ECONOMIA
Comparativa de deudas en Mercado Pago de Argentina vs. Brasil: dónde hay mayor morosidad
Un informe de JP Morgan reveló el alto crecimiento en el volumen de deuda que los usuarios argentinos de la billetera virtual tienen este año
26/04/2026 – 19:50hs
El comportamiento crediticio de los argentinos está mostrando signos de fatiga en el actual contexto económico. Según un reciente informe del banco estadounidense JP Morgan, los impagos a 90 días en los préstamos otorgados por Mercado Libre -a través de su brazo financiero Mercado Pago- treparon a casi un 9% en la Argentina durante el último año. Este salto en la morosidad se alinea con una tendencia general de incumplimiento observada en bancos y otras entidades financieras del país, reflejando las dificultades de las familias para cumplir con sus compromisos financieros.
La evolución de las cifras de morosidad a más de 90 días en Argentina es notable: pasó de un bajísimo 1,8% en diciembre de 2024 a un preocupante 8,7% al cierre de 2025. Al realizar la comparación regional, el informe destaca un fenómeno inverso en Brasil, donde la mora logró caer del 15,9% al 11% en el mismo período. A pesar de que los niveles de incumplimiento en Argentina siguen siendo técnicamente más bajos que los de su socio comercial, la velocidad del crecimiento de la deuda impaga en el mercado local ha encendido las alarmas de los analistas financieros.
Actualmente, unos 6,3 millones de argentinos, lo que representa el 14% de la población total del país, poseen líneas de crédito activas con la plataforma. Un dato que ilustra el nivel de endeudamiento es el promedio de préstamos por cliente, que subió de 3,0 a 3,3 en un año. Además de los préstamos personales, se registró una expansión notoria en el financiamiento a empresas, duplicando la cantidad de pequeñas y medianas firmas asistidas, que pasaron de 104.000 a 205.000 en el término de doce meses.
Los motivos detrás del salto en la morosidad
Para el JP Morgan, existen factores determinantes que explican por qué las familias argentinas cuadruplicaron su nivel de mora respecto al año anterior. A diferencia de lo ocurrido en México o Brasil, Argentina registró fuertes incrementos en las tasas de interés durante el cuarto trimestre de 2025, un movimiento que encareció significativamente el costo de refinanciamiento para los hogares. Este escenario transformó el uso de los préstamos personales de la aplicación: lo que antes era una herramienta de oportunidad para compras puntuales, pasó a ser, en muchos casos, un recurso de emergencia para cubrir baches de liquidez diaria.
Otro factor técnico que influyó en las estadísticas fue un freno en el otorgamiento de nuevos créditos registrado en mayo de 2025. Al no renovarse la base de la cartera con «créditos nuevos y sanos», el peso relativo de los impagos sobre el total acumulado aumentó de forma natural. Con un volumen de préstamos de US$1.100 millones, Argentina representa hoy el 12% de los créditos totales de Mercado Libre, ubicándose todavía por debajo de los niveles de México y Brasil, pero con una dinámica de riesgo que obliga a las autoridades y a la empresa a seguir de cerca la evolución del costo de vida y el ingreso real.
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ECONOMIA
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South America / Central America,Science / Technology
ECONOMIA
Todo el año hubo viento de cola para la Argentina, pero ahora empezó a soplar también de frente
A lo largo de 2026, el Gobierno se benefició del fuerte aumento de los precios internacionales de productos que exporta. La guerra en el Golfo Pérsico generó un fuerte salto del petróleo, que siete meses después del inicio volvió a ubicarse arriba de los 100 dólares el barril. La soja también operó en alza y subió más de 20%, llegando hasta los USD 480 por tonelada.
La consecuencia es que los términos de intercambio de la Argentina subieron al mayor nivel de la historia. Las exportaciones superarán este año por primera vez los USD 100.000 millones y la balanza comercial podría arrojar un superávit inédito que según las últimas estimaciones del sector privado podría llegar a los 28.000 millones de dólares.
Este viento de cola que tuvo la economía local también se reflejó en fuertes compras del Banco Central. La entidad ya lleva adquiridos USD 14.200 millones, aunque en septiembre aflojó sustancialmente.
La oferta de dólares permitió no solo abastecer a los importadores, al público que quiere atesorar y a las empresas que giran dividendos al exterior, sino también al propio BCRA para fortalecer el balance de la entidad.
Los precios internacionales están fuera del alcance del Gobierno, que se benefició de esta situación particular. De todas maneras, resultaron claves las inversiones en energía para que Argentina pasara de ser neto importador hace tres años a un exportador neto cada vez más relevante. Se espera que el complejo de energía y minería genere un superávit cercano a los USD 30.000 millones, del mismo orden que el sector agropecuario.
Este fuerte ingreso de dólares y la mayor robustez del Central también ayudaron para que el riesgo país descienda hasta los 400 puntos básicos a fines de julio pasado. Muchas empresas, bancos y provincias aprovecharon para colocar deuda en el exterior, sumando cerca de USD 22.000 millones a la oferta de divisas en lo que va de 2026.
Sin embargo, lo mismo que beneficio a la Argentina este año ahora también está generando dificultades. La suba del petróleo por encima de los USD 100 sumó inflación a la economía norteamericana, manteniéndose en niveles cercanos a 3,5% anual.
La Reserva Federal norteamericano decidió ayer la primera suba de tasas en tres años. Fue una respuesta a un fuerte aumento además de los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo. Los de 10 años pasaron a rendir 5% anual, niveles que no se veían hace muchos años.
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Este aumento de los rendimientos perjudicó a los activos de riesgo e impactó negativamente sobre los mercados emergentes. Hubo consecuencias directas también para los bonos argentinos, que cayeron luego de haber alcanzado un pico de precios a mediados de julio.
La consecuencia directa de esta situación fue el aumento del riesgo país a los 500 puntos básicos. Si se agrega a la tasa de 5% anual que pagan los bonos norteamericanos, la consecuencia es que si Argentina quisiera financiarse en los mercados internacionales debería pagar una tasa superior al 10% anual en dólares.
Este viento de frente que empezó a soplar desde Estados Unidos está pasando factura a la política de endeudamiento del Tesoro argentino. En las dos últimas licitaciones no se colocaron bonos en dólares en el mercado local para no convalidar un incremento de las tasas. Y se optó por deuda en pesos de corto plazo, que vence en su totalidad durante la gestión de Javier Milei.
Se dan así dos situaciones simultáneas. Argentina se beneficia del viento de cola del fuerte alza de las materias primas que exporta, pero al mismo tiempo también sopla viento de frente por el aumento de tasas norteamericanas, que aumenta la aversión al riesgo de los inversores internacionales.
Luis Caputo,Di Tella
ECONOMIA
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