ECONOMIA
Bajar la inflación y acumular reservas: las dos prioridades del Gobierno para recuperar terreno
Luego del 3,4% de inflación de marzo, esta semana se conocerá otro dato bien negativo para la actividad. El miércoles el Indec divulgará el dato de actividad económica de febrero, que fue un mes francamente negativo en casi todos los rubros. Sin embargo, en ambos casos se trata de un análisis con espejo retrovisor: hacia adelante hay indicios muy concretos de una baja significativa de la inflación, señales de repunte incipiente de la actividad en marzo y también en lo que va de abril.
Tanto el paso del equipo económico por Washington para participar de la reunión de Primavera del FMI como las últimas medidas anunciadas, en especial en el plano monetario, permiten acercarse a los principales objetivos que se plantea el Gobierno para lo que resta de 2026.
La acumulación de reservas será una prioridad. Incluso el anuncio relacionado al uso de garantías del Banco Mundial para conseguir financiamiento más barato va en esa dirección. Con el respaldo para el pago de la deuda del organismo multilateral la tasa de interés que debe pagar Argentina caería de la manera significativa. Luis “Toto” Caputo estimó que podría conseguir financiamiento a tasas de entre 6% y 6,5% en dólares para un plazo mayor a cinco años.
Estas fuentes alternativas para conseguir fondos frescos atacan dos problemas. Por un lado, blindan los vencimientos de deuda que tiene por delante el Gobierno y despeja el horizonte hasta el año próximo. La posibilidad de un incumplimiento hasta el final del mandato del presidente Javier Milei estaría prácticamente descartada. Aunque en Argentina nunca se puede hablar con un nivel de certeza de 100 por ciento.
Además de brindar mayor certeza de pago, la otra cara de las garantías y la reducción del riesgo país es que habría que recurrir en menor medida a los dólares comprados en el mercado para afrontar vencimientos. Uno de los problemas que enfrentó Milei desde su asumió es que pese a las compras de dólares en el mercado, el BCRA tuvo inconvenienes para acumular reservas por una sencilla razón: esos dólares luego se utilizan para pagar vencimientos.
La posibilidad de contar con más opciones de financiamiento es clave para que los dólares que adquiera el BCRA queden efectivamente en las reservas. El compromiso con el FMI es acumular USD 8.000 millones a lo largo del año, objetivo del que Economía está a mitad de camino.
REUTERS/Enrique Marcarian
Según estimaciones del economista Fernando Marull, las compras a lo largo del año por parte del Central llegarían a los USD 12.000 millones. En el inicio de la fase 4 del programa monetario se había estipulado un piso de USD 10.000 millones, cifra que se superaría con amplitud.
El Tesoro viene aprovechando el financiamiento local para asegurar los pagos de deuda en dólares de mayo (Bopreales) y julio (Bonares) sin tocar los dólares que compra el Central. Se trata de los Bonar 2027 y 2028, que en la última colocación bajaron su rendimiento a 5 y 8,20% anual respectivamente. El plan es conseguir un total de USD 4.000 millones hasta fin de año entre ambos títulos.
El riesgo país tuvo una baja interesante en los últimos días, a unos 520 puntos básicos, entre los anuncios del respaldo de los organismos y una decidida mejora del humor de los mercados. Los principales índices de Wall Street tocaron nuevos récord el viernes, luego que Irán anunciara la liberación de la navegación por el estrecho de Ormuz, algo que se puso en entredicho el sábado.
La acumulación de reservas y la baja de la inflación fueron objetivos esquivos en el último año. Pero todo apunta a que ambas cuestiones se irán acomodando en los próximos meses. El fuerte ingreso de divisas facilitaría una mayor compra de dólares por parte del Central en este trimestre, a partir de un importante volumen de liquidación de la cosecha gruesa.
En cuanto a la evolución de los precios, todo indica que marzo habría tocado un pico (3,4%) y para abril hay señales claras de inicio de un proceso de desinflación. Sin suba del rubro Educación como el mes pasado, con subas más moderadas de alimentos y bebidas y mayor estabilidad de la nafta (aunque con “arrastre” del mes anterior”), la expectativa es que el índice se ubique en alrededor de 2,5 por ciento.
