Jorge Colina: “Para crecer en serio, Argentina necesita llevar la inversión al 25% del PBI”

El economista de Idesa analizó la caída de la inversión productiva, que representa el 15,1% del PBI, y señaló a la desconfianza, el cepo, las tasas y la presión tributaria como obstáculos para el crecimiento

Las acciones argentinas cayeron hasta 8% en Wall Street y las reservas del BCRA perforaron los USD 48.000 millones

La sesión negativa de Wall Street profundizó las bajas de los activos argentinos. El S&P Merval cayó 3,3%, en la séptima rueda negativa seguida. El indicador de JP Morgan avanzó a 628 puntos. Las reservas cayeron debajo de USD 48.000 millones, un mínimo en dos meses

• Rendimientos en Estados Unidos: las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron hasta ubicarse en torno al 5% anual, un nivel que no se registraba desde 2007. Ese rendimiento incentiva a los inversores a concentrarse en activos considerados más seguros, en detrimento de los mercados emergentes.
• Incertidumbre internacional: los conflictos geopolíticos elevaron la aversión al riesgo y afectaron a los activos de países emergentes. El petróleo, por caso, volvió a cotizar este año por encima de los USD 100 por barril.
• Política monetaria de la Fed: la Reserva Federal de Estados Unidos retomó el ciclo de alzas de las tasas de referencia ante la persistencia de la inflación. Un costo del dinero más elevado fortalece al dólar, restringe el crédito y puede moderar el crecimiento global.
• Interrogantes sobre la deuda: el mercado sigue con atención la estrategia oficial para cubrir los fuertes vencimientos previstos para los próximos años. En 2027, las necesidades de divisas para atender pagos de deuda soberana con acreedores privados y organismos multilaterales superan los 21.000 millones de dólares.
• Ritmo de acumulación de reservas: el incremento del riesgo país coincidió con una menor compra de divisas por parte del Banco Central durante agosto y septiembre. La disponibilidad de dólares líquidos en las cuentas oficiales resulta determinante para evaluar la capacidad de pago de obligaciones en moneda extranjera.
• Actividad económica y tensión social: también inciden las preocupaciones por la caída de sectores intensivos en empleo, como la construcción, la industria y el consumo, además del aumento de la pobreza. Estos factores podrían condicionar la continuidad del programa económico si Javier Milei pierde las elecciones presidenciales del año próximo.