 2,7% al 3,6%. Un salto de casi un punto porcentual que refleja el impacto de los costos energéticos y otras presiones sobre los precios.
Su previsión para la inflación subyacente de 2026 —que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía— también aumentó. Pasó del 2,7% al 3,3%.
En cuanto al crecimiento, los responsables redujeron su previsión mediana para 2026 al 2,2%, desde el 2,4% que pronosticaron en marzo. Una señal de que anticipan cierta desaceleración económica.
Su previsión mediana de desempleo para finales de 2026 descendió ligeramente al 4,3%, desde el 4,4%. Este ajuste sugiere que esperan un mercado laboral resiliente.
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ECONOMIA
El Gobierno aprobó un nuevo RIGI por más de USD 1.300 millones para la fabricación de un vehículo eléctrico en el país
El Comité Evaluador del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) aprobó el ingreso del proyecto de Toyota en Zárate, provincia de Buenos Aires. La iniciativa contempla una inversión de USD 1.341 millones para construir una nueva planta destinada a la producción de un vehículo 100% electrificado. La novedad fue comunicada por el ministro de Economía, Luis Caputo, a través de su cuenta de X.
Según el funcionario, se trata de “la inversión más grande de la historia en la industria automotriz argentina”. Caputo encabezó su mensaje con la frase “Nuevo RIGI aprobado” y precisó que el proyecto corresponde a la terminal japonesa y se radicará en su complejo industrial de Zárate.
En su publicación, el ministro detalló que se trata de “una nueva planta de producción de un vehículo 100% electrificado, tecnología hoy no fabricada en el país”. De esta manera, la iniciativa apunta a incorporar una tecnología que hasta ahora no se produce a nivel local, una de las condiciones que el régimen plantea para el sector automotriz.
Caputo también puso el foco en el perfil comercial del proyecto. Lo definió como “un proyecto con fuerte perfil exportador”, que “venderá al exterior USD 1.280 millones anuales, cerca del 70% de su producción”. Además, según indicó, generará más de 3.600 empleos durante la etapa de construcción y más de 2.600 en la etapa de operación, en ambos casos entre directos e indirectos.
Noticia en desarrollo…
Un excepcional monto operado en el mercado de cambios, producto de mayores liquidaciones por comercio exterior e ingreso de divisas por la colocación de Obligaciones Negociables, permitieron mantener la estabilidad del dólar a lo largo de septiembres.
Este miércoles, el monto operado fue el más alto del año, por USD 1.033,6 millones, una firme oferta que habilitó una baja de cinco pesos o 0,3% para el dólar mayorista, a 1.517 pesos. Se trató de la tercera caída consecutiva para el tipo de cambio, que cerró septiembre con una leve suba de 8,50 pesos o 0,6 por ciento.
“El volumen operado en el segmento de contado es el más elevado para un día de operaciones desde el 14 de marzo de 2025″, precisó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
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El BCRA estableció un techo para su régimen de bandas cambiarias en los 1.919,40 pesos. El dólar mayorista quedó ahora a 402,40 pesos o 26,5% de ese límite teórico para la libre flotación, la brecha más amplia desde el 8 de mayo de 2025 (27%), casi 17 meses atrás, dentro de un esquema que comenzó a regir el 14 de abril del año pasado.
“Tras el fuerte repunte de ayer en las compras del BCRA, en contraste con el ritmo más moderado reciente, el dólar mayorista vuelve a ceder levemente y se aproxima a los $1.520. Los importantes offers observados en las pantallas durante las últimas ruedas, junto con la operatoria de cobertura, habrían contribuido al respiro reciente de la divisa, al reforzar la percepción de que las autoridades aún controlan el ritmo del deslizamiento cambiario”, afirmó el economista Gustavo Ber, titular del Estudio Ber.
Felipe Mendoza, analista de mercados de EBC Financial Group, explicó que la divisa está “manteniendo un sesgo de alta prudencia y volatilidad contenida dentro de la banda operativa ante el complejo entramado macroeconómico interno y un entorno internacional adverso”.
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Al mismo tiempo que se dio en el último mes un período de amplia provisión de oferta en la plaza mayorista, las compras de divisas efectuadas por el BCRA fueron las más bajas del año, en torno a los 400 millones de dólares. “La acumulación de divisas por la vía comercial proporciona un colchón indispensable, pero la recesión interna y las tensiones del consumo privado restringen una apreciación sostenida de los activos financieros”, consideró Mendoza.
El dólar minorista restó cinco pesos o 0,3%, a $1.540 para la venta en el Banco Nación. A lo largo de septiembre la divisa al público ganó diez pesos o 0,7 por ciento. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.539,87 para la venta y $1.486,11 para la compra.
El dólar blue permaneció invariable a $1.560 para la venta y anotó en el último mes una suba de solo cinco pesos o 0,3 por ciento.
“Los últimos datos disponibles sobre depósitos privados en moneda extranjera, actualizados por el BCRA al 25 de septiembre, muestran que los depósitos en efectivo aumentaron USD 13 millones, hasta USD 41.796 millones”, precisó Max Capital.
Según el Indec, la balanza de pagos registró un superávit de cuenta corriente de USD 2.214 millones en el segundo trimestre de 2026, mientras que la cuenta financiera registró una salida neta de capitales de USD 2.542 millones.
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“El saldo de cuenta corriente pasó a ser positivo desde un déficit de USD 2.452 millones en el segundo trimestre de 2025, explicado principalmente por un mayor saldo comercial (USD 9.293 millones frente a USD 2.668 millones en el segundo trimestre de 2025), con exportaciones creciendo 30,9% interanual e importaciones cayendo 0,7% interanual. La cuenta de servicios registró un déficit de USD 2.102 millones, explicado principalmente por el déficit turístico de USD 1.229 millones”, detalló Max Capital.
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- La Pampa
- Buenos Aires (con excepción de Carmen de Patagones)
- Mendoza
- San Luis
- San Juan
- La Rioja
- Córdoba
- Santa Fe
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- Santiago del Estero
- Catamarca
- Tucumán
- Jujuy
- Salta
- Formosa
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