El FMI proyectó una suba para el año de 30%, con lo cual la inflación estaría en niveles parecidos a los del año pasado. Pero la sensación en la calle puede ser muy diferente. En 2025 se produjo una aceleración en la segunda parte del año desde mínimos de 1,5% en mayo. Este año podría ser exactamente al revés: del pico de marzo a índices que empiecen posiblemente con “1” en algún mes del segundo semestre.
La baja inflación es un objetivo en sí mismo y el propio Presidente volvió a manifestar que es una prioridad. Al mismo tiempo una desaceleración permitiría que los salarios empiecen a recuperar terreno perdido. Hace cinco meses consecutivos que los ingresos del sector formal, y también del sector público, pierden contra la inflación.
La retracción de los salarios en términos reales y el aumento del desempleo provocaron que la masa salarial total se reduzca, lo que explica por qué empeoró la “sensación térmica” en la calle. Todas las encuestas de humor social marcan que la gente percibe un empeoramiento de la economía y también se volvió más pesimista hacia adelante.
Pero la película sigue y hay chances concretas de que este deterioro en las expectativas se revierta. Además, la posibilidad de una nueva crisis cambiaria a lo largo del año está prácticamente descartada. Las dudas, en todo caso, se centran en lo que podría ocurrir durante el proceso electoral del año próximo. Son pocos los que piensan que las elecciones presidenciales van a ser “un paseo” para el oficialismo, como proclamó el ministro de Economía.
La posibilidad de una nueva crisis cambiaria a lo largo del año está prácticamente descartada
La otra gran incógnita a despejar de este año está vinculada con el nivel de actividad. El piso está en 2,5%, pero no está claro si habrá impulso para llevarlo mucho más allá. El FMI bajó su pronóstico de 4 a 3,5 por ciento.
No parece tan espectacular, pero según el propio organismo Argentina sería uno de los países de mayor crecimiento de Latinoamérica. Solo sería superado por Paraguay Venezuela, tras la destitución de Nicolás Maduro, desde una economía totalmente destruída.
El desafío sigue siendo el “derrame” de los sectores ganadores a otros que están mucho más complicados. No es fácil que la bonanza de Neuquén o de los productores agrícolas de Córdoba le cambien la vida a una familia del Conurbano, afectada por el cierre de fábricas y la caída del consumo.
La flexibilización de encajes dispuesta a fines de esta semana refleja que el Central quiere que el sistema financiero retome la normalidad que perdió en los meses de la crisis preelectoral. Se trata de una tarea lenta, que procura darle más estabilidad a la tasa de interés, que viene cayendo sostenidamente, y al mismo tiempo darle a los bancos un impulso para que salgan a prestar y ayuden a la reactivación.
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ECONOMIA
Dólar hoy en vivo: a cuánto se operan todas las cotizaciones minuto a minuto este jueves 2 de julio
¿A cuánto se vende el dólar en bancos?
El dólar al público es ofrecido a $1.510 para la venta en el Banco Nación. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.511,11 para la venta y $1.459,95 para la compra.
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El dólar blue, a 1.525 pesos
Igual que el resto de las cotizaciones, el dólar blue subió el martes diez pesos o 0,7%, a $1.525, su precio más alto desde el 26 de junio. En lo que va de 2026, el dólar informal mantiene una baja de diez pesos.
El calendario de Anses tuvo que ajustarse por el fin de semana largo de julio, para evitar aglomeraciones en cajeros automáticos en fechas aledañas
02/07/2026 – 08:50hs
La Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) oficializó el cronograma definitivo de pagos para julio 2026. El nuevo esquema para ANSES julio 2026 establece el calendario confirmado de jubilados, AUH y asignaciones familiares, ordenando el flujo de cobros de millones de beneficiarios según la terminación del documento nacional de identidad.
Esta planificación de servicio público resulta crucial para la previsión económica de los hogares en un contexto donde los feriados y las jornadas no laborables modifican los días bancarios hábiles tradicionales de cobro en las sucursales de todo el país.
El impacto del feriado y día no laborable en los días de pago
La organización de las planillas de liquidación debió ajustarse a las particularidades del calendario oficial de este período invernal. La presencia del feriado nacional inamovible del jueves 9 de julio por el Día de la Declaración de la Independencia, sumado al día no laborable con fines turísticos decretado para el viernes 10 de julio, genera una interrupción de cuatro días consecutivos en la actividad bancaria ordinaria.
Por esta razón de fuerza legal, las transferencias electrónicas y la atención presencial en cajas se suspenden por completo durante esas jornadas, obligando al organismo previsional a escalonar los pagos de forma minuciosa para evitar aglomeraciones en la red de cajeros automáticos antes y después del fin de semana largo.
Los montos de las asignaciones incorporan las actualizaciones correspondientes a las normativas de movilidad vigentes, asegurando una cobertura del 100% del valor móvil fijado para este tramo del año.
Jubilaciones y pensiones que no superen el haber mínimo
El grupo de beneficiarios que percibe los haberes previsionales mínimos iniciará su esquema de cobro en los días previos al receso patrio, completando el grueso de las transferencias bancarias a mediados de mes. La distribución se realiza de manera progresiva bajo la modalidad de un número de finalización de documento por cada jornada de actividad financiera.
El cronograma oficial para las jubilaciones mínimas se compone de las siguientes fechas:
- Documentos terminados en 0 cobrarán el miércoles 8 de julio.
- Documentos terminados en 1 cobrarán el lunes 8 de julio.
- Documentos terminados en 2 cobrarán el martes 13 de julio.
- Documentos terminados en 3 cobrarán el miércoles 14 de julio.
- Documentos terminados en 4 cobrarán el jueves 15 de julio.
- Documentos terminados en 5 cobrarán el viernes 16 de julio.
- Documentos terminados en 6 cobrarán el lunes 17 de julio.
- Documentos terminados en 7 cobrarán el martes 20 de julio.
- Documentos terminados en 8 cobrarán el miércoles 21 de julio.
- Documentos terminados en 9 cobrarán el jueves 22 de julio.
Cronograma de la Asignación Universal por Hijo y SUAF
Las liquidaciones correspondientes a la Asignación Universal por Hijo, AUH, y la Asignación Familiar por Hijo comprendida en el Sistema Único de Asignaciones Familiares, SUAF, se ejecutan de manera unificada y paralela al calendario previsional de los haberes mínimos. Esta sincronización automatizada por los sistemas informáticos del Estado facilita la acreditación de fondos en las cuentas bancarias de la seguridad social de los titulares de las prestaciones, reduciendo los tiempos de espera informativos.
Para los beneficiarios de la AUH y SUAF, las fechas asignadas repiten de forma exacta el esquema de terminación de documento:
- Documentos terminados en 0 cobrarán el miércoles 8 de julio.
- Documentos terminados en 1 cobrarán el lunes 8 de julio.
- Documentos terminados en 2 cobrarán el martes 13 de julio.
- Documentos terminados en 3 cobrarán el miércoles 14 de julio.
- Documentos terminados en 4 cobrarán el jueves 15 de julio.
- Documentos terminados en 5 cobrarán el viernes 16 de julio.
- Documentos terminados en 6 cobrarán el lunes 17 de julio.
- Documentos terminados en 7 cobrarán el martes 20 de julio.
- Documentos terminados en 8 cobrarán el miércoles 21 de julio.
- Documentos terminados en 9 cobrarán el jueves 22 de julio.
Haberes que superan la jubilación mínima
El segmento de jubilados y pensionados cuyos ingresos mensuales superan el piso garantizado por la seguridad social iniciará sus cobros inmediatamente después de la finalización del primer grupo de pago. En esta categoría, la liquidación agrupa dos números de documento por cada jornada de actividad financiera para agilizar el cierre del mes y optimizar los recursos de atención en las entidades bancarias asociadas.
Las fechas establecidas para los haberes superiores se organizan del siguiente modo:
- Documentos terminados en 0 y 1 cobrarán el viernes 23 de julio.
- Documentos terminados en 2 y 3 cobrarán el lunes 24 de julio.
- Documentos terminados en 4 y 5 cobrarán el martes 27 de julio.
- Documentos terminados en 6 y 7 cobrarán el miércoles 28 de julio.
- Documentos terminados en 8 y 9 cobrarán el jueves 30 de julio.
Asignación por Embarazo para Protección Social
Las beneficiarias de la cobertura por embarazo cuentan con un cronograma específico que corre con un leve desplazamiento temporal respecto de las asignaciones por hijo, asegurando una cobertura fluida a lo largo de las semanas de julio.
El calendario para la Asignación por Embarazo se distribuye de la siguiente forma:
- Documentos terminados en 0 cobrarán el lunes 13 de julio.
- Documentos terminados en 1 cobrarán el martes 14 de julio.
- Documentos terminados en 2 cobrarán el miércoles 15 de julio.
- Documentos terminados en 3 cobrarán el jueves 16 de julio.
- Documentos terminados en 4 cobrarán el viernes 17 de julio.
- Documentos terminados en 5 cobrarán el lunes 20 de julio.
- Documentos terminados en 6 cobrarán el martes 21 de julio.
- Documentos terminados en 7 cobrarán el miércoles 22 de julio.
- Documentos terminados en 8 cobrarán el jueves 23 de julio.
- Documentos terminados en 9 cobrarán el viernes 24 de julio.
Modalidades de cobro y recomendaciones operativas
El organismo de la seguridad social recuerda que todos los haberes y asignaciones mensuales se acreditan de forma automática en las cuentas bancarias de los titulares. No es necesario realizar ningún trámite presencial ni firma de planillas para activar los fondos una vez llegada la fecha asignada en el almanaque oficial. Los beneficiarios pueden disponer del dinero mediante compras directas con tarjeta de débito, transferencias a través de aplicaciones de homebanking o retiros de efectivo en la red de cajeros automáticos del sistema financiero nacional.
Asimismo, las consultas individuales sobre el estado de la liquidación, los montos brutos con sus respectivos conceptos de descuentos o la confirmación de la boca de cobro asignada pueden realizarse de manera remota durante las 24 horas del día a través del aplicativo Mi ANSES, ingresando con la Clave de la Seguridad Social y el número de CUIL del titular. Se aconseja mantener los datos de contacto civil actualizados en el sistema para recibir las notificaciones formales sobre los programas de asistencia vigentes en la región.
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ECONOMIA
Construir los cimientos de la Inteligencia Artificial: los desafíos de la infraestructura del futuro
La reglamentación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) abrió una ventana de oportunidad para la llegada de capitales intensivos a la Argentina. Con la mirada puesta en sectores estratégicos como energía, minería y tecnología, el mapa de proyectos a escala local está mutando hacia obras hipercomplejas. En este nuevo ecosistema, el desembarco de centros de datos de última generación ya no es una promesa lejana, sino el núcleo de la infraestructura física indispensable para sostener el avance de la inteligencia artificial. Sin embargo, este flujo de capital masivo se enfrenta a un cambio de paradigma global: hoy la viabilidad de una megaobra ya no depende únicamente de conseguir financiamiento o de la ingeniería tradicional, sino de una compleja matriz de riesgos que debe considerarse desde el inicio de un proyecto.
Para entender el alcance de este nuevo escenario, un estudio reciente desarrollado por Zurich Insurance Group anticipa los principales desafíos a nivel global a los que se enfrenta la industria en los próximos cinco años. Elaborado a partir del análisis de especialistas internacionales, el estudio advierte que la convergencia de riesgos climáticos, tecnológicos y de infraestructura es lo que redefinirá la viabilidad de los proyectos en el futuro.
La magnitud de estas inversiones transforma por completo la gestión del riesgo
En el caso específico de los centros de datos, el impacto es radical: impulsados por la IA, el valor promedio global de este tipo de obras pasó de USD 150 millones a USD 3.000 millones en un solo año. La magnitud de estas inversiones transforma por completo la gestión del riesgo. La viabilidad de un data center en la era de la IA ya no sólo está definida por los chips (los microprocesadores avanzados para correr la tecnología) ni por el capital, sino por el acceso garantizado a la electricidad, al agua para refrigeración, el cumplimiento regulatorio y el suministro de equipos críticos.
Es por eso que, en la Argentina, la promesa de los nuevos nodos digitales mira con tanta fuerza hacia Vaca Muerta, clave por su potencial energético. Este crecimiento proyectado refleja una gran concentración de riesgos logísticos y técnicos en un terreno complejo, lo que pone a prueba tanto los plazos de ejecución como la capacidad del mercado asegurador.
En este contexto, los riesgos cobran una relevancia aún mayor. En primer lugar, los eventos climáticos extremos y los desastres naturales se posicionan como los factores que más afectarán al sector. El calor extremo y las sequías están afectando las redes de transporte, los sistemas de generación eléctrica y las plantas de distribución construidas para un clima que quedó obsoleto. Si pensamos en un data center, que exige una demanda continua de refrigeración y alta densidad de potencia, un fallo en el suministro de agua o energía debido al clima puede ser letal.
Los eventos climáticos extremos y los desastres naturales se posicionan como los factores que más afectarán al sector
En segundo lugar, la escasez de recursos y la dinámica comercial global generaron un “cuello de botella” persistente que afecta el aprovisionamiento de equipos industriales clave, como transformadores o disyuntores, cuyos plazos de entrega hoy pueden extenderse hasta cuatro años. En proyectos acelerados por los incentivos del RIGI, depender de cadenas de suministro globales introduce un riesgo de retraso que los inversores actuales, en la mayoría de los casos, no están dispuestos a tolerar.
A esto se suma la escasez de talento técnico. Siguiendo el informe, el desafío ya no está en conseguir mano de obra general, sino perfiles especializados capaces de coordinar obras altamente tecnológicas. Para mitigar esta dificultad, la industria está acelerando el uso de la construcción modular. Sin embargo, replicar diseños complejos a gran escala antes de conocer del todo su comportamiento a largo plazo también introduce una concentración de riesgos poco previsible en el corto plazo.
Finalmente, las megaobras de conectividad e infraestructura digital también están expuestas a amenazas invisibles. Según el estudio de Zurich, cuatro de cada cinco empresas del sector experimentaron incidentes de ciberseguridad en los últimos dos años, con un promedio de 226 ataques anuales por compañía. En el caso de los centros de datos, al tratarse de plataformas hiperconectadas, el riesgo digital puede paralizar la continuidad operativa de un proyecto multimillonario incluso antes de su ejecución.
La escasez de recursos y la dinámica comercial global generaron un “cuello de botella” persistente que afecta el aprovisionamiento de equipos industriales clave
En este escenario, donde los márgenes de error se reducen a cero, la asegurabilidad emerge como el indicador definitivo de la viabilidad de un proyecto a escala. A medida que las condiciones de financiamiento se vuelven cada vez más estrictas, los bancos y mercados de capitales miran, antes que nada, las condiciones de la póliza: si un desarrollo no es asegurable, tampoco será financiable. La relación entre ambas variables es directa.
De esta manera, el seguro deja de pensarse como una instancia final del proceso para convertirse en un activo estratégico que debe integrarse desde las primeras simulaciones y planos, ayudando a mitigar riesgos climáticos, técnicos o digitales desde la etapa de diseño.
Llevar la gestión del riesgo a la fase de factibilidad exige un cambio de mentalidad profundo, especialmente para una industria local que históricamente tuvo que adaptarse, sobre todo a los vaivenes macroeconómicos, aprendiendo a gestionar los imprevistos de la actividad sobre la marcha. Sin embargo, el desafío de cara a esta nueva década, marcada por obras hipercomplejas y de escala multimillonaria impulsadas por incentivos estructurales, es llevar la capacidad de reacción un paso más allá, comprendiendo que la verdadera solidez de un proyecto ya no se demuestra en la obra, sino blindando la inversión mucho antes de mover el primer ladrillo.
El autor es Head of Commercial Insurance en Zurich Argentina
North America
